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統合を選択する理由
・ユニーがユニーらしくいられる最適の道である
（被買収・赤字事業からの撤退に関して）
・もうあまりお金はかけられない
（新規事業・どこかを買収・立て直しに関して）
・その点統合にはメリットがある！Not消去法
1
ファミマである理由
①ファミマからのラブコールがある
②伊藤忠の存在：統合の難易度を下げる
③戦略の一致： 統合の効果を高める
＝相手の（２）への反駁
2
合併後は持株会社になる
• ユニーは持株会社であり、合併後もノウハウを持っているのは
ファミマではなくユニー側
3
持株会社である利点
• 合併後も各事業子会社は消滅しない
4
合併のインパクトがより小さく済む
5
サークルKサンクスの店舗数の推移
• サークルKサンクス公式HP 店舗数一覧 http://www.circleksunkus.jp/company/info/results.html
6
サークルKサンクスの売上高の推移
店舗数→
• サークルKサンクス公式HP店舗数一覧
売上↘
http://www.circleksunkus.jp/company/info/results.html
7
サークルKサンクスに関する5Forces分析
新規参入
障壁やや高い
顧客
競合企業
スイッチングコス
ト低→脅威高
競争激化
店舗数頭打ち
→顧客の奪合いに
供給業者
統合するのが手っ取り早い
代替品
スーパー等
圧力は中程度
8
子会社化する費用
9
★2013年の決算短信を見ると…
子会社化には莫大な費用が掛かる
サークルKサンクスを
完全子会社化
• 出典：ユニーGHD
決算短信2013（http://www.unygroup-hds.com/ir/library/earnings_reports/document/1302tanshin.uny.pdf）ユニーGHD
企業沿革（http://www.unygroup-hds.com/company/history/index.html）
コングロマリット・ディスカウント
• 赤字事業が全体に悪影響
• 赤字事業の切り捨ては主張される可能性あり
• 米ゼネラル・エレクトリック（ＧＥ）のように、性格の異なる
複数の事業を抱えることで業績が安定するとの見方から複合企
業であることが市場の評価を高めることもある。コングロマ
リットディスカウントが常に発生するわけではない。
• 出典：日本経済新聞 http://www.nikkei.com/money/investment/toushiyougo.aspx?g=DGXIMMVEW4004028122009000001）
10
持ち株会社解散
• これが抜けてた考え方
• 多分来ないだろうけど解除する費用とか集めるか
• http://biz-journal.jp/2012/11/post_940.html
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新規事業が育たない傾向
• 一般的に持ち株会社は新規事業が育ちやすい
• →ユニーに限って言えばその傾向が弱い
• 言えたら言いたい見つからない
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株主問題
13
★各社と資本関係にある／大株主の商社は…？
ユニーGHD
伊藤忠商事
大株主が競合同士だと
三井物産
セブン＆アイHD
合併話は進みにくい！
三菱商事
ローソン
ファミリーマート
伊藤忠商事
イオン
三菱商事
各社公式サイト
http://www.unygroup-hds.com/
http://www.family.co.jp/ http://www.7andi.com/index.html http://www.lawson.co.jp/index.html http://www.aeon.info/ir/stock/stock.html
セブン＆アイＨＤの事業領域
ＣＶＳ
セブンイレブン
（国内／海外）
総合
スーパー
百貨店
そごう・西武
サービス
セブン＆アイ
フードシステムズ
金融
サービス
その他
イトーヨーカ堂
丸大
ヨークベニマル
サンエー
なんと約50社！
食品
スーパー
フード
14
セブン銀行
セブンカードサービス
ロフト、タワレコ
ニッセン
などなどなど！
セブン＆アイHD公式HP
グループ会社＞グループ会社一覧
…等
http://www.7andi.com/group/list.html
…等
セブン＆アイHDの戦略
15
セブン＆アイＨＤ 会社案内（2014） http://www.7andi.com/dbps_data/_template_/_user_/_SITE_/localhost/_res/company/pdf/profile/profile_2014.pdf
セブン＆アイと合併できない理由
・セブンにメリットがない⇒統合に応じてもらえない
・セブンにとってのデメリット：接客
いまだフランチャイザーとの軋轢が残るサークルＫサンクス
と統合しては、接客力が低下するおそれ
・ユニーＧＨＤにとってのデメリット
現存のすべての事業がセブンと被っている、飲み込まれる
可能性
⇒ファミマなら相互補完できるよ！！
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株主は伊藤忠ではない
イオン 株主・投資家の皆さまへ 株式・債券情報 株式状況
http://www.aeon.info/ir/stock/stock.html
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利益は減少傾向
イオン公式HP 決算報告
http://www.aeon.info/ir/finance/summary.html
18
電子マネー WAON
ユニコと共存できない可能性がある
WAON公式HP http://www.waon.net/s/about/
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合併できるのか
• イオン公式HP
企業情報
http://www.aeon.info/company/
20
規模も業種も広い
イオン公式HP グループ情報
http://www.aeon.info/company/group/
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展開エリアはファミマより狭い
