Transcript ANALIZA FINANCIARA

ANALIZA FINANCIARA
Prof.univ.dr. Stela Toader
„Si in final, indiferent de cat de mult avanseaza stiinta, vor fi decizii care vor
depinde inevitabil de judecata personala, de arta sau de modul in care
„simti” pietele financiare” – Martin Feldstein
ANALIZA FINANCIARA
1. ANALIZA ECHILIBRULUI FINANCIAR
2. ANALIZA REZULTATELOR INTREPRINDERII
3. DIAGNOSTICUL FINANCIAR PRIN SISTEMUL DE
RATE
1.Analiza echilibrului financiar
• Se realizeaza pe baza bilantului intreprinderii
Prezentarea bilantului
Elementele patrimoniului
-contabila
Activ
Pasiv
- juridica
Drepturi
- de proprietate
- de creanta
Angajamente fata de
-proprietari
(capitaluri
proprii)
- terti (datorii)
- financiara
Utilizarea
fondurilor Sursele
fondurilor
incredintate intreprinderii
incredintate intreprinderii
NEVOI
RESURSE
1.Analiza echilibrului financiar
se bazeaza pe conceptia patrimoniala si pe criteriile de clasificare a posturilor bilantiere
• Valoarea patrimoniala a intreprinderii
Activul net (Patrimoniul net) = Activul total – Datoriile totale = Capitalul propriu
- Acesta valoare intereseaza:
- Actionarii si proprietarii intreprinderii – vor sa cunoasca
valoarea pe care ei o poseda
- Creditorii– activul net constituie gajul creantelor lor
• Capitalul propriu pozitiv si crescator de la o perioada la
alta reflecta o gestiune economica sanatoasa si
marcheaza atingerea obiectivului major al gestiunii
financiare si anume maximizarea valorii intreprinderii
1.Analiza echilibrului financiar
• Pune in evidenta riscul de insolvabilitate al
intreprinderii (incapacitatea intreprinderii de
a-si onora angajamentele asumate fata de
terti)
• Se analizeaza comparativ gradul de
exigibilitate al elementelor de pasiv (insusirea
lor de a deveni scadente la un anumit termen)
si gradul de lichiditate al elementelor de activ
(posibilitatea acestora de a fi transformate in
bani)
1.Analiza echilibrului financiar
• Structurarea elementelor patrimoniale in
cadrul bilantului financiar
– Elementele de activ sunt structurate in functie de
cresterea gradului de lichiditate
– Elementele de pasiv sunt structurate dupa gradul
crescator de exigibilitate
Activele imobilizate – nevoi/intrebuintari Capital propriu
permenante
Datorii pe termen
lung
Active circulante – nevoi/intrebuintari
temporare
Capitaluri /Resurse
permanente
Datorii pe termen scurt/Resurse
temporare
1.Analiza echilibrului financiar
• Reguli de finantare
– Nevoile permanente, de alocare a fondurilor
banesti vor fi acoperite din capitaluri permanente,
indeosebi din capitaluri proprii
– Nevoile temporare vor fi, in mod normal, finantate
din resurse temporare
Nerespectarea regulilor de finantare va
determina o situatie de dezechilibru financiar
1.Analiza echilibrului financiar
• FONDUL DE RULMENT FINANCIAR – excedent de resurse
permanente degajat de ciclul de finantare al imobilizarilor
care poate fi utilizat sau “rulat” pentru reinnoirea activelor
circulante
• FONDUL DE RULMENT FINANCIAR – marja de securitate
financiara care permite intreprinderii sa faca fata, fara
dificultate, riscurilor diverse pe termen scurt
• FONDUL DE RULMENT FINANCIAR– garanteaza solvabilitatea
intreprinderii permitand acesteia, in caz de probleme
comerciale sau la nivelul ciclului financiar al exploatarii
(reducerea temporara a vanzarilor, intarzierea platilor de
catre clienti, accelerarea platilor catre furnizori etc)
conservarea unei autonomii, respectiv a unei independente
financiare fata de creantierii sai.
