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Seminario de Contabilidad Internacional
COMPARABILIDAD DE LA
INFORMACIÓN FINANCIERA
Ponentes:
Ingrid Gasca Meza y Gernot Schmitt
- Presentación 17.03.2005 -
Comparabilidad de la información
financiera
Introducción
Contenido :
I. Generalidades de las empresas
II. Análisis de las empresas
Conclusiones
Preguntas
Introducción
Grado de comparabilidad
Diferentes empresas
Diferentes normas de contabilidad
aplicadas
Empresas a estudiar:
Compañía española del IBEX 35: Inditex
Compañía que aplica NIIF: Bayer
Compañía estadounidense: McDonald’s
I. Generalidades de las empresas
Actividades principales
Historia
Inditex
Industrias de Diseño Textil S.A. y sus
sociedades filiales
Grupo Inditex
Empresas del sector de confección y
comercialización textil y calzado
Está integrado por varias cadenas
comerciales:
Inditex
Inditex- Historia
1963-1974: Amancio Ortega Gaona, repartidor y
dependiente-1as tiendas de confección
coruñesas
Presidente y fundador Inditex, inicia act,
empresarial - fabricante de prendas de vestir
1975: Zara apertura de 1ª tienda en una calle
céntrica de Coruña (España)
Inditex- Historia
1976-1984: Concepto de moda Zara-buena acogida
social y extender su red a principales ciudades
españolas
1985: Creación Inditex --cabecera del grupo
1988: Primera apertura de Zara fuera de España en
Oporto (Portugal/ Dic 1988)
1989-1990: El grupo inicia su actividad en E.U. y Francia
con la apertura de establecimientos en NY (1989) y París
(1990)
1991: Nacimiento de la cadena Pull and Bear y compra
del 65% del Grupo Massimo Dutti
Inditex- Historia
2001:
Lanzamiento cadena lencería Oysho
Comienza cotización en el mercado bursátil
(23/mayo/2001)
Se ha introducido en: Irlanda, Islandia, Italia,
Luxemburgo, República Checa, Puerto Rico y Jordania
2002:
Obras de construcción del centro logístico de Zara en
Zaragoza
El Grupo abre primeras tiendas en Finlandia, Suiza, El
Salvador, República Dominicana y Singapur
Inditex- Historia
2003:
Apertura 1as tiendas de Zara Home, la 8a del Grupo
Inaugura en Zaragoza el 2o centro de distribución de
Zara, Plataforma Europa, que complementa la actividad
del centro logístico de Arteixo (A Coruña, España)
Primeras aperturas de tiendas en Eslovenia, Eslovaquia,
Rusia y Malasia
2004:
El grupo abre su tienda número 2.000 en Hong Kong, y
alcanza presencia en 56 países de Europa, América,
Asia y África. En este año se han abierto, además, las
primeras tienda en Marruecos, Estonia, Letonia,
Rumanía, Hungría, Lituania y Panamá
Bayer
Holding internacional químico-farmacéutico
Grupo multiempresarial - presencia global
Sustentado en la investigación
Avance en tecnología e innovación para
desarrollar productos y soluciones para las
necesidades de millones en el mundo
Bayer- Historia
1863: inició actividades - valle del río Wupper, Friedrich Bayer
comerciante de colorantes y Johann Weskott maestro tintorero
instalaron pequeña fábrica para producir colorantes artificiales para
teñir textiles
1876: inició un centro de producción en Moscú, el primero fuera de
Alemania
1881: Después del fallecimiento de sus fundadores, los
responsables de la compañía decidieron ampliar su capital social
Constituyen Friedr. Bayer & Co., - empresa expansión, con varias
fábricas y colaboradores, incluido un equipo de químicos
Bayer- Historia
1890s: Se crea el departamento farmacéutico,
Aspirina es registrada por Bayer en la Oficina
Imperial de Patentes de Berlín.
