Transcript 聚酯纖維 - 南亞塑膠公司

南亞塑膠工業股份有限公司
營運及展望
2011年3月
議程
Page
 公司概況 ‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥







2∼6
經營策略及競爭優勢 ‥‥‥‥‥‥‥‥‥ 7∼8
營運績效 ‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥ 9∼10
轉投資收益 ‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥
11
資本支出 ‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥
12
產能及擴建 ‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥ 13∼19
財務比率 ‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥‥
20
排名世界前五大產品 ‥‥‥‥‥‥‥‥‥ 21∼24
1
公司概況
事業簡述
 台塑集團主要成員
 台灣市值第六大民營企業
 2010年營業額為美金70億元。四大主要產品營收比例分別為：塑
膠加工15%，電子材料19%，聚酯纖維16%，石化原料47%
 台股上市市值：美金230億元
生產廠：台灣51個、中國23個、美國4個、越南3個
 市場地位

全球首大塑膠二次加工製造商

全球首大銅箔基板製造商

全球第三大聚酯纖維製造商
2
公司概況
歷史沿革
聚酯棉
1969
1958
公司成立
生產膠布
PU皮
1974
PP膜
1981
玻纖絲布
及絲餅
大陸投資
(塑膠產品)
1985
六輕建設
越南投資
(聚酯纖維)
1998
2003
1994
BPA及 EG
四期量產
大陸CCL擴建
2007
2009
1971
1976
1984
1989
1995
2000
2004
加工絲
PVC
硬布
PCB
& CCL
南亞美洲
公司成立
南亞科技
公司成立
大陸投資
(電子材料)
大陸投資
(聚酯纖維)
2008
大陸玻纖絲布
三期量產
2010
大陸投資
(石化原料)
 1950’s - 1960’s : 在台灣生產塑膠加工產品
 1970’s : 開始生產聚酯纖維，擴建塑膠加工廠
 1980’s : 進入電子材料事業， 持續擴建塑膠和聚酯廠
 1990’s : 美國塑膠廠和聚酯廠投產；中國塑膠加工廠量產；六輕特用化學品擴建完成；DRAM
子公司開始生產
 2000’s : 中國電子材料廠開始量產
 2007’s : 配合六輕第四期擴建之BPA-4和EG-4開始量產
 2008’s : 中國擴建玻纖絲及玻纖布四期開始量產
 2009’s : 擴建中國CCL規模及惠州廠開始量產
 2010’s : 投資中國BPA及DEHP等石化原料
3
公司概況
組織結構
塑膠第三
事 業 部
塑膠第一
事 業 部
塑膠第二
事 業 部