1.Analiza echilibrului financiar
• FRF = Capitaluri permanente (fara amortizari si
provizioane) – Active imobilizate nete
• FRF = Capitaluri permanente (plus amortizari
si provizioane) – Active imobilizate brute
• FRF = Activ circulant net (corectat cu
provizioanele pentru deprecierea activului
circulant) - Datorii mai mici de un an si pasive
de trezorerie
1.Analiza echilibrului financiar
• FRF > 0
– Capitalurile permanente finanteaza o parte din activele circulante,
dupa finantarea integrala a imobilizarilor nete
– FR pozitiv asigura echilibrul financiar pe termen lung si contribuie la
infatuirea echilibrului financiar pe termen scurt
• FRF < 0
– O parte din resursele temporare sunt utilizate pentru finantarea unor
nevoi permanente, contrar principiilor de finantare
– Dezechilibru financiar (poate fi considerat o situatie alarmanta in
cazul intreprinderilor cu activitate industriala, fiind o situatie permisa
in cazul intreprinderilor cu activitate comerciala – datoriile fata de
furnizori, in volum mare si reinnoibile continuu, pot fi asimilate
resurselor permanente)
• FRF= 0
– O situatie mai putin probabila care implica o armonizare totala a
structurii resurselor cu necesitatile de alocare a acestora
1.Analiza echilibrului financiar
• FRF > 0
– Activele circulante transformabile in lichiditati intr-un termen scurt
vor permite nu numai rambursarea integrala a datoriilor pe termen
scurt dar si degajarea unor lichiditati excendetare
• FRF < 0
– Stare de dezechilibru – activele circulante transformabile in lichiditati
sunt insuficiente pentru rambursarea datoriilor pe termen scurt
– Daca scadenta medie a activelor circulante este mai scurta decat cea
a datoriilor pe termen scurt (in cazul intreprinderilor cu activitate
comerciala – clientii platesc la zi) apare posibilitatea de stingere a
obligatiilor fata de furnizori, care pot fi asimilati datoriilor
permanente
• FRF = 0
– Situatie putin probabila in care activele circulante acopera strict datoriile
pe termen scurt fara, posibilitatea degajarii unui excedent de lichiditate
1.Analiza echilibrului financiar
• FONDUL DE RULMENT PROPRIU
– FRP = Capitaluri proprii – Imobilizari nete
– FRP = FRF – FR imprumutat
• FR propriu evidentiata gradul in care echilibrul financiar se
asigura prin capitalurile proprii
• FR propriu reflecta gradul de autonomie financiara in
asigurarea echilibrului financiar
• In conditiile unui FRF pozitiv si unui FR propriu negativ, marja
de siguranta pe care aceasta o asigura protejeaza
intreprinderea de riscul de insolvabilitate numai pana la
scadenta acestor datorii, nu si in perspectiva
1.Analiza echilibrului financiar
• NEVOIA DE FOND DE RULMENT
– Nevoi temporare (exclusiv disponibilitati) – resurse temporare
(exclusiv credite bancare pe termen scurt)
• NFR > 0
– Surpuls de nevoi temporare, in raport cu resursele temporare posibile
de mobilizat – decalaj intre lichiditatea stocurilor si creantelor (mai
lunga) si exigibilitatea datoriilor de exploatare (mai scurta), respectiv
incetinirea incasarilor si urgentarea platilor
– Poate fi considerata o situatie normala numai daca este rezultatul unei
politicii de investitii care determina cresterea NFR
• NFR < 0
– Situatie apreciata favorabil atunci cand este rezultatul unei urgentari a
incasarilor si/sau unei relaxari a platilor – NFR constituie o sursa
temporara, care nu trebuie finantata, ci dimpotriva, ea finanteaza fondul
de rulment si trezoreria neta
– Apreciata nefavorabil daca este rezultatul unor intreruperi temporare in
aprovizionarea si reinnoirea stocurilor sau in activitatea de productie
1.Analiza echilibrului financiar
• TREZORERIA NETA = FOND DE RULMENT –
NEVOIA DE FOND DE RULMENT
• TN > 0
– Este rezultatul intregului echilibru financiar al intreprinderii
– Excedentul de finantare, expresie a desfasurarii unei activitati
eficiente, se va regasi sub forma disponibilitatilor banesti in conturi
bancare si in casa
– Evidentiaza o stare de autonomie financiara pe termen scurt
