Transcript PDF - Sparebanken Vest
Strategi og markedsutsikter Sparebanken Vest 2012 – 2015
Administrerende direktør Stein Klakegg Oslo, 23.november 2012
2 Den ledende Sparebanken på Vestlandet
2006 205.000 Personkunder 6.700 Bedriftskunder 2012 250.000 Personkunder 9.800 Bedriftskunder Investering i ny fysisk distribusjon og i nye markedsområder Strategi om å reetablere produktplattform utenfor 1-alliansen under arbeid Høyt investeringsnivå i nye distribusjonskanaler 4 produktselskaper som samlet bidrar positivt på bunnlinjen
3 Skift i overordnet fokus for kommende strategiperiode 2003-2007 2007-2012 2012-2015
Reetablere driftsplattform utenfor Sparebank1-alliansen Reetablere produkt-plattform og investering i fysisk distribusjon og selvbetjeningsløsninger Prestasjon, videreutvikling og resultater – kapitalisere på gjennomførte investeringer Økt investering i digitale kanaler
4 Strategisk fundament for SPV for perioden 2012-16 Sparebankmodellen Visjon Verdier Strategisk målbilde Kundeløfte Finansielt målbilde Must win battles Hovedmål
Sparebankmodellen som et unikt konkurransefortrinn Sparebanken Vest skal være en drivkraft i utvikling av samfunns- og næringsliv på Vestlandet Nær – vennlig – dyktig - engasjert Tillit, enkelhet og lokalt engasjement – fordi det gjør en forskjell ROE lik risikofri rente etter skatt + risikopåslag på 8 % Implementering av fire ”Must-Win-Battles” i prosess
MWB-tiltak
5 Kapitalisering på eksisterende kunder, mer selektiv vekst og effektivisering av drift skal videreutvikle lønnsomheten
1 Kapitalisere på bankens solide posisjon i PM
• • •
Høy kvalitet i eksisterende portefølje – opprettholde denne Potensial for mersalg på eksisterende kunder – gunstig alderfordeling i porteføljen Høy PM-andel og solid portefølje gir tilgang til gunstig funding 2 Lavere og mer selektiv vekst i BM
• • •
Økt SMB- satsning – kapitalisere på bankens markedsposisjon Øke lønnsomheten i eksisterende portefølje gjennom reprising Vekst på forsikring, leasing og kapitalmarkedstjenester mot BM Avkastning på 3 investeringene i produktselskapene
• •
Fortsatt stort potensial for volumvekst i forsikring og leasing Høy kundelojalitet muliggjør lønnsom vekst på eksisterende kunder Understøttes av strammere og mer effektiv drift
6 Kapitalisering på eksisterende kunder, mer selektiv vekst og effektivisering av drift skal videreutvikle lønnsomheten
1 Kapitalisere på bankens solide posisjon i PM 2 Lavere og mer selektiv vekst i BM 3 Avkastning på investeringene i produktselskapene
Regionen gir banken tilgang til et attraktivt og solid kundegrunnlag i privatmarkedet…
Høyere gjennomsnittsinntekt på Vestlandet enn ellers i landet… Snitt bruttoinntekt / innbygger …kombinert med lavere arbeidsledighet enn landsgjennomsnitt*
7
* Statistikk per august 2012 Kilder: NAV, SSB
…noe som har bidratt til at banken har en meget solid utlånsportefølje i PM
God utlånsvekst med stabilt høy PM-andel av total portefølje…. Andel PM 74% 73% 72% 70% 71% 70% …kombinert med en solid utlånsportefølje Snitt observert PD boliglån 2006 – 2011* CAGR 12 %
8
Kilde: Pilar-III dokument pr Q3 – SPV sammenligning med øvrige norske IRB-.banker *) Bank 2, og 4 oppgir kun observert PD for noe kortere tidsintervall (tilbake til 2008)
God kvalitet i porteføljen og høy PM-andel kan gi rom for ytterligere utnyttelse av OMF som gunstig fundingverktøy
på lave LTV-verdier … for ytterligere overføring til boligkreditt
9
*) Tall pr Q3 2012 – SPV sammenlignet med andre norske regionbanker. Kilde: kvartalsrapporter
