Transcript 17 tips op de VFB

17 tips op de VFB-Dag van de Tips
Een goudmijn van Barrick Gold in Argentinië. Een kooptip van Luc Van der Elst van Capfi
Delen. © REUTERS
Liefst 17 banken, beurshuizen en beursbladen gaven zaterdag kooptips op het VFB-congres Dag van
de Tips in Brussel. Een record.
'Tips is een pejoratief woord. Het doet denken aan paardenrennen', zegt hoofdredacteur Gert
Bakelants van De Belegger. Tips zijn er niet om klakkeloos over te nemen, maar ze kunnen dienen als
inspiratie. Een overzicht van 17 tips van beursexperts, onderverdeeld volgens metier.
Privaatbankiers
Marc Leyder van Van Lanschot Bankiers schoof naar eigen zeggen Union Chimique Belge naar voor,
de oude naam van UCB. De oude naam wijst op het chemieverleden, vandaag is UCB een
biofarmaspeler gespecialiseerd in immunologie en aandoeningen aan het centraal zenuwstelsel.
'Stilstaan is achteruit gaan. Elk bedrijf moet zich steeds heruitvinden', zegt Leyder. Hij wees op de
sterke resultaten in de eerste helft van 2016. 'De omzetgroei van de nieuwe producten compenseert
de daling van de producten met patentverval.' Via Tubize koop je UCB met ruim 40 procent korting.
Werner Wuyts van Dierickx Leys herhaalde de criteria die hij belangrijk vindt: 'bedrijven met een
sterke geschiedenis, een aanvaardbare voorspelbaarheid van de winsten, een vrije cashflowgeneratie
en een onderschat koerspotentieel.' De Duitse bandengroep Continental voldoet hieraan.
Patrick Casselman van BNP Paribas Fortis selecteerde Ablynx. 'De koers is onterecht zwaar
teruggevallen. De immunotherapie projecten samen met Merck kennen een hoog potentieel.'
Daarnaast is er nog een pijplijn aan beloftevolle R&D-programma's, aldus nog Casselman.
Bank Degroof Petercam werd vertegenwoordigd door analist Hans D'Haese. Hij tipte op het fruit- en
groenteconcern Greenyard. 'Er is een duidelijke trend richting gezond eten. Fruit en groenten spelen
daarin een belangrijke rol.' D'Haese verwees ook naar de goedkope waardering. 'Over het boekjaar
2017/2018 gaan we uit van een vrij kasstroomrendement van 10 procent.
Beursvennootschappen
Tom Simonts van Bolero deed een tegendraadse keuze. Baggergroep Boskalis verloor de voorbije 12
maanden een kwart van zijn waarde.
'Boskalis haalt mogelijk meer kwaliteit naar boven dan wat de markt vandaag vreest', stak Simonts
van wal. 'De winst staat dit jaar onder druk omdat 2016 een overgangsjaar is en er niet aan 100
procent kan worden gebaggerd.' Maar een belegger kijkt vooruit. En dan ziet Simonts kansen. 'Het
orderboek herstelde in de eerste jaarhelft en de bedrijfscashflow zakte minder dan gevreesd. We
wachten op het strategisch plan 2017/2020. Mogelijk komt er een einde aan de daling van het
dividend.'
Thomas Stul van Leleux AB koos voor de vastgoedvennootschap Intervest Offices & Warehouses.
Uiteraard is het dividend hier van belang. 'Het management heeft het dividend voor de komende drie
jaar bevestigd. We spreken over een bruto dividendrendement van 5,7 procent', zei Stul. Netto is dat
4,2 procent. Bij Stul draait het niet alleen om het dividend. 'De groep heeft een ambitieus groeiplan
uitgewerkt na het vertrek van de grootaandeelhouder (NSI, red.).'
Xingda haalde over de voorbije tien jaar een gemiddelde bedrijfswinstmarge van 15,1 procent,
tegenover 7,7 procent voor Bekaert.
Patrick Millecam Value Square
Patrick Millecam van Value Square kwam met een Chinees aandeel op de proppen: Xingda. Zeg maar
het Chinese Bekaert. 'Xingda haalde over de voorbije tien jaar een gemiddelde bedrijfswinstmarge
van 15,1 procent, tegenover 7,7 procent voor Bekaert. Bovendien koopt hoofdaandeelhouder Liu
Jinlan regelmatig aandelen bij, net als Xingda zelf.'
