Transcript Financování obchodních transakcí

PREZENTACE
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY
OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
1
Úvod do předmětu
Specializační modul: management obchodu a obchodních činností
•
obchod – univerzální činnost v tržní ekonomice
•
předpoklad – předmětem obchodu je zboží a/nebo služby
•
jak dobře koupit, jak dobře prodat (nikoliv co koupit a co
prodat)
Obchodní transakce – základní jednotka obchodní činnosti
Obchodní jednání – cesta k dosažení žádoucích parametrů obchodní
transakce
Vytvoření podmínek pro efektivní průběh opakovaných obchodních
transakcí v podniku
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
2
Úvod do předmětu
Předměty:

Finanční a právní aspekty obchodních činností
jak strukturovat a smluvně zajistit úspěšnou
obchodní transakci

Série obchodních
transakcí

Obchodování v osobním kontaktu
jak prosadit zájem smluvní strany
(prodávajícího/kupujícího) v jednání s druhou
smluvní stranou
Organizace a řízení obchodní činnosti
jak obchodní činnost účelně organizovat a řídit
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
3
Úvod do předmětu
Struktura předmětu Finanční a právní aspekty obchodních transakcí
 Normativní rámec obchodních vztahů
 Druhy smluv v obchodních vztazích
 Praktické aspekty kupní smlouvy
 Řízení rizik obchodní transakce
 Platební a zajišťovací instrumenty v obchodních transakcích
 Financování obchodních transakcí
 Celní a licenční aspekty zahraničně obchodních transakcí
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
4
Úvod do předmětu
Obchodní transakce
• poskytnutí zboží a/nebo služby za protihodnotu
• subjekty (účastníci)
- přímé: smluvní strany kupní smlouvy, prodávající (výrobce) a kupující
(uživatel)
- nepřímé: zapojené smluvními stranami (subdodavatelé, banky,
pojišťovny a p.)
Struktura obchodní transakce
• distribuční cesta
• věcné rozložení nákladů
• časové rozložení nákladů (rozdělení finančních nákladů)
• způsob zajištění zdrojů
• rozložení a ošetření rizik
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
5
Úvod do předmětu
Předpoklady úspěšné obchodní transakce
• zboží a/nebo služba v kvalitě a v čase požadovaných trhem
• sjednání kupní smlouvy
• realizace a převzetí dodávky
• včasná a úplná úhrada
• realizace obchodního přínosu
- prodávající: realizace zisku [(výnos – náklady)>0 ]
- kupující: realizace přínosu z koupě [(přínos – náklady)>0]
Úplné náklady obchodní transakce
• náklady na předmět dodávky
• náklady na realizaci obchodní transakce:
- obchodní náklady včetně přepravních
- finanční náklady
• náklady spojené s ošetřením, resp. s akceptací rizik
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
6
Úvod do předmětu
Specifika zahraničně obchodní transakce
• prodávající a kupující mají sídlo v různých zemích
• složitější struktura
• větší škála rizik
• vyšší rizika
• podpora státu legitimizovaná mezinárodními pravidly
- pojištění tržně nepojistitelných rizik
- úrokově zvýhodněné financování
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
7
Úvod do předmětu
Závěry
• každou OT (obchodní transakci) lze realizovat různými způsoby
• alternativní struktury OT se navzájem liší mj. rozložením rizik a
..nákladů na financování
• teprve z konkrétní struktury OT lze vyjádřit úplné náklady a
..očekávaný přínos (zisk)
• předpokladem obchodního úspěchu je aktivní přístup ke
..strukturování obchodní transakce
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
8
Normativní rámec obchodních vztahů
Základní princip: zásada smluvní volnosti, svobodná volba např.
•
•
•
předmětu dodávky
odběratele/dodavatele
podmínek prodeje/koupě
Normativní rámec: soubor norem, které volbu omezují
Normy: zákony, předpisy, nařízení, ujednání
Důvody tvorby norem zejména:
•
•
•
•
zajištění veřejných zájmů
ochrana volné soutěže
ochrana účastníků smluvního vztahu
usnadnění obchodní činnosti
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
9
Normativní rámec obchodních vztahů
Druhy norem
 podle míry závaznosti:
- zákony a právně závazné předpisy
- ujednání, k nimž lze přistoupit
 podle teritoriální působnosti:
- mnohostranné (multilaterální)
- dvoustranné (bilaterální)
- národní
 podle věcné působnosti pro: - všechny obchodní vztahy
- určitý druh závazkového vztahu
- určitý druh předmětu dodávky
Možné důsledky nerespektování norem:
- právní postih
- závady v průběhu obchodní transakce
- dodatečné náklady
- nižší než očekávané výnosy
- zbytečná pracnost
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
10
Normativní rámec obchodních vztahů
Mnohostranné mezinárodní smlouvy a ujednání
 Světová mezinárodní organizace (WTO)
 Evropská unie
 výkladová a vzorová ujednání
Dvoustranné mezinárodní smlouvy
 dohody o hospodářské spolupráci
 smlouvy o zamezení dvojího zdanění
 dohody o vzájemné podpoře a ochraně investic
Národní normy
 Obchodní zákoník (zákon č. 5131991 Sb.) upravuje obchodní
….závazkové vztahy z podnikatelské činnosti
 Občanský zákoník (zákon č. 40/1964 Sb.) upravuje ostatní závazkové
….vztahy
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
11
Normativní rámec obchodních vztahů
Mezinárodní obchodní organizace (WTO)
 cíle:
- plná liberalizace mezinárodních obchodních vztahů
- univerzální právní systém k plnění přijatých principů a
pravidel
 principy: - obchod bez diskriminace (doložka nejvyšších výhod, národní
……….zacházení)
- uvolňování obchodu
- spravedlivá hospodářská soutěž
- předvídatelnost
- rozvojový princip
 ČR
- zakládajícím členem
- od r. 2004 nevystupuje samostatně, zastoupena EU
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
12
Normativní rámec obchodních vztahů
Mezinárodní obchodní organizace (WTO)
 dohody uzavřené v rámci WTO : více než 60 dohod v oblastech
- GATT (všeobecná dohoda o clech a obchodu); zastřešuje
mnohostranné dohody o obchodu zbožím; cílem je eliminace
obchodních překážek včetně dumpingu a subvencí
- GATS (všeobecná dohoda o obchodu službami); přílohy definují
zvláštní režim pro konkrétní oblasti liberalizace dopravy,
telekomunikací a finančních služeb
- TRIPS (dohoda o duševním vlastnictví v oblasti obchodu); pravidla pro
vymáhání práva k duševnímu vlastnictví v oblasti patentů,
autorských práv a obchodních značek
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
13
Normativní rámec obchodních vztahů
Mnohostranná výkladová a vzorová ujednání
 závazná pokud - k nim přistoupí stát, nebo
- se na nich shodnou strany obchodní transakce
 cíl
- usnadnění smluvního procesu
- zvýšení právní jistoty
 UNICTRAL (United Nations Commission on International Law);
unifikační vzorové předpisy a mnohostranné mezinárodní
úmluvy, např.
- úmluva OSN o mezinárodní koupi zboží („Vídeňská
úmluva“, ČR 1993)
- úmluva o uznání výkonu cizích rozhodčích nálezů (ČR
1993)
- Rozhodčí pravidla UNICTRAL
- Úmluva OSN o promlčení v mezinárodní koupi zboží (ČR
1993)
- vzorový zákon UNICTRAL o elektronickém obchodu
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
14
Normativní rámec obchodních vztahů
 CEFACT (orgán Výboru pro obchod Evropské hospodářské komise)
EDI, EDIFACT- tvorba standardů pro elektronickou výměnu dat,
například elektronickou fakturaci
 ICC (Mezinárodní obchodní komora)
- INCOTERMS 2010
- URC jednotná pravidla pro inkasa (publikace č. 522)
- UCP jednotné zvyklosti a pravidla pro dokumentární akreditivy
(publikace č. 600)
- URG jednotná pravidla pro záruky vyplatitelné na vyžádání
(publikace č. 758)
- Modelové obchodní dohody, např.
