Transcript Interest Swaps Pertemuan 05 Matakuliah : F0702 - Simulasi Perdagangan Kontrak Berjangka Tahun

Matakuliah : F0702 - Simulasi Perdagangan Kontrak Berjangka
Tahun
: 2008
Interest Swaps
Pertemuan 05
INTEREST SWAPS
•
INTEREST SWAPS adalah perjanjian khusus antara dua
perusahaan untuk saling menukar arus kas di masa mendatang
berdasarkan perhitungan tingkat bunga yang disepakati.
Tujuan :
• Mengubah tingkat bunga (Fixed rate <-> Floating Rate)
• Melakukan subsidi silang antara arus kas di antara dua
perusahaan
Manfaat :
• Memungkinkan untuk mendapat penghematan pembayaran
kewajiban (savings)
• Memungkinkan untuk mendapat tambahan laba dari (additional
Gain)
• Dapat dilanjutkan sebagai sarana pertukaran yang melibatkan
dua mata uang dengan kurs berbeda (advanced)
Bina Nusantara
Contoh –1 : Interest Swaps (Debts)
Fixed Rate
Firm – A11,80%
Firm – B13,10%
Floating Rate
LIBOR + 0,8%
LIBOR + 0,1%
A telah meminjam ke BANK-1 dengan tingkat bunga tetap
(11,80%), kemudian ingin “merubahnya” menjadi suku bunga
mengambang.
B telah meminjam ke BANK-2 dengan tingkat bunga mengambang
(LIBOR+0,1%), kemudian “merubahnya” menjadi suku bunga tetap.
Bila kedua perusahaan sepakat menggunakan SWAPS untuk
mengubah metode perhitungan bunganya, A bernegosiasi dengan
cara membayar sebesar LIBOR ke B. Sebaliknya, berapakah
tingkat bunga tetap yang harus diterima oleh A dari B? Apakah
terjadi penghematan pembayaran bunga?
Bina Nusantara
Penjelasan Contoh – 1
LIBOR
Bank
13,10%
A
B
FIXED
RATE ?
Bina Nusantara
LIBOR + 0,1%
Bank
Contoh –2 : Interest Swaps (Debts)
(Lanjutan dari Contoh – 1)
Bina Nusantara
Bila perjanjian Swaps di antara dua perusahaan
tersebut menggunakan lembaga perantara (swaps
dealer) dan dibebankan komisi (fees) sebesar 0,1% dari
kedua perusahaan, maka :
Bagaimana bagan mekanisme Interest Swaps antara A,
Swap Dealer dan B?
Berapakah tingkat bunga yang harus dibayar A ke Swap
Dealer?
Berapakah tingkat bunga yang harus dibayar B ke Swap
Dealer?
Berapakah penghematan pembayaran bunga ?
Penjelasan Contoh – 2
LIBOR
LIBOR – 0,25%
Bank
A
B
FIXED
RATE ?
Bina Nusantara
4,70%
Bank
Contoh – 3 : Interest Swaps (Assets)
Fixed Rate
Floating Rate
Bond – A
4,70%
LIBOR – 0,25%
Bond – B
4,75%
LIBOR – 0,30%
A telah memiliki obligasi (assets) dengan penerimaan bunga kupon
mengambang (25 basis poin di bawah LIBOR). A ingin merubah
penerimaan bunga kupon mengambang menjadi bunga kupon
tetap.
B telah memiliki obligasi (assets) dengan penerimaan bunga kupon
tetap (4,75%). B ingin merubah penerimaan bunga kupon tetap
menjadi bunga kupon mengambang.
Saat A dan B bernegosiasi untuk menggunakan SWAPS, A
mengajukan tawaran untuk membayar sebesar LIBOR ke B.
Sebaliknya, berapakah tingkat bunga tetap yang layak diterima
oleh A dari B? Apakah terdapat tambahan penerimaan bunga?
Bina Nusantara
Contoh – 4 : Interest Swaps (Assets)
(Lanjutan dari Contoh – 3)
Bila perjanjian Swaps di antara dua perusahaan tersebut
menggunakan lembaga perantara (swaps dealer) dan
dibebankan komisi (fees) sebesar 0,05% dari kedua
perusahaan, maka :
-
Bagaimana bagan mekanisme Interest Swaps antara A, Swap
Dealer dan B?
Berapakah tingkat bunga yang diterima A dari Swap Dealer?
Berapakah tingkat bunga yang diterima B dari Swap Dealer?
Berapakah penambahan bunga kupon?
Bina Nusantara