Transcript Biznesplan
Slide 1
Biznesplan
Slide 2
Elementy biznesplanu
Część analityczno-opisowa
charakterystyka:
- Firmy i jej profilu
- Produktów / usług
- Otoczenia (rynki, konkurencja, dostawcy, odbiorcy)
- Analiza SWOT
- Plan marketingowy
- Plan wykorzystania zasobów
Część modelowa
- Projekcje finansowe
- Analiza, ocena efektywności
- Ocena ryzyka
Slide 3
Otoczenie
okoliczności sprzyjające i zagrożenia
• Sektor i jego uwarunkowania
Regulacje prawne (dostępu do rynku, ekologiczne, uczciwej
konkurencji,...), poziom konkurencji, rentowność, dostępność kluczowych
zasobów i dynamika wzrostu w sektorze,
• Uwarunkowania makroekonomiczne
koniunktura gospodarcza, stabilność prawna i polityczna (podatki), rynek
pracy, stosunek do własności prywatnej, bezpieczeństwo, poziom rozwoju
infrastruktury
• Uwarunkowania globalne
postęp technologiczny, zagrożenia bezpieczeństwa globalnego, regulacje
prawne – np. dyrektywy UE, ...
Slide 4
Co to jest
model?
Slide 5
Co to jest model?
System rzeczywisty
m o d elo w a n ie
Model
sym ulacja
Komputer
Slide 6
Analiza, wizualizacja
Model
Dane, założenia
Slide 7
Zmienna – każda wyodrębniana pozycja
Typy zmiennych
- zmienne wejściowe - U S: że nie istnieje zmienna ZS , że R Z x U .
- zmienne wewnętrzne - X S: że istnieją zmienne Z S oraz Z S, że R Z
1
2
x X oraz R X x Z2.
- zmienne
wyjściowe - Y S: że nie istnieje zmienna ZS , że R Y x Z..
Parametryczne
(autonomiczne)
Sterujące
1
Slide 8
Transformacja – sposób przekształcenia
yt = ut* ct
Przychody ze sprzedaży = Sprzedaż ilościowo * cena
Slide 9
Model
przedsiębiorstwa
Jakie dane ?
Slide 10
Jakie dane?
Rachunek zysków i strat (F-01)
Bilanse
Informacje o sprzedaży
Dodatkowe informacje od pracowników
Założenia
Slide 11
P rzych od y ze sp rzed aży i zrów n an e z n im i
przycho dy ze sprzedaży pro duktó w
Sprawozdawczość
Rachunek zysków i strat
przycho dy ze sprzedaży to w aró w i m ateriałó w
zm aina stanu pro duktó w (zw iększenie + , zm niejszenie -)
ko szt w ytw o rzenia św iadczeń na w łasne po trzeby jedno stki
K o szty działalno ści o peracyjnej
W yn ik n a sp rzed aży
P o zo stałe przycho dy o peracyjne
P o zo stałe ko szty o peracyjne
W yn ik fin an sow y z d ziałaln ości op eracyjn ej
P rzycho dy finanso w e
K o szty finanso w e
W yn ik fin an sow y n a d ziałaln ości gosp od arczej
Z yski nadzw yczajne
S traty nadzw yczajne
W yn ik fin an sow y b ru tto
O bo w iązko w e o bciążenia w yniku finanso w ego
W yn ik fin an sow y n etto
Slide 12
A
A ktyw a trw ałe
I
W arto ści niem aterialne i praw ne
K oszty organ izacji pon iesion e przy założen iu lub późn iejszym rozszerzen iu spółki akcyjn ej
K oszty prac rozw ojow ych
W artość firm y
In n e w artości n iem aterialn e i praw n e
Z aliczki n a poczet w artości n iem aterialn ych i praw n ych
II
R zeczo w e aktyw a trw ałe
G run ty w łasn e
B udyn ki i budow le
U rządzen ia tech n iczn e i m aszyn y
Ś rodki tran sportu
P ozostałe środki trw ałe
In w estycje rozpoczęte
Z aliczki n a poczet in w estycji
III Finanso w e składniki m ajątku trw ałego
U działy i akcje
P apiery w artościow e
U dzielon e pożyczki długoterm in ow e
In n e składn iki fin an sow ego m ajątku trw ałego
IV D ługo term ino w e ro zliczenia m iędzyo kreso w e
Sprawozdawczość
Aktywa trwałe
Slide 13
B
A ktyw a ob rotow e
I
Z apasy