軟質膠布
硬質膠布
PP合成紙
PU皮
化工第一
事 業 部



SMC 門
塑膠門窗
 門框


塑膠加工
電子材料
事 業 部
化工第二
事 業 部
化工第三
事 業 部
銅箔基板
環氧樹脂
玻纖布
銅箔
 STN LCD

PA
2EH
DEHP
DINP
 DIDP




纖 維
事業部




BPA
 1.4 BG
 PVC 安定劑
PVC 硬管
BOPP 膠膜
工程塑膠
工務部

EG






石化原料
電子材料

配電盤

輪具

模具

工廠機件
聚酯絲
聚酯棉
聚酯粒
聚酯膜
染整
乾膜
聚酯纖維
其他
4
公司概況
主要子公司
南亞塑膠工業股份有限公司
100.00%
100.00%
33.54%
100.00%
23.84%
50.00%
24.94%
67.30%
50.00%
南
亞
美
國
公
司
南
亞
美
洲
公
司
南
亞
科
技
公
司
南
亞
香
港
公
司
台
塑
石
化
公
司
台
灣
必
成
公
司
麥
寮
汽
電
公
司
南
亞
電
路
板
公
司
香必
港成
公玻
司璃
纖
維
100.00% 100.00% 100.00% 99.99% 100.00% 29.67%
公南
司亞
科
技
美
國
瓦南
公亞
司科
技
德
拉
公南
司亞
科
技
日
本
公南
司亞
科
技
香
港
培
仁
公
司
100.00% 100.00%
公南
司亞
科
技
德
國
科南
技亞
貿科
易技
公上
司海
華
亞
科
技
公
司
0.19%
50.00%
71.43%
亞
美
科
技
公
司
補
丁
科
技
公
司
100.00% 100.00%
國南
公亞
司電
路
板
美
港南
公亞
司電
路
板
香
100.00%
昆必
山成
公玻
司璃
纖
維
100.00%
山南
公亞
司電
路
板
昆
5
公司概況
香港子公司
南亞塑膠工業(香港)有限公司
100%
85%
(
)
)
(
鞍 寧 南
山 波 通
有 有 有
限 限 限
公 公 公
司 司 司
鄭
州
)
)
(
南
亞
塑
膠
工
業
南
亞
塑
膠
工
業
)
(
昆
山 昆
山
有
限 有
公 限
司 公
司
南
亞
共
和
塑
膠
南
亞
塑
膠
工
業
(
南
亞
加
工
絲
)
)
有
限
公
司
南
亞
熱
電
(
昆
山
昆
山 昆
山
有
限 有
公 限
司 公
司
(
南
亞
環
氧
樹
脂
)
)
)
)
有
限
公
司
南
亞
玻
纖
布
)
昆
山
南
亞
銅
箔
(
(
南
亞
電
子
材
料
(
南
亞
電
子
材
料
(
南
亞
塑
膠
膠
膜
)
司
南
亞
塑
膠
工
業
)
司
)
有
限 有
公 限
司 公
通 通 廣
有 有 州
限 限 有
公 公 限
司 司 公
)
通
南
亞
硬
質
膠
布
(
(
)
南
通 南
南
亞
貿
易
惠
州
廣
有
州 惠 惠 惠 限
州 州 州 公
有
限 有 有 有 司
公 限 限 限
司 公 公 公
司 司 司
南
亞
塑
膠
建
南 南 材
(
南
亞
熱
電
(
南
亞
電
氣
(
南
亞
塑
膠
膠
膜
(
南
亞
塑
膠
建
材
)
南
通
華
富
塑
膠
有
限
公
司
)
)
)
)
有
限
公
司
南
南 通
通
有
有 限
限 公
公 司
司
中
國
南
通
華
豐
有
限
公
司
(
(
)
有
限
公
司
南
亞
合
成
皮
(
(
廣 廈
州 門
南
亞
塑
膠
工
業
(
南
亞
塑
膠
工
業
(
南
亞
塑
膠
工
業
50%
有
限
公
司
6
經營策略
垂直整合
產品多角化經營
轉型於石化及電子產品
在中國及越南
建立生產基地
強化研發能力
• 六輕石化產品
• 聚酯纖維產品 (如EG)
• 電子材料產品
確保穩定及低成本原料
• 高獲利產品
• 石化及纖維高附加價值產品
• 電子材料產品
增加獲利及市佔率
• 加強投資石化及電子產品 (如 MA,
銅箔基板 (昆山) 及南亞電路板公
司)
• PVC膠布、膠皮、 硬管、管材及PU皮
• 電子材料
• 聚酯纖維
• 聚酯膜應用於背光模組及LCD
• 特用化學品 (無酚安定劑、IC 封裝用環
氧樹脂)
• PCB 材料 (改善含浸效益的玻纖布，增加
熱傳導的樹脂)
提高石化及電子產品投資
比重，以維持獲利能力
供應外移的下游客戶，從
快速成長的中國及越南市
場中獲利
台灣母公司不但為主要生
產基地，更為研發中心，
提供海外子公司必要的技
術
7
競爭優勢
 經濟規模


