Transcript Mali Tablolar Analizi 2

C . Özkaynaklar
Özkaynaklar ana grubu, işetme sahiplerinin aktifler
üzerindeki haklarını gösterir. Bu, pasif toplamından kısa
vadeli ve uzun vadeli yabancı kaynaklar toplamı
düşüldükten sonra kalan kısmı ifade eder.
Bir işletmenin özkaynaklarının büyük ve
otofinansman ağırlıklı olması yöneticiler, ortaklar ve
üçüncü şahıslar açısından iyidir. Yöneticiler, maliyetsiz ve
geri ödemesiz bir kaynak oluşu nedeniyle rahat ederken,
ortaklar aktifin büyük bir kısmına sahip olacakları gibi,
işletme sermayesine yaptıkları yatırımların değeri artar.
Üçüncü şahıslar açısından da özkaynaklar yabancı
kaynaklar için bir güvence oluşturur. Öz kaynak
büyüklüğü onun duran varlıkların finansmanında
kullanıldıktan başka, dönen varlıkların kısa vadeli yabancı
kaynakları aşan kısmını da finanse ettiği anlamına da gelir.
Ödenmiş Sermaye: Sermaye kalemi, ortakların sermaye taahhütlerinin
tamamını ifade etmekte olup, özkaynak toplamına ödenmiş kısmıyla dahil
olur. Tamamı ödendiyse “Sermaye” başlığı altında bir kısmı ödendiyse
“Ödenmiş Sermaye” başlığı altında incelenir.
Sermayenin ödenmemiş kısmının ihtiyaç duyuldukça tahsil edilebilecek
durumda olması gerekir.
Sermaye Yedekleri: Sermaye Yedekleri içinde Hisse Senedi İhraç Primleri,
yeniden değerleme değer artışları vb. yer alır.
Kar Yedekleri: Dağıtılmamış ve İşletmede alıkonulmuş karlar, kar yedeklerini
oluşturur. Bunlar; Yasal yedekler, Statü yedekleri, Olağanüstü Yedekler vb.
olarak karşımıza çıkar.
Geçmiş Yıllar Karları:
Geçmiş Yıllar Zararları:
Dönem Net Karı(Zararı):
GELİR TABLOSU
Gelir Tablosu Bir İşletmenin belirli bir hesap dönemindeki
faaliyet sonuçlarını gösterir.
GELİR TABLOSUNUN BÖLÜMLERİ
Gelir Tablosu dönem karına veya zararına nasıl ulaşıldığını
şu beş bölüm altında gösterir.
• Brüt Satış Karı Bölümü
• Faaliyet Karı Bölümü
• Olağan Kar Bölümü
• Dönem Karı Bölümü
• Dönem Net Karı Bölümü
1. Brüt Satış Karı Bölümü:
Brüt satışlar, Satış İndirimleri, Net Satışlar, Satışların
Maliyeti, Brüt Satış Karı veya Zararı Kalemlerinden
Oluşur. Bir işletmenin tamamen ana faaliyet konusundaki
hasılatın elde edilmesi için katlanılan giderleri ve bu
hasılat ve giderler arasındaki farkı Brüt Satış Karı(zararı)
olarak gösterir.
2. Faaliyet Karı Bölümü:
Araştırma ve Geliştirme Giderleri, Pazarlama Satış ve
Dağıtım Giderleri, Genel Yönetim Giderleri, Faaliyet Karı
ve Zararı Giderleri kalemleri vardır. Bu bölümde
işletmenin temel faaliyetlerini sürdürebilmesi için
katlanması gereken giderler yeralır. Bu giderlerin Brüt
Satış Karından Düşülmesi Sonucu Faaliyet Karına
(Zararına) ulaşılır.
3. Olağan Kar Bölümü:
Bu bölümde Diğer Faaliyetlerden Olağan Gelir ve Karlar,
Finansman Giderleri ile Diğer Faaliyetlerden Olağan Gider ve
Zararlar’dan oluşur. Faaliyet Karından bu giderleri çıkartılınca
Olağan Kar’a(zarara) ulaşılır.