1925: La Farbenfabriken vorm. Friedr. Bayer &
Co. queda integrada en la I.G. Farbenindustrie
AG
Después de la Segunda Guerra Mundial la I.G.
Farben queda confiscada por orden de los
aliados, desmembrándose más adelante
Bayer- Historia
2002: Las acciones cotizan en la Bolsa, Mercado de
Valores de NY
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Entra en operaciones la nueva estructura de The New
Bayer, con los grupos de negocios independientes:
Bayer HealthCare
Bayer CropScience
Bayer Chemicals y Bayer Polymers y las entidades de
servicio
Bayer Business Services
Bayer Technology Services
Bayer Industry Services
Bayer- Historia
2004: Proceso de reorientación hacia sus competencias
principales, agrupó todo su ámbito químico y algunas
partes del negocio de polímeros bajo la compañia
LANXESS
Está previsto sacar la sociedad a Bolsa a más tardar a
principios de 2005. Hasta su salida a Bolsa, LANXESS
seguirá operando bajo el holding de Bayer AG
Grupo Bayer concentra sus actividades en los grupos de
negocios
Bayer HealthCare, Bayer CropScience y Bayer
MaterialScience,
compañías que operan autónomamente dentro del
holding
McDonald‘s
Organización comercial de alta calidad
Organización más importante en Locales
de Comida de Servicio Rápido
Una de las mejores oportunidades de
oferta de Franquicias
McDonald‘s- Historia
El 1er local en la historia del servicio
rápido de comidas fue inaugurado por los
hermanos McDonald en 1948, en San
Bernardino, California, (E.E.U.U.)
'50 y los '60, Ray Kroc y su equipo
gerencial establecieron la exitosa filosofía
operativa del Sistema McDonald's:
Calidad, Servicio, Limpieza y Valor
Algunos datos interesantes:
26000 establecimientos en todo el mundo.
14 000 millones de comidas vendidas al año
Cinco establecimientos nuevos se abren cada día
Venta de 145 hamburguesas por segundo
Millón y medio de empleados
La elaboración del producto esta sometida a rigurosos
controles
Primer cliente de Coca-Cola
Empleados que siempre sonríen al cliente
El cliente es atendido en un máximo de 90 segundos
Vigilancia de la calidad por parte de la casa madre,
inspeccionando locales
Un centro de estudios de la hamburguesa propio
II. Análisis de las empresas
1. Evolución del ejercicio
Empresa
2003
Variación
2002
Variación
2001
448,6 mill. €
1%
442,5 mill. €
28%
345,2 mill. €
Bayer
- 1.349 mill. €
-126%
1.063 mill. €
11%
961 mill. €
McDonald’s
1.471,4 mill. $
65%
893,5 mill $
-45%
1.636,6 mill. $
Inditex
2. Información sobre flujos de
Tesorería
Inditex
Clasificación
Beneficio atribuible a la sociedad dominante
Flujos generados
Variación de las necesidades operativas de
financiación
Flujos derivados de actividades de inversión
Flujos empleados en actividades de financiación
Tesorería e inversiones temporales líquidas al cierre
Importes
446,5 mill. €
722 mill. €
3,9
-628,4
117,1
496,4
mill.
mill.
mill.
mill.