Sprawozdawczość
M ateriały
P ółprodukty i produkcja w toku
P rodukty gotow e
T ow ary
Z aliczki n a poczet dostaw zapasów
II
N ależno ści i ro szczenia
N ależn ości z tytułu dostaw robót i usług
N ależn ości z tytułu podatków , dotacji i ubezpieczeń społeczn ych
P ozostałe n ależn ości
N ależn ości doch odzon e n a drodze sądow ej
III Inw estycje kró tko term ino w e
K rótkoterm in ow e aktyw a fin an sow e
Ś rodki pien iężn e
Ś rodki pien iężn e w kasie i n a rach un kach
In n e środki pien iężn e
IV K ró tko term ino w e ro zliczenia m iędzyo kreso w e
S u m a b ilan sow a
Aktywa obrotowe
Slide 14
A
K ap itał (fu n d u sz) w łasn y
I
K apitał (fun dusz) podstaw ow y
II
N ależn e, lecz n ie w n iesion e, w kładyy n a poczet kapitału podstaw ow ego (w ielkość ujem n a)
III
K apitał (fun dusz) zapasow y
Z e sprzedaży akcji pow yżej ich w artości n om in aln ej
Sprawozdawczość
T w orzon y ustaw ow o
T w orzon y zgodn ie ze statusem lub um ow ą
Z dopłat w spóln ików
In n y
IV
K apitał (fun dusz) rezerw ow y z aktualizacji w ycen y
V
P ozostałe kapitały (fun dusze) rezerw ow e
VI
N ie podzielon y w yn ik fin an sow y z lat ubiegłych (+ ,-)
Z ysk (w ielkość dodatn ia)
S trata (w ielkość ujem n a)
V II W yn ik fin an sow y n etto roku obrotow ego (+ ,-)
Z ysk n etto (w ielkość dodatn ia)
S trata n etto (w ielkość ujem n a)
O dpisy z w yn iku fin an sow ego bieżącego roku obrotow ego
B
Z ob ow iązan ia i rezerw y n a zob ow iązan ia
R ezerw y n a podatek doch odow y od osób praw n ych lub osób fizyczn ych
R ezerw y n a św iadczen ia em erytaln e i podobn e
P ozostałe rezerw y
Pasywa - kapitały
Slide 15
C
Z ob ow iązan ia d łu goterm in ow e
K redyty i pożyczki
Sprawozdawczość
Pasywa - zobowiązania
In n e zobow iązan ia długoterm in ow e
D
Z ob ow iązan ia krótkoterm in ow e
I
Z obow iązan ia krótkoterm in ow e
K redyty i pożyczki
In n e zobow iązan ia fin an sow e
Z aliczki otrzym an e n a poczet dostaw
Z obow iązan ia z tytułu dostaw robót i usług
Z obow iązan ia w ekslow e
Z obow iązan ia z tytułu podatków , ceł, ubezpieczeń społeczn ych
Z obow iązan ia z tytułu w yn agrodzeń
In n e
II
F un dusze specjaln e
E
R ozliczen ia m ięd zyokresow e
B iern e rozliczen ia m iędzyokresow e kosztów
P rzych ody przyszłych okresów
S u m a b ilan sow a
Slide 16
P rzepły w y pieniężne z dzia ła lności opera cy jnej
Z ysk n etto
K orek ty razem
Sprawozdawczość
S tra ta u d z ia łow ców m n iejsz ościow ych
Przepływy pieniężne
A m ortyz a cja (w tym od p is w a rtości firm y lu b u jem n ej w a rtosci firm y)
Z ysk /stra ta z tytu łu róż n ic k u rsow ych
O d setk i i u d z ia ły w z ysk a ch (d yw id en d y
Z ysk / stra ta z d z ia ła ln ości in w estycyjn ej
Z m ia n a sta n u rez erw
Z m ia n a sta n u z a p a sów
Z m ia n a sta n u n a leż n osci
Z m ia n a sta n u z obow ią z a ń k rótk oterm in ow ych (z w yją tk iem p oz ycz ek i k red ytów ora z fu n d u sz ów sp ecja ln ych )
Z m ia n a sta n u roz licz eń m ięd z yok resow ych
In n e k orek ty
Środk i pieniężne netto z dzia ła lności opera cy jnej, ra zem
P rzepły w y środk ów pieniężny ch z dzia ła lności inw esty cy jnej
W pły w y
Z bycie w artosci n iem aterialn ych i p raw n ych oraz rzeczow ych ak tyw ów trw ałych
Z bycie in w estycji w n ieru ch om ości oraz w artości n iem aterialn e i p raw n e