Smlouva o
Smlouva o
Smlouva o
Smlouva o
Smlouva o
dodávce (2011)
transferu technologie (2009)
dodávce na klíč (2007)
zastoupení
důvěrných informacích
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
15
Normativní rámec obchodních vztahů
Normy Evropské unie
 Upravují obchodní vztahy – ke třetím zemím
- mezi členskými zeměmi
- uvnitř členských zemí
 Aplikace norem EU
- přímá účinnost (zřizovací smlouvy,
nařízení, některé směrnice)
- princip nadřazenosti nad vnitrostátními
právními řády
 Základ norem v obchodních vztazích:
- jednotný vnitřní trh
- společná obchodní politika
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
16
Normativní rámec obchodních vztahů
 Jednotný vnitřní trh
- celní unie (zákaz cel mezi členskými státy, jednotný
celní tarif navenek)
- zrušení kvantitativních omezení a dovozů a vývozů mezi
členskými státy
- zákaz daňové diskriminace
- regulace státních podpor (zvýhodnění tuzemských
výrobců)
- odstraňování technických překážek obchodu
(harmonizace, vzájemné uznávání norem)
 Společná obchodní politika
- jednotný celní tarif
- jednotná pravidla pro vývoz a podporu vývozu
(Konsensus)
- jednotná pravidla pro dovoz
- zvláštní pravidla pro obchod některými komoditami/
zbožím se třetími zeměmi (např. textil, zemědělské produkty,
automobily)
- uzavírání smluv o obchodu a spolupráci
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
17
Normativní rámec obchodních vztahů
Právní zakotvení obchodní transakce
 obchodní transakce = závazkový vztah
 obligační statut (závazkový statut)
- přímé normy z mezinárodních smluv
- právní předpisy EU
- vnitrostátní předpisy pro úpravu závazkových vztahů
 volba práva u obchodních vztahů s mezinárodním prvkem podle
- Římské úmluvy o právu rozhodném pro závazkové
vztahy ze smluv (ČR přistoupila v r. 2005) : výslovná, pro
celou smlouvu nebo její část, může být kdykoliv
změněna
- kolizní normy (soudcem, rozhodčím nálezem)
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
18
Normativní rámec obchodních vztahů
Závazkové vztahy v českém právu
 definice závazkového vztahu
 Obchodní zákoník
- obchodní závazkové vztahy z podnikatelské
činnosti
 Občanský zákoník
- ostatní závazkové vztahy
 předmětem úpravy zejména:
- vznik závazkového vztahu
- zánik závazku
- práva a povinnosti smluvních stran
- zvláštní ustanovení k jednotlivým druhům smluv
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
19
Druhy smluv v obchodních vztazích
Kupní smlouva
Další smlouvy pro realizaci obchodní transakce
• mezi přímými účastníky
- smlouva o uzavření smlouvy budoucí
- smlouva o důvěrnosti
- smlouva o výhradním prodeji
- smlouva o výhradním odběru
• mezi přímými a nepřímými účastníky
- mandátní smlouva
- smlouva komisionářská
- smlouva zprostředkovatelská
- smlouva o obchodním zastoupení
- zasilatelská smlouva
- smlouva o přepravě věci
- pojistná smlouva
- finanční smlouvy
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
20
Druhy smluv v obchodních vztazích
Potřeba a struktura „vedlejších smluv“ závisí na
• předmětu dodávky
• povaze přímých účastníků kupní smlouvy
• distribuční cestě
• podmínkách kupní smlouvy
• způsobu financování
• způsobu ošetření rizik
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
21
Druhy smluv v obchodních vztazích
Smlouva přeshraniční:
 volba řídícího práva
 volba rozhodného jazyka
 vymahatelnost
Smlouvy vnitrostátní:
 společná ustanovení obchodního zákoníku pro závazkové
vztahy:
- vznik smlouvy
- jednání o uzavírání smlouvy
- zánik závazkového vztahu plněním (způsob, místo
a doba plnění)
- prodlení, smluvní pokuta, náhrada škody
- odstoupení od smlouvy
 základní ustanovení pro některé typy smluv
- možnost uzavřít i smlouvu, která není upravena OZ
- jestliže však účastníci dostatečně neurčí předmět
..svých závazků, smlouva není uzavřena (§ 264 OZ)
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
22
Druhy smluv v obchodních vztazích
Smlouva o uzavření smlouvy budoucí
 zavazuje jednu nebo obě strany uzavřít smlouvu
- ve stanovené době
- se stanoveným předmětem plnění
 upravena v Obchodním zákoníku (§ 289 a násl.)
- pouze písemná forma
- zavázaný povinen uzavřít smlouvu bez zbytečného
odkladu po vyzvání
- nesplnění závazku smlouvu uzavřít (obsah smlouvy určí
soud, nebo náhrada škody)
Smlouva o důvěrnosti
 závazek jedné nebo obou stran neprozradit třetí osobě informace,
označené za důvěrné
 někdy řešena doložkou v kupní smlouvě
 ICC Model Confidentiality Agreement, Confidentiality Clause
 obecné ustanovení o důvěrnosti v Obchodním zákoníku § 271
- závazek platí, i když nebyla uzavřena smlouva, v souvislosti
se kterou byly důvěrné informace poskytnuty
- porušení důvěrnosti, náhrada škody
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
23
Druhy smluv v obchodních vztazích
Smlouva o výhradním prodeji
 závazek dodavatele, že zboží určené ve smlouvě nebude v
určité oblasti dodávat jiné osobě než odběrateli
 nevzniká povinnost zboží dodat a odebrat
 ICC Model Distributorship Contract
 Obchodní zákoník § 745 a násl.
- závazná písemná forma
- mohou být uvedeny osoby, kterým je odběratel oprávněn
prodávat
Smlouva o výhradním odběru
 závazek odběratele neodebírat stanovené zboží od nikoho
jiného, než od dodavatele
 jinak obdobně jako u smlouvy o výhradním prodeji
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
24
Druhy smluv v obchodních vztazích
Mandátní smlouva
 mandatář se zavazuje, že pro mandanta na jeho účet zařídí za
…..úplatu určitou obchodní záležitost:
- uskutečněním právních úkonů jménem mandanta nebo
uskutečněním jiné činnosti
- s odbornou péčí a podle pokynů mandanta
 typ smlouvy upravuje Obchodní zákoník § 566 a násl.
 vyžaduje-li vyřízení záležitosti plnou moc, mandant je povinen
…..ji vystavit
 mandant je povinen nahradit nutné náklady, pokud nejsou
…..výslovně zahrnuty v úplatě
 mandatář neodpovídá za porušení závazku osoby, s níž uzavřel
…..smlouvu při zařizování záležitosti, pokud se tak v mandátní smlouvě
…..nezavázal
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
25
Druhy smluv v obchodních vztazích
Smlouva komisionářská
 komisionář se zavazuje zařídit vlastním jménem pro komitenta
…..určitou obchodní záležitost
 typ smlouvy upravuje Obchodní zákoník § 577 a násl.
 komisionář je povinen jednat s odbornou péčí a podle pokynů
…..komitenta
 k movitým věcem svěřeným komisionáři k prodeji, má komitent
…..právo, pokud je nenabude třetí osoba
 k movitým věcem získaným pro komitenta nabývá komitent
…..právo, jakmile byly předány komisionáři
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
26
Druhy smluv v obchodních vztazích
Smlouva o zprostředkování
 zprostředkovatel se zavazuje vyvíjet za úplatu činnost směřující k
…..tomu, aby zájemce mohl uzavřít určitou smlouvu s třetí osobou
 typ smlouvy upravuje Obchodní zákoník § 642 a násl.
 zprostředkovatel má nárok na úplatu (provizi):
- jestliže zájemce získal příležitost smlouvu uzavřít, nebo
- jestliže zájemce smlouvu uzavřel, nebo
- splněním závazku třetí osoby ze zprostředkované smlouvy
 nárok na úhradu nutných nákladů vedle provize, jen pokud to bylo
…..výslovně sjednáno
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
27
Druhy smluv v obchodních vztazích
Smlouva o obchodním zastoupení
 obchodní zástupce jako nezávislý podnikatel se zavazuje dlouhodobě pro
zastoupeného vyvíjet činnost směřující k uzavírání určitého druhu smluv
(obchodů)
 může také, je-li tak dohodnuto, sjednávat obchody jménem a na účet
zastoupeného, avšak za obchodních podmínek stanovených zastoupeným
 ICC Model Commercial Agency Contract
 typ smlouvy upravuje Obchodní zákoník § 652 a násl.
 závazná písemná forma
 zastoupení pro určité území nebo druhy osob
 nevýhradní zastoupení
 výhradní zastoupení - zastoupený sjednává smlouvu pro danou oblast nebo
okruh osob s výhradním zástupcem, nebo
- zástupce přijímá závazek u daného zboží zastupovat
jen výhradního zastoupeného
- zastoupený může sjednávat obchody i přímo, ale je
povinen hradit provizi
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
28
Druhy smluv v obchodních vztazích
Smlouva zasilatelská
 zasilatel se zavazuje příkazci, že obstará přepravu věci z určitého
...místa do určitého místa
 typ smlouvy upravuje Obchodní zákoník § 601 a násl.
 zasilatel jedná
- s odbornou péčí a podle pokynů příkazce
- vlastním jménem na účet příkazce
- odpovídá za škodu na převzaté zásilce
 zasilatel je povinen zásilku pojistit jen když tak stanoví smlouva
 zasilateli náleží
- úplata smluvní, nebo obvyklá
- náhrada účelně vynaložených nákladů
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
29
Druhy smluv v obchodních vztazích
Smlouva o přepravě věci
 dopravce se zavazuje odesilateli přepravit zásilku z určitého místa do
...určitého místa
 typ smlouvy upravuje Obchodní zákoník § 610 a násl.
 dopravce plní závazek
- za úplatu (přepravné)
- s odbornou péčí a ve stanovené lhůtě
- odpovídá za škodu na zásilce
 pokud je ve smlouvě stanoveno, vydá odesilateli náložný list (na
..doručitele, na jméno určité osoby nebo na její řad)
- v tom případě je povinen vydat také zásilku osobě oprávněné podle
náložného listu proti jeho předložení s potvrzením o převzetí
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
30
Druhy smluv v obchodních vztazích
Pojistná smlouva
 pojistitel se zavazuje v případě vzniku nahodilé události pojištěnému
…poskytnout ve sjednaném rozsahu plnění a pojištěný se zavazuje
…pojistiteli platit pojistné
 typ smlouvy upravuje Zákon č. 37/2004 Sb., o pojistné smlouvě a
…Občanský zákoník
 závazná je písemná forma
 některé podstatné náležitosti, mj. vymezení
- pojistného nebezpečí
- pojistné události
- pojistné doby
Finanční smlouvy
 mnoho druhů, zejména v oblasti
- platebního styku
- poskytování úvěrů
- poskytování záruk a zajištění
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
31
Druhy smluv v obchodních vztazích
Zjednodušení a standardizace smluvního procesu
 rámcové smlouvy
- naplňují se individuálními nebo dílčími smlouvami
 obchodní podmínky
- mohou určovat část obsahu smlouvy, pokud se na ně smlouva
..odvolává a jsou účastníkům smlouvy známé, nebo jsou k textu
..smlouvy přiloženy
- ustanovení ve smlouvě odchylná mají přednost před zněním
..obchodních podmínek
- firemní, vypracované odbornými nebo zájmovými organizacemi
 modelové smlouvy
- nabízejí celkový formát smlouvy
- převzetí textu s úpravami přiměřenými povaze obchodní transakce
- hierarchické modelové smlouvy (FIDIC)
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
32
Praktické aspekty kupní smlouvy
Negociace podmínek kupní smlouvy před jejím uzavřením
• prostor pro vyjednávání je omezen (kupující stanoví
podmínky předem: např. v tendrové dokumentaci,
výrazně rozdílné postavení kupujícího/prodávajícího na trhu)
• prostor pro vyjednávání je otevřen (možnost rozložení rizik
a nákladů mezi smluvní strany)
Forma uzavírání kupní smlouvy
• ústní
• konkludentním jednáním
• písemná
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
33
Praktické aspekty kupní smlouvy
Místo a okamžik podpisu kupní smlouvy
• místo podpisu … možné vodítko při určení řídícího práva
• okamžik podpisu… počátek některých lhůt, na který se text kupní
smlouvy může odkazovat
Vybraná ustanovení kupní smlouvy (hledisko výběru: vztah k
rozložení nákladů a rizik mezi
smluvní partnery)
• předmět kupní smlouvy
- jednoduchý x unikátní x investiční celek: vliv na strukturu
a váhu dalších smluvních ustanovení (např. volba mediátora
sporu o odpovídajících technických parametrech dodávky,
doložka „variations“ při investičních dodávkách)
• dodací lhůta
34
Praktické aspekty kupní smlouvy
•
•
•
•
platební podmínka
- doba placení (akontace, placení při dodávce, placení s odkladem
po dodávce zboží)
- místo placení
- forma placení (volba platebního instrumentu)
cena
- vztah cenové kalkulace k dalším sjednaným podmínkám
kupní smlouvy (např. doba placení, forma placení, způsob
financování, sjednaná dopravní parita, náklady pojištění
a zajištění)
- eskalační a fluktuační doložky (cenový vývoj v čase po uzavření
kupní smlouvy)
řídící právo
způsob řešení nepravidelností v plnění závazků dodavatele
a odběratele (penalizace, smluvní pokuty, sankční úroky)
35
Praktické aspekty kupní smlouvy
• dodací podmínka určuje zejména:
- místo a okamžik předání zboží prodávajícím kupujícímu
- přechod rizika ztráty nebo poškození zboží
- okamžik přechodu úhrady nákladů spojených s dodávkou
zboží
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
36
Praktické aspekty kupní smlouvy
INCOTERMS 2010
DODACÍ DOLOŽKY PRO VŠECHNY DRUHY PŘEPRAVY
DO
LOŽ
KA
ANGLICKÝ NÁZEV
ČESKÝ NÁZEV
EXW EX WORKS (NAMED PLACE OF DELIVERY)
FCA FREE CARRIER (NAMED PLACE
OF DELIVERY)
ZE ZÁVODU (UJEDNANÉ MÍSTO DODÁNÍ)
VYPLACENĚ DOPRAVCI (UJEDNANÉ
MÍSTO DODÁNÍ)
CPT
PŘEPRAVA PLACENA DO (UJEDNANÉ
MÍSTO URČENÍ)
PŘEPRAVA A POJIŠTĚNÍ PLACENY DO
(UJEDNANÉ MÍSTO URČENÍ)
S DODÁNÍM DO TERMINÁLU (UJEDNANÝ
PŘÍSTAVNÍ TERMINÁL NEBO MÍSTO URČENÍ)
CIP
DAT
DAP
DDP
CARRIAGE PAID TO (NAMED PLACE OF
DESTINATION)
CARRIAGE AND INSURANCE PAID TO (NAMED
PLACE OF DESTINATION)
DELIVERED AT TERMINAL (NAMED TERMINAL
AT PORT
OR PLACE OF DESTINATION)
DELIVERED AT PLACE (NAMED PLACE OF
DESTINATION)
DELIVERED DUTY PAID (NAMED PLACE
OF DESTINATION)
S DODÁNÍM NA MÍSTO (UJEDNANÉ MÍSTO
URČENÍ)
S DODÁNÍM CLO PLACENO (UJEDNANÉ
MÍSTO URČENÍ)
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
37
Praktické aspekty kupní smlouvy
INCOTERMS 2010
DODACÍ DOLOŽKY PRO VNITROZEMSKOU VODNÍ A NÁMOŘNÍ
PŘEPRAVU
DO
LOŽ
KA
FAS
FOB
CFR
CIF
ANGLICKÝ NÁZEV
ČESKÝ NÁZEV
FREE ALONGSIDE SHIP (NAMED PLACE OF
SHIPMENT )
FREE ON BOARD (NAMED PLACE OF
SHIPMENT)
COST AND FREIGHT (NAMED PORT OF
DESTINATION)
VYPLACENĚ K BOKU LODI (UJEDNANÝ
PŘÍSTAV NALODĚNÍ)
VYPLACENĚ NA PALUBU LODI (UJEDNANÝ
PŘÍSTAV NALODĚNÍ)
NÁKLADY A PŘEPRAVNÉ (UJEDNANÝ
PŘÍSTAV URČENÍ)
COST, INSURANCE AND FREIGHT (NAMED
PORT OF DESTINATION)
NÁKLADY, POJIŠTĚNÍ A PŘEPRAVNÉ
(UJEDNANÝ PŘÍSTAV URČENÍ)
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
38
Kupní smlouva
INCOTERMS 2010
DOLOŽKA
PŘECHOD RIZIKA (SPLNĚNÍ
POVINNOSTI DODÁNÍM)
EXW
PRODÁVAJÍCÍ DÁ ZBOŽÍ K DISPOZICI V
UJEDNANÉM MÍSTĚ NENALOŽENÉ NA
DOPRAVNÍ PROSTŘEDEK
PRODÁVAJÍCÍ DODÁ ZBOŽÍ DOPRAVCI
NEBO JINÉ OSOBĚ JMENOVANÉ KUPUJÍCÍM
PRODÁVAJÍCÍ DODÁ ZBOŽÍ K BOKU LODI V
UJEDNANÉM MÍSTĚ NALODĚNÍ
PLATÍ KUPUJÍCÍ
PRODÁVAJÍCÍ DODÁ ZBOŽÍ NA PALUBU
LODI JMENOVANÉ KUPUJÍCÍM V UJEDNANÉM
PŘÍSTAVU
PRODÁVAJÍCÍ DODÁ ZBOŽÍ NA PALUBU
LODI JMENOVANÉ KUPUJÍCÍM V UJEDNANÉM
PŘÍSTAVU
PRODÁVAJÍCÍ DODÁ ZBOŽÍ NA PALUBU
LODI V PŘÍSTAVU NALODĚNÍ
PLATÍ KUPUJÍCÍ OD OKAMŽIKU DODÁNÍ
ZBOŽÍ NA PALUBU LODI
FCA
FAS
FOB
CFR
CIF
DOPRAVNÍ NÁKLADY
PLATÍ KUPUJÍCÍ OD OKAMŽIKU PŘEDÁNÍ
ZBOŽÍ PRVNÍMU PŘEPRAVCI
PLATÍ KUPUJÍCÍ OD OKAMŽIKU DODÁNÍ
ZBOŽÍ K BOKU LODI
PRODÁVAJÍCÍ PLATÍ NÁKLADY DO
OKAMŽIKU DODÁNÍ NA LOĎ
+ PŘEPRAVNÉ DO PŘÍSTAVU URČENÍ
PRODÁVAJÍCÍ PLATÍ NÁKLADY DO
OKAMŽIKU DODÁNÍ NA LOĎ
+ PŘEPRAVNÉ DO PŘÍSTAVU URČENÍ +
POJIŠTĚNÍ
pokračuje na dalším listu
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
39
Kupní smlouva
INCOTERMS 2010
DOLOŽKA
PŘECHOD RIZIKA (SPLNĚNÍ
POVINNOSTI DODÁNÍM)
CPT
PRODÁVAJÍCÍ DODÁ ZBOŽÍ SLEDNANÉMU
DOPRAVCI NEBO POKUD JSOU DALŠÍ
DOPRAVCI, PRVNÍMU Z NICH
CIP
PRODÁVAJÍCÍ DODÁ ZBOŽÍ SLEDNANÉMU
DOPRAVCI NEBO POKUD JSOU DALŠÍ
DOPRAVCI, PRVNÍMU Z NICH
DAT
PRODÁVAJÍCÍ SPLNÍ DODÁNÍ JAKMILE JE
ZBOŽÍ VYLOŽENÉ Z PŘÍCHOZÍHO
DOPRAVNÍHO PROSTŘEDKU DÁNO K
DISPOZICI KUPUJÍCÍMU NA
JMENOVANÉM PŘEKLADIŠTI
DOPRAVNÍ NÁKLADY
PRODÁVAJÍCÍ PLATÍ VŠECHNY NÁKLADY
SPOJENÉ SE ZBOŽÍM DO OKAMŽIKU
DODÁNÍ + PŘEPRAVNÉ NA MÍSTO
URČENÍ + VÝLOHY ZA VYKLÁDKU
PRODÁVAJÍCÍ PLATÍ VŠECHNY NÁKLADY
SPOJENÉ SE ZBOŽÍM DO OKAMŽIKU
DODÁNÍ + PŘEPRAVNÉ NA MÍSTO
URČENÍ + VÝLOHY ZA VYKLÁDKU +
POJIŠTĚNÍ
PRODÁVAJÍCÍ PLATÍ NÁKLADY SE
ZBOŽÍM DO OKAMŽIKU DODÁNÍ ZBOŽÍ
VČETNĚ
VYKLÁDKY ZBOŽÍ + PŘEPRAVNÉ
DO UJEDNANÉHO PŘÍSTAVU ČI MÍSTA
URČENÍ
pokračuje na dalším listu
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
40
Kupní smlouva
INCOTERMS 2010
DOLOŽKA
DAP
DDP
PŘECHOD RIZIKA (SPLNĚNÍ
POVINNOSTI DODÁNÍM)
PRODÁVAJÍCÍ SPLNÍ DODÁNÍ JAKMILE DÁ
ZBOŽÍ K DISPOZICI KUPUJÍCÍMU CELNĚ
ODBAVENÉ PRO VÝVOZ A DOVOZ NA
PŘÍCHOZÍM DOPRAVNÍM PROSTŘEDKU
PŘIPRAVENÉ K VYKLÁDCE NA
SJEDNANÉM MÍSTĚ. PRODÁVAJÍCÍ NESE
RIZIKO TOHOTO MÍSTA
PRODÁVAJÍCÍ DÁ ZBOŽÍ K DISPOZICI
KUPUJÍCÍMU V UJEDNANÉM MÍSTĚ URČENÍ
NEVYLOŽENÉ Z DOPRAVNÍHO
PROSTŘEDKU A CELNĚ ODBAVENÉ
DOPRAVNÍ NÁKLADY
PRODÁVAJÍCÍ PLATÍ NÁKLADY SE
ZBOŽÍM DO OKAMŽIKU DODÁNÍ ZBOŽÍ
VČETNĚ
VYKLÁDKY ZBOŽÍ + PŘEPRAVNÉ DO
UJEDNANÉHO PŘÍSTAVU ČI MÍSTA
URČENÍ
PLATÍ PRODÁVAJÍCÍ DO OKAMŽIKU
DODÁNÍ NA MÍSTO URČENÍ.