10 Aldersfordeling på PM porteføljen gir banken et godt utgangspunkt for økt salg på eksisterende kunder….
¼ av kundene i etablererfase… …gir potensial for vekst på eksisterende kunder
Potensial for å øke produktbredden
Potensial for å øke produktdybden
Økt kundelønnsomhet
…og som kombinert med høy kundelojalitet gir banken grunnlag for fortsatt lønnsom vekst med lav risiko
Lavere kundeavgang* i PM hos SPV sammenlignet med markedet for øvrig**… 11 10 09 11 10 09 Gir grunnlag for kapitaleffektiv og lønnsom vekst med lav risiko
Avgang i SPV på stabilt lavt nivå på tvers av aldersgrupper
Lav kundeavgang understøtter også muligheten for banken å vokse på eksisterende kundemasse i etablerersegmentet
Dette gjør banken noe mindre sårbar for fremtidig økt konkurranse innen privatmarked Vekst på eksisterende kunder gir grunnlag for fortsatt lønnsom vekst med høy kvalitet / lav risiko
11
*) Bytte av hovedbankforbindelse **)Kilde: Norsk Finansbarometer 2012
12 Kapitalisering på eksisterende kunder, mer selektiv lønnsom vekst og effektivisering av drift skal videreutvikle lønnsomhet
1 Kapitalisere på bankens solide posisjon i PM 2 Lavere og mer selektiv vekst i BM 3 Avkastning på investeringene i produktselskapene
Vestlandet – en kapitalintensiv region i vekst Sparebankene av stor betydning for bedriftsutlån på Vestlandet
Bedriftsutlån per landsdel og banktype (Mrd NOK og i %) Kommentarer
Vestlandet nest største landsdel med 34% av totale bedriftsutlån
Foruten Østviken har ingen andre landsdeler over 7% andel Innskuddsvolumet er tilsvarende konsentrert Vestlandet den regionen der sparebankene nominelt bidrar mest – andelen utgjør ca 40% i regionen
Både BM utlåns- og innskuddsveksten på Vestlandet har vært større enn landsgjennomsnitt de siste årene
13
Kilder: Den norske bedriftsbankboka 2011, SNF NHH
14 Veksten i BM segmentet har gitt god bransjediversifisering
BM vekst målt mot K2 vekst 2006 – 2012
35,00 % 30,00 % 25,00 % 20,00 % 15,00 % 10,00 % 5,00 % 0,00 % -5,00 % -10,00 %
Veksten har gitt en godt diversifisert BM portefølje Potensial for forbedret avkastning – får betydning for marginutvikling og rebalansering av porteføljen fremover
Enda mer spisset satsning mot SMB- segmentet fremover Øke lønnsomhet og kapitaleffektivisere porteføljen
Historisk utvikling i volumandeler fordelt på engasjementstørrelse Risikojustert avkastning høyest i småkunde segmentet*
Små bedrifter RORAC 20 – 40%
Får betydning for fremtidig satsning i BM
Tilfredsstillende lønnsomhet isolert sett Økte volumandeler fremover kan gi løft i total lønnsomhet i BM
på
Mellomstore bedrifter RORAC 0 – 15 %
Bør være potensial for reprising for å øke lønnsomhet Selektiv vekst – prioritering av vekst på eksisterende kunder
Storkunde RORAC -5% – 5 %
Prisingen generelt i markedet på vei opp Styrt lavere vekst- prioritere egne kunder 15
*) Kreditt RORAC for banken ila 2012
16 Posisjonert for å lykkes med en mer fokusert SMB strategi
Vestlandets bredeste distribusjonsnett Kjenner næringslivet lokalt Rådgivere som er tett på Komplett produktpalett blant annet gjennom tilknyttede selskap
17 Kapitalisering på eksisterende kunder, mer selektiv vekst og effektivisering av drift skal videreutvikle lønnsomheten
1 Kapitalisere på bankens solide posisjon i PM 2 Lavere og mer selektiv vekst i BM 3 Avkastning på investeringene i produktselskapene
Fra investering til avkastning i produktselskapene Utvikling i bankens totale resultatandel (MNOK) fra 2008 – 2013 P
