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慧 洋 海 運 集 團
WISDOM MARINE GROUP
股票代碼：2637
慧洋海運股份有限公司
2012年9月13日
大綱
公司概況
財務資訊
船隊資訊
營運模式
同業比較
財務分析
船型配置
業務概況
新船營運
換約情形
產業走勢
投資計劃
公司治理
董事會成員
獨立董事職能
透明度
慧洋海運集團
WISDOM MARINE GROUP
2
財務成長
USD
%
300,000,000
60.00
250,000,000
50.00
200,000,000
40.00
150,000,000
30.00
100,000,000
20.00
50,000,000
10.00
0
營收
毛利率
0.00
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
慧洋海運集團
WISDOM MARINE GROUP
Year
3
財務資訊
2012
營業收入
營業利益
營業利益率
稅前損益
1
716,172
263,685
36.82%
128,427
2
667,529
217,161
32.53%
475,749
3
691,525
201,054
29.07%
270,610
4
667,529
217,410
32.57%
77,098
5
691,240
220,648
31.92%
73,299
6
717,837
190,615
26.55%
191,791
7
771,222
247,063
32.04%
108,419
8
739,422
184,786
24.99%
125,297
年度累計數
5,661,145
1,742,167
30.77%
1,453,055
累計EPS(元)
3.69
單位：新台幣／仟元
資訊來源：公開資訊觀測站／自結損益數
慧洋海運集團
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船隊資訊
總營運船隊: 80
自有: 64
合資: 1
代管: 4
光船租賃: 11
慧洋海運集團
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5
營運模式
期租：85%
日本
歐洲
租期
自營：12%
航線
慧洋海運集團
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6
財務分析-營收及損益
2012Q2
營業收入
營業利益 營業利益率 稅後淨利
EPS(元)
ROE(%)
慧洋
4,151,303
1,308,349
31.52%
1,215,960
3.09
14.07%
新興
3,172,489
1,544,936
48.70%
845,981
1.49
6.14%
裕民
4,203,669
589,486
14.02%
1,056,038
1.23
4.10%
中航
1,854,610
417,155
22.49%
255,414
1.00
2.56%
台航
1,655,518
440,413
26.60%
373,528
0.90
3.99%
四維
1,922,329
208,107
10.83%
479,321
1.31
6.16%
單位：新台幣／仟元
資訊來源：公開資訊觀測站／西元二○一二年第二季合併財報
慧洋海運集團
WISDOM MARINE GROUP
7
財務分析-成長趨勢
2012Q2
營收成長(AoA)
營業利益成長(AoA)
淨利成長(AoA)
慧洋
14.87%
1.85%
13.92%
新興
11.84%
3.70%
-13.65%
裕民
6.48%
-47.21%
-11.81%
中航
4.57%
-6.59%
-60.51%
台航
-3.53%
-13.02%
-39.36%
四維
-4.54%
-68.25%
-22.80%
單位：新台幣／仟元
資訊來源：公開資訊觀測站／西元二○一二年第二季合併財務報表
計算基準：2012Q2與2011Q2之變動數概算而得
慧洋海運集團
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船型配置
船型\公司
慧洋
新興
裕民
中航
台航
四維
海岬型
3
11
13
6
0
0
巴拿馬極限
4
0
8
0
8
4
超級/輕便極限
8
2
2
0
7
4
輕便型
27
1
0
0
1
17
多功能
14
0
0
0
0
16
原木船
8
2
0
0
0
11
其他
16
4
7
0
3
0
總船隊
80
20
30
6
19
52
慧洋海運集團
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9
新造船舶計畫
訂造中新船: 22
船型
巴拿馬極限:4
超級/輕便極限: 7
輕便型: 11
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10
2012新船營運
噸位
船型
建造日 租期(年)
營收
成本
毛利
毛利率
1
98,000* Panamax
Jan-12
3
14,000
7,300
6,700
47.86%
2
16,500* Handy/Log
Feb-12
3
8,500
5,300
3,200
37.65%
3
16,500* Handy/Log
Apr-12
3
8,500
5,300
3,200
37.65%
4
98,000* Panamax
May-12
3
11,800
7,800
4,000
33.90%
5
205,000* Cape Size
Jun-12
15
31,000
16,300
14,700
47.42%
Jun-12
3
8,500
5,300
3,200
37.65%
Jul-12
15
31,000
16,300
14,700
47.42%
6
7
16,500* Handy/Log
205,000* Cape Size
8
13,400 MPP
Sep-12
-
6,900
5,900
1,000
14.49%
9
37,300 Handy
Oct-12
-
10,000
6,800
3,200
32.00%
28,000 Handy/Log