NESE NÁKLADY A RIZIKO TOHOTO MÍSTA
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
41
Řízení rizik obchodních transakcí
Typologie rizik
•
rizika dodavatele
- výrobní (vlastní a subdodavatelů)
- platební nevůle
- platební neschopnosti
- cenové
- nepřevzetí předmětu dodávky
- odstoupení od kupní smlouvy
•
rizika odběratele
- nedodání předmětu kupní smlouvy ve sjednaném čase, množství
a kvalitě
- nevrácení akontace
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
42
Řízení rizik obchodních transakcí
•
oboustranná rizika
- dokumentační
- vyšší moc
•
specifická rizika zahraničně-obchodních transakcí
- teritoriální
- kurzové
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
43
Řízení rizik obchodních transakcí
Přístupy k riziku
•
identifikace rizika
•
hodnocení/odhad potenciální újmy
•
posouzení pravděpodobnosti naplnění rizika
•
rozhodnutí o přístupu k ošetření rizika
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
44
Řízení rizik obchodních transakcí
Možné cesty ošetření rizik
• prevence vzniku rizik
• zajištění proti rizikům
• pojištění rizik
Prevence vzniku rizik
• analýza „bonity“ obchodního partnera/rating
• hodnocení rizikovosti zemí obchodní transakce/rating
• negociace podmínek kupní smlouvy
Zajištění proti rizikům
• bankovní a nebankovní záruky
• dokumentární platební instrumenty
• bankovní produkty zajištění kurzových rizik
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
45
Řízení rizik obchodních transakcí
Pojištění rizik
• majetkové pojištění, přepravní pojištění
• komerční úvěrové pojištění= pojištění pohledávek
• pojištění vývozních rizik se státní podporou
Komerční úvěrové pojištění
• předmětem pojištění je obvykle krátkodobá pohledávka (do 2 let)
dodavatele/vývozce za odběratelem/dovozcem
• spektrum zemí, do kterých se toto pojištění nositelům
krátkodobých obchodních transakcí poskytuje, je omezené
převážně na země s nepříliš velkým rizikem
• řídí se příslušnými národními právními předpisy
• funguje na tržním principu
• poskytovateli tohoto druhu pojištění jsou v ČR například:
- Euler Hermes
- Atradius Credit Insurance N.V.
- Čescob
- Komerční úvěrová pojišťovna EGAP
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
46
Řízení rizik obchodních transakcí
Teoretické aspekty podpory exportu
•
Argumenty ve prospěch volného trhu
- optimální alokace zdrojů, maximalizace výhod
- distribuční neutralita
•
Argumenty ve prospěch státní podpory
- merkantilismus
- bariéry vstupu: informace
- pomoc rozvojovým ekonomikám
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
47
Řízení rizik obchodních transakcí
Praktické aspekty podpory exportu
- objektivní existence státní podpory
- „second best“ minimalizace narušení tržních principů
(horní hranice státní podpory: podporované komerční úvěry
dolní hranice státní podpory: vázaná pomoc)
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
48
Řízení rizik obchodních transakcí
Agreement on Officially Supported Export Credits – Konsensus
•
Společné podmínky státem podpořených exportních úvěrů
- zboží (komodita)
- rozsah státní podpory
- platba předem
- financování pojistné prémie
- místní náklady
- splatnost
- způsob splácení
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
49
Řízení rizik obchodních tranakcí
•
Specifické podmínky pro exportní úvěrové pojištění
- minimální pojistné sazby
- klasifikace rizika zemí
- pojistné krytí, kvalita
- snížení rizikovosti
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
50
Řízení rizik obchodních transakcí
•
volnost volby národního systému
- institucionální uspořádání
- instrumentální model fungování
Institucionální úprava
• vývozní úvěrová agentury („ECAs“)
- integrované, jednoúčelové
- státní subjekt, státem vlastněný subjekt, soukromý subjekt
pověřený státem
Instrumentální modely fungování
• ošetření úvěrového rizika: pojištění, záruky
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
51
Řízení rizik obchodních transakcí
EGAP
• vznik 1992, argumenty proti založení
• akciová společnost, vlastníkem stát prostřednictvím 4
ministerstev
• za závazky ručí stát
• instrumentální model fungování
- pojištění úvěrových rizik (rizik vývozní pohledávky)
- není kryto dokumentační riziko
- pojištění v Kč
- možnost připojištění kurzového rizika
• všeobecné pojistné podmínky (VPP)
- pro každý pojistný produkt jednorázově
- povinnosti pojištěného, pojistitele, případně dalších
stran
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
52
Řízení rizik obchodních transakcí
- postup při vzniku pojistné události
- způsob výpočtu majetkové újmy
- obvyklá míra spoluúčasti
- čekací doba
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
53
Řízení rizik obchodních transakcí
EGAP
vybrané pojistné podmínky (1)
Zkr.
Pojištěný
financovaný vývozcem
B
vývozce
financovaný bankou
Bf
banka
financovaný vývozcem
C
vývozce
financovaný bankou
Cf
Vývozní odběratelský úvěr
Potvrzení vývozního
akreditivu
Účel
Spoluúčast
Čekací
doba
Vývozní dodavatelský úvěr
…Krátkodobý
10%
6M
5%
6M
10%
6M
banka
5%
6M
D
banka
5%
6M
E
banka
5%
1M
Střednědobý a dlouhodobý
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
54
Řízení rizik obchodních transakcí
EGAP
vybrané pojistné podmínky (2)
Účel
Zkr.
Pojiště-ný
ný
Spoluúčast
Čekací
doba
Předexportní úvěr
F
banka
20%
1M
Přerušení kontraktu
V
vývozce
15%
1M
Investice v zahraničí
I
investor
10%
1M
Úvěr na investici v
zahraničí
If
banka
5%
6M
Záruka
Z
banka
5% neopr.
čerpání
20% opráv. čerp.
perform. bond
10% ostatní
1M
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
55
Platební instrumenty
Obchodní vztahy
• prodávající (exportér) očekává, že dostane zaplaceno
• kupující (importér) očekává, že dostane zboží
Zmírnění rizik obchodních transakcí volbou platebního
instrumentu:
• dokumentárním akreditivem
• dokumentárním inkasem
• směnkou
Faktory, na nichž volba platebního instrumentu závisí:
• vztahy mezi prodávajícím a kupujícím
• teritorium obchodní transakce
• situace na trhu zboží a charakter zboží
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
56
Platební instrumenty
Dokumentární akreditiv , Letter of Credit, L/C
Definice:
Písemný závazek banky vystavený na základě instrukcí kupujícího zaplatit
prodávajícímu stanovenou částku za předpokladu, že jsou ve stanovené
době prezentovány dokumenty odpovídající podmínkám akreditivu
Obchodní zákoník
$ 682 - 690
Neodvolatelný dokumentární akreditiv X odvolatelný dokumentární
akreditiv
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
57
Platební instrumenty
Charakteristika
• akreditiv je svou povahou transakce oddělená od kupní smlouvy (která je
jen jejím podkladem)
• u akreditivu se zúčastněné strany zabývají pouze pozitivními dokumenty
(= prodávající jimi prokazuje, že nějaká skutečnost nastala) nikoliv zbožím
či službami, kterých se dokumenty týkají  abstraktní povaha akreditivu
Akreditivní dokumenty
• finanční (směnka)
• komerční (faktura, osvědčení o původu zboží, přejímací protokol)
• dopravní (letecký, železniční nebo silniční nákladní list, námořní
...konosament, multimodální dopravní dokument)
• skladovací (potvrzení o převzetí zboží k uskladnění)
• pojistné
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
58
Platební instrumenty
Průběh obchodní transakce od uzavření kupní smlouvy po
zaplacení proti dokumentům při použití dokumentárního
akreditivu
Kupující
(příkazce,
dovozce)
1
Prodávající
5
(beneficient,
vývozce)
vka
2
7
4
5
8
3
Vystavující
banka
6
8
Avizující
(potvrzující)
banka
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
59
Platební instrumenty
Legenda:
1) Uzavření kupní smlouvy, ve které je jako platební instrument uveden akreditiv;
2) Kupující (dovozce) požádá svou banku o otevření akreditivu;
3) Vystavující banka otevře akreditiv, zašle ho bance beneficienta/prodávajícího s požadavkem
akreditiv prodávajícímu avizovat nebo předat s potvrzením;
4) Avizující banka předá akreditiv prodávajícímu;
5) Prodávající odesílá zboží v souladu s podmínkami kupní smlouvy a předává akreditivem určenou
sadu dokumentů avizující (příp. i potvrzující) bance s žádostí o proplacení;
6) Avizující banka zkontroluje dokumenty. Poté je zašle vystavující bance s žádostí o proplacení
hodnoty dokumentů;
7) Vystavující banka také zkontroluje dokumenty, předá je kupujícímu a současně zatíží jeho účet;
8) Vystavující banka proplatí prostřednictvím avizující banky hodnotu předložených dokumentů
prodávajícímu;
• avizovaný (nepotvrzený) akreditiv – jediná banka zavázaná platit je vystavující
…banka
• potvrzený akreditiv – za zaplacení odpovídají dvě banky
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
60
Platební instrumenty
Akreditiv lze čerpat (tj. vyplatit beneficienta z akreditivu) těmito způsoby v