Z ak tyw ów fin an sow ych , w tym :
a) w jed n ostk ach p ow iązan ych
b) w p ozostałych jed n ostk ach
- z bycie a k tyw ów fin a n sow ych
- od setk i
- in n e w p ływ y z a k tyw ów fin a n sow ych
In n e w p ływ y in w estycyjn e
Slide 17
W y da tk i
N abycie w artości n iem aterialn ych i p raw n ych oraz rzeczow ych ak tyw ów trw ałych
In w estycje w n ieru ch om ości oraz w artości n iem aterialn e i p raw n e
N a ak tyw a fin an sow e, w tym :
a) w jed n ostk ach p ow iązan ych
b) w p ozostałych jed n ostk ach
- n a bycie a k tyw ów fin a n sow ych
In n e w yd atk i in w estycyjn e
P rzepły w y pieniężne netto z dzia ła lności inw esty cy jnej, ra zem
P rzepły w y środk ów pieniężny ch z dzia ła lności fina nsow ej
W p ływ y
W p ływ y n etto z em isji ak cji i in n ych in stru m en tów k ap itałow ych
K red yty i p ożyczk i
E m isja d łu żn ych p ap ierów w artosciow ych
In n e w p ływ y fin an sow e
W yd atk i
Sp łata k red ytów i p ożyczek
W yk u p d łu żn ych p ap ierów w artościow ych
Z tytu łu in n ych zobow iązań fin an sow ych
Płatn ości zobow iązań z tytu łu u m ów leasin g u fin an sow eg o
O d setk i
In n e w yd atk i fin an sow e
P rzepły w y pieniężne netto z dzia ła lności fina nsow ej, ra zem
P rzepły w y pieniężne netto ra zem
Środk i pieniężne na począ tek ok resu
B ila nsow a zm ia na sta nu środók w pieniężny ch, w ty m :
-+ zm ian a stan u środ k ów p ien iężn ych z tytu łu różn ic k u rsow ych
- p rzep ływ y p ien iężn e n etto
Środk i pieniężne k oniec ok resu, w ty m
- o og ran iczon ej m ożliw ości d ysp on ow an ia
Sprawozdawczość
Przepływy pieniężne
Slide 18
Model
przedsiębiorstwa
Jak interpretować
dane?
Slide 19
Jak działa przedsiębiorstwo?
Misja i strategia
ZZL
R&D
Techniczna
Dostawcy
Rachunkowość
Płynność
Mktg
KLIENT
Inwestowanie
Zarządzanie kapitałem
Kontrola realizacji strategii
Slide 20
Funkcja techniczna
• Funkcje produkcji i ich rodzaje
– C-D, Solow, const. substytucji, Leontief,
• Kluczowe zasoby
– Ludzie i ich koszt, kapitały, wiedza,
• Koszty produkcji / świadczenia usług
– K całk. , jednostkowe (P / Wolumen),
– Efekty skali i rozmaitości (zakresu),
• Postęp techniczny
– Patrz R&D
Slide 21
Zarządzanie zasobami ludzkimi
• Każdemu pracownikowi dać takie warunki pracy aby
odczuwał satysfakcję z jej wykonywania a pracodawca
mógł czerpać z niej uzasadnione pożytki.
• Koszt pracy (wynagrodzenia i pochodne)
– Płace, składki, chorobowe, odprawy, obowiązkowe nagrody,
• Kształcenie ustawiczne
• Motywacja
– Próg wrażliwości i próg rozpasania,
Slide 22
Funkcja marketingowa
• Badania rynku (badanie potrzeb i oczekiwań),
• Strategia / działania - Mktg mix
–
–
–
–
Produkt
Dystrybucja
Promocja
Cena
• Badanie satysfakcji i lojalności,
• Ciągłe doskonalenie – wytyczne dla R&D
Slide 23
Funkcja R&D
• Nowe potrzeby a funkcjonalności ,
• Nowe produkty / usługi,
• Wzrost wydajności procesów,
• Poprawa jakości,
• Niepewność i Ryzyko (efektów)
• Nieliniowość, Próg wrażliwości
Slide 24
Stan – wielkość na konkretny moment czasowy
Strumień wielkość uzyskana w przedziale czasowym
Modelowanie firmy = modelowanie strumieni
Rzeczowych
Finansowych
Informacyjnych (informacji dyrektywnej)
Ryzyko => zagrożenie stabilności strumienia
Slide 25
Model strukturalny
Slide 26
Model
Przedsiębiorstwa
Co
modelować?
Slide 27
1. Sprzedaż
2. Koszty
Elementy projekcji
finansowych
3. Majątek, inwestycje, amortyzacja
4. Rachunek zysków i strat
5. Kredyty
6. Kapitał obrotowy
7. Przepływy pieniężne
8. Bilans
Slide 28
Przychody ze sprzedaży
Sprzedaż ilościowo
Ceny sprzedaży
Struktura sprzedaży
Procesy inflacyjne
Cykl życia produktów
P r o g n o z y
Slide 29
Koszty rodzajowe
Zużycie materiałów
i energii
Koszty osobowe
Koszty
produkcji
(zakupu)
Koszty
sprzedaży
Amortyzacja
Pozostałe
Koszty
zarządu
Slide 30
Majątek, inwestycje, amortyzacja
It - inwestycje, zmienna sterująca
Mt = Mt-1 + It -At
At = f(It)
Slide 31
Rachunek zysków i strat
Przychody ze sprzedaży
- koszty produkcji (zakupu)
Dochód brutto
- koszty sprzedaży, zarządu
EBITDA
- Amortyzacja
EBIT
- koszty + przychody finansowe
EBT
- obciążenia wyniku finansowego
PAT
Slide 32
Kredyty
Kredyty, pożyczki
obrotowe
stare
(krótkoterminowe)
nowe
inwestycyjne
Kapitał kredytu Kt = Kt-1+ DKt
Spłata kredytu DKt
Odsetki od kredytu kKt = s * Kt-1
- Termin udzielenia
- Terminarz spłaty
- Oprocentowanie
- Prowizja
Slide 33
Kapitał obrotowy
+Należności
+Zapasy
-Zobowiązania
(bez kredytów)
Slide 34
Oszacowanie pozycji kapitału obrotowego
Pozycja
t
Ot
wo
T
O – odniesienie (podstawa naliczenia wskaźnika obrotu) np.
Należności , zapasy –przychody ze sprzedaży,
Zobowiązania – koszty kasowe (bez amortyzacji)
wo –wskaźnik obrotu, np.
Wskaźnik obrotu należności = 60 dni sprzedaży
Wskaźnik obrotu zobowiązań = 14 dni kosztów kasowych
T – ilość dni w okresie
Rok = 360
Kwartał = 90
Nale żależn
t
Ot
wo
T
4800
60
360
800
Slide 35
Cash Flow
PAT
+Amortyzacja
- Koszty finansowe (kor)
- Zmiany kapitału obrotowego
Przepływy operacyjne
- Inwestycje
Przepływy operacyjne i inwestycyjne
+/- Kredyty i ich spłata
+ Koszty finansowe (kor)
Przepływy netto
- Dywidenda
Slide 36
Bilans
Aktywa
Pasywa
Wartości niematerialne
i prawne
Aktywa
trwałe
Majątek rzeczowy
Kapitał podstawowy
Kapitały
własne
Majątek finansowy
Należności
Aktywa
obrotowe
Zapasy
Środki pieniężne
Kapitał zapasowy
Wynik finansowy rb
Niepodzielony wynik
finansowy
Zobowiązania
Kapitały
obce
Kredyty, pożyczki
Kredyt krótkoterminowy
Slide 37
Bilans - sugerowane zależności
KZt = KZt-1 + (1-dt) PAT t-1
Zmienne bilansujące:
-środki pieniężne (nadwyżka)
-kredyt krótkoterminowy (niedobór)
Kontrola
S Aktywów = S Pasywów
(Bilans) Środki pieniężne t = (Cash Flow) Cumm CF t
Slide 38
Uwagi
Duża ilość powiązań zmniejsza sterowalność modelu
Model - karykatura rzeczywistości
Sprzeczność pomiędzy zwiększaniem stabilności
modeli, a zwiększaniem ilości danych do modelu
Więcej zmiennych nie oznacza lepszego modelu
Dobry model powinien być oszczędny
Slide 39
Analiza
Slide 40
Analiza
=porównanie
z innym
podmiotem
w czasie
z wzorcem
• Przedstawienie zmienności zjawisk
• Indywidualizacja wskaźników
Slide 41
Analiza - sugerowane zakresy
Dynamika rozwoju
Rentowność funkcjonowania
Koszty
Płynność
Wskaźniki struktury
Ocena inwestycji
Slide 42
Literatura o biznesplanie
W.Sasin Biznesplan.Poradnik praktyczny. Agencja Wydawnicza INTERFART 2003
E.Filar, J.Skrzypek Biznesplan Poltext Warszawa 1997
R.Sangajło, M.Wienskowska, A.Dymek, D.Stronka
Biznesplan jako narzędzie realizacji strategii przedsiębiorstwa
Wydawnictwo Wyższej Szkoły Komunikacji i Zarządzania Poznań 2003
J.Pasieczny Biznesplan. Problemy i metody. Wydawnictwo Wyższej Szkoły
Przedsiębiorczości i Zarządzania im. L.Koźmińskiego Warszawa 2002
W.Pluta Planowanie finansowe w przedsiębiorstwie, PWE 2003
Biznesplan
Slide 2
Elementy biznesplanu
Część analityczno-opisowa
charakterystyka:
- Firmy i jej profilu
- Produktów / usług
- Otoczenia (rynki, konkurencja, dostawcy, odbiorcy)
- Analiza SWOT
- Plan marketingowy
- Plan wykorzystania zasobów
Część modelowa
- Projekcje finansowe
- Analiza, ocena efektywności
- Ocena ryzyka
Slide 3
Otoczenie
okoliczności sprzyjające i zagrożenia
• Sektor i jego uwarunkowania
Regulacje prawne (dostępu do rynku, ekologiczne, uczciwej
konkurencji,...), poziom konkurencji, rentowność, dostępność kluczowych
zasobów i dynamika wzrostu w sektorze,
• Uwarunkowania makroekonomiczne
koniunktura gospodarcza, stabilność prawna i polityczna (podatki), rynek
pracy, stosunek do własności prywatnej, bezpieczeństwo, poziom rozwoju
infrastruktury
• Uwarunkowania globalne
postęp technologiczny, zagrożenia bezpieczeństwa globalnego, regulacje
prawne – np. dyrektywy UE, ...