€
€
€
€
2. Información sobre flujos de
Tesorería
Bayer
Clasificación
Importes
Operating result
Gross cash provided by operating activities
Net cash provided by operating activities
Net cash provided by (used in) investing activities
Net cash provided by (used in) financing activities
Liquid assets as per balance sheets
-1.203 mill. €
3.244 mill. €
3.293 mill. €
460 mill. €
-1.761 mill. €
2.863 mill. €
2. Información sobre flujos de
Tesorería
McDonald’s
Clasificación
Importes
Net income
Cash provided by operations
Cash used for investing activities
Cash used for financing activities
Cash and equivalents at end of year
1.471,4 mill. $
3.268,8 mill.$
-1.369,6 mill. $
-1.736,8 mill. $
492,8mill. $
3. Beneficio por acción
Empresa
2003
Variación
2002
Variación
2001
Inditex
0,716 €
2%
0,703 €
29%
0,546 €
Bayer
- 1,86 €
-128%
1,45 €
10%
1,32 €
1,16$
66%
0,70 $
-45%
1,27 $
McDonal
d’s
4. Movimiento de acción
Empresa
Numero de
acciones
Monto
Valor
nominal
Inditex
623.330.400
93.499.560 €
0,15 €
Bayer
730.341.920
1.870.000.000 €
2,56 €
16.606.000 $
0,01 $
McDonal 1.660.600.000
d’s
5. Planes de opciones
Todos cuentan con esta información
Muy detallada en general
6. Rentabilidad de las empresas
A continuación, se muestran los resultados
obtenidos mediante el análisis financiero:
Empresa
Rentabilidad
financiera
Rentabilidad
operativa
Rentabilidad
bursátil
Inditex
29%
60%
0,716 €
Bayer
-16%
33%
-1,86 €
McDonald’s
19%
47%
1,15 $
7. Contingencias
No se especifica con ese título
Tratamiento de riesgos e incertidumbres
Lo comentan
8. Activo Inmovilizado
Inditex
Bayer
McDonald´s
9. Endeudamiento
Se calculó:
Deuda total (total dept)
Capital neto (net worth)
Inditex
mill. €
Bayer
mill. €
McDonald’s
mill $
1.404.4
2.105,9
23.013
12.213
12.528,1
11.981,9
= 0,66
= 1,88
= 1,04
9. Endeudamiento
No se especifíca el desglose
Excepción Inditex
10. Información segmentada
Inditex: Presenta información segmentada de
acuerdo a las cadenas que manejan:
ZARA HOME PORTUGAL,CONF. SOC. UNIP. LDA.
BERSHKA ITALIA, S.R.L.
TEMPE MEXICO, S.A. de C.V.
ZARA HOME UK, LTD.
MASSIMO DUTTI ITALIA, S.R.L.
ZARA HOME HELLAS, S.A.
NAVIERA GRAN SOL, A.I.E.
Bayer: La información que presenta está
segmentada de acuerdo a sus áreas de operación
McDonald’s: presenta información segmentada en
relación a los países donde se encuentra
11. Operaciones con partes
relacionadas
Inditex: explicación de las transacciones
realizadas
Bayer: tabla de movimientos de las
operaciones.
McDonald’s: explicación de
funcionamiento
12. Información bursátil
McDonald’s: Explicación breve
Inditex: Evolución anual ITX vs. IBEX-35:
12. Información bursátil
Bayer: Precio de acción en el año 2003
13. Consejo de Administración
Inditex
Participación de los miembros del consejo
en el capital social:
McDonald’s: sin información al respecto
Bayer: sin detalle de la estructura
Remuneraciones del Consejo
14. Cobertura de riesgos
Inditex: se explica el funcionamiento de la
cobertura de diferentes riesgos
Bayer: amplia explicación sobre la
cobertura y los diferentes tipos de riesgos
McDonald’s: explicación no muy detallada
15. Operaciones corporativas
Inditex: se explica brevemente lo relativo a
las adquisiciones llevadas a cabo y lo que
se pretende
Bayer: amplia explicación sobre el
tratamiento de las adquisiciones y las
efectuadas en el período
McDonald‘s: poco detalle
16. Efecto de las NIIF
EMPRESA INDITEX
No se menciona específicamente el
impacto que habrá.
Se dan las pautas generales de manejo
contable para la consolidación
Conclusiones
Diferencias de forma
Presentación
Cantidades
Idioma
Diferencias de fondo
Principios
Análisis sesgado
Empresa a invertir
Preguntas
¡Gracias por su atención!