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골드투자연구소 이광희 소장 상담전화 031-261-899 ADL(Advanced Decline Line) 개념 ADL(등락주선)은 일정기준일 이후부터 전일의 종가에 비 해 오른 종목수에서 내린 종목수를 뺀 것을 매일마다 누계 해서 그것을 선으로 이어서 작성한 것으로, 주가의 선행지 표로 해석한다 시장의 자금이 주식시장으로 유입되고 있는지 아니면 유출 되고 있는지를 판단할 수 있는 지표로시장의 내부세력을 측정하는데 가장 널리 이용된다 원리는 상승종목수에서 하락종목수를 빼 누적할 경우 상승 종목이 상대적으로 많으면 시장내부로의 자금유입이 활발 하다고 이해하고, 하락종목수가 상대적으로 많으면 반대로 자금유출을 의미한다고 본다 자금 유입 수준을 통해 주가가 전체적으로 계속 상승할지 혹은 하락할지의 여부를 판단하고자 할때 유용한 선행지표 이다. 골드투자연구소 이광희 소장 031-261- ADL(Advanced-Decline-Line) 작성방법 k-1 ADL (k) = ∑ (UP(k-)-DN(k-n)) n=0 단, UP(n) : n일 현재의 상승종목수 DN(n) : n일 현재의 하락종목수 골드투자연구소 이광희 소장 031-261- ADL(Advanced-Decline-Line) 적용 일반적으로 ADL은 주가의 선행지표로 이해되고 있으며, ADL과 주가의 움직임과는 다음의 관계에 있다. 종합주가지수가 상승하더라도 ADL이 하락하고 있다면 시장은 곧 하락세로 전환 종합주가지수가 하락하더라도 ADL이 상승하고 있다면 시장은 곧 상승전환 종합주가지수가 상승(하락)으로 반전한 경우의 상승(하 락)폭과 기간은 종합주가지수와는 반대방향으로 움직 이고 있는 ADL의 폭과 지속기간에 따라 결정 종합주가지수가 이전의 최고치에 접근하고 있을 때 ADL이 그 이전의 최고치보다 낮으면 장세는 약세국면 골드투자연구소 이광희 소장 031-261- ADL(Advanced-Decline-Line) 종합주가지수가 이전의 바닥권에 접근하고 있을 때 ADL이 그 이전의 바닥권보다 상당 수준 상회하고 있으 면 장세는 강세국면 종합주가지수 및 ADL이 모두 하락할 경우 장세는 붕괴 할 가능성이 높음 종합주가지수 및 ADL이 모두 상승할 경우 장세는 대폭 상승할 가능성이 높음 ADL만으로는 상승 혹은 하락이 예상되는 시점을 정확 히 파악할 수는 없으며 단지 가까운 장래의 상승 혹은 하락을 예상할 수 있을 뿐임 골드투자연구소 이광희 소장 031-261- ADL(Advanced-Decline-Line) 한계점 전반적으로 장기적인 모양이 하락하는 형태로 나타 나는데, 등락주선 산출시 보합종목은 고려하지 않 았기 때문에 정확한 선행지표의 역할을 독자적으 로 하지 못하고 항상 종합주가지수와 비교분석하 여야 하는 번거로움이 있다. 동적인 모양을 하고 있어 현재시점분석을 과거의 추세형태와 비교하여 흐름만 보아야 하고, 특히 시세의 상승국면에서 주도업종 출현 때문에 투자 대상집중화 현상이 나타나 상승종목수가 적어도 주가는 상승하는 경우가 많으므로 이것만을 가지 고 매매행동을 하기에는 상당한 어려움이 따른다. 골드투자연구소 이광희 소장 031-261- ADR(Advance Decline Ratio) 개념 ADR(등락비율)도 ADL과 마찬가지로 상승종목수 와 하락종목수를 이용하여 작성한 지표로 하락종 목수에 대한 상승종목수의 비율을 나타낸다. 등락주선이 전체시장의 대세를 판단하는데 유용 한 지표인 반면 등락비율은 특정시점에서의 시장 상황을 나타낸다. 즉, 등락주선이 시세의 상승국면에서 투자대상이 집중화되는 경향과 함께 권리락, 배당락 등을 반 영하지 않는 결점을 보유하고 있기 때문에 등락종 목의 누계보다 비율을 도입함으로써 보다 합리적 으로 분석하려고 한 것이 등락비율이다. 골드투자연구소 이광희 소장 031-261- ADR(Advance Decline Ratio) 작성방법 분석대상기간 동안의 상승종목수 등락비율 = -------------------- x 100 분석대상기간 동안의 하락종목수 분석대상기간은 보통 25일 기준임 적용 ADR이 125% 이상이면 과열로 판단(경계지대) -> 매도시기 ADR이 75% 이하면 침체로 판단(안전지대) ->매입시기 골드투자연구소 이광희 소장 031-261-