Transcript Avaliação Econômica de Projetos_Tamanho_Prática

Avaliação Econômica de Projetos
TAMANHO
Aplicações Práticas
Exercícios
Economia - 4º Ano
Prof. Rafael Roesler
Capacidade de Produção
• Tamanho
capacidade de produção
• Capacidade de produção:
– Conceito técnico – máximo de produção obtenível de
determinados equipamentos;
– Conceito econômico – nível de produção que reduz ao
mínimo os custos unitários e eleva ao máximo os
lucros.
• Conceito técnico ≠ Conceito econômico : em
termos físicos, a máxima produção pode não
corresponder ao nível de produção que assegura
custos unitários mínimos.
Conceito técnico ≠ Conceito econômico
• Ex.:
– os custos de mão de obra e de matéria-prima
podem elevar-se, na medida em que se utiliza
mais intensamente essa capacidade.
– Fábrica trabalhando em 3 turnos – adicionais
noturnos, salários mais elevados
Conceito técnico ≠ Conceito econômico
• Capacidade de um projeto:
– Ponto de vista técnico – definida em função do
capital fixo;
– Ponto de vista econômico – o que é relevante é a
plena utilização de todos os recursos investidos na
empresa, inclusive o capital de trabalho que seria
necessário para que os equipamentos e
instalações pudessem ser aproveitados a 100% de
sua capacidade.
Prática
• Indústrias que utilizam matérias-primas de
oferta sazonal ou que atendem a um mercado
de procura estacional
• Redução de custos de capital fixo (máxima
utilização de equipamentos e instalações)
podem ser neutralizados por um aumento nos
custos de capital de trabalho (em função da
manutenção de estoques elevados)
Suponhamos que uma empresa se defronta com uma procura
sazonal para seus produtos, na forma representável pela linha
cheia sinuosa do gráfico abaixo. A capacidade máxima de
produção está representada pela linha reta interrompida.
Que alternativas têm a empresa nesse caso?
Considere, agora, o gráfico abaixo, em que um projeto A
corresponde a uma alternativa de tamanho que considera
principalmente o mercado atual. O projeto B tem um tamanho
maior porque leva em conta o crescimento do mercado.
PROBABILIDADE – nos 4 primeiros
anos de funcionamento, enquanto
a sua capacidade não estiver
plenamente utilizada, o proj. B
tenha custos mais elevados que o
proj. A.
No entanto, no futuro, isso
poderá compensado com custos
bem mais baixos do proj. B, em
função, por exemplo, de sua
maior escala de produção.
No entanto, somente através
do gráfico nãos e chega a
conclusão nenhuma em
relação ao tamanho ótimo.
Elementos a serem considerados em cada
alternativa de tamanho
Anos
Procura
(Q) *
Preço
(P)
Receita
Total
(P.Q=Rt)
Custos
médios
(Cm)
Custos
totais
(Cm.Q=Ct)
Lucro
total
(Lt=Rt-Ct)
1
2
3
4
...
n
SOMA DO VALOR DESCONTADO DO LUCRO TOTAL
* Q = unidades procuradas
** fa = fator de atualização, que depende da taxa de desconto e do número de anos a descontar
Valor
descontado do Lt
(Lt.fa) **
Tamanho e custos
• Já vimos que o tamanho do projeto está
estreitamente relacionado com o comportamento
dos seus custos médios ou unitários.
• Considerada uma determinada escala ou dimensão
de uma empresa, os custos podem ser classificados
em:
– Fixos (Cf) – se mