Transcript årsstämman 2014 PDF

VD-presentation
Årsstämma 2014
Agenda
Bure idag
Bures utveckling 2013
Highlights första kvartalet 2014
2
Henrik Blomquist
• VD Bure sedan 2014-02-20
• Tf VD Bure 2013-04-22—2014-02-20
• Vice VD Bure 2010-10-28—2013-04-22
• Investeringsansvarig Bure och Skanditek 2000-2010
3
Historien är viktig!
Löntagarfonder
KBB-bolagen
1992/93
2004
Jan 2010
4
Målsättningen kristallklar
KR
Totalavkastning Bure 20 år: 13,3% per år
2 000
1 800
1 600
1 400
1 200
1 000
800
600
400
200
0
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
5
Bure idag
• 7 st portföljbolag
• Både noterade och onoterade
• Flertalet sektorer:
• High- och Med Tech, Industri, Avreglerade
marknader, tjänstebolag
• Olika mognadsfaster och storlek
• Alla portföljbolag kan påverka Bures
substansvärde
6
• Finansiella resurser – ca 700 Mkr för nya
investeringar
Investment
AB Bure
Utmaningar
Nuläge
Portföljbolag:
7 st
Kassa för nya
investeringar:
Ca 700 MSEK
7
Målsättning 2013/2014
3-4 nya
investeringar
á 150-200 MSEK
Portföljbolag:
ca 10 st
Situationsbaserad investeringsfilosofi
Exempel på situation
Ingen exit strategi
Storlek
Strategisk
återhämtning
Investment
case II
Investment
case I:
Ett företags
utvecklingskurva
Tid
Expansionskapital
8
Business case
om 3-5 år
Investment
case III
Portföljsstrategi
Målbild:
portföljsammansättning
Hög
potentiell
avkastning
Kassaflödesgenererande
Målavkastning
9
• Målavkastande bolag – uppfyller Bures
grundläggande investeringskriterier
med en målavkastning om 12 procent.
• Bolag med hög potentiell avkastning –
har ofta högre operationell risk
(exempelvis teknologi- eller
marknadsrisk).
• Kassaflödesgenerande bolag – ofta
bolag med stabila affärsmodeller med
generellt lägre avkastning.
Agenda
Bure idag
Bures utveckling 2013
Highlights första kvartalet 2014
10
Bra utveckling 2013
Substansvärde per aktie och Totalavkastning
Bure 2013
36
+25,5%
34
SEK
32
+21,0%
30
28
26
24
22
Substansvärde per aktie*
*Justerat för utdelning
11
Totalavkastning
Resultat 2013
• Moderbolaget resultat uppgick 503 mkr
• Utdelningar +28 Mkr, varav 12 Mkr från kortfristiga placeringar
• Förändringar i verkligt värde noterade portföljbolag uppgick till 542 Mkr
− Vitrolife +308 Mkr
− Micronic Mydata +80 Mkr
− Xvivo +70 Mkr
• Nedskrivning av onoterade bolag
− Mercuri -79 Mkr
− RushRail -21 MSEK
12
Nuvarande portfölj och substansvärde
2013:
2 545 MSEK
Substansvärdets delar:
2012 (inre ring) och 2013 (yttre ring)
PTECH
6%
Likvida medel***
30%
5%
5%
XVIVO
7%
MCAP*
4%
3%
Mercuri
4%
6%
38%
2012:
2 195 MSEK
11%
5%
10%
VITR
21%
17%
MICR
18%
*Portföljbolag 2013Q2 **Inkl RushRail 2012 ***Inkl. övriga noterade innehav
13
IABB**
9%
Övrigt
1%
• Återköp under 2013:
− Drygt 5 m aktier / 6,23%
− Totalt 118,3 Mkr
• Utdelning under 2013:
− 40,6 Mkr
• Substansvärde per aktie:
+25,5% (just. för utdelning)
Året som gått – 2013
Investment
AB Bure
14
Uppdelning Vitrolife – XVIVO: Ifjol
XVIVO
Börsvärde: 405 MSEK
2011-12-31
2013-04-19
Vitrolife
Börsvärde: 876 MSEK
15
+75% / +659 Mkr
Vitrolife
Börsvärde: 1 130 MSEK
Uppdelning Vitrolife – XVIVO: Idag
XVIVO
Börsvärde: 753 MSEK
XVIVO
Börsvärde: 405 MSEK
2011-12-31
2013-04-19
Vitrolife
Börsvärde: 876 MSEK
16
+75% / +659 Mkr
2014-04-23
Vitrolife
Börsvärde: 1 130 MSEK
Vitrolife
Börsvärde: 1 874 MSEK
+71% / +1 092 Mkr
Summering 2013
MedCap
Nytt
portföljbolag
17
Substansvärde
per aktie
25,5%
Noterade
portföljbolags
utveckling 61%
Totalavkastning
21,0%
SIX RX 28%
OMXS Small Cap 35%
OMXS All shares 23%
SIX RX 28%
Agenda
Bure idag
Bures utveckling 2013
Highlights första kvartalet 2014
18
Nuvarande portfölj och substansvärde
Substansvärdets delar:
2013 (inre ring) och 2014Q1 (yttre ring)
PTECH
6%
Likvida medel*
28%
6%
XVIVO
7%
MCAP
4%
7%
4%
30%
4%
2013:
2 545 MSEK
9%
1%
21%
VITR
19%
*Inkl. övriga noterade innehav
19
2014Q1:
2 801 MSEK
+9,9%
18%
MICR
23%
Mercuri
4%
IABB
8%
Övrigt
1%
Highlights första kvartalet 2014
• Micronic Mydatas börskurs +37%
• Placeringsutskottets kortfristiga
placeringar +6,5%
• Mindre investering i Catella
• Xvivo: Den av FDA inkallade
expertpanelen röstade enhälligt ja
• Investment AB Bure: Kunden RushRail
fortsatt under företagsrekonstruktion
20
Resultat
moderbolaget
+252 Mkr
Substansvärde
per aktie
+9,9%
Bures
totalavkastning
+5,8%
Summering
• Bra utveckling under 2013 – Både i bolagen, substansvärde och
börsvärde
• Aktivt arbeta med att skapa en portfölj av framgångsrika bolag
• Fortsätta att vara aktieägarorienterade
21
Tack för visat intresse
Årsstämma 2014