4. Dönem Karı Bölümü:
Bu bölüm, işletmenin esas ve yan faaliyetleri dışında kalan
işlemleri nedeniyle elde ettiği gelirler ve karlar ile katlandığı
giderler ve zararlardan oluşur. Olağan Kardan, Olağan Dışı Gelir
ve Karlar ile Olağan Dışı Gider ve Zararları çıkartılınca Dönem
Karına(zararına) ulaşılır.
5. Dönem Net Karı Bölümü:
Dönem Karından, Vergi ve Diğer Yasal Yükümlülüklerin
çıkartılmasıyla Dönem Net Kar(zarar)ına ulaşılır.
ÖZET GELİR TABLOSU
A.
BRÜT SATIŞLAR
B.
SATIŞ İNDİRİMLERİ(-)
C.
NET SATIŞLAR
D.
SATIŞLARIN MALİYETİ(-)
BRÜT SATIŞ KARI VEYA ZARARI
E.
FAALİYET GİDERLERİ(-)
FAALİYET KARI VEYA ZARARI
F.
DİĞER FAALİYETLERDEN OLAĞAN GELİR KARLAR
G.
DİĞER FAALİYETLERDEN OLAĞAN GİDER VE ZARARLAR(-)
H.
FİNANSMAN GİDERLERİ(-)
OLAĞAN KAR VEYA ZARAR
I.
OLAĞANDIŞI GELİR VE KARLAR
J.
OLAĞANDIŞI GİDER VE ZARARLAR(-)
DÖNEM KARI VEYA ZARARI
K.
DÖNEM KARI VERGİ VE DİĞER YASAL YÜKÜMLÜLÜK
KARŞILIKLARI(-)
DÖNEM NET KARI VEYA ZARARI
TREND (EĞİLİM) YÜZDELERİ METODU İLE
ANALİZ
Bir işletmenin kendi içinde uzun süreli bir analizi yapılmak
istendiğinde trend yüzdeleri analiz tekniği kullanılır. Karşılaştırmalı
tablolar tekniği ile ancak 4-5 yıl birlikte incelenebilir. Trend
yüzdeleri analiz tekniğinde ise birbirini izleyen çok sayıdaki yıla ait
bilanço kalemleri incelenebilir.
1.
Tabloların Trend Yüzdeleri Üzerinden Hazırlanması
Trend yüzdeleri üzerinden mali tablo tanzimi için birbirini
izleyen tarihler itibariyle uzunca bir döneme ait bilanço ve gelir
tablosunun ele alınması şarttır. Ele alınan bu tabloların her
kaleminin yıllar itibariyle eğilim yüzdeleri hesaplanır. Bunu şu
şekilde formülüze edebiliriz; Eğilim Yüzdesi =
Kalemin diğer yıldaki tutarı x 100 / Kalemin baz yıldaki tutarı
2.
ANALİZ VE YORUM
Genel Esaslar
•
•
Trend yüzdeleri daima pozitif olup, yüzün üzerindekiler
artışı, yüzün altındakiler azalışı ifade eder.
Örneğin bir kalemin baz yıl kabul edilen yıldan sonraki
eğilim yüzdeleri 96, 180, 25 ve 107 olabilir. Eğilim, bir
kalemin ele alınan yıllar içerisinde yüzdelerin artış veya
azalış yönünde en çok ağırlıkta olanlarıyla belirlenir.
Eğer yüzdeler aynı seyri gösteriyorsa o kalemin eğilimi
yok demektir. Eğilim yüzdelerinin yanıltıcılığını
önlemek için rakamların önemli büyüklükte olup
olmadığına bakılır.
• Yorum yapmak için şu sıra izlenir;
Ele alınan her kalemin eğilimi belirlenir
Kalemlerin eğilimleri arasındaki benzerlik veya
farklılık ortaya konulur.