37
18
*) Ordinært resultat ex engangsposter relatert til sikkerhetsavsetninger i Frende Skade Prognose etter skatt
Fortsatt stort potensial på kryssalg til eksisterende kunder bidrar til videre positiv utvikling i produktselskapene
+7% Produktdekningsgrad (%) SPV vs. beste bank i SPVs markedsområde* +8% Kommentarer
SPV Beste bank på Vestlandet
+12%
Vekstpotensial hos SPV ift beste aktør i markedsområdet på alle strategisk viktige produkter Forklares dels av livssyklusen på produktselskapene i SPV Ambisjon om å nå best dekningsgrad i markedsområdet innen 2015 på nevnte produkter Skal nås blant annet gjennom
Egne utgående produktteam
Økt oppfølging og benchmarking av
aktivitet blant rådgivere Bedre selvbetjeningsløsninger Ambisjon om å passere 100 MNOK i provisjonsinntekter fra forsikring innen 2015 (mot 65 MNOK i år)
19
*)Dekningsgrad på antall kunder som har kjøpt produkt som også har banken som hovedbank. Differanse i prosentpoeng Kilde: Markedsundersøkelse gjennomført blant bankkunder på vestlandet i 2012
20 Overordnet målbilde Sparebanken Vest 2015 Kundeløfte
” Tillit, enkelhet og lokalt engasjement – fordi det gjør en forskjell” Strategisk målbilde 2012-15
Finansielt målbilde
ROE lik risikofri rente etter skatt + 8 % risikopåslag
Finansielle mål, utbyttepolitikk og kapitalisering
Viseadministrerende direktør Jan Erik Kjerpeseth Oslo 23.november 2012
Mål for egenkapitalavkastning uendret frem til 2015 2
ROE mål 2012 - 2015 Kommentarer
+ 3 %
Risikofri rente e. skatt Avkastningsmål avledet (CAPM) Risikopåslag + 8 % Risikofri rente e. skatt Avkastningsmål SPV 2012 – 2015
Forventningsnivå på risikofri rente (1 år stat) etter skatt for 2012 – 2015 tilsier mål om ROE på 9 – 9,5 % i perioden Fortsatt høy PM andel og moderat risikoprofil i BM gjennom størst vekst på SMB tilsier noe lavere risikopåslag for SPV enn sammenlignbare banker Bankens avkastningsmål er 3% høyere enn beregnet mål ihht CAPM* I år med lave tap bør ROE ligge noe
over
mål for banken Bankens avkastningsmål opprettholdes i perioden selv om veksten går ned, kapitaldekningen styrkes og underliggende risiko for investor går ned
*) Ihht analyse gjennomført i 2010 av eksterne konsulenter
Skjerpede kapitalkrav gjør at målsatt utlånsvekst er lavere enn historisk vekst
Vekstmål PM Vekstmål BM Samlet vekstmål Mål 2012 - 2015 K2 (E) 2013 på CAGR* 2009 - 2012 Mål 2012 - 2015 K2 (E) 2013 CAGR* 2009 - 2012 Mål 2012 - 2015 K2 (E) 2013 CAGR* 2009 - 2012
3
*) Gjennomsnittlig årlig netto utlånsvekst Q3 09 – Q3 12 inkl ikke organisk vekst
4 Potensial for fortsatt økte utlånsmarginer Kompenserer for noe lavere utlånsvekst
Positiv utvikling i utlånsmargin hittil i år forventes å fortsette inn i neste år… Kommentarer
Kredittetterspørselen fra næringslivet i regionen overgår tilbudet gitt kapitalinnstramninger fra samtlige banker – understøtter økt prisbilde
Full effekt av reprisinger i BM gjennomført i Q3 først i Q4 2012 Mål om ytterligere reprising på deler av BM porteføljen på 20 – 50 bp basert på nåværende pris- og konkurransebilde Norske banker avhengig av å opprettholde rentemargin på boliglån for å kompensere for økte kostnader knyttet til ny regulering
Banken har tatt høyde for noe økte tap fremover Opp fra svært lave nivå i 2011 / 2012
Lave tap 2011 / 2012 i forhold til forventet tapsnivå over en konjunktursyklus (tap i MNOK og i % av utlån)