イオン公式HPグループ情報
http://www.aeon.info/company/group/
22
ファミリーマートの戦略
ファミリーマート公式ＨＰ 投資家情報＞経営方針＞経営戦略 http://www.family.co.jp/company/investor_relations/personal/business/vision/
23
ファミマの合併メリット
★ユニーGHDと合併することで…
国内の出店加速
手っ取り早く店舗数を増やすことが出来る
海外展開
ユニーGHDの持つ海外店舗網をゲットできる
周辺分野への進出
ユニーGHDの子会社がその役割を担う
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ユニーGHD設立の目的
ユニーGHD公式HP
IR・投資家情報＞経営方針＞経営戦略
25
http://www.unygroup-hds.com/ir/management/strategy/
ユニーGHDの戦略
ＰＢ商品開発
・イズミヤ株式会社、株式会社フジ
との提携
・グループＰＢ専門の開発部署設置
サービス戦略
・電子マネー「ユニコ」の導入
ユニーGHD公式HP
IR・投資家情報＞経営方針＞経営戦略
26
商流・物流改革
・マザーセンター設置による
物流の一本化・効率化
海外展開
・アジア展開の基盤としてアメリカ
の「Circle K Stores Inc.」との合弁会社
設立
http://www.unygroup-hds.com/ir/management/strategy/
ユニーGHDの合併メリット
★ファミマと合併することで…
ＰＢ商品開発
商流・物流改革
開発力の向上・顧客ニーズに関するデータ増
物流ノウハウの共有による物流効率化
サービス戦略
「自社」電子マネーの利用拡大
海外展開
2社の海外基盤による相乗効果
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ユニーGHDとファミマのPB商品開発
ファミリーマート
PB食品に関する
豊富なデータ・
ノウハウ
食品を中心に展開
プラチナ商品＝約40品
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ユニーGHD
衣食住すべてにフォーカス
プレミアム商品＝約70品
スタイルワンhttp://www.styleone-web.jp/ プライムワンhttp://www.uny.co.jp/primeone/index.html?m=pc ファミリーマートコレクションhttp://www.uny.co.jp/primeone/index.html?m=pc
ユニーGHDとファミマの物流戦略
ファミリーマート
ユニーGHD
ユニーGHDよりも
1段階上の
物流ノウハウ
ユニーGHD公式HP IR・投資家情報＞経営戦略 http://www.unygroup-hds.com/ir/management/strategy/
ファミリーマート公式HP CSR・社会・環境＞物流への取組
http://www.family.co.jp/company/eco/action/pd.html
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ユニーGHDとファミマの電子マネー戦略
ファミリーマート
自社電子マネーを持たず
「ユニコ」の
運用拡大
株式会社UCS
ユニコカード
http://uniko.ucscard.co.jp/index.html
ユニーGHD
2013年11月より
自社マネーを運用
30
ユニーGHDとファミマの海外戦略
ファミリーマート
ユニーGHD
海外での出店展開を相互補完
ユニーGHD 企業情報＞企業概要 http://www.unygroup-hds.com/company/profile/ ファミリーマート 企業情報 http://www.family.co.jp/company/
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１．現状打破の必要性ー決算短信より
32
営業収益ー総合小売業
900000
880000
860000
840000
820000
総合小売業
800000
780000
760000
740000
720000
20061
2007
2
200932008
4
2011
5
2010
2012
2013
6
2014
2015 7
8
9
10
決算短信｜IR資料室｜IR・投資家情報｜ユニーグループ・ホールディングス株式会社http://www.unygroup-hds.com/ir/library/earnings_reports/
１．現状打破の必要性ー決算短信より
33
営業収益ーコンビニエンスストア
250000
200000
150000
コンビニエンスストア
100000
50000
0
2006
1
2007
2
2008
3
2009
4
2010
5
2011
6
2012
7
2013
8
2014
9
2015
10
決算短信｜IR資料室｜IR・投資家情報｜ユニーグループ・ホールディングス株式会社http://www.unygroup-hds.com/ir/library/earnings_reports/
１．現状打破の必要性ー決算短信より
営業利益ー総合
50000
45000
40000
35000
30000
※
25000
20000
15000
10000
5000
0
1
2006
2
2007
3
2008
4
2009
5
2010
6
2011
7
2012
8
2013
9
2014
10
2015
※帳簿上の修正によるもの
決算短信｜IR資料室｜IR・投資家情報｜ユニーグループ・ホールディングス株式会社http://www.unygroup-hds.com/ir/library/earnings_reports/
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総合小売業 営業収益
35
総合小売業
900000
880000
860000
840000
820000
800000
780000
760000
740000
720000
2006
• 出典：ユニーGHD
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
決算短信(2006-2015)（http://www.unygroup-hds.com/ir/library/earnings_reports/index.html）