Birlikte ele alınan kalemlerin eğilimlerinin etkileşimi
araştırılır.
Kalemlerin eğilimlerindeki etkileşimin işletmenin
mali durumu ve faaliyet sonuçları bakımından olumlu olup
olmadığı belirlenir.
Belirlenen etkileşimin devamı halinde bunun
gelecekteki mali durumu veya faaliyet sonuçlarını ne
yönde etkileyeceği üzerinde tahmin yürütülür.
3. Aralarında İlişki Kurulabilecek Kalemler ve
Eğilimlerinin Karşılaştırılması
3.1. Stoklar-Net Satışlar İlişkisi
İşletmenin stoklarında artış eğilimine karşılık net
satışlardaki azalma veya daha az artış eğilimi genellikle
olumsuz bir durum olarak yorumlanır. Böyle bir durumda
stokların elde birikip kaldığı, dolayısıyla stoklama
giderlerinin arttığı ve eskime, demode olma olasılığının
doğabileceği, elde gereğinden fazla stok bulundurulduğu
akla gelebilir. Bu da işletme karlılığını olumsuz etkiler.
Bunun aksine, stoklarda bir azalış veya artışa karşılık,
net satışlarda daha yüksek artış eğilimi işletmenin olumlu
bir gelişme içinde olduğunu gösterir. Çünkü böyle bir
durum işletmenin iyi bir stok politikası güttüğünü ve
stokların satış yoluyla eritilebildiğini ifade eder.
Örnek: Stoklar Net Satışlar İlişkisi
2000 2001 2002 2003
Stoklar
100 104 231 258
Net Satışlar 100
197
301
523
2004
535
733
Stoklar da net satışlarda artış eğilimine sahiptir. Fakat
net satışlar stokların çok üzerinde bir artış eğilimi
göstermektedir. Satışların daha hızlı artması stokların
hemen satılabildiği anlamına gelir. Bu da İşletmenin
karlılığını olumlu yönde etkileyecektir.
Diğer taraftan stokların hızlı eritilmesi demode olma
ve bozulma riskini de ortadan kaldırır.
Örnek 2: Tam tersi olduğunu düşünerek stoklar ve net satışlar
arasındaki ilişkiyi tekrar değerlendiriniz ?
Stoklar
Net Satışlar
2000
100
100
2001
197
104
2002
301
231
2003
523
258
2004
733
535
3.2. Ticari Alacaklar – Net Satışlar İlişkisi
Ticari alacaklardaki artış eğilimi ile net satışlardaki
artış eğilimi aynı ise veya ticari alacaklar net satışlardan
daha yavaş bir artış eğilimine sahipse, durum işletme
lehine yorumlanır.
Ticari alacakların artış eğilimi ile azalış eğilimi
gösterirken satışların artış eğilimi göstermesi peşin
satışların ağırlıkta olduğu anlamına gelir ki, bu da olumlu
yönde yorumlanır. Olumlu yönde yapılan yorumlar likit
bakımından mali durumun, karlılık bakımından da faaliyet
sonucunun iyi olduğuna işaret eder.
Fakat satışlarda bir azalma veya önemli bir artış
olmamasına rağmen, alacaklardaki artış eğilimleri olumsuz
karşılanmalıdır. Böyle bir durum, işletmenin alacaklarını
tahsilde geciktiğini, güçlükler çektiğini gösterir.
Örnek 3: Ticari Alacaklar – Net Satışlar İlişkisi
Ticari Alacaklar
Net Satışlar
2000
100
100
2001
160
197
2002
410
301
2003
660
523
2004
1200
733
Ele alınan yıllar itibariyle her iki kalemde artış
göstermiştir. Ancak ticari alacakların artış hızı net
satışlarınkinin oldukça üzerindedir. Bu durumda kredili
satışlarda müşterilere uzun vade tanındığı, ya da
alacakların tahsil kabiliyetinin iyi olmadığı akla gelir. Her
iki halde de, eğer dönen varlıkların miktarı ve likit yapısı
yeterli değilse, işletmenin fon gereksinimi duyması söz
konusu olabilir. Bunun için dışarıdan ödünç para
bulunması faiz ve borç yükünü artıracaktır.