Slide 4
Co to jest
model?
Slide 5
Co to jest model?
System rzeczywisty
m o d elo w a n ie
Model
sym ulacja
Komputer
Slide 6
Analiza, wizualizacja
Model
Dane, założenia
Slide 7
Zmienna – każda wyodrębniana pozycja
Typy zmiennych
- zmienne wejściowe - U S: że nie istnieje zmienna ZS , że R Z x U .
- zmienne wewnętrzne - X S: że istnieją zmienne Z S oraz Z S, że R Z
1
2
x X oraz R X x Z2.
- zmienne
wyjściowe - Y S: że nie istnieje zmienna ZS , że R Y x Z..
Parametryczne
(autonomiczne)
Sterujące
1
Slide 8
Transformacja – sposób przekształcenia
yt = ut* ct
Przychody ze sprzedaży = Sprzedaż ilościowo * cena
Slide 9
Model
przedsiębiorstwa
Jakie dane ?
Slide 10
Jakie dane?
Rachunek zysków i strat (F-01)
Bilanse
Informacje o sprzedaży
Dodatkowe informacje od pracowników
Założenia
Slide 11
P rzych od y ze sp rzed aży i zrów n an e z n im i
przycho dy ze sprzedaży pro duktó w
Sprawozdawczość
Rachunek zysków i strat
przycho dy ze sprzedaży to w aró w i m ateriałó w
zm aina stanu pro duktó w (zw iększenie + , zm niejszenie -)
ko szt w ytw o rzenia św iadczeń na w łasne po trzeby jedno stki
K o szty działalno ści o peracyjnej
W yn ik n a sp rzed aży
P o zo stałe przycho dy o peracyjne
P o zo stałe ko szty o peracyjne
W yn ik fin an sow y z d ziałaln ości op eracyjn ej
P rzycho dy finanso w e
K o szty finanso w e
W yn ik fin an sow y n a d ziałaln ości gosp od arczej
Z yski nadzw yczajne
S traty nadzw yczajne
W yn ik fin an sow y b ru tto
O bo w iązko w e o bciążenia w yniku finanso w ego
W yn ik fin an sow y n etto
Slide 12
A
A ktyw a trw ałe
I
W arto ści niem aterialne i praw ne
K oszty organ izacji pon iesion e przy założen iu lub późn iejszym rozszerzen iu spółki akcyjn ej
K oszty prac rozw ojow ych
W artość firm y
In n e w artości n iem aterialn e i praw n e
Z aliczki n a poczet w artości n iem aterialn ych i praw n ych
II
R zeczo w e aktyw a trw ałe
G run ty w łasn e
B udyn ki i budow le
U rządzen ia tech n iczn e i m aszyn y
Ś rodki tran sportu
P ozostałe środki trw ałe
In w estycje rozpoczęte
Z aliczki n a poczet in w estycji
III Finanso w e składniki m ajątku trw ałego
U działy i akcje
P apiery w artościow e
U dzielon e pożyczki długoterm in ow e
In n e składn iki fin an sow ego m ajątku trw ałego
IV D ługo term ino w e ro zliczenia m iędzyo kreso w e
Sprawozdawczość
Aktywa trwałe
Slide 13
B
A ktyw a ob rotow e
I
Z apasy
Sprawozdawczość
M ateriały
P ółprodukty i produkcja w toku
P rodukty gotow e
T ow ary
Z aliczki n a poczet dostaw zapasów
II
N ależno ści i ro szczenia
N ależn ości z tytułu dostaw robót i usług
N ależn ości z tytułu podatków , dotacji i ubezpieczeń społeczn ych
P ozostałe n ależn ości
N ależn ości doch odzon e n a drodze sądow ej
III Inw estycje kró tko term ino w e
K rótkoterm in ow e aktyw a fin an sow e
Ś rodki pien iężn e
Ś rodki pien iężn e w kasie i n a rach un kach
In n e środki pien iężn e
IV K ró tko term ino w e ro zliczenia m iędzyo kreso w e
S u m a b ilan sow a
Aktywa obrotowe
Slide 14
A