• TN < 0
– Evidentiaza un dezechilibru financiar, un deficit monetar acoperit prin
angajarea de noi credite pe termen scurt
– Evidentiaza dependenta intreprinderii de resursele financiare externe
• TN = 0
– Echilibrul trezoreriei este perfect asigurat
1.Analiza echilibrului financiar
• Cash-flow-ul = TN1 – TN0
– TN1 - trezoreria neta la sfarsitul exercitiului financiar
– TN0 – trezoreria neta la inceputul exercitiului financiar
• CF pozitiv – evidentiaza o crestere a capacitatii
reale de finantare a investitiilor, o imbogatire a
activului net, o confirmare a majorarii valorii
intreprinderii
1.Analiza echilibrului financiar
• Realizati conversia bilant contabil – bilant financiar si calculati indicatorii de
echilibru financiar
ACTIV
PASIV
Imobilizari necorporale
100.000
Capital social
628.900
Imobilizari corporale
150.000
Rezultatul exercitiului, din care:
- fondul de rezerva
- dividende
- rezultat reportat
75.500
49.100
10.400
16.000
Imobilizari financiare, din care:
- <1 an
33.000
13.000
Datorii financiare, din care:
- Credite bancare curente
154.900
50.000
Stocuri
253.000
Datorii furnizori
156.000
Clienti , din care:
- > 1 an
402.600
22.600
Alte datorii pe temen scurt
117.600
Alte creante pe termen scurt
21.200
Disponibilitati banesti
173.100
TOTAL
1.132.900
TOTAL
1.132.900
1.Analiza echilibrului financiar
• Determinati indicatorii de echilibru financiar la
inceputul si la sfarsitul exercitiului N si interpretati
variatia acestora
ACTIV
N-1
N
PASIV
N-1
N
Activ imobilizat
net
2400
2200
Capital social
2500
2500
Stocuri
1300
1800
Rezerve
400
500
Clienti
670
1200
Rezultat net nerepartizat
600
620
Disponiblitati
130
300
Datorii financiare > 1 an
400
930
Datorii furnizori
550
850
Credite bancare curente
50
100
TOTAL
4500
5500
TOTAL
4500
5500
2. ANALIZA REZULTATELOR INTREPRINDERI
• Se realizeaza pe baza contului de profit si pierdere (contul de
rezultate)
• Fluxurile economice, respectiv veniturile si cheltuielile perioadei
de gestiune, sunt generate, in principal, de trei domenii de
activitate:
– De exploatare – activitatea dominanta (de baza) ce vizeaza
realizarea profitului intreprinderii din sectoarele industrial,
comercial si/sau de prestari de servicii
– Financiara – participatiile la capitalurile altor societati si alte
actiuni de plasament
• Activitatea de exploatare si cea financiara formeaza
activitatea curenta a intreprinderii
– Extraordinara – operatiile de gestiune si operatiile de capital
care nu sunt legate de activitate normala sau curenta
2. ANALIZA REZULTATELOR INTREPRINDERI
• Rezultatul exercitiului = Veniturile exercitiului – Cheltuielile
exercitiului
• Veniturile si cheltuielile exercitului se grupeaza, dpdv al
impactului asupra trezoreriei intreprinderii, in doua categorii
– Venituri si cheltuieli incasabile – incasate/platite in cursul
exercitiului sau de incasat/de platit in exercitiile viitoare
• Majoreaza/diminueaza rezultatul net si trezoreria
– Venituri si cheltuieli calculate - au influenta doar asupra
rezultatului net, fara a afecta direct trezoreria intreprinderii
(de ex.: cheltuieli cu amortizari si provizoane, reluari asupra
provizioanelor, valoarea net contabila a elementelor de activ
cedate)
• Ele pot influenta trezoreria intreprinderii numai sub incidenta
unor aspecte fiscale
2.1. SOLDURILE INTERMEDIARE DE GESTIUNE
•
•
•
•
Permit aprecierea performantelor financiare ale intreprinderii
Reprezinta palierele succesive in formarea rezultatului final
Constructia SIG se realizeaza in cascada
Fiecare SIG reflecta rezultatul gestiunii financiare la treapta
respectiva de acumulare
– Marja comerciala
– Productia exercitului
– Valoarea adaugata
– Excedentul brut de exploatare
– Rezultatul exploatarii
– Rezultatul curent
– Rezultatul net al exercitului
2.1. SOLDURILE INTERMEDIARE DE GESTIUNE
• MARJA COMERCIALA
– Vizeaza in exclusivitate intreprinderile comerciale sau numai
activitatea comerciala a intreprinderilor cu activitate mixta
(industriala si comerciala)