3.3. Stoklar Ticari Borçlar İlişkisi
İşletmenin stoklar kalemi artış eğilimi gösterirken,
kredili hammadde veya mal alışlarından doğan borçları
azalıyor veya daha yavaş bir artış eğilimi gösteriyorsa, bu
durum olumlu karşılanabilir. Çünkü işletme borçlarını
zamanında veya peşin alışlara daha fazla yer verebiliyor
demektir. Bu da, işletmenin kısa vadeli borç ödeme
gücünün ve dolayısıyla likit yapısının iyi olduğunu
gösterir.
Eğer, işletmenin ticari borçları artarken stoklarında
daha yavaş bir artış eğilimi varsa, durum olumsuz
yorumlanır. Bu eski borçlar ödenmeden yeni kredili
alışlardan doğan borçların bunun üzerine binerek
işletmenin borcunun devamlı olarak arttığını ve işletmenin
borçlarını ödemede güçlük çektiğini gösterir.
Örnek 4: Stoklar Ticari Borçlar İlişkisi
Stoklar
Ticari Borçlar
2000
2001
2002
2003
2004
100
100
104
67
231
133
258
147
535
667
Genel olarak her iki kalem de artış eğilimi gösterirken,
stokların artışı ticari borçların üzerinde olmuştur. Stokları
oluşturan unsurların bunların kredili alışından doğan
borçtan daha az oluşu, borçların ödenebildiği anlamına
gelir. Ek olarak işletmenin peşin alışlara da yer verdiğini
ifade edebiliriz.
3.4. Dönen Varlıklar – Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar
İşletmenin dönen varlıklarındaki azalma eğilimine
karşılık kısa vadeli yabancı kaynaklarında artış söz konusu
ise, bu durum olumlu karşılanamaz. Çünkü böyle bir
durum, işletmenin kısa vadeli borçlarını ödemede zorluk
çekeceğini ve günlük faaliyetlerini karşılayacak bazı
varlıklara yeterince sahip olmayacağını gösterir.
Dönen varlıklardaki artış eğilimine karşılık, kısa
vadeli borçlarda bir azalma olursa, bu durum olumlu
karşılanabilir. Çünkü bu durumda, mevcut dönen
varlıklarla kısa vadeli borçların ödenebilmesi mümkündür.
Tabi, bu arada bütün bunların dönen varlıkların niceliği
kadar niteliğine de bağlıdır.
Örnek 5: Dönen Varlıklar – Kısa Vadeli Yabancı
Kaynaklar İlişkisi
Dönen Varlıklar
Kısa V. Y. K.
2000
2001
2002
2003
2004
100
100
136
121
278
219
464
332
987
896
İki kalemde de istikrarlı bir artış söz konusudur. Kısa vadeli
yabancı kaynaklardaki eğilim dönen varlıklara çok yakındır. Bu
şekilde KVYK’ların dönen varlıkların altında fakat ona çok yakın bir
değişim göstermesi, dönen varlıkların lehine yorumlanacak bir durum
değildir. Çünkü dönen varlıkların bu eğilimi kısa vadeli borçların
ödenebileceğini göstermesine rağmen net çalışma sermayesi için çok
az pay kaldığını ifade etmektedir.
3.5. Yabancı Kaynaklar Toplamı – Özkaynaklar İlişkisi
Kısa ve uzun vadeli yabancı kaynaklar toplamındaki
azalma veya yavaş artış eğilimleri karşısında, işletmenin
özkaynak artış eğilimi daha fazla ise, bu durum olumlu
yorumlanır. Çünkü, işletmenin finansman kaynakları içinde öz
kaynaklarının yabancı kaynaklara göre daima fazla olması
arzulanan bir durumdur. Böyle bir durumda, işletmenin mali
gücü kuvvetli olacağı gibi, özkaynaklar alacaklılar için bir
güvence olacaktır.