Hans Heytens van Weghsteen is een liefhebber van goedkope trackers. De tracker is die hij
voorstelde is gedurfd: de iShares Stoxx 600 Banks, bankaandelen dus. 'Het is een tegendraadse
keuze. We geloven in een potentieel over een periode van 6 maanden tot 1 jaar.' Heytens wees op
de goedkope waardering: een koers/boekwaarde van 0,8. 'Het vijfjaarsgemiddelde voor deze ratio is
1. Op 20 jaar is het gemiddelde 2.'
Vermogensbeheerders
Ken Van Weyenberg van Candriam liet het VFB-publiek kennismaken met Deutsche Wohnen, een
residentiële vastgoedspeler met liefst 150.000 units, waarvan 75 procent in Berlijn. Deutsche
Wohnen profiteert van de bevolkingsgroei in de grote steden door migratie, urbanisatie en de
toename van het aantal 'kleine' gezinnen.
Met de goudproducent Barrick Gold kwam er een gedurfde tip van Luc Van der Elst van Capfi Delen.
'Barrick Gold is een grote goudproducent actief in stabiele regio's. De balans is hersteld na de
verkoop van activa en een kapitaalverhoging. Barrick Gold realiseert nu al vijf kwartalen op rij een
positieve kasstroom.'
Xavier Vandoorne van Leo Stevens heeft het voor Wereldhave, de Nederlandse moedergroep
welteverstaan. Die is actief in Nederland, Frankrijk, Finland en via Wereldhave Belgium ook in België.
Wereldhave heeft vooral shoppingcentra in portefeuille. 'Het negatief retail sentiment is een
instapopportuniteit.' Van Doorne wees tot slot op het brutodividendrendement van 6,9 procent.
Beleggingsbladen
Gert Bakelants van De Belegger is overtuigd van de Nederlandse navigatiespeler TomTom. De
koers/winst verhouding voor 2016 ligt op een stevige 31. Maar Bakelants kijkt naar de zogeheten
'som-van-de-delen'-waardering. 'De maptechnologie is 2 miljard euro waard, de telematics-afdeling 1
miljard euro. Dan is er ook nog de hardware. Maar de beurswaarde ligt op 2 miljard euro. Tom Tom
is ook een overnamekandidaat. Het is de enige overgebleven onafhankelijke speler.'
Bart Goemaere van Beurstips tipte op het Franse Velcan Energy. De groep ontwikkelt
groenestroomprojecten in landen als Brazilië, Indonesië en Bangladesh. 'Die projecten zorgen voor
een continue stroom inkomsten. De verkoopprijs ligt op voorhand wettelijk vast.' De boekwaarde en
de cashpositie liggen op respectievelijk 22,73 en 16,91 euro per aandeel. Het aandeel noteert rond
10,7 euro.
CFE profiteert van de opwarming van de aarde, de opkomst van alternatieve energieën en van
ontluikend Afrika.
Pierre Huylenbroeck Mister Market Magazine
Pierre Huylenbroeck van Mister Market Magazine heeft een boontje voor CFE, de bouw- en
baggergroep. 'De voorbije vijf jaar ging de winst en de beurskoers respectievelijk maal drie en maal
vijf', zei Huylenbroeck. Maar beleggen draait rond de toekomst. En die ziet er veelbelovend uit. 'CFE
profiteert van de opwarming van de aarde, de opkomst van alternatieve energieën en van ontluikend
Afrika.'
Stefan Pintjens van Test-Aankoop Invest raadde het VFB-publiek Gimv aan. 'Gimv is geen passieve
holding. Ze ondersteunen de participaties.' Pintjens wees op de jonge portefeuille. '60 procent
bestaat uit investeringen die de jongste vijf jaar plaatsvonden.' Stefan Pintjens vindt het
gerechtvaardigd dat Gimv tegen een kleine premie noteert. 'Gimv noteert tegen een zeer
aantrekkelijk nettodividendrendement van 3,8 procent.'
Danny Reweghs van Inside Beleggen schoof het Amerikaanse CF Industries naar voren. CF Industries
is een belangrijke speler in stikstofhoudende meststoffen. Het voorbije jaar lag de koers in vrije val na
een forse winstdaling en mislukte overnamepogingen. 'Er is een groot pessimisme rond CF Industries.
Dat wijst op een koersbodem.'
Kristoff Van Houte van Kroffinvest tot slot kwam met Roularta op de proppen. Roularta is de uitgever
van magazines zoals Knack en Trends, en heeft ook 50 procent in Medialaan (VTM...). 'De Franse
problemen zijn opgekuist. Er zijn nog interessante fiscale verliezen. En tegen eind 2017 verwachten
we een nettocashpositie.'