– Activitatea comerciala presupune cumpararea si revanzarea
marfurilor (bunuri cumparate pentru a fi revandute in aceeasi
stare)
– Venituri din vanzari de marfuri – Costul de cumparare al
marfurilor vandute
– Costul de cumparare al marfurilor vandute = Pretul de
cumparare (fara TVA) + Cheltuieli accesorii de cumparare +/Variatia stocurilor de marfuri
– Marja comerciala permite determinarea pragului de
rentabilitate al activitatii comerciale (Cheltuieli fixe/Marja
comerciala unitara)
2.1. SOLDURILE INTERMEDIARE DE GESTIUNE
• PRODUCTIA EXERCITULUI
– Vizeaza activitatea industriala a intreprinderii
– Include valoarea bunurilor si serviciilor “fabricate” de
intreprindere pentru a fi vandute, stocate sau utilizate
pentru nevoile proprii
– Productia vanduta +/- Productia stocata + Productia
imobilizata
– Productia stocata = Stoc final – Stoc initial
– Productia exercitului este un indicator inevitabil, dar
ambiguu, intrucat este constituit din elemente foarte
eterogene: unele sunt evaluate la pret de vanzare
(productia vanduta), iar altele, la cost de productie
(productia stocata si productia imobilizata)
2.1. SOLDURILE INTERMEDIARE DE GESTIUNE
• VALOAREA ADAUGATA
– Primul sold intermediar de gestiune
– Exprima cresterea de valoare rezultata din utilizarea factorilor de
productie, indeosebi a fortei de munca si a capitalului, peste
valoarea bunurilor si serviciilor provenind de la terti, in cadrul
activitatii curente a intreprinderii
– Productia exercitiului + Marja comerciala -Consumuri de la terti
– Consumurile de la terti = Cumparari de materii prime si materiale
+/- Variatia stocurilor de materii prime si materiale + Alte
cheltuieli si cumparari externe (lucrari si servicii executate de terti)
– VA este criteriu de apreciere a cresterii intreprinderii (rata cresterii
cifrei de afaceri este adesea nerealista) – in caz de inflatie, rata de
crestere trebuie deflatata
2.1. SOLDURILE INTERMEDIARE DE GESTIUNE
• EXCEDENTUL BRUT DE EXPLOATARE
– (Valoarea adaugata + Subventii de exploatare) – (Cheltuieli cu
personalul + Impozite, taxe si varsaminte asimilate)
– Exprima acumularea bruta din activitatea de exploatare (operatii strict
legate de productia industriala, de activitatea comerciala sau prestari
servicii)
– EBE este o masura a performantelor economice ale intreprinderii –
indicatorul este retinut in calculul rentabilitatii economice
– EBE este independent de politica financiara a intreprinderii (nu este
influentat de veniturile si cheltuielile financiare dependente de structura
financiara a intreprinderii), de politica de investitii (nu tine cont de
deciziile intreprinderii privind modalitatile de calcul al amortizarii), de
politica de dividend, de politica fiscala si de elementele extraordinare
– EBE – resursa de trezorerie potentiala, un cash-flow potential degajat de
activitatea de exploatare->
EBE = Venituri incasabile din exploatare – Cheltuieli pentru exploatare
platibile
2.1. SOLDURILE INTERMEDIARE DE GESTIUNE
• REZULTATUL EXPLOATARII
– Priveste activitatea de exploatare normala si curenta a
intreprinderii
– Exprima marimea absoluta a rentabilitatii activitatii de
exploatare, obtinuta prin deducere tuturor cheltuielilor
(platibile si calculate) si veniturile exploatarii (platibile si
calcutate)
– EBE + (Venituri din provizioane pentru exploatare + Alte
venituri din exploatare) – (Cheltuieli cu amortizari si
provizioane pentru exploatare + Alte cheltuieli pentru
exploatare)
2.1. SOLDURILE INTERMEDIARE DE GESTIUNE
• REZULTATUL CURENT
– Rezultatul exploatarii +Venituri financiare – Cheltuieli financiare
– Nefiind perturbat de elemente extraordinare, acest sold permite
analiza dinamicii rezultatelor curente ale intreprinderii pe mai
multe exercitii succesive
• REZULTATUL NET AL EXERCITIULUI
– Exprima marimea absoluta a rentabilitatii financiare cu care vor fi
remunerati actionarii pentru capitalurile proprii subscrise
– Trebuie sa fie sustinut de existenta unor disponibilitati monetare