K ap itał (fu n d u sz) w łasn y
I
K apitał (fun dusz) podstaw ow y
II
N ależn e, lecz n ie w n iesion e, w kładyy n a poczet kapitału podstaw ow ego (w ielkość ujem n a)
III
K apitał (fun dusz) zapasow y
Z e sprzedaży akcji pow yżej ich w artości n om in aln ej
Sprawozdawczość
T w orzon y ustaw ow o
T w orzon y zgodn ie ze statusem lub um ow ą
Z dopłat w spóln ików
In n y
IV
K apitał (fun dusz) rezerw ow y z aktualizacji w ycen y
V
P ozostałe kapitały (fun dusze) rezerw ow e
VI
N ie podzielon y w yn ik fin an sow y z lat ubiegłych (+ ,-)
Z ysk (w ielkość dodatn ia)
S trata (w ielkość ujem n a)
V II W yn ik fin an sow y n etto roku obrotow ego (+ ,-)
Z ysk n etto (w ielkość dodatn ia)
S trata n etto (w ielkość ujem n a)
O dpisy z w yn iku fin an sow ego bieżącego roku obrotow ego
B
Z ob ow iązan ia i rezerw y n a zob ow iązan ia
R ezerw y n a podatek doch odow y od osób praw n ych lub osób fizyczn ych
R ezerw y n a św iadczen ia em erytaln e i podobn e
P ozostałe rezerw y
Pasywa - kapitały
Slide 15
C
Z ob ow iązan ia d łu goterm in ow e
K redyty i pożyczki
Sprawozdawczość
Pasywa - zobowiązania
In n e zobow iązan ia długoterm in ow e
D
Z ob ow iązan ia krótkoterm in ow e
I
Z obow iązan ia krótkoterm in ow e
K redyty i pożyczki
In n e zobow iązan ia fin an sow e
Z aliczki otrzym an e n a poczet dostaw
Z obow iązan ia z tytułu dostaw robót i usług
Z obow iązan ia w ekslow e
Z obow iązan ia z tytułu podatków , ceł, ubezpieczeń społeczn ych
Z obow iązan ia z tytułu w yn agrodzeń
In n e
II
F un dusze specjaln e
E
R ozliczen ia m ięd zyokresow e
B iern e rozliczen ia m iędzyokresow e kosztów
P rzych ody przyszłych okresów
S u m a b ilan sow a
Slide 16
P rzepły w y pieniężne z dzia ła lności opera cy jnej
Z ysk n etto
K orek ty razem
Sprawozdawczość
S tra ta u d z ia łow ców m n iejsz ościow ych
Przepływy pieniężne
A m ortyz a cja (w tym od p is w a rtości firm y lu b u jem n ej w a rtosci firm y)
Z ysk /stra ta z tytu łu róż n ic k u rsow ych
O d setk i i u d z ia ły w z ysk a ch (d yw id en d y
Z ysk / stra ta z d z ia ła ln ości in w estycyjn ej
Z m ia n a sta n u rez erw
Z m ia n a sta n u z a p a sów
Z m ia n a sta n u n a leż n osci
Z m ia n a sta n u z obow ią z a ń k rótk oterm in ow ych (z w yją tk iem p oz ycz ek i k red ytów ora z fu n d u sz ów sp ecja ln ych )
Z m ia n a sta n u roz licz eń m ięd z yok resow ych
In n e k orek ty
Środk i pieniężne netto z dzia ła lności opera cy jnej, ra zem
P rzepły w y środk ów pieniężny ch z dzia ła lności inw esty cy jnej
W pły w y
Z bycie w artosci n iem aterialn ych i p raw n ych oraz rzeczow ych ak tyw ów trw ałych
Z bycie in w estycji w n ieru ch om ości oraz w artości n iem aterialn e i p raw n e
Z ak tyw ów fin an sow ych , w tym :
a) w jed n ostk ach p ow iązan ych
b) w p ozostałych jed n ostk ach
- z bycie a k tyw ów fin a n sow ych
- od setk i
- in n e w p ływ y z a k tyw ów fin a n sow ych
In n e w p ływ y in w estycyjn e
Slide 17
W y da tk i