závislosti na zvolené platební podmínce
•
•
•
•
na viděnou
odloženou platbou
akceptací
negociací
Speciální typy dokumentárních akreditivů
•
revolvingový akreditiv
•
převoditelný akreditiv
•
remboursní akreditiv
•
back - to – back akreditiv
•
stand-by akreditiv
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
61
Platební instrumenty
Převoditelný akreditiv
Kupující
(příkazce,
dovozce)
Výrobce
2. beneficient
4
1b
2
1a
Prostředník
1. beneficient
Banka
kupujícího,
(vystavující)
10
3
7
6
11
1
11
8
Převádějící
banka
5
Avizující
banka
5
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
62
Platební instrumenty
Legenda
1a
Uzavření
kupní
smlouvy
mezi výrobcem a prostředníkem;
1b
Uzavření kupní smlouvy mezi prostředníkem a kupujícím
(cena zvýšena v podstatě o provizi prostředníka);
2
Kupující (dovozce) požádá svou banku o otevření akreditivu ve
prospěch; prostředníka, beneficienta v rámci původního
akreditivu;
3
Prostředník požádá banku, u níž je akreditiv čerpatelný (v
našem případě je to banka převádějící), aby ho umožnila použít
druhému beneficientovi-výrobci;
4
Zboží je odesláno v souladu
5
Výrobce předává akreditivní dokumenty včetně faktury
převádějící bance (prostřednictvím své banky) s žádostí o
proplacení;
6
Převádějící banka zašle prostředníkovi výrobcovu fakturu
s žádostí o předložení jeho faktury (zvýšené o provizi);
7
Prostředník vystavuje vlastní fakturu;
8
Převádějící banka zašle dokumenty vystavující bance s žádostí
o proplacení hodnoty dokumentů;
9
Vystavující banka předává dokumenty kupujícímu a současně
s podmínkami
kupní
smlouvy;

10
10
Vystavující banka vyplatí přes převádějící banku hodnotu
předložených dokumentů;
11
První beneficient inkasuje rozdíl mezi původním akreditivem a
akreditivem převedeným (v podstatě svoji provizi);
12
Inkaso
výrobce;
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
63
Platební instrumenty
Výhody dokumentárního akreditivu:
•
nejlépe ošetřuje platební rizika
•
existence jednotné mezinárodní úpravy „Jednotné zvyklosti a pravidla
pro dokumentární akreditivy“
(The Uniform Customs and Practice for Documentary Credits)
•
prodávajícímu poskytují jistotu zaplacení, jestliže splní akreditivní
podmínky
•
kupujícímu poskytují jistotu, že zboží je odesláno před zaplacením
Nevýhody dokumentárního akreditivu:
•
bankovní poplatky
•
na prodávajícího klade nároky ve smyslu předkládání bezvadných
dokumentů
•
kupujícímu váže předem hotovost nebo čerpá úvěrové limity
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
64
Platební instrumenty
Dokumentární inkaso
Definice:
Smlouvou o bankovním dokumentárním inkasu se zavazuje banka vydat
třetí osobě dokumenty opravňující nakládat se zbožím nebo jiné doklady,
bude-li při jejich vydání zaplacena určitá peněžní částka nebo proveden
jiný inkasní úkon
Obchodní zákoník
$ 697
Banka je pouze zprostředkovatelem transakce, nepřebírá platební
závazky
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
65
Platební instrumenty
Průběh transakce od uzavření kupní smlouvy po zaplacení za
zboží při použití dokumentárního inkasa
Prodávající
1
Kupující
(příkazce,
výstavce)
8
(plátce,
dovozce)
2
7
Vystavující
banka
4
3
6
5
Inkasní
banka
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
66
Platební instrumenty
Legenda:
1) Uzavření kupní smlouvy;
2) Příkaz prodávajícího bance k obstarání dokumentárního inkasa a předání
dokumentů domluvených v kupní smlouvě;
3) Předání dokumentů a inkasních příkazů inkasní bance (obvykle bance dovozce);
4) Informování kupujícího (dovozce, dlužníka) o přijetí dokumentů a výzva ke splnění
platebních podmínek (platba nebo {při placení s odloženou splatností} akceptace
směnky);
5) Splnění inkasních podmínek kupujícím a předání příslušných dokumentů inkasní
bance;
6) Zaslání platby nebo akceptované směnky vystavující bance (bance prodávajícího);
7) Předání inkasního plnění (platba nebo zaslání akceptované směnky) prodávajícímu;
8) Přejímka zboží;
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
67
Platební instrumenty
Způsoby vypořádání dokumentárního inkasa podle nominovaných
inkasních podmínek:
• zaplacení
D/P – documents against payment,
Inkasní banka vydává dokumenty proti jejich souběžnému zaplacení.
Tato inkasní podmínka se někdy nazývá CAD – Cash against documents
•
akceptace směnky
D/A – documents against acceptance
Inkasní banka vydává dokumenty jen proti akceptaci směnky splatné v
budoucím období
•
zaplacení částečné platby hned a akceptace směnky na zbývající
částku
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
68
Platební instrumenty
Výhody dokumentárního inkasa:
•
•
•
•
•
jednoduchý a rychle zpracovatelný instrument
nižší bankovní výlohy ve srovnání s L/C
prodávající může vázat vydání dokumentů kupujícímu na splnění
podmínek, které si sám určí
kupující může nahlédnout do dokumentů před tím, než zaplatí, DI
neváže předem finanční prostředky kupujícího
existence jednotné mezinárodní úpravy „Jednotná pravidla pro inkasa“
(The Uniform Rules for Collections –URC)
Nevýhody dokumentárního inkasa:
•
•
prodávajícího nechrání proti neochotě kupujícího odebrat dodané zboží
a zaplatit za něj
kupujícímu nepřináší specifické nevýhody
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
69
Platební instrumenty
Dokumenty používané při dokumentárních platbách lze členit např. takto:
•
•
•
•
podle práva disponovat zbožím na:
- dispoziční (konosament, říční náložní list, skladní list=warrant)
- legitimační (např. AWB, silniční nákladní list, železniční nákladní list)
podle způsobu vyhotovení na originály, kopie, duplikáty, náhradní
dokumenty
podle provedení na čisté / se závadami
podle funkce na
- dopravní
- inkasní
- skladovací
- pojišťovací
Sada dokumentů odpovídající znění konkrétního L/C předložená bance je
poté bankou kontrolována s využitím pravidel stanovených v UCP.
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
70
Platební instrumenty
Směnka
Směnka je cenný papír, který vyjadřuje závazek určité osoby
poskytnout majiteli směnky peněžité plnění.
Základní druhy směnek:
• směnka vlastní
• směnka cizí (trata)
Směnka musí mít zákonem stanovené podstatné náležitosti (Zákon
směnečný a šekový):
• slovo směnka je použito v souvislém textu listiny
• bezpodmínečný příkaz zaplatit určitou peněžitou sumu (pro směnku
cizí) nebo bezpodmínečný slib zaplatit určitou peněžitou sumu (pro
směnku vlastní)
• jméno toho, kdo má platit
• údaj splatnosti
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
71
Platební instrumenty
• údaj místa, kde má být zaplaceno
• jméno toho, komu má být zaplaceno
• datum a místo vystavení směnky
• podpis výstavce
Nepodstatné náležitosti směnky:
• domicilační doložka
• rektadoložka
• doložka o efektivním placení
Úkony banky při operacích se směnkami:
• akcept směnky
• inkaso směnky
• protest směnky
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
72
Platební instrumenty
• aval směnky (směnečné rukojemství)
• eskont směnky
• forfaiting směnky
Právní úprava směnek
• ČR:
Zákon směnečný a šekový
• Mezinárodní:
- Ženevská konvence
- Bill of Exchange Act
- Uniform Commercial Code
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
73
Platební instrumenty
Vzor směnky vlastní
Měna
V Praze, 15. ledna 2008
Místo a datum vystavení (měsíc slovy)
Per aval :
Jindřich Fleischmann
r.č. 590220/0987
trvale bytem :
625 00 Brno
Rolnická 7/21
Za tuto směnku zaplatím
Částka
Hal.
Kč =====1.000.000,-----------------
--dne 20. června 2008
Údaj splatnosti (měsíc slovy)
na řad
(komu)
AGROKOMBINÁT Veškrly, spol. s r.o., IČO: 0871596č
========== jedenmilion korun českých ======================
Částka slovy
Per aval :
Splatno v (místo placení) u (domicil)
V Brně, u Moravskoslezské banky, a.s.,
Brno, U výstaviště 56
Jatky AB, spol. s r.o.
Suchý Brod, Nábřežní 4, IČO: 67547890
Martin Slanina
jednatel
Jméno, adresa a podpis(y) výstavce
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
74
Platební instrumenty
Vzor směnky cizí
V Praze, 15. ledna 2008
Místo a datum vystavení (měsíc slovy)
Per aval :
Jindřich Fleischmann
r.č. 590220/0987
trvale bytem :
625 00 Brno
Rolnická 7/21
Za tuto směnku zaplaťte
Měna
Částka
Hal.
Kč ===== 800.000,-----------------
---
dne 20. června 2008
Údaj splatnosti (měsíc slovy)
na řad
(komu)
AGROKOMBINÁT Veškrly, spol. s r.o., IČO: 0871596č
========== osmsettisíckorun českých ======================
Částka slovy
Směnečník:
Uzeniny Litvojovice, s.r.o., IČO 056427
Přesná adresa:
654 212 Litvojovice 643/2
Přijato: 30.ledna 2008
Uzeniny Litvojovice, s.r.o.,
IČO 056427
Jarmil Dvorovič
jednatel
Splatno v (místo placení) u (domicil)
V Brně, u Moravskoslezské banky, a.s.,
Brno, U výstaviště 56
Podpis příjemce (akceptanta)
Jatky AB, spol. s r.o.
