Transcript 海通期货

通胀压力渐显
豆类震荡上行
海通期货研究所
主讲人 关慧
通胀压力渐显
豆类震荡上行
库存消费比历史低位
全球流动性充裕
基本面利多豆类
农产品受资金青睐
内容要点
豆类技术突破盘整近两年震荡箱体
操作策略：试盘、加仓、中线多单持有
库存消费比历史低位 基本面利多豆类
10.06%
4.11%
数据来源：WIND资讯
预测值
库存消费比历史低位 基本面利多豆类
13.46%
5.75%
数据来源：WIND资讯
预测值
库存消费比历史低位 基本面利多豆类
下游需求稳步攀升
美国大豆、豆油周度出口数据
中国月度进口大豆数据
2659
数据来源：WIND资讯
5500
天气
库存消费比历史低位 基本面利多豆类
1976-2009 8次 厄尔尼诺现象
1990-2009 3次 拉尼娜现象
预计未来可能更频繁
预测值
数据来源：WIND资讯
全球流动性充裕 农产品受资金青睐
LIBOR——接近零水平
美、日等——低利率
全球流动性充裕
数据来源：WIND资讯
数据来源：WIND资讯
全球流动性充裕 农产品受资金青睐
M2处于高位
CPI不断攀升
数据来源：WIND资讯
全球流动性充裕 农产品受资金青睐
农产品
行情轮动
白糖-棉花-玉米-小麦-豆类
数据来源：WIND资讯
全球流动性充裕 农产品受资金青睐
持仓总量、成交总量
均创历史新高
连豆油指数周线
连豆粕指数周线
豆类技术突破盘整近两年震荡箱体
美豆、美豆油箱体运行22个月
美豆指数月线图
一举向上强势突破
美豆油指数月线图
后期变量
国家对农产品的调控政策;
国内流动性方面关注下次加息时间窗口;
欧美等国家的宏观形势;
我们的判断：加息和农产品调控政策不会改变豆类
震荡上行的趋势，但会对具体调整周期和节奏产生一定影
响。
操作策略：试盘、加仓、中线多单持有
单日最大回撤率6% 单边持仓平均30% 收益43.91%
操作策略：试盘、加仓、中线多单持有
操作策略：试盘、加仓、中线多单持有
豆粕1105
行情拉升期
突破后回撤
试盘10手多单
低点不断抬高
加仓30手
震荡蓄势期
操作策略：试盘、加仓、中线多单持有
豆油1105
行情拉升期
加仓5手
加仓10手
试盘10手多单
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