総合小売業 営業利益
36
総合小売業
20000
18000
16000
14000
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
2006
• 出典：ユニーGHD
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
決算短信(2006-2015)（http://www.unygroup-hds.com/ir/library/earnings_reports/index.html）
コンビニ 営業収益
37
コンビニエンスストア
250000
200000
150000
100000
50000
0
2006
• 出典：ユニーGHD
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
決算短信(2006-2015)（http://www.unygroup-hds.com/ir/library/earnings_reports/index.html）
コンビニ 営業利益
38
コンビニエンスストア
30000
25000
20000
15000
10000
5000
0
2006
• 出典：ユニーGHD
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
決算短信(2006-2015)（http://www.unygroup-hds.com/ir/library/earnings_reports/index.html）
グループ全体 営業収益
39
営業収益
1300000
1250000
1200000
1150000
1100000
1050000
1000000
950000
900000
850000
800000
2006
• 出典：ユニーGHD
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
決算短信(2006-2015)（http://www.unygroup-hds.com/ir/library/earnings_reports/index.html）
グループ全体 営業利益
40
営業利益
50000
45000
40000
35000
30000
25000
20000
15000
10000
5000
0
2006
• 出典：ユニーGHD
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
決算短信(2006-2015)（http://www.unygroup-hds.com/ir/library/earnings_reports/index.html）
キャッシュフロー 期末残高
41
キャッシュフロー期末残高
160000
140000
120000
100000
80000
60000
40000
20000
0
2006
• 出典：ユニーGHD
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
決算短信(2006-2015)（http://www.unygroup-hds.com/ir/library/earnings_reports/index.html）
投資活動キャッシュフロー
42
投資活動CF
0
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
-20000
-40000
-60000
-80000
-100000
-120000
• 出典：ユニーGHD
決算短信(2006-2015)（http://www.unygroup-hds.com/ir/library/earnings_reports/index.html）
サークルKサンクスの会社概要
サークルKサンクス 会社概要 http://www.circleksunkus.jp/company/info/outline.html
43
マザーセンター稼働
サークルKサンクス
プレスリリース
http://www.circleksunkus.jp/file.jsp?id=23676
44
サークルKサンクスの経営戦略
• サークルKサンクス
経営戦略
http://www.circleksunkus.jp/company/info/policy/co_strategy.html
45
シナジー５か年計画
• ユニーグループ
シナジー5か年計画
http://www.unygroup-hds.com/ir/library/presentation/document/1205presentation.uny.pdf
46
ファミマからのラブコール
•
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Business Journal 「不振のサンクス、なぜ他コンビニへ相次ぎくら替え？各地で訴訟、業界再編の目玉か（2014.05.05）」http://biz-journal.jp/2014/05/post_4788_2.html
コンビニ業界再編のきざし
•
48
Business Journal「ファミマ、サンクス飲み込みで業界に“玉突き”再編勃発か ローソンのポプラ買収観測も」（2015.03.09）http://biz-journal.jp/2015/03/post_9171.html
セグメント別業績
• ユニーグループホールディングス株式会社
IR情報
49
http://www.unygroup-hds.com/ir/library/index.html
セグメント別業績
• ユニーグループホールディングス株式会社
IR情報
50
http://www.unygroup-hds.com/ir/library/index.html
②マイナス事業から撤退
51
株式会社パレモ
株式会社さが美
売上高 396億53百万円
営業利益 4億14百万円
従業員数 251人
（2013）
売上高 239億円
営業利益 -5.7億円
従業員数 568人
（2013）
黒字
赤字
他事業でカバーしてまで残す
株式会社モリエ
売上高 53億59百万円
呉服屋（さが美）は
営業利益 1億59百万円
ユニーGHDのルーツ
従業員数 18人
（2013）
黒字
決算短信｜IR資料室｜IR・投資家情報｜ユニーグループ・ホールディングス株式会社http://www.unygroup-hds.com/ir/library/earnings_reports/