N abycie w artości n iem aterialn ych i p raw n ych oraz rzeczow ych ak tyw ów trw ałych
In w estycje w n ieru ch om ości oraz w artości n iem aterialn e i p raw n e
N a ak tyw a fin an sow e, w tym :
a) w jed n ostk ach p ow iązan ych
b) w p ozostałych jed n ostk ach
- n a bycie a k tyw ów fin a n sow ych
In n e w yd atk i in w estycyjn e
P rzepły w y pieniężne netto z dzia ła lności inw esty cy jnej, ra zem
P rzepły w y środk ów pieniężny ch z dzia ła lności fina nsow ej
W p ływ y
W p ływ y n etto z em isji ak cji i in n ych in stru m en tów k ap itałow ych
K red yty i p ożyczk i
E m isja d łu żn ych p ap ierów w artosciow ych
In n e w p ływ y fin an sow e
W yd atk i
Sp łata k red ytów i p ożyczek
W yk u p d łu żn ych p ap ierów w artościow ych
Z tytu łu in n ych zobow iązań fin an sow ych
Płatn ości zobow iązań z tytu łu u m ów leasin g u fin an sow eg o
O d setk i
In n e w yd atk i fin an sow e
P rzepły w y pieniężne netto z dzia ła lności fina nsow ej, ra zem
P rzepły w y pieniężne netto ra zem
Środk i pieniężne na począ tek ok resu
B ila nsow a zm ia na sta nu środók w pieniężny ch, w ty m :
-+ zm ian a stan u środ k ów p ien iężn ych z tytu łu różn ic k u rsow ych
- p rzep ływ y p ien iężn e n etto
Środk i pieniężne k oniec ok resu, w ty m
- o og ran iczon ej m ożliw ości d ysp on ow an ia
Sprawozdawczość
Przepływy pieniężne
Slide 18
Model
przedsiębiorstwa
Jak interpretować
dane?
Slide 19
Jak działa przedsiębiorstwo?
Misja i strategia
ZZL
R&D
Techniczna
Dostawcy
Rachunkowość
Płynność
Mktg
KLIENT
Inwestowanie
Zarządzanie kapitałem
Kontrola realizacji strategii
Slide 20
Funkcja techniczna
• Funkcje produkcji i ich rodzaje
– C-D, Solow, const. substytucji, Leontief,
• Kluczowe zasoby
– Ludzie i ich koszt, kapitały, wiedza,
• Koszty produkcji / świadczenia usług
– K całk. , jednostkowe (P / Wolumen),
– Efekty skali i rozmaitości (zakresu),
• Postęp techniczny
– Patrz R&D
Slide 21
Zarządzanie zasobami ludzkimi
• Każdemu pracownikowi dać takie warunki pracy aby
odczuwał satysfakcję z jej wykonywania a pracodawca
mógł czerpać z niej uzasadnione pożytki.
• Koszt pracy (wynagrodzenia i pochodne)
– Płace, składki, chorobowe, odprawy, obowiązkowe nagrody,
• Kształcenie ustawiczne
• Motywacja
– Próg wrażliwości i próg rozpasania,
Slide 22
Funkcja marketingowa
• Badania rynku (badanie potrzeb i oczekiwań),
• Strategia / działania - Mktg mix
–
–
–
–
Produkt
Dystrybucja
Promocja
Cena
• Badanie satysfakcji i lojalności,
• Ciągłe doskonalenie – wytyczne dla R&D
Slide 23
Funkcja R&D
• Nowe potrzeby a funkcjonalności ,
• Nowe produkty / usługi,
• Wzrost wydajności procesów,
• Poprawa jakości,
• Niepewność i Ryzyko (efektów)
• Nieliniowość, Próg wrażliwości
Slide 24
Stan – wielkość na konkretny moment czasowy
Strumień wielkość uzyskana w przedziale czasowym
Modelowanie firmy = modelowanie strumieni
Rzeczowych
Finansowych
Informacyjnych (informacji dyrektywnej)
Ryzyko => zagrożenie stabilności strumienia
Slide 25
Model strukturalny
Slide 26
Model
Przedsiębiorstwa
Co
modelować?