Eğer, özkaynaklarda bir artış veya yeterli bir artış
olmamasına rağmen, yabancı kaynaklar toplamında yüksek artış
eğilimleri görülüyorsa, bu durum olumsuz bir gelişme kabul
edilir. Bir de buna yabancı kaynaklar içersinde kısa vadeli
olanların hakim olduğu fikri katılırsa, durum daha da kötü
demektir. Böyle bir durum mali durumun iyi olmadığı ve
alacaklıların güvencede olmadığı anlamına gelir…
Örnek 5: Yabancı Kaynaklar- Özkaynaklar İlişkisi
Yab. Kay. Toplamı
Özkaynaklar
2000
100
100
2001
119
136
2002
205
238
2003
306
412
2004
817
690
İşletmenin iki kaleminde de devamlı artış
görülmektedir. Son yıl hariç özkaynaklardaki artış kısa ve
uzun vadeli yabancı kaynakların üzerinde olmuştur. Böyle
bir durumda, işletmenin mali gücünün şimdilik kuvvetli
olduğunu, söyleyebiliriz. Yıllar itibariyle baktığımızda
2005 yılındaki rakam bize tam yorum yapmamızı
sağlayacaktır. İşletmenin temkinli davranması
gerekmektedir. Ökaynaklar şimdilik alacaklılar için bir
güvence oluşturmaktadır..
Duran Varlık-Devamlı Sermaye
FON AKIM TABLOSU ANALİZİ
1.
Fon Kavramı
Geniş anlamda ele alındığında aktif kıymetlerin
tamamına fon denir. Dar anlamda ise nakit ve nakit
benzeri değerleri ifade eder.
2.
Fon Akım Tablosu
Fon kavramının aktifin tümünü ifade ettiğini kabul
ettiğimizde Fon akım tablosu düzenlenir. Böylece aktifin
her unsuru fon olabilmekte ve bu nedenle de aktifin
herbir unsuru mali olanak sayılmaktadır.
Adı geçen fonlar ekonomik faaliyetler sonucu elde
edilen karla veya zararla ve finansal faaliyetler sonucu
kazanılır veya kullanılır. Bu bakımdan fon akım tablosu
fon Kaynakları ve Fon Kullanımları olmak üzere iki
kısımdan oluşur.
Fon kavramı aktifin kendisi olarak benimsendiğine
göre, fon akım tablosunun tanzimi için bir işletmenin mali
(satın alma) gücünü ifade eden bu aktifleri(fonları) hangi
bilanço kalemlerinden sağladığı(fon kaynakları) ile hangi
bilanço kalemlerine sarfettiği(fon kullanımları) araştırılır.
Bunun içinde şu kaide uygulanır;
 Aktif azalışları ve pasif artışları fon kaynağıdır.
 Aktif artışları ve pasif azalışları fon kullanımıdır.