Forventet snitt tap i en syklus
Kommentarer
Tap i % av gjennomsnittlig utlån har variert mellom 0,10 – 0,15% av brutto utlån siste 3 år Over en konjunktursyklus forventes det at snitt tap i % av brutto utlån ligger på noe høyere nivå – ca 0,25% I prognostisering av bankens fremtidige kapitalisering er det tatt høyde for økte tapskostnader på nivå med snittbetraktning over en syklus
* 5
*) 2012 akkumulert pr Q3
Mål om snitt kostnadsvekst i morbank på 2 %
Mål om snitt årlig kostnadsvekst i morbank inkl. boligkreditt på 2% frem mot 2015
Ned fra snitt historisk kostnadsvekst siste 4 år på 5,6% (ex Hardanger) Tall i MNOK
Fremskrevet historisk kostnadsvekst på 5,6% uten tiltak Prognose inkludert effekt av iverksatte tiltak* Mål om 2% snitt årlig kostnadsvekst frem til 2015
Kostnadstarget 2015 på 1,42 Mrd NOK i morbanken inkl boligkreditt
6
*) Tiltak implementert i 2012 med effekt i 2013, inkl. pensjonsordning, forbedringsprogram og erstatning av IT konsulenter
7 Betydelig effekt i 2013 av tiltak gjennomført i 2012
Målsatt kostnadsutvikling morbank 2012 – 2013
Total besparelse på 88 MNOK i 2013 vs. run rate før 2012
Planendring pensjon Erstatte IT konsulenter Kostnadsmål 2013
8 Mål om kostnadsvekst impliserer behov for ytterligere tiltak med effekt i 2014 og 2015
2012 P Skissert kostnadsutvikling 2012 – 2015 2013 / 2014 / 2015 2015 P Nye tiltak for å nå 2% mål Effekt 2013 implementerte tiltak i 2012 Fremskrevet historisk vekst Tiltak klar for implementering innen Q2 2013
9 Usikre markedsforventninger til nivå for ren kjernekapital Vurderer at et nivå på 12,5 % vil sikre full handlefrihet
Forventet nivå på krav til ren kjernekapital Kommentarer Minste krav System buffer Motsyklisk buffer Bevarings buffer Krav for full handlefrihet
Basert på signalene Finanstilsynets ”Finansielle utviklingstrekk” ser det ut til at fremtidig forventning til ren kjernekapital blir på 12,5 % Bufferkravene vil ikke regnes som minimumskrav *, men begrenser handlefrihet dersom kravene ikke innfris
–
Begrensninger mht disponering av utbytte, gaver og bonus Innføring av ulike regulatoriske buffere ”institusjonaliserer” stresseffektene som banken bruker for å sette soliditetsmålene SPV har endret soliditetsmål slik at banken skal ha tilstrekkelig ren kjernekapital til å møte 12,5 % kravet. Stresstest i ICAAP bekrefter at dette er tilstrekkelig
*) Usikkerhet mht systembuffer
Banken oppfyller interne soliditetsmål nå og fremover
Ren kjernekapitaldekning ihht overgangsordning Ren kjernekapitaldekning ihht CRD IV 12,5 % 9,4 %
10
Prognosen forutsetter at det ikke kommer tilleggskrav i beregningsgrunnlaget Fall i kapitaldekning primo 2013 pga balanseføring pensjonsforpliktelse
11 Fremtidige kapitalkrav – hvor legges listen til slutt? Endrede signaler kan medføre revurdering av vekstambisjoner i banken
Sannsynlighet for noe hardere regime enn forutsatt… Mildere regime enn forutsatt Hardere regime enn forutsatt Økte risikovekter på boliglån oppveies av IRB-A CET-1 2015 Økt RW boliglån IRB- A CET-1 2015 x 2,0
12,5%
12 Mål om utdeling i henhold til utbyttepolitikken Kapitaloppbygging kan gi utdeling i nedre del av intervall
Sparebanken Vest har som mål å oppnå resultater som gir konkurransedyktig avkastning på bankens egenkapital. Årsoverskudd etter skatt,
fordeles mellom eierandelskapitalen og grunnfondskapitalen i forhold til deres relative andel av bankens egenkapital (eierbrøken).