全球首大塑膠加工及銅箔基板製造商
全球第三大聚酯纖維製造商
 以顧客為導向

配合客戶及市場需求擴建生產線
 垂直整合




塑膠粉及PTA購自台塑公司及台化公司
自行生產EG、銅箔、玻纖布、環氧樹脂及可塑劑
玻纖絲購自台灣必成公司
從電路板至玻纖絲，完整的垂直整合
 電力自給自足

降低製造成本，並確保電力充份供應
 強健的財務能力

財務成本低且迅速提供所需的資金
 自用的營建及工程部門

整合研究及製造，改善製造效益及預知保養等，以降低資本支出
 著重於管理活動

以彈性執行各項管理活動 (TQC,TPM,ISO)為長期策略
8
營運績效
單位：台幣百萬元
項目
營 2010年
業
收
入 2009年
塑膠加工
金額
電子材料
%
金額
聚酯纖維
%
金額
石化原料
金額
%
其他
金額
%
合計
%
金額
成長
%
率%
32,501 (15.3)
41,086 (19.4)
34,031 (16.0)
98,887 (46.6) 5,743
(2.7)
212,249
(100.0)
27,836 (17.3)
28,195 (17.5)
25,254 (15.7)
70,018 (43.5) 9,662
(6.0)
160,964
(100.0)
15,791
-7.6
26,491
12.5
1,702
稅 2010年
前
淨
利 2009年
1,779
5.5
5,712
13.9
3,883
11.4
15,579
15.8 19,376
46,329
21.8 182.7
2,096
7.5
1,972
7.0
34
0.1
3,646
5.2 8,638
16,386
10.2
40,831
19.2 148.9
16,404
10.2
(6.4)
2,034
7.3
(21.6)
1,951
(23.4)
稅 2010年
後
淨
利 2009年
13.9
3,723
6.9
10.9
(14.1)
-317
(22.4)
-1.3
16.0
-435
－
2010年
營
業
利 2009年
益
5.2
5,710
31.9
(59.6)
3,751
-(3.6)
5.4
-(1.6)
1,291
(43.1)
13.4
204.1
(100.0)
8,710
(14.8)
5.4
－
(100.0)
－
－
※1.（）：比重
2. 2010年數字為自結數
9
營運績效
2010年績效 (自結數)
•
2010年營業利益台幣26,491 百萬元，較2009年營業利益台幣8,710百萬元增加台幣17,781百萬元，增加204.1%
，各主要產品營運績效比較如下：
•
塑膠加工: 2010年營業利益率5.2%，較2009年7.3%略低。
•
電子產品:
•
•
•
2010年營業利益率13.9%，較2009年6.9%增加7.0%。
•
受惠於電子產業景氣復甦，原料上漲，推升全部電子材料產品價格大幅上漲。
•
需求強勁，產能利用率大幅提升，單位固定成本下降。
纖維產品:
•
營業利益率2010年10.9%，較2009年-1.3%增加12.2%。
•
棉花短缺、大陸消費能力增加，致需求增加，加上產品組合改善，高附加價值產品銷售比例增加，例如
應用在光學塗佈及太陽能背板用的聚酯薄膜銷售大幅增加。
•
成立績效提升小組，建立標準生產線，找出生產上主要問題，尋求解決方案後擴大至所有機台，改善收
率，提升績效，降低成本。
石化產品:
•
營業利益率2010年16.0%，較2009年5.4%增加10.6%。
•
乙二醇(EG) 2010年隨乙烯價格上漲，同時因同業歲修頻傳，及下游聚酯廠商需求強勁，致售價大幅上揚
，利益率可達30%以上。
•
可塑劑(DEHP)及丙二酚(BPA)因需求增加，產能利用率提高，同時售價調漲幅度均大於原料漲幅，致獲利
增加。
10
轉投資收益
單位：台幣百萬元
轉投資公司
南亞美國
南亞美洲
南亞香港
必成香港
南亞電路板
南亞科技
台塑石化
必成
南中石化
麥寮汽電
台灣興業越南
其他
權益收益
現金股利
其他收入
合
計
＊2010年數字為自結數
持股比率