reale, altfel el va ramane doar un potential de finantare
– Se distribuie sub forma dividendelor sau/si se reinvesteste in
intreprindere (element de autofinantare degajat de insasi
activitatea intreprinderii)
2.2. Capacitatea de autofinantare
• CAF = potentialul financiar de crestere economica a companiei, degajat
de activitatea rentabilă a întreprinderii, la sfârşitul exerciţiului financiar
• CAF = venituri monetare (incasabile) – cheltuieli monetare (platibile)
•
Cheltuieli monetare
Venituri monetare
- consumuri din exterior
- vanzari
- cheltuieli de personal
- variatia stocurilor
- cheltuieli cu dobanzi
- productia imobilizata
- impozite si taxe
- dividende
Cheltuieli calculate
- dobanzi de incasat
-amortizari
Venituri calculate
-provizioane
- reluari de provizioane
- cesiune de activ
- cesiune de active
2.2. Capacitatea de autofinantare
• Metoda deductiva
– CAF = Venituri incasabile – Cheltuilei platibile = EBE +
Alte venituri de exploatare incasabile + Venituri
financiare si extraordinare incasabile – Alte cheltuieli de
exploatare platibile- Cheltuieli financiare si extraordinare
platibile – Impozitul pe profit
• Metoda aditionala
– CAF = Rezultatul net al exercitiului + Cheltuieli calculate –
Venituri calculate = Rezultatul net al exercitiului +
Amortizari si provizioane calculate – Reluari asupra
provizioanelor + Valoarea neta contabila a activelor
cedate – Venituri din cedarea activelor
2.2. Capacitatea de autofinantare
• CAF = surplus financiar – sursa de finantare generata de
activitatea companiei
• Surplusul financiar exprimat de CAF nu are decat un
caracter potential daca nu este sustinut de mijloace
financiare efective (se analizeaza acest sens variatia
trezoreriei nete -CF- ce rezulta din analiza echilibrului
financiar pe baza bilantului)
• In urma distribuirii dividendelor, CAF reprezinta
autofinantarea totala (globala)
• Autofinantarea totala – potentialul companiei de a se
autofinanta
• Autofinantarea totala = CAF – Dividende distribuite
2.2. Capacitatea de autofinantare
• Capacitatea de autofinanţare este un indicator de
mare expresivitate economică, întreprinderile cu
o bună capacitate de autofinanţare îşi micşorează
riscul financiar, fiind în masură să-şi asigure
sursele de finanţare în perioadele în care accesul
la credite este dificil.
• O capacitate de autofinanţare bună exprimă şi o
capacitate de îndatorare bună, respectiv
posibilitatea de a garanta mai bine creditele
bancare la care face apel întreprinderea.
Exemplu calculul SIG si CAF
• Calculati rezultatul exploatarii, financiar, extraordinar si rezultatul
net; Intocmiti tabloul SIG si determinati CAF prin ambele metode
C
1.158
Venituri
1.225
•heltuieli
Cumparari de marfuri
110
Vanzari de marfuri
200
Variatia stocurilor de marfuri
10
Productia vanduta
350
Costul marfurilor vandute
120
Cifra de afaceri neta
550
Cumparari de materii prime si materiale
85
Productia stocata (Sf-Si)
75
Variatia stocurilor de materii prime si materiale
- 15
Productia imobilizata
120
Lucrari si servicii executate de terti
40
Venituri din provizioane din exploatare
45
Consumuri de la terti
110
Alte venituri din exploatare
10
Cheltuieli cu personalul
250
TOTAL VENITURI DIN EXPLOATARE
800
Impozite si taxe
60
Venituri din dobanzi
200
Cheltuieli cu amortizari si provizioane
50
TOTAL VENITURI FINANCIARE
200
Alte cheltuieli de exploatare
25
Alte venituri extraodinare incasabile
225
TOTAL CHELTUIELI DIN EXPLOATARE
615
TOTAL VENITURI EXTRAODINARE
225
Cheltuieli cu dobanzile
300
Cheltuieli cu diferente de curs valutar
30
TOTAL CHELTUIELI FINANCIARE
330
Alte cheltuieli extraodinare platibile
200
TOTAL CHELTUIELI EXTRAODINARE
200
Impozit pe profit
13
3.DIAGNOSTICUL FINANCIAR PRIN
SISTEMUL DE RATE
3.1. Rate de rentabilitate
- Evidentiaza performantele economice si financiare ale companiei
- Se determina ca raport intre efectele economice si financiare
obtinute (diverse marje de acumulare) si eforturile depuse pentru
obtinerea lor (activ total, capital investit etc.)
