Transcript Examen intra A11 - Université du Québec à Montréal

Professeur : Yan-Olivier Charest
Session : Automne 2011
Cours : Monnaies et marchés financiers internationaux (ECO5550)
Université du Québec à Montréal
École des sciences de la gestion
Département des sciences économiques
ECO5550: Monnaies et marchés financiers internationaux
EXAMEN INTRA-SEMESTRIEL
La durée de l'examen est de 3 heures. Vous avez droit à une calculatrice. Soyez concis(es) et précis(es).
Remettez le questionnaire avec le cahier d’examen.
Question 1 (50 points)
Associez les 50 énoncés de la page 3 aux 50 concepts suivants.
1. Taux d'intérêt
nominal_____
2. Taux d'intérêt réel_____
3. Épargne nationale_____
4. Patrimoine_____
18. Taux de change réel à
l’incertain_____
19. Taux de change à
37. Multiplicateur des
dépôts_____
38. Prise en pension
l'incertain_____
spéciale_____
20. Taux de change au
39. Cession en pension
5. Offre d'encaisses
certain_____
spéciale_____
réelles_____
21. Court terme_____
40. Numéraire_____
6. M1____
22. Cours de marché_____
41. Monnaie
7. M2_____
23. Cours guichet_____
8. Épargne publique_____
24. Spread_____
9. Balance de base_____
25. Arbitrage_____
10. Cap./besoin de
26. Taux de change à
financement_____
11. Réserves
officielles_____
12. Loi du prix unique_____
terme_____
fiduciaire_____
42. Monnaie
scripturale_____
43. Équivalence
ricardienne_____
27. Option_____
44. Effet d'éviction_____
28. Swap de change_____
45. Absorption_____
29. Retournement de
46. Déficits jumeaux_____
13. PPA absolue_____
terme_____
14. PPA relative_____
30. RNB_____
15. Effet Fisher (éco.
31. Déflation_____
47. Compte des
revenus_____
48. Balance
commerciale_____
ouverte)_____
32. Dévaluation_____
16. Effet Fisher (éco.
33. Évaluation_____
49. Plein-emploi_____
fermée)_____
34. Dépréciation_____
50. Comptabilité en double
17. Parité des taux
35. Appréciation_____
d'intérêt_____
parties_____
36. Coefficient de
réserve_____
1
Professeur : Yan-Olivier Charest
Session : Automne 2011
Cours : Monnaies et marchés financiers internationaux (ECO5550)
Question 2 (50 points)
Déterminez si chacun des énoncés suivants est vrai, faux ou incertain. Dans tous les cas, justifiez votre
réponse à l’aide d’une démonstration. Les points seront attribués uniquement sur la base de l’évaluation
de la validité de votre justification.
a) Si le principe de «l’équivalence ricardienne» tient, on ne risque pas d’observer des «déficits
jumeaux».
b) Si le solde de la balance de base est de 1000G$, c’est probablement parce que la banque centrale
intervient sur le marché des changes en vue de générer une évaluation de sa devise.
c) Si une devise x s’échange au courant à 100x/y (cote à l’incertain de x) et avec un report de 10%
sur un terme de 30 jours alors que le taux au comptant futur dans 30 jours s’avère finalement être
95x/y, un agent qui a acheté x à terme est en définitive «victime» du risque de retournement de
terme.
d) Une hausse permanente de la masse monétaire entraînera une plus grande appréciation à long
terme qu’à court terme : c’est ce qu’on appelle la «surréaction» des taux de change.
e) Selon l’approche «monétariste» des taux de change, une hausse du revenu national entraîne une
appréciation de la devise nationale.
BONNE CHANCE !
2
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Session : Automne 2011
Cours : Monnaies et marchés financiers internationaux (ECO5550)
A.
B.
C.
D.
E.
F.
G.
H.
I.
J.
K.
L.
M.
N.
O.
P.
Q.
R.
S.
T.
U.
V.
W.
X.
Y.
Z.
Y–C–I
Somme du solde du compte courant et du
compte capital
Taux de change auquel les banques
s’échangent les devises entre elles
Vente d’une devise au comptant accompagnée
d’un rachat à terme
Augmentation du taux de change à l’incertain
Droit d’acheter ou de vendre une devise à date
ultérieure à un taux prédéterminé
Moyen de paiement strictement consensuel
L’inverse mathématique (1/x) du coefficient
de réserve des institutions de dépôts
À toute transaction correspondent un débit et
un crédit
Opération visant à faire diminuer la masse
monétaire
Billets et pièces de monnaie en circulation
Exploitation des écarts de prix en vue de
réaliser un profit sans risque
Augmentation du taux de change au certain
Comptabilise entre autres les revenus d'intérêt
versés et perçus du reste du monde
Numéraire + dépôts à vue + dépôts à terme de
moins de 2 ans + dépôts remboursables dans
un délai de moins de 3 mois
Une hausse de l’inflation devrait être
compensée par une dépréciation de la devise
nationale
Lorsqu’une hausse de G – T entraîne une
augmentation de l’épargne privée
Diminution du niveau des prix
Lorsque
le
déficit public
nuit
à
l’investissement des entreprises
Inscription bancaire pouvant servir de moyen
de paiement
Lorsque le taux de chômage observé est le
taux de chômage naturel
Pourcentage des dépôts conservés en liquidité
par les banques
Taux auquel une devise peut être achetée ou
vendue à une date prédéterminée
Coût d’opportunité de la détention de la
monnaie
Taux de change auquel vous échangez vos
devises lorsque vous partez en voyage
Le différentiel d’intérêt entre deux pays doit
être compensé par une dévaluation de la
devise du pays où le taux d’intérêt est plus
élevé
AA. Ratio du pouvoir d’achat d’une devise à
l’étranger sur son pouvoir d’achat local
BB. Différence entre le prix de vente et de rachat
d’un actif
CC. Solde de la balance des paiements moins le
solde du compte des réserves officielles
DD. Valeur des actifs détenus par un ménage ou
une entreprise
EE. À long terme, le taux de change réel d’une
devise devrait tendre vers 1
FF. Lorsque les prix sont rigides
GG. Pouvoir d’achat de la totalité de la masse
monétaire
HH. Augmentation du taux de change à l’incertain
à la suite d’une intervention de la banque
centrale
II.
C+I+G
JJ.
Achat de titres aux institutions de dépôts par
la banque centrale
KK. Une devise se déprécie par rapport à une autre
proportionnellement à l’augmentation relative
des prix dans les deux pays
LL. Titres libellés en devises étrangères détenus
par la banque centrale
MM. Pour l’acheteur, lorsque le taux de change au
comptant futur (cote à l’incertain) est plus
grand que celui anticipé
NN. R - Π
OO. Balance des tangibles
PP. Revenus agrégés des agents économiques
résidant sur un territoire donné
QQ. Augmentation du taux de change au certain à
la suite d’une intervention de la banque
centrale
RR. Les prix des biens devraient converger sur les
différents marchés où ils s’échangent
SS. Valeur de la devise locale exprimée en
quantité d'une devise étrangère
TT. Numéraire + dépôts à vues
UU. Quantité de devise locale nécessaire pour se
procurer une unité de devise étrangère
VV. Une hausse de l’inflation devrait être
compensée par une hausse du taux d’intérêt
nominal
WW. T – G
XX. Lorsqu’une hausse du déficit public est
accompagnée d'une baisse des exportations
nettes
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