Transcript Probabilistic Neural Networks and its application

中華電信民營化鉅額釋股作業檢討
報告人 熊大綱
內容綱要
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研究動機
文獻回顧
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分析討論
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釋股作業過程概述
有關釋股作業之現有法規檢討
以政府採購法之精神為鏡
以既有法規與一般行政原則為基礎
釋股作業模式之參考架構
研究動機
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由買方看賣方
究竟是為了民營化還是為了財政救援
鉅額釋股作業之合法性檢討
在合法的基礎之下如何賣得好價錢
文獻回顧之釋股過程
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招標：
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開標：
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交通部於91年 12月6日公告標售中華電信普通股13億
股。保證金高達30億元。
91年12月17日開標，摩根大通銀行一家投標一家得標，
每股得標價為50.3元，總計653.9億。
爭議與監察院糾正
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92年11月18日監察院提出第一三九號糾正案
糾正交通部多項作業缺失
交通部標售股票之公告
買方背景與出資情況
得標廠商
國泰集團
國泰
摩
根
國泰人壽
6.5 億 股
富邦集團
3.75 億 股
188 億 6250 萬
泛亞電信
0.75 億 股
37 億 7250 萬
台固投資
0.33 億 股
16 億 5990 萬
小計
小計
326 億
6.5 億
9500 萬
股
0.5 億 股
25 億 1500 萬
弘遠投資
0.42 億 股
21 億 1260 萬
富邦人壽
0.795 億 股
39 億 9885 萬
富邦產險
0.255 億 股
12 億 8265 萬
274 億
弘運科技
行
持股
326 億 9500 萬
台灣大哥大
電信
通
金額
金額
台灣
大
銀
持股
1350 萬
6.5 億
股
52 億
富邦
8150 萬
監察院糾正案所指出的缺失
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偏離原規劃「全民釋股」之原則
明顯偏頗於擁有相當財力之少數財團
未能訂定同業持股上限條款
未能考慮案件規模、複雜程度、與準備所
需時間，訂定合理之等標期，妨礙公平競
爭。
釋股作業既有法規回顧
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公營事業移轉民營條例
公營事業移轉民營條例施行細則
國有財產法
國有財產法施行細則
證券交易法、公司法、保險法等商事法
行政程序法與一般行政原則
大法官會議第448號解釋
釋股之法源
第6條 公營事業移轉民營，由事業主管機關採下列
方式辦理：
一 出售股份。
二 標售資產。
三 以資產作價與人民合資成立民營公司。
四 公司合併，且存續事業屬民營公司。
五 辦理現金增資。
公營事業採前項規定方式移轉民營時，事業主管機
關得報請行政院核准，公開徵求對象，以協議方
式為之，並將協議內容送立法院備查。
施行細則
第4條 本條例第六條第一項第一款所稱出售股份，
指下列情形之一：
一 依證券交易法令，以下列方式出售者：
(一) 股票上市或上櫃前公開銷售公股。
(二) 對非特定人公開招募出售公股。
(三) 於集中交易市場或證券商營業處所出售公股。
(四) 於海外以出售原股或海外存託憑證銷售公股。
(五) 其他方式銷售公股。
二 依其他法令規定，進行股份轉換或公開出售公股者。
三 依本條例第六條第二項規定，以協議方式出售公股者。
行政程序法
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依法行政原則（第四條）
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法律優位原則與法律保留原則
比例原則（第七條）
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適當性原則-採取方法有助目的之達成
必要性原則-權益損害最少者
比例性-採取之方法所造成之損害不得與目的達
成之利益顯失均衡
大法官會議第448號解釋
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行政機關代表國庫出售或出租公有財產，
屬司法契約行為，應循民訴程序解決爭執。
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公法 v.s. 私法
行政行為 v.s. 私法契約行為
既是私法行為，為何可以排除證交法之適
用!?
若是公法行政行為，卻沒有明確的行政規
範!
既有法規基礎檢討釋股作業
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沒有明確的釋股作業規範
基於既有法規，並無違法
明顯規避證券交易法，有內線交易之虞!
排除行政程序法之適用
違反依法行政原則
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違背立法院之決議!
違反比例原則
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目的與手段顯不相稱!
作業程序之檢討
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招標期過短
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未能事前做資格審查
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採購法：巨額財物1億元以上，等標期至少需
28天。
同業持股之爭議
妨礙公平競爭
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因為鉅額致使保證金過高
短時間的巨額資金籌措
釋股作業參考架構芻議
合法性
最大賣方利益
其它政策考量
解決適用公法或私法之爭議
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引進『法律形式選擇自由』
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現代國家公法與私法之交錯
立法確立當事人買賣關係屬私法行為
立法確立釋股作業程序則屬公法的行政行為
釋股作業期間可以依行政救濟管道提出異議
鉅額釋股需上級機關事前監辦核准，立法院備
查以及監察院事後審查
成立全民釋股作業監督委員會就釋股程序審查
規定共同投標行為與同業持股之規定
參考架構
社會階層
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景氣環境因素
動機單純化
全民釋股
合理等標期
合理的公告與資訊
公開原則
資金動能
簡報完畢
敬請指教