Slide 27
1. Sprzedaż
2. Koszty
Elementy projekcji
finansowych
3. Majątek, inwestycje, amortyzacja
4. Rachunek zysków i strat
5. Kredyty
6. Kapitał obrotowy
7. Przepływy pieniężne
8. Bilans
Slide 28
Przychody ze sprzedaży
Sprzedaż ilościowo
Ceny sprzedaży
Struktura sprzedaży
Procesy inflacyjne
Cykl życia produktów
P r o g n o z y
Slide 29
Koszty rodzajowe
Zużycie materiałów
i energii
Koszty osobowe
Koszty
produkcji
(zakupu)
Koszty
sprzedaży
Amortyzacja
Pozostałe
Koszty
zarządu
Slide 30
Majątek, inwestycje, amortyzacja
It - inwestycje, zmienna sterująca
Mt = Mt-1 + It -At
At = f(It)
Slide 31
Rachunek zysków i strat
Przychody ze sprzedaży
- koszty produkcji (zakupu)
Dochód brutto
- koszty sprzedaży, zarządu
EBITDA
- Amortyzacja
EBIT
- koszty + przychody finansowe
EBT
- obciążenia wyniku finansowego
PAT
Slide 32
Kredyty
Kredyty, pożyczki
obrotowe
stare
(krótkoterminowe)
nowe
inwestycyjne
Kapitał kredytu Kt = Kt-1+ DKt
Spłata kredytu DKt
Odsetki od kredytu kKt = s * Kt-1
- Termin udzielenia
- Terminarz spłaty
- Oprocentowanie
- Prowizja
Slide 33
Kapitał obrotowy
+Należności
+Zapasy
-Zobowiązania
(bez kredytów)
Slide 34
Oszacowanie pozycji kapitału obrotowego
Pozycja
t
Ot
wo
T
O – odniesienie (podstawa naliczenia wskaźnika obrotu) np.
Należności , zapasy –przychody ze sprzedaży,
Zobowiązania – koszty kasowe (bez amortyzacji)
wo –wskaźnik obrotu, np.
Wskaźnik obrotu należności = 60 dni sprzedaży
Wskaźnik obrotu zobowiązań = 14 dni kosztów kasowych
T – ilość dni w okresie
Rok = 360
Kwartał = 90
Nale żależn
t
Ot
wo
T
4800
60
360
800
Slide 35
Cash Flow
PAT
+Amortyzacja
- Koszty finansowe (kor)
- Zmiany kapitału obrotowego
Przepływy operacyjne
- Inwestycje
Przepływy operacyjne i inwestycyjne
+/- Kredyty i ich spłata
+ Koszty finansowe (kor)
Przepływy netto
- Dywidenda
Slide 36
Bilans
Aktywa
Pasywa
Wartości niematerialne
i prawne
Aktywa
trwałe
Majątek rzeczowy
Kapitał podstawowy
Kapitały
własne
Majątek finansowy
Należności
Aktywa
obrotowe
Zapasy
Środki pieniężne
Kapitał zapasowy
Wynik finansowy rb
Niepodzielony wynik
finansowy
Zobowiązania
Kapitały
obce
Kredyty, pożyczki
Kredyt krótkoterminowy
Slide 37
Bilans - sugerowane zależności
KZt = KZt-1 + (1-dt) PAT t-1
Zmienne bilansujące:
-środki pieniężne (nadwyżka)
-kredyt krótkoterminowy (niedobór)
Kontrola
S Aktywów = S Pasywów
(Bilans) Środki pieniężne t = (Cash Flow) Cumm CF t
Slide 38
Uwagi
Duża ilość powiązań zmniejsza sterowalność modelu
Model - karykatura rzeczywistości
Sprzeczność pomiędzy zwiększaniem stabilności
modeli, a zwiększaniem ilości danych do modelu
Więcej zmiennych nie oznacza lepszego modelu
Dobry model powinien być oszczędny
Slide 39
Analiza
Slide 40
Analiza
=porównanie
z innym
podmiotem
w czasie
z wzorcem
• Przedstawienie zmienności zjawisk
• Indywidualizacja wskaźników
Slide 41
Analiza - sugerowane zakresy
Dynamika rozwoju
Rentowność funkcjonowania
Koszty
Płynność
Wskaźniki struktury
Ocena inwestycji
Slide 42
Literatura o biznesplanie
W.Sasin Biznesplan.Poradnik praktyczny. Agencja Wydawnicza INTERFART 2003
E.Filar, J.Skrzypek Biznesplan Poltext Warszawa 1997
R.Sangajło, M.Wienskowska, A.Dymek, D.Stronka
Biznesplan jako narzędzie realizacji strategii przedsiębiorstwa
Wydawnictwo Wyższej Szkoły Komunikacji i Zarządzania Poznań 2003
J.Pasieczny Biznesplan. Problemy i metody. Wydawnictwo Wyższej Szkoły
Przedsiębiorczości i Zarządzania im. L.Koźmińskiego Warszawa 2002
W.Pluta Planowanie finansowe w przedsiębiorstwie, PWE 2003