Suchý Brod, Nábřežní 4, IČO: 67547890
Martin Slanina
jednatel
Jméno, adresa a podpis(y) výstavce
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
75
Platební instrumenty
Vzor směnky cizí na vlastní řad výstavce
V Praze, 15. ledna 2008
Per aval :
Měna
Částka
Hal.
Místo a datum vystavení (měsíc slovy)
Kč ===== 1.200.000,-----------------
Za tuto směnku zaplaťte
---
dne 20. června 2008
Údaj splatnosti (měsíc slovy)
na řad
(komu)
na řad náš vlastní
============jedenmiliondvěstětisíckorun českých =============
Částka slovy
Přijato: 30.ledna 2008
Uzeniny Litvojovice, s.r.o.,
IČO 056427
Jarmil Dvorovič
jednatel
Podpis příjemce (akceptanta)
Směnečník:
Uzeniny Litvojovice, s.r.o., IČO 056427
Přesná adresa:
654 212 Litvojovice 643/2
Splatno v (místo placení) u (domicil)
V Brně, u Moravskoslezské banky, a.s.,
Brno, U výstaviště 56
Jatky AB, spol. s r.o.
Suchý Brod, Nábřežní 4, IČO: 67547890
Martin Slanina
jednatel
Jméno, adresa a podpis(y) výstavce
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
76
Zajišťovací instrumenty
Bankovní záruka
Definice:
„Bankovní záruka vzniká písemným prohlášením banky v záruční
listině, že uspokojí věřitele do výše určité peněžní částky podle
obsahu záruční listiny, jestliže určitá třetí osoba (dlužník) nesplní
určitý závazek nebo budou splněny jiné podmínky stanovené v
záruční listině.“
(Obchodní zákoník,§ 313)
Kvalita zajištění rizika bankovní zárukou závisí na:
• bonitě a dobrém jménu ručící banky
• na obsahu záruční listiny
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
77
Zajišťovací instrumenty
Okamžik vystavení bankovní záruky
Okamžik (doba) nepřijetí bankovní záruky jejím příjemcem
• Charakteristika bankovní záruky:
- neodvolatelnost závazku
- písemná forma
- peněžité plnění (a to i v případech, že závazek, za který se
banka zaručila, nemá povahu platebního závazku)
• Obsah záruky
- úvod (důvody vzniku bankovní záruky)
- částka bankovní záruky
- měna
- doložka o snižování zaručené částky
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
78
Zajišťovací instrumenty
• Obsah záruky - pokračování
- podmínky pro výplatu
- záruky akcesorické – vázány na hlavní zaručený závazek tak, že ručící
bance přísluší proti příjemci záruky při uplatnění záruky stejné
námitky, které je vůči němu oprávněn uplatnit dlužník
- záruky abstraktní – zcela nezávislé na smlouvě mezi dlužníkem a
věřitelem
• Přímá bankovní záruka
• Potvrzení bankovní záruky
• Nepřímá bankovní záruka (protizáruka)
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
79
Zajišťovací instrumenty
Přímá bankovní záruka
Příkazce
Beneficient
kupní smlouva, kontrakt
příkaz k vystavení záruky
Ručící
banka
bankovní záruka
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
80
Zajišťovací instrumenty
Nepřímá bankovní záruka
Příkazce
kupní smlouva, kontrakt
příkaz k vystavení záruky
Banka
příkazce
Beneficient
Bankovní
záruka
Vystavující
banka
příkaz k vystavení bankovní
záruky a protizáruka
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
81
Zajišťovací instrumenty
Druhy bankovních záruk
• platební záruka (zajišťující splnění závazků odběratele)
• neplatební záruky (zajišťující splnění závazků dodavatele)
- záruka za nabídku (bid bond, vadium)
(jistota do soutěže)
- akontační záruka (advance payment guarantee)
(za vrácení platby předem)
- kauční záruka (performance bond)
(zajištění splnění smlouvy)
- záruka za zádržné (retention guarantee)
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
82
Zajišťovací instrumenty
Nebankovní záruky
•
obvykle ve formě zajištění závazku firemní zárukou
- otázka bonity ručící firmy
•
rozdíly mezi právní úpravou ručení a bankovní zárukou. Pro ručení
se uplatňují vždy dva principy:
- subsidiarita
- akcesorita.
U bankovních záruk se principy uplatní jen tehdy, jsou-li výslovně
uvedeny v textu bankovní záruky
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
83
Zajišťovací instrumenty
Státní záruka
•
státní záruky jsou podmínečnými závazky státu a jsou poskytnuté
například na zajišťování úvěrů ( za financování investičních
nákladů výstavby železničních koridorů nebo za financování
výstavby bloku jaderné elektrárny apod.)
•
o státních zárukách pojednává zákon č. 218/2000 Sb. o
rozpočtových pravidlech a zákon č. 58/1995 Sb. o podpoře exportu
•
státní záruky jsou v ČR spravovány a plněny odborem Státního
rozpočtu MF ČR
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
84
Zajišťovací instrumenty
Pojištění potvrzeného dokumentárního akreditivu
•
jestliže L/C potvrzuje banka vývozce, pak ručí za závazek banky
zahraničního dovozce
•
banka vývozce může využít k zajištění své pohledávky státem
podpořené pojištění potvrzeného L/C poskytované EGAP
- produkt EGAP typ „E“
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
85
Zajišťovací instrumenty
Pojištění bankovních záruk za závazky vývozce
•
může jít o záruku za nabídku českého vývozce nebo za vrácení
akontace zahraničnímu dovozci nebo za řádné provedení smlouvy
o vývozu
•
banka vystavující některou ze záruk za vývozce může využít k
pojištění rizika oprávněného nebo neoprávněného čerpání ze
záruky beneficientem státem podpořené pojištění vývozu, které
poskytuje EGAP
- pojistný produkt typu „Z“
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
86
Zajišťovací instrumenty
Zajištění kurzového rizika
•
Řízení devizového rizika
•
Forwardy
•
Minimum z teorie opcí
•
Příklady opčních strategií
•
Měnový swap
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
87
Zajišťovací instrumenty
Kurzové riziko
•
Nejistota ohledně budoucího vývoje kurzu, devizový kurz podléhá v
čase změnám
•
Kurzové riziko = možnost vzniku kurzového zisku/ ztráty
•
Vždy, když dochází k otevření devizové pozice
•
Otevřená devizová pozice = nesoulad závazků a pohledávek k
určitému datu v dané měně
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
88
Zajišťovací instrumenty
Přístup k řízení devizového rizika
• Aktivní řízení
• Přirozené
zajištění budoucího
kurzu
zajištění
produkty
komerčních bank
• Neřídit
devizová aktiva
=
devizová pasiva
(uzavřená
devizová pozice)
• forward
• opce
• swap
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
89
Zajišťovací instrumenty
Forward (termínová operace)
•
Budoucí konverze za pevný, předem stanovený, kurz na přesně
stanovenou částku ke smluvenému datu v budoucnosti
•
Termínový kurz se nedohaduje, nýbrž jej banka vypočte, a po
uzavření obchodu se banka „uzavře“
•
Závaznost vypořádání (obě strany mají právo a zároveň povinnost
plnit)
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
90
Zajišťovací instrumenty
Forwardový kurz
Faktory ovlivňující forwardový kurz:
• aktuální spot
• úrokové sazby obou měn
• počet dní (délka forwardu)
Forwardové body – rozdíl mezi spotovým a forwardovým kurzem,
zohlednění úrokového diferenciálu obou měn
FB= (IRR- IRZ)*n*s
360*100
IRR –úroková sazba referenční měny
IRZ –úroková sazba základní měny
n – počet dní
S – spotový kurz
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
91
Zajišťovací instrumenty
Jak se banka „uzavře“ ?
•
Klient prodává bance euro proti Kč na termín (např. za 6 měsíců)
•
Banka :
1.
Na peněžním trhu si půjčí na 6 měsíců euro
2.
Okamžitě jej prodá za dnešní promptní kurz do korun
3.
Získané koruny uloží na vklad na pevný termín do doby
splatnosti termínové operace
4.