3.1. Fon Kaynaklarının Belirlenmesi
Aktif Karakterli Kalemlerdeki Azalışlar






Ödenmemiş sermaye
Hazır değerler
Menkul kıymetler
Ticari alacaklar ve diğer alacaklar
Dönem zararı
Geçmiş yıllar zararı
Pasif Karakterli Kalemlerdeki Artışlar












Mali borçlar
Ticari borçlar ve diğer borçlar
Alınan avanslar
Ödenecek vergi ve diğer yükümlülükler
Gelecek aylara ait gelirler ve gider tahakkukları
Sermaye
Kar yedekleri
Sermaye yedekleri
Dönem karı
Geçmiş yıllar karları
Karşılıklar
Birikmiş amortismanlar
3.2. Fon Kullanımlarının Belirlenmesi
Aktif Karakterli Kalemlerdeki Artışlar
 hazır değerler
 Menkul kıymetler
 Ticari alacaklar ve diğer alacaklar
 Stoklar
 Gelecek aylara ait giderler ve gelir tahakkukları
 Uzun vadeli ticari alacaklar
 Mali duran varlıklar
 Maddi duran varlıklar
 Maddi olmayan duran varlıklar
 Dönem zararı
 Geçmiş yıllar zararları
Pasif Karakterli Kalemlerdeki Azalışlar
 Mali borçlar
 Ticari borçlar
 Alınan avanslar
 Ödenecek vergi ve diğer yükümlülükler
 Gelecek aylara ait gelirler ve gider tahakkukları
 Sermaye
 Kar yedekleri
 Sermaye yedekleri
 Dönem karı
 Geçmiş yıllar karları
 Birikmiş amortismanlar
4.
FON AKIM TABLOSUNUN YORUMU
4.1. Fon Kaynaklarının Yorumu
Fon kaynaklarının yorumun da fonların nerelerden
sağlandığı araştırılır. Bir işletme faaliyet sonuçlarından,
dönen varlıklardan, duran varlıklardan, kısa ve uzun
vadeli yabancı kaynaklardan ve sermayeden fon
sağlayabilir.
Dönen varlıkların işletme faaliyetlerine en sık katılan
unsurlardan oluşması, onun doğal olarak fon kaynağı
olmasını gerektirir. Burada işletmenin likit yapısını
zayıflatıcı (kasa ve bankalar gibi) kalemlerdense, tahsilat
ve satışlara dayalı kalemlerin yeralması çok daha iyidir.
Kısa ve uzun vadeli yabancı kaynakların fon kaynağı
olması, işletmenin kredi itibarının varolduğu anlamına
gelir fakat bunların içersinde uzun vadeli olanının miktarı
daha çok olmalıdır. Bu fon kaynaklarının bir maliyeti (faiz)
olduğu ve geri ödeme gerektirdiği unutulmamalıdır.
Sermaye artışları, geri ödemesiz kaynaklar olarak
dikkati çekerse de, hisse başına kazancı azaltacağı
düşüncesiyle her zaman başvurulacak bir kaynak değildir.
Bu bakımdan öncelikle yabancı kaynağa başvurulmalıdır.
Duran Varlıkların fon kaynağı olması en son olarak
düşünülmelidir. Çünkü işletmenin üretim ve diğer
faaliyetlerini sürdürmeye yarayan bu tür değerlerini elden
çıkarması faaliyetlerinin aksaması ve karın azalması
sonucunu yaratabilir.
4.2. Fon Kullanımlarının Yorumu
Fon kullanımlarının yorumunda, fonların nerelerde
kullanıldığı araştırılır. İşletmece sağlanan fonlar dönen ve
duran varlıklara yatırılmış, kısa ve uzun vadeli borçların
ödenmesinde kullanılmış, faaliyet sonucu uğranılan zararla
kaybedilmiş veya dönem karından kar payı veya kurumlar
vergisi olarak elden çıkmış olabilir.
Dönen varlıkların fon kullanım kısmında yer alması,
onlara yatırılmış fonları gösterir. Hazır değerler ile ticari
alacaklar ve aşırı olmamak kaydıyla stoklar kalemi en
elverişli fon kullanımlarını oluştururken, fonların sadece
bunlardan birine bağlanması fon kullanımı sayılamaz.
Eğer işletme kar sağlayabilecekse, özellikle sanayi
işletmesiyse ve de teknolojik gelişmelerden yararlanmak
istiyorsa maddi duran varlıklara fon bağlaması mantıklıdır.
Aksi durumda maddi duran varlıklara fon kullanmanın
hiçbir anlamı yoktur. Aktiflerin verimliliği ve işletme
karlılığını düşürecek olan bu durum, işletmeyi fon
gereksinimi ile karşı karşıya getirir.