100.00%
100.00%
99.99%
50.00%
67.30%
33.53%
23.84%
50.00%
50.00%
24.94%
42.50%
2010年
16
2,989
5,602
473
1,448
-5,207
9,833
406
45
1,801
866
576
18,848
2,018
2
20,868
2009年
80
837
773
-185
1,403
-7,804
9,340
81
-165
2,209
176
409
7,155
951
92
8,198
差異
-64
2,152
4,829
658
46
2,597
492
324
210
-408
691
167
11,693
1,067
-90
12,669
11
資本支出
2011 (預算)
地區
產品
馬來酐(MA)
台灣
中國
工業絲
單位：台幣百萬元
金額
1,919
793
其他
1,763
小計
4,475
銅箔基板
541
環氧樹脂
506
銅箔
2,576
玻纖布
1,930
其他
318
小計
5,871
合計
10,346
12
產能/擴建 –塑膠
主要
產品
單位: 仟美元
年產能
擴建
(年產能)
擴建
金額
完成
日期
產能增
加比率
(%)
PVC 膠布 (台灣)
103,200 噸
-
-
-
-
PVC 膠布 (美國)
46,800 噸
-
-
-
-
PVC 硬布
43,200 噸
-
-
-
-
PU皮
10,800 仟碼
PVC 硬管
175,000 噸
-
-
-
-
BOPP 膠膜
72,600 噸
-
-
-
-
門窗
27,200 噸
-
-
-
-
工程塑膠
24,000 噸
-
-
-
13
產能/擴建 –塑膠(大陸投資I)
主要
產品
PVC 膠布
廣州
南通
南通共和公司
PVC 膠皮
廣州
南通
PU皮
南通
惠州
PVC 硬管
廈門
蕪湖
東營
廣州
鄭州
鞍山
年產能
總投資金額
單位:仟美元
南
亞
持股比率
擴建
(年產能)
完成
日期
86,400 噸
42,000 噸
19,200 仟碼
52,797
53,669
7,324
85%
100%
50%
-
-
21,600 仟碼
32,400 仟碼
26,938
37,400
85%
100%
-
-
19,200 仟碼
16,800 仟碼
61,413
49,980
100%
100%
-
-
44,617
20,103
28,990
16,443
12,825
11,830
85%
15%
15%
100%
50%
100%
-
-
37,800
37,900
54,000
19,200
24,200
33,800
噸
噸
噸
噸
噸
噸
14
產能/擴建 –塑膠(大陸投資II)
主要
產品
接頭
廈門
PVC 硬 布
廣州
南通
PVC 膠 膜
南通
PVC 膠 粒
廣州
涵泳皮
惠州
UP 樹 脂
惠州
工程塑膠
惠州
Bopp 膠 膜
南通
惠州
合計
年產能
總投資金額
單位:仟美元
南
亞
持股比率
擴建
(年 產 能 )
完成
日期
12,000 噸
22,151
85%
-
-
67,200 噸
67,200 噸
45,689
38,574
100%
100%
-
-
15,000 噸
23,738
100%
-
-
24,000 噸
2,530
100%
-
-
10,522
100%
-
-
36,000 噸
8,750
100%
-
-
14,400 噸
16,678
100%
-
-
30,000 噸
30,000 噸
58,418
64,394
712,533
100%
100%
-
-
12,000 仟 碼
15
產能/擴建 – 聚酯纖維
主要
產品
聚酯棉
台灣
美國
越南
聚酯粒
台灣
美國
越南
聚酯絲
台灣
美國
中國
越南
聚酯膜
年產能
(噸)
單位:仟美元
擴建
(年產能)
擴建
金額
完成
日期
產能
增加率
(%)
135,000
216,000
108,000
-
-
-
-
168,000
486,000
122,000
-