Při splatnosti: Půjčku € splatí z klientových peněz, na oplátku
klientovi poskytne koruny
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
92
Zajišťovací instrumenty
Varianta: forward s volnou splatností
•
100% zajištění
•
Kurz je zajištěn na pevné úrovni jako u klasického forwardu,
ale neváže se na pevné datum
•
Vztahuje se k předem stanovenému období v budoucnosti
(např. 14 dní)
•
Kdykoliv během této doby musí konverze proběhnout – a to
jednorázově
•
Bez možnosti participace na pozitivním vývoji
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
93
Zajišťovací instrumenty
Měnová opce
•
Právo (nikoli povinnost) pro držitele opce (kupující) požadovat
v určený den v budoucnu po upisovateli (prodávající)
provedení konverze za předem dohodnutý kurz (strike price)
•
Za toto právo platí upisovateli poplatek = opční prémii
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
94
Zajišťovací instrumenty
Typy opcí
•
•
Nákupní opce – CALL
Prodejní opce – PUT
Kupující opce
Prodávající opce
-banka
CALL OPCE
PUT OPCE
Právo koupit
Právo prodat
(Platí prémii)
Typicky importér
(Platí prémii)
Typicky exportér
Povinnost prodat
Povinnost koupit
(obdrží prémii)
(obdrží prémii)
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
95
Zajišťovací instrumenty
Devizové opce – některé používané termíny
•
Evropská opce – právo lze použít pouze v den splatnosti
•
Americká opce – právo lze použít kdykoliv v průběhu života
opce
•
Opce
– In-the-money (ITM) - strike výhodnější než termínový
kurz
– At-the-money (ATM) – strike stejný jako termínový kurz
– Out-of-money (OTM) – strike méně výhodný než termínový
kurz
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
96
Zajišťovací instrumenty
Opční prémie (cena opce)
Klient si určuje strike price, banka dopočítává prémii
opční prémie (cena opce)
vnitřní hodnota
„zisk při okamžitém
uplatnění“,
pouze opce in-the-money
+
časová hodnota
„pravděpodobnost změny
tržních podmínek do doby
splatnosti“,
(vzdálenost realizační ceny
od spotové ceny, volatilita,
úrokový diferenciál,
doba do splatnosti)
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
97
Zajišťovací instrumenty
Srovnání koupené opce a forwardu
FORWARD
KOUPENÁ OPCE
+
-
• nulové náklady
• vodotěsné zajištění
• náklady ušlé
• participace na
• opční prémie
příležitosti
• potřeba limitu
pozitivním vývoji
kurzu
• vodotěsné zajištění
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
98
Zajišťovací instrumenty
Opční strategie
• Kombinace opcí s takovými parametry, aby se jejich
prémie vzájemně započetly (nákup opce financován
prodejem jiné opce)
Cílem snížení či odstranění nákladu na opční prémii
flexibilita (participace na pohybu kurzu)
vodotěsné zajištění
zero cost
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
99
Zajišťovací instrumenty
Rysy opcí využívané při opčních strategiích
• Riziko exportéra se dá pokrýt nákupem put opce, zároveň
však exportér, díky jistotě budoucích inkas v cizí měně,
může bance sám upisovat opce typu call
• Riziko importéra se dá pokrýt nákupem call opce, zároveň
však importér, díky jistotě budoucích plateb v cizí měně,
může bance sám upisovat opce typu put
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
100
Zajišťovací instrumenty
Zajištění kurzového rizika - varianty
•
EXPORTÉR
•
IMPORTÉR
•
•
•
forward
nákup put opce
forward
nákup call opce
prodej call opce
•
•
•
•
kombinace
•
kombinace
prodej put opce
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
101
Zajišťovací instrumenty
Základní opční strategie
Měnové páry EUR/CZK, USD/CZK
• Risk Reversal
od 100.000 EUR
• Racek
• Average Rate Forward
od 250.000 EUR
• Evropský Forward Plus
od cca 350.000 EUR
• Booster Forward
• Extra Knock Out Forward
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
102
Financování obchodních transakcí
Potřeba finančních zdrojů
 prostředky „vložené“ do transakce
- dodavatelem od okamžiku vynaložení do okamžiku úhrady
- odběratelem od okamžiku vynaložení do okamžiku
dodávky (spotřeby, návratnosti)
 potřeba finančních zdrojů závisí
- na rozsahu dodávky
- délce výrobního, dodacího, spotřebního cyklu
- distribuční cestě
- rozdělení nákladů mezi účastníky transakce
(platební podmínka)
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
103
Financování obchodních transakcí
Řešení finančních potřeb obchodní transakce
• z vlastních zdrojů
• přesunem financování na druhou smluvní stranu
• úvěrem od banky
• postoupením pohledávky
- je to schůdné ?
- kolik to stojí ?
Bankovní financování obchodních transakcí
• neúčelové:
- standardní zajištění
- volnější použití prostředků
• účelové obchodní financování:
- zajištění zcela nebo zčásti pohledávkou z obchodní
..transakce
- přísná účelovost použití (čerpání)
- souvislost s ošetřením rizika pohledávky
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
104
Financování obchodních transakcí
Náklady v průběhu obchodní transakce
dodávka dle obchodní
parity
Předvýrobní fáze
Výroba
Doprava
Užití
● náklady na prospekci
● vlastní náklady
● dopravní náklady ● zboží na skladě
● nákup tendrové
dokumentace
● náklady na subdodávky
● pojistné
● amortizace
● cestovné
● právní a dokumentační náklady
příklad časové linky
2M
10 M
2M
3 M (5 let)
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
105
Financování obchodních transakcí
Financování vývozní transakce
Začátek náběhu
nákladů
Dodávka podle parity
vznik exportní
pohledávky
Datum
splatnosti
nákup materiálu a
subdodávek
zpracování,
kompletace,
expedice
předexportní financování
exportní financování
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
106
Financování obchodních transakcí
Nástroje financování dodací/předexportní fáze
• akontace
- záruka za akontaci, pojištění záruky
• provozní bankovní úvěr
- se standardním zajištěním
- zajištěný pohledávkou
• účelový předexportní úvěr s pojištěním EGAP
- jednorázový
- limitní
• odklad platby subdodavatelům
- vnitřní dokumentární akreditiv
• volba mezi nástroji financování, kombinace
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
107
Financování obchodních transakcí
Předexportní úvěr s pojištěním EGAP
ČESKÁ REPUBLIKA
ZEMĚ DOVOZCE
1 kupní smlouva, kontrakt
Vývozce
Kupující
(dlužník)
2 úvěrová smlouva
(předexport)
5 pojištění
výrobního
rizika „V“
Banka
6 případné
regresní
plnění
EGAP
3 pojistná smlouva
„F“
4 pojistné plnění
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
108
Financování obchodních transakcí
Financování platebního odkladu po dodávce
• dodavatelský úvěr z vlastních zdrojů
- nezajištěný
- zajištěný bankovním nástrojem (L/C s odloženou splatností)
- pojištěný (komerční pojištění , pojištění EGAP typu „B“, „C“)
• postoupení pohledávky
- s postihem
- bez postihu - forfaiting
- s pojištěním EGAP „Bf“, „Cf“
- faktoring
• bankovní úvěr
- úvěr zajištěný pohledávkami
- bankou financovaný vývozní dodavatelský úvěr
- vývozní odběratelský úvěr
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
109
Financování obchodních transakcí
Vývozní dodavatelský úvěr s pojištěním EGAP typu „C“
ČESKÁ REPUBLIKA
ZEMĚ DOVOZCE
kontrakt, kupní smlouva
Vývozce
odložená platba
Kupující
pojistná
smlouva
typu „C“
pojistné plnění
EGAP
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
110
Financování obchodních transakcí
Základní předpoklady financování postoupením/odkupem
pohledávek
• pohledávka již existuje (nikoli pohledávka budoucí)
• musí být převoditelná
• nezpochybnitelnost závazku dlužníka zaplatit
• přijatelná bonita dlužníka
- nebo transformace rizika odběratele na bankovní riziko
(bankovní záruka, akreditiv, aval směnky bankou)
- nebo pohledávka pojištěná
• nominální hodnota pohledávky snížena o diskont
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
111
Financování obchodních transakcí
Postoupení (odkup) obchodních pohledávek
Dodavatel
postoupení
(odkup)
pohledávky
kontrakt, kupní smlouva
dodávka
smlouva o
odkupu/
postoupení
pohledávky
Kupující
uznání
postoupené
pohledávky
proplacení
dodavateli
Banka
plnění závazku z pohledávky
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
112
Financování obchodních transakcí
Postoupení krátkodobé pojištěné vývozní pohledávky bez
postihu (forfait)
ČESKÁ REPUBLIKA
ZEMĚ DOVOZCE
obchodní kontrakt,
Vývozce
příp.