Egenkapitalbeviseiernes andel av overskuddet fordeles mellom utbytte og utjevningsfond. Sparebanken Vest vil tilstrebe et attraktivt kontantutbytte til egenkapitalbeviseierne, som normalt vil
utgjøre mellom 50-80% av egenkapitalbeviseiernes andel av overskuddet
. Andelen av overskuddet som avsettes til utbytte og gaver tilpasses bankens soliditet. Sparebanken Vest vil løpende vurdere om utbyttebevis skal tilbys.
13 Hvorfor har Sparebanken Vest valgt tilpasningsmodell med ulik utdeling og ingen stiftelse? •
Fleksibilitet til egenfinansiering / opprettholdelse av kapitaldekning + Kan tilby attraktive utbyttenivå Unngår (for) høye gaveutdelinger til en eier som ikke kan bidra i fremtidig kapitalbehov
14 Hva blir konsekvensen ved ulik utdelingsgrad i praksis? Grunn til å tro at fordeler og ulemper oppveies over tid for investor P/B < 1
1. Ulik utdelingsgrad gir verdi
innvanning
for EKB eierne 2. Kapitalknapphet vil hyppigst forekomme ved lave P/B nivåer 3. Emisjoner på lave P/B nivåer lite ønskelig grunnet manglende kompensasjon fra sparebankens fond til eierandelskapitalen 4. Ulik utdeling gir større fleksibilitet og mindre sannsynlighet for emisjon v lav P/B 5. Lav gaveutdeling – større verdiinnvanning +
Positivt for investor!
P/B > 1
1. Ved høyere utdeling til EKB eierne, vil disse få en verdi
utvanning
når P/B > 1 2. Høye gavedelinger vil imidlertid redusere verdiutvanningen (større differanse i utdelingsgrad ved lav P/B) ( –)
Utfordringer ved høy P/B
Høy direkteavkastning i SVEG historisk…
Direkteavkastning SVEG målt mot andre norske regionbanker 2011/ 2010 2011 2010
15
Kilde: First Securities selskapsrapporter
Oppsummering – operasjonelle mål 2012 – 2015
Måltall Q3 2012 2011
Årlig snitt kostnadsvekst morbank 2,0 % 9,5 % 5,2 %** Utlånsvekst PM 7,0 % 8,9 %* 8,4 %* Utlånsvekst BM 5,0 % 11,1 %* 7,5 %* 16
*) Organisk 12 mnd vekst brutto utlån *’*) Kostnadsvekst morbank ex Hardanger
17 Oppsummering – finansielle mål 2012 – 2015
Måltall Q3 2012 2011
ROE Risikofri rente etter skatt + 8 % 10,1% ( akkumulert) 8,7 % Ren kjernekapitaldekning overgangsordning Ren kjernekapitaldekning CRD IV 9,4 % 12,5 % 9,7 % 13,3 % 9,6 % 12,9 %
18 Hva gir en egenkapitalinvestering i SVEG?
Ren eksponering mot norsk økonomi
Eksponering mot Norges mest attraktive region; solid kundegrunnlag og høy vekst
Stor solid PM portefølje dominerer overordnet risikobilde – gir tilgang til gunstig funding
Stor ”airbag” med et stort grunnfond
Utdelingspolitikk som gir fleksibilitet til egenfinansiering selv med attraktive utbyttenivå
Høy direkteavkastning Attraktiv risikojustert avkastning!