Nov-12
-
9,000
6,100
2,900
32.22%
10
單位: 美元／每日
全年預計營收: 28百萬美元／全年預計毛利: 12百萬美元／*本年度已交船營運
慧洋海運集團
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11
2012換約情形
全年換約艘數: 27艘
全年營收減少: 約15百萬美元
以2011年度營收估計，可能降低營收5.86%
慧洋海運集團
WISDOM MARINE GROUP
產業走勢:低迷現貨市場
Ship Type
2010
2011
2012
Current
Cape
32,453
15,679
5,334
2,750
Panamax
24,955
13,895
8,322
5,713
Supramax
21,867
13,814
9,816
8,000
Handy
12,798
10,884
8,577
6,733
資料來源: Clarkson Shipping Intelligence No. 1036
慧洋海運集團
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產業走勢:等待復甦
Ship Type
Current
2013 FFA
3Y TC
5Y TC
Cape
2,750
9,750
13,500
15,250
Panamax
5,713
8,075
10,250
12,000
Supramax
8,000
9,000
10,500
11,500
Handy
6,733
N/A
8,750
9,750
資料來源: Clarkson Shipping Intelligence No. 1036
慧洋海運集團
WISDOM MARINE GROUP
產業走勢:需求仍在
鋼鐵產量: 成長21.3%
鐵礦出口: 成長11.6%
煤礦出口: 成長11.6%
穀物出口: 衰退7.4%
資料來源: Clarkson Shipping Intelligence No. 1036
慧洋海運集團
WISDOM MARINE GROUP
產業走勢:供給過剩
散裝貨輪運力成長過剩，但開始減緩
2011: 17.4%
2012: 8%
新造船數量仍佔目前運力24%
Cape: 22.1%
Panamax: 34.3%
Handymax: 19.5%
Handy: 16.9%
拆船加速，散裝拆船量比去年成長38%
Cape: 12%
Panamax: 54%
Handymax: 101%
Handy: 50%
慧洋海運集團
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產業走勢:造船市場
提高船舶規格要求
融資困難、違約增加
主力航商減少訂單
慧洋海運集團
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2012擬訂造船舶
船廠
噸位
艘數
船型
單價
談判情形
村上秀
16,500
1
Handy
18.75億日圓
已簽約
常石
45,400
3
Handy
27.5百萬美元
已簽約
今治
37,800
1
Handy
29.5百萬美元
已簽約
今治
84,000
2
Post-Panamax
33百萬美元
待簽約
名村
34,000
4
Handy
21~23百萬美元
洽談中
總艘數:11艘
慧洋海運集團
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新訂造船舶趨勢:節能船
環保主機
第二期排放標準
電腦輔助主機及注油系統
低阻力油漆
特殊矽
極低摩擦係數
船體設計
共同結構規範
低阻力流線設計
節能設施:推進器輔助翼
成本:約1.5-2百萬美元
節能約15-20%
慧洋海運集團
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公司治理
董事變動
獨立董事席次
新任董事
資訊公開
慧洋海運集團
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董事變動
辭任: 李志城 (至台灣港務公司任職)
新任:呂桔誠、戴章揮、塗能謀
董事人數9人
獨立董事人數5人
慧洋海運集團
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獨立董事席次
公司
董事席位
獨立董事
比率
慧洋
9
5
56%
台積電
9
5
56%
Apple
8
6
75%
GE
18
16
89%
IBM
14
11
79%
Intel
10
8
80%
Google
10
7
70%
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新任董事
呂桔誠
學歷:美國西北大學管理碩士、國立政治大學銀
行系
經歷:財政部部長、台灣銀行董事長、兆豐金控
董事長、土地銀行總經理、經濟部國營會副主
委、美國紐約銀行副總經理
現職:奇美集團董事、國立清華大學兼任教授
慧洋海運集團
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新任董事
戴章揮
學歷:美國布朗大學生化博士候選人資格、美國
哥倫比亞大學企管碩士、台灣大學
經歷:CSFB及Salomon Brothers執行董事及董事
總經理、祥德科技股份有限公司監察人、力積
電子股份有限公司獨立監察人、Integral創辦人
暨執行長
現職:Integral Investment Holdings Group Co.,Ltd
董事長
慧洋海運集團
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新任董事
塗能謀
學歷:加州大學柏克萊分校法學院博士及碩士、
台灣大學法律系學士
經歷:聯發科技股份有限公司法律顧問、鴻海精
密工業股份有限公司亞太區法務、理律法律事
務所公司投資部律師
現職:圓方法律事務所創辦人暨合夥律師、台北
市政府國際事務委員會顧問、台北市政府採購
申訴委員會諮詢委員、中華民國全國律師公會
智慧財產權委員會委員
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