regresní
plnění
odkup
vývozní
pohledávky
(smlouva o vývozu)
Kupující
smlouva o
odkupu vývozní
pohledávky
Banka
pojistné plnění
EGAP
pojistná smlouva typu „Bf“
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
113
Financování obchodních transakcí
Faktoring (1)
 krátkodobé financování na bázi postoupených pohledávek
..před splatností
 případně též správa pohledávek (upomínání, vymáhání, inkaso)
 pohledávky:
- existující
- nezajištěné
- splatnost až 90 dnů
- opakované
- nejméně za 3 – 5 odběrateli
- celkový roční obrat nejméně 10 mil. Kč
- zápočtování s jednotlivými odběrateli max. 10%
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
114
Financování obchodních transakcí
Faktoring (2)
 úhrada pohledávky dodavateli:
- záloha 60 – 90% nominální hodnoty ihned po postoupení
- doplatek poté, co faktor obdrží platbu od odběratele
 regresní faktoring, regresní lhůta
 bezregresní faktoring (faktor přebírá riziko platební neschopnosti a
..nevůle odběratele)
 náklady faktoringu:
- úroková sazba (PRIBOR +)
- faktoringový poplatek (cca 1,5% z nomin. hodnoty)
- riziková prémie (cca 0,3 – 0,5%) u bezregresního
faktoringu
- poplatek za stanovení úvěrového limitu na odběratele (cca
500 – 3 000 Kč)
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
115
Financování obchodních transakcí
Faktoring - průběh
Dodavatel
2
Odběratel
1
4
6
5
3
Faktor
1 smlouva dodavatele s faktorem
4 čerpání zálohové platby
2 dodávka zboží
5 úhrada odběratele faktorovi
3 kopie faktury (=postoupení
pohledávky)
6 doplatek dodavateli
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
116
Financování obchodních transakcí
Úvěr zajištěný pohledávkami
Jistina úvěru
mil. CZK
50
40
30
20
10
Objem pohledávek
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
čas v měsících
10
20
30
40
legenda:
50
mil. CZK
původní pohledávka
první náhrada
druhá náhrada
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
117
Financování obchodních transakcí
Příklad úvěru zajištěného pohledávkami:
-
hodnota úvěru 50 mil. CZK
-
splatnost úvěru 10 měsíců
-
splácení úvěru postupně v dvouměsíčních intervalech
-
zajištění úvěru obchodními pohledávkami za více dlužníky
-
splatnost jednotlivých pohledávek kratší než splatnost úvěru
-
po splatnosti jsou pohledávky nahrazovány novými
pohledávkami s pozdější splatností
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
118
Financování obchodních transakcí
Vývozní dodavatelský úvěr financovaný bankou
1
český
vývozce
2
5
4
6
zahraniční
dovozce
7
3
1 smlouva o vývozu
2 úvěrová smlouva
banka
3 pojistná smlouva „B“, „C“
4 dodávka
5 čerpání úvěru vývozcem
EGAP
6 úhrada dodávky
7 splácení úvěru
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
119
Financování obchodních transakcí
Exportní odběratelský úvěr (přímý úvěr kupujícímu)
ČESKÁ REPUBLIKA
Vývozce
kontrakt, kupní smlouva
ZEMĚ DOVOZCE
Kupující
(dlužník)
závazky banka - vývozce
Banka
úvěrová
smlouva
pojištění rizika „D“
EGAP
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
120
Financování obchodních transakcí
Nástroje financování odběratele
 úvěr na akontaci
 překlenovací úvěr
 komoditní úvěr
 investiční úvěr
 dovozní úvěr ze zahraničních bankovních zdrojů
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
121
Financování obchodních transakcí
Komoditní financování (1)
• krátkodobý úvěr kupujícímu/obchodníkovi komoditou
• řeší potřebu finančních prostředků mezi nákupem a
prodejem komodity
- nákup na konci produkčního cyklu, prodej v průběhu
následujícího cyklu
- hromadný nákup, poté postupný prodej
• zajištění úvěru komoditou
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
122
Financování obchodních transakcí
Komoditní financování (2)
Požadavek na kvalitu zajištění
splňuje komodita, která
• reálnost
• již existuje (je sklizena, vytěžena)
• likvidnost
• je volně obchodovatelná
• objektivizace hodnoty
• je cenově kótována na komoditních
burzách
• stabilita
• je trvanlivá
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
123
Financování obchodních transakcí
Komoditní financování (3)
Problém
Řešení
• dispozice banky komoditou
• zajišťovací převod vlastnictví
prostřednictvím skladištního listu
• cenové výkyvy na komoditních
burzách
• úvěr jen ve výši části (70-80%) ceny
komodity
• závazek doplnění komodity
• ověření množství a kvality komodity
v zástavě
• kontrola nezávislou inspekční
organizací (ad hoc a průběžná)
• riziko zániku nebo znehodnocení
• ověření skladu a společnosti
komodity
• prodej komodity
skladovatele včetně kvality pojištění
• uvolnění části komodity v zástavě
proti splátce úvěru
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
124
Financování obchodních transakcí
Komoditní financování (4)
Obchodník
2 dodávka komodity
3 dodávka komodity
3 platba
1 úvěrová
smlouva
Dodavatel
2 zajišťovací
Odběratel
instrumenty
2 výplata úvěru
3 splátka úvěru
Banka
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
125
Financování obchodních transakcí
Dovozní úvěr ze zahraničních zdrojů
ZEMĚ VÝVOZU
ČESKÁ REPUBLIKA
1 kupní smlouva
Vývozce
(dovozce)
2 úvěrová
5
Kupující
smlouva
7
3
6
7
Zahraniční
banka
4
Banka
dovozce
8
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
126
Financování obchodních transakcí
Dovozní úvěr ze zahraničních zdrojů
legenda ke schématu:
1 mezi obchodními partnery je uzavřena kupní smlouva
2 mezi zahraniční bankou a dovozcem je uzavřena úvěrová smlouva na
…financování dovozu ze zahraničních zdrojů s odkládací podmínkou, že
…banka dovozce vystaví bankovní záruku za úvěr včetně příslušenství
3 dovozce požádá tuzemskou banku o vystavení bankovní záruky za úvěr
…včetně příslušenství
4 tuzemská banka záruku za úvěr vystaví po prozkoumání dovozcovy bonity
…a získání příslušného zajištění záruky
5 vývozce předloží zahraniční bance dokumenty, kterými podle kontraktu
…prokazuje dodávku zboží
6 zahraniční banka dokumenty zkontroluje a proplatí vývozci fakturovanou
…cenu zboží
7 současně zahraniční banka zatíží dovozcův úvěrový účet a informuje o
…čerpání úvěru banku, která vystavila záruku
8 po dočerpání úvěru a zahájení jeho splácení informuje zahraniční banka
…průběžně dovozcovu banku o provedených splátkách úvěru dovozcem
…s tím, že se současně snižuje výše bankovní záruky vyjádřená v měně
…úvěru.
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
127
Financování obchodních transakcí
Úrokově zvýhodněné financování vývozu
•
Součást státní podpory vývozu
•
Podléhá pravidlům Konsensu
•
Platí společné podmínky Konsensu pro státem podpořené pojišťění a
financování vývozu
•
Specifické podmínky pro úrokově zvýhodněné financování
-referenční sazba CIRR
-výpočet sazby
-rezervace sazby
-předčasné splacení
•
CIRR - nejnižší přípustná úroková sazba úvěrů se státní podporou:
- pevná (fixní sazba) vyhlašovaná měsíčně ústředím OECD
- stanovená pro vybrané měny
- odlišná pro kategorie lhůt splatnosti
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
128
Financování obchodních transakcí
CIRR USD >8,5 roku, červen
% p.a.
7,80
7
7,76
7,66
7,69
7,50
6,59
6,72
6,64
6
6,05
5,92
6,03
5
5,69
5,31
4,94
4
4,07
4,45
3
2
1
0
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
129
Financování obchodních transakcí
• Výhody financování na bázi CIRR:
- zejména pro vývozní úvěry s dlouhodobou splatností
- usnadňuje dovozci kalkulaci nákladů
- vývozci umožňuje nabízet za podmínek srovnatelných
se zahraniční konkurencí
• Instrumentální modely fungování:
- refinancování
- úrokové dorovnání
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
130
Financování obchodních transakcí
 Česká exportní banka
- vznik 1995 vyčleněním zvýhodněného úvěrování z EGAP
- přímo (4 ministerstva) a nepřímo (EGAP) vlastněná státem
- za závazky ručí stát
- instrumentální model fungování
- refinancování (prostřednictvím komerčních bank)
- přímé financování
-výhody a nevýhody
 Novější vývoj: dorovnání úrokových rozdílů
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
131
Celní a licenční aspekty zahraničně obchodních transakcí
Funkce cla:
• finanční
• ochranná
• strukturální (realizace zbožové a teritoriální struktury dovozu, příp.
…vývozu)
• ekologická
Celní řízení
Cíl: Rozhodnout o propuštění zboží do příslušného celního režimu. Vybrat clo a
daně.
Celní režimy
Celní režim je „prostor“, ve kterém se zboží podléhající clu může pohybovat:
- volný oběh
- vnější tranzit
- uskladnění v celním skladu
režimy s podmíněným
- aktivní zušlechťovací styk
osvobozením od cla
- přepracování pod celním dohledem
- dočasné použití
- pasivní zušlechťovací styk
- vývozní režim
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
132
Celní a licenční aspekty zahraničně obchodních transakcí
 při dovozu se vyměřují a vybírají
- dovozní clo
- daně (spotřební a další nepřímé daně)
 při vývozu se vyměřují a vybírají
- vývozní clo
- vzniká nárok na odpočet DPH
metody výpočtu cla
- výpočet cla vycházející z celní hodnoty a celní sazby
- clo stanovené pevnou částkou za jednotku zboží
- kombinovaný výpočet
 průběh celního řízení
-deklarant předkládá celní prohlášení celnímu úřadu formou jednotného
..správního dokladu (JCD)
-hodnověrnost celního prohlášení je třeba doložit:
-- fakturou
-- deklarací celní hodnoty
-- balicím listem
-- certifikátem o původu zboží
-- dokladem o přepravě (uzavření smlouvy s přepravcem)
-- další (např. zdravotní certifikáty)
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
133
Celní a licenční aspekty zahraničně obchodních transakcí
- celní úřad kontroluje údaje v předložených dokumentech a porovnává je
..se zbožím
- celní úřad vyměřuje příslušné clo a daně
- zajištění celního dluhu deklarantem formou:
-- hotovostí
-- ručením
- propuštění zboží do celního režimu
- zaplacení cla a daní
- řešení celních přestupků celním orgánem
Celní předpisy
Celní předpisy EU
 EU je celní unie s jednotným celním územím a s:
- jednotným celním sazebníkem (TARIC)
- jednotnými celními režimy
- jednotnou celní statistikou (INTRASTAT)
 Celní kodex Společenství (Nařízení rady č. 2913/92 ze dne 12.10.1992 v
…….platném znění)
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
134
Celní a licenční aspekty zahraničně obchodních transakcí
Celní předpisy ČR
 Celní zákon č. 13/1993 Sb. v platném znění upravuje oblasti, které Celní
…….kodex neupravuje. Jde především o procesní ustanovení jako:
- vykonávání dohledu celní správy
- rozhodnutí o propuštění zboží do celního režimu
- zajištění celního dluhu
- zaplacení cla a daní
- přestupky
 Zákon o celní správě ČR č. 185/2004 SB. upravuje zejména:
- celní orgány, jejich organizaci a úkoly
- postavení celníků a zaměstnanců celní správy
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
135
Celní a licenční aspekty zahraničně-obchodních transakcí
LICENCE
•
Ochranné opatření k regulaci určitého druhu vývozu nebo dovozu
•
Důvodem zejména:
- ochrana trhu
- ochrana veřejného zájmu
•
Licence je dokumentem k celnímu odbavení zboží
•
Vývozní licence:
- regulace vývozu strategických surovin a vojenského
materiálu
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
136
Celní a licenční aspekty zahraničně-obchodních transakcí
 Dovozní
licence
- převážně formou množstevního omezení z nečlenských zemí
EU
- Nařízení Rady (ES) č.3285/94 o společných pravidlech dovozu
ze třetích zemí (členských států WTO)
- Nařízení Rady (ES) č. 519/94 o společných pravidlech dovozu
ze třetích zemí (nečlenů WTO)
- vystavena na určité množství zboží z daného teritoria
- individuální (pro určitou obchodní transakci)
- generelní (nástroj postupné liberalizace trhu)
- automatická (dovozce může s velkou pravděpodobností počítat
s udělením licence)
 Licenční správa – útvar MPO
FINANČNÍ A PRÁVNÍ ASPEKTY OBCHODNÍCH TRANSAKCÍ
137