-
-
-
339,000
162,000
66,000
40,000
72,000
36,000
228,000
05/2013
50%
16
產能/擴建 – 電子材料
主要
產品
單位:仟美元
年產能
擴建
擴建
金額
完成
日期
電路板
電路板(子公司)
8,580仟平方英呎
-
-
-
銅箔基板
36,000,000 張
-
-
-
環氧樹脂
220,000 噸
-
-
-
288,000,000 米
-
-
-
32,400 噸
-
-
-
120,000 片
-
-
-
玻纖布
銅箔
LCD
17
產能/擴建 – 電子材料 (大陸)
主要
產品
電路板
電路板公司
(子公司)
年產能
總投資
金 額
單位:仟美元
南亞
持股比率
擴建
(年產能)
完成
日期
21,000仟平方英呎
431,637
-
5,400仟平方英呎 12/2011
昆山
39,600,000 張
283,783
100%
-
-
惠州
13,200,000 張
106,868
100%
-
-
250,000 噸
196,344
100%
-
-
276,000,000 米
281,425
100%
10,200,000 米 08/2011
36,000 噸
397,323
100%
19,200 噸 06/2012
105,600 噸
409,374
50%
37,800 噸 07/2012
銅箔基板
環氧樹脂
玻纖布
銅箔
玻纖絲
18
產能/擴建 – 石化原料 (台灣)
主要
產品
年產能
(噸)
單位:仟美元
擴建
(噸/年)
擴建
金額
完成
日期
產能
增加率
(%)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
150,000
130,812
06/2013
-
20,000
34,000
-
-
-
-
-
-
-
-
120,000
-
-
-
-
-
-
-
-
150,000
48,017
03/2013
-
-
-
-
-
-
-
-
-
EG
台灣
美國
1,470,000
300,000
BPA
台灣
中國
ESO
H2O2
1.4BG
DEHP
台灣
中國
PA
2EH
455,000
-
350,000
-
228,000
200,000
19
財 務 比 率
單位：%
年 度
2007
2008
2009
2010
利息保障倍數
25.51
4.48
10.63
15.76
槓桿比率
27.69
41.60
34.37
28.20
負債佔資產比率
30.97
35.46
32.73
30.47
長期資金佔固定資產比率
435.58
375.39
430.22
524.86
流動比率
216.23
227.21
283.67
429.00
速動比率
166.55
170.56
223.31
342.53
資產報酬率
15.36
2.97
4.89
11.03
股東權益報酬率
22.01
3.65
6.90
15.16
淨利率
25.82
4.50
10.19
19.24
每股盈餘( NT$ )
7.75
1.23
2.09
5.20
20
排名世界前五大產品
產業：塑膠
主要產品
單位
排名
公司
No.1
No.2
No.3
No.4
No.5
膠布
膠皮
PVC硬布
PU合成皮
BOPP膠膜
仟噸
仟碼
仟噸
仟碼
仟噸
安徽安麗
Exxon Mobil
(美國)
南
亞
南
亞
南
亞
年產能
311
87,600
238
72,000
265
市佔率
8%
7%
9%
10%
5%
公司
Renolit(德國)
新偉星(大陸)
Klockner(美國)
三芳
Treofan(德國)
年產能
162
57,600
190
67,000
245
市佔率
4%
4%
7%
9%
4%
公司
Lucky(德國)
中誠(大陸)
宏信(大陸)
嘉興禾欣
南亞
年產能
120
38,400
149
62,000
193
市佔率
5%
3%
5%
9%
4%
公司
華夏
百得利(大陸)
華翔(大陸)
南亞
Shenda(大陸)