3.2. Rate de structura a capitalurilor
- Caracterizeaza modalitatile de realizare a echilibrului financiar,
apreciaza importanta indatorarii asupra gestiunii financiare si
evidentiaza principalele mutatii intervenite in structura mijloacelor
si surselor financiare
3.1. Ratele de rentabilitate
• Rata de rentabilitate economica
– evidentiaza eficienta utilizarii activului intreprinderii
– Rezultatul exploatarii/Total activ net = Re neta
– Excedentul brut de exploatare/Total activ brut = Re
bruta
– Re bruta nu este perturbata de politicile contabile
adoptate de intreprindere (politica de amortizare)
– Re trebuie sa fie superioara ratei inflatiei, pentru ca
intreprinderea sa-si poata recupera integral eforturile
depuse pentru desfasurarea activitatii
– Re reala se poate calcula dupa relatia lui Fisher
1+Rn = (1+Rr)(1+Ri)
3.1. Ratele de rentabilitate
• Rata de rentabilitate financiara
– Evidentiaza capacitatea intreprinderii de a degaja
profit net prin capitalurile proprii angajate in
activitatea sa
– Rezultatul net/Capitalul propriu = Rf dupa impozit
– Rezultatul brut/Capitalul propriu = Rf inainte de
impozit
– Rf = Re + Datorii/Capitaluri proprii (Re-Rd)
• Relatia evidentiaza efectul pe care indatorarea il are asupra
rentabilitatii financiare (rentabilitatii capitalurilor proprii)
3.2. Rate de structura a capitalurilor
3.2.1. Ratele echilibrului financiar
• Rate de finantare
- Rata de finantare a imobilizarilor
(Rata fondului de
rulment) = Capitaluri permanente/Active imobilizate
nete
- Rata finantarii activului economic = Capitaluri
permanente/(Active imobilizate nete+NFR)
- Daca Rfi>1 si Rfae <1, intreprindere trebuie sa
recurga la credite bancare curente pentru a putea
finanta excedentul nevoilor de fond de rulment pentru
exploatare in raport cu resursele durabile
3.2. Rate de structura a capitalurilor
3.2.1. Ratele echilibrului financiar
•Rate de lichiditate – evidentiaza capacitatea
de plata a
intreprinderii, respectiv solvabilitatea pe termen scurt
- Rata lichiditatii generale = Active circulante/Datorii exigibile pe
termen scurt
- Rata lichiditatii reduse = (Active circulante – Stocuri)/Datorii
exigibile pe termen scurt = (Creante+Disponibilitati)/Datorii exigibile
pe termen scurt
- Rata lichiditatii imediate = Disponibilitati/ Datorii exigibile pe
termen scurt
- Rata solvabilitatii = Activ total/Datorii totale
Rata solvabilitatii – capacitatea intreprinderii de a-si achita obligatiile
banesti, imediate si indepartate, fata de terti
!!! Intreprinderea poate fi solvabila chiar daca, la un moment dat, din
lipsa de lichiditati nu prezinta capacitate de plata (lipsa capacitatii de
plata si a lichiditatii poate avea caracter temporar daca intreprinderea
se bazeaza pe o solvabilitate generala)
3.2. Rate de structura a capitalurilor
3.2.2. Ratele de indatorare
- Gradul de indatorare
totale/Capitaluri proprii
total
=
Datorii
- Gradul de indatorare la termen = Datorii pe
termen mediu si lung/Capitaluri proprii
- Rata independentei financiare = Capitaluri
proprii/Capitaluri permenante
3.2. Rate de structura a capitalurilor
3.2.3. Ratele privind structura activului si pasivului
- Stabilesc ponderea fiecarui post sau grupe de posturi de activ sau pasiv
in totalul bilantului, oferind posibilitatea exprimarii bilantului in procente
- Permit identificarea caracteristicilor majore ale structurii bilantului si
ofera date cu privire la evolutiile cele mai semnificative in timp
- Rate privind structura activului: rata activelor imobilizate, rata
imobilizarilor corporale, rata imobilizarilor financiare, rata activelor
circulante, rata stocurilor, rata creantelor comerciale, rata activelor de
trezorerie
- Rate privind structura pasivelor: rata stabilitatii financiare (capitaluri
permanente/Total pasiv), rata autonomiei financiare (capitaluri
proprii/Total pasiv), rata de indatorare globala (Datorii totale/Total pasiv)