Fon kullanımlarında yer alan kısa vadeli yabancı
kaynaklar, işletmenin kısa vadeli borçlarını ödediğini
gösterir. Uzun vadeli yabancı kaynaklara ait unsurların
azalmasıyla doğan fon kullanımları, bu borçların ödenecek
türden olması tercih edilir.
Dönem zararı hiç arzulanmayan bir fon kullanımıdır.
• FON KAYNAKLARI
• HER TÜRLÜ VARLIK AZALIŞI
• BORÇ VE ÖZKAYNAKLARDAKİ ARTIŞ
• FON KULLANIMLARI
• AKTİFTEKİ ARTIŞLAR
• PASİFTEKİ AZALIŞLAR
AKTİF
2003
Dö.Varlıklar
2004
KAYNAK
KULLANIM
Kasa ve Banka
Alacaklar
Stoklar
Peşin Ödenen G.
812
975
1650
19
603
1468
2610
19
209
-
493
960
-
Dönen V.Top.
Du. Varlıklar
Makineler
Makine Amort.
Taşıtlar
Taşıt Amort.
Du.Varlıklar top.
AKTİF TOP.
3456
4700
442
(60)
228
(23)
587
4043
742
(132)
339
(43)
906
5606
72
20
300
111
-
PASİF
Kısa Vadeli Y. K.
Banka Avansları
Borç Senetleri
Diğ.K.V.B.
Ödenecek Borçlar
Kısa V.Y.K. Top.
Uzun Vadeli Y.K.
Tahviller
Öz Sermaye
Hisse Senetleri
Dağ. Karlar
Öz Sermaye Top.
PASİF TOPLAMI
2003
2004
KAYNAK
507
530
313
375
1725
675
633
433
459
2200
168
103
120
84
-
700
700
612
1706
2318
4043
612
2706
2706
5606
388
KULLANIM
-
-
FON KAYNAKLARI
MİKTAR
YÜZDE
Kasa ve Bankalardaki Azalış
Amortismanlarda Artış
Banka Avanslarında Artış
Borç Senetlerinde Artış
Öteki Kısa Vadeli Borçlarda Artış
Ödenecek Vergilerde Artış
Uzun Vadeli Borçlarda Artış
Dağ.Karlarda Artış
209
92
168
103
120
84
700
388
11
05
09
06
06
04
38
21
FON KAYNAKLARI TOP.
1864
100
FON KULLANIMLARI
MİKTAR
YÜZDE
Alacaklardaki Artış
Stoklarda Artış
Makinelerde Artış
Taşıt Araçlarındaki Artış
493
960
300
111
26
51
16
07
FON KULLANIMLARI TOP.
1864
100
YORUM:
 İşletmenin 1864 YTL kaynak yaratıp kullandığı
görülmektedir.
 Fon kaynağının büyük çoğunluğu Uzun Vadeli Yabancı
Kaynakların arttırılması yoluyla ve de karın dağıtılmayıp
işletmede bırakılması yoluyla sağlanmıştır.
 İşletmenin Uzun vadeli borçlanma yolunu seçerek
borçlandığı görülmektedir.
 Sağladığı fonların büyük çoğunluğunu stoklarda
kullanmıştır.
 İşletmenin alacaklarında büyük artış olduğu görülmektedir.
 Stokların uzun vadeli borçlarla finanse edilmesi kullanılan
borcun atıl kalmasına neden olacağı için işletme açısından
olumsuz bir durumdur.
 Finansal açıdan işletmenin durumunun çok iyi olduğu
söylenemez. Çünkü işletme borçlarını çok miktarda
arttırmış artan borçlarını alacaklar ile stokların
finansmanında kullanmıştır.
 Daha iyi yorum yapabilmek için stokların paraya çevrilme
hızı ve alacakların niteliği bilinmesi gerekir.