年產能
78
33,600
96
58,800
164
市佔率
2%
3%
3%
8%
3%
公司
CGT(美國)
RASINDO(印尼)
瓊華(大陸)
韓國大宇
Vibac(加拿大)
年產能
48
26,400
36
43,200
163
市佔率
1%
2%
1%
6%
3%
21
世界排名前五大產品
產業：電子材料
主要產品
單位
排名
公
一
二
三
四
五
司
銅箔基板
玻纖布
環氧樹脂
仟張
仟米
仟噸
南
亞
南
亞
Momentive(美國)
銅
箔
仟噸
南
亞
年產能
88,800
564,000
380
68.4
市佔率
18%
25%
15%
14%
公 司
建滔(大陸)
年產能
52,800
336,000
366
60.0
市佔率
11%
14%
15%
12%
公 司
生益(大陸)
香港玻纖
年產能
36,000
252,000
市佔率
7%
11%
14%
12%
公 司
聯 荗
宏和(大陸)
國都(韓國)
三井(日本)
年產能
28,800
156,000
225
51.0
市佔率
6%
7%
9%
11%
公 司
Isola(德國)
德 宏
Huntsman(比利時)
日礦(日本)
年產能
27,000
144,000
180
32.4
市佔率
5%
6%
7%
7%
台
玻
DOW(美國)
南
亞
337
長
春
建滔(大陸)
60.0
22
排名世界前五大產品
產業：聚酯纖維
主要產品
單位
排名
一
二
三
四
五
六
七
公 司
年產能
市佔率
公 司
年產能
市佔率
公 司
年產能
市佔率
公 司
年產能
市佔率
公 司
年產能
市佔率
公 司
年產能
市佔率
公 司
年產能
市佔率
聚合
聚酯絲
聚酯棉
仟噸
仟噸
仟噸
中國石化(大陸)
3,190
5%
Indorama(印度)
2,232
3%
南亞
2,040
3%
M&G(英國)
1,717
3%
江蘇三房巷(大陸)
1,650
3%
Reliance(印度)
1,605
3%
遠東
1,551
3%
浙江桐昆(大陸)
1,500
7%
江蘇恒力(大陸)
800
4%
中國石化(大陸)
760
4%
Reliance(印度)
730
3%
江蘇榮盛(大陸)
650
3%
南亞
610
3%
江蘇盛虹(大陸)
600
3%
中國石化(大陸)
1,180
7%
江蘇三房巷(大陸)
900
6%
Reliance(印度)
575
5%
Huvis(韓國)
550
3%
浙江江南(大陸)
550
6%
江蘇儀征(大陸)
497
3%
南亞
460
3%
23
排名世界前五大產品
產業：石化
主要產品
可塑劑(DEHP)
單位
仟噸
排名
No.1
No.3
No.4
乙二醇(EG)
仟噸
仟噸
仟噸
Exxon Mobil(美國)
Bayer(德國)
SABIC (沙烏地)
仟噸
Exxon Mobil(美國)
年產能
915
300
565
1,223
3,795
市佔率
10%
5%
44%
22%
16%
BASF(德國)
Evonik(德國)
GE(美國)
ME Global (美國)
聯
成
聯
成
年產能
745
275
340
978
2,315
市佔率
8%
5%
26%
17%
10%
公司
BASF(德國)
年產能
660
228
185
455
2,253
市佔率
7%
4%
14%
8%
9%
公司
Aekyung(韓國)
Exxon Mobil(美國)
三井(日本)
Shell(荷蘭)
年產能
500
211
115
410
1,820
市佔率
5%
4%
9%
7%
8%
Aekyung(韓國)
Kyowahakko(日本)
Hexion(美國)
公司
No.5
丙二酚(BPA)
公司
公司
No.2
異壬醇(INA)
南
亞
南
亞
BASF(德國)
南
亞
南
亞
SINOPEC (大陸)
南
亞
年產能
350
180
80
390
1,770
市佔率
4%
3%
6%
7%
7%
*南亞EG年產能177萬噸係設計產能，實際年產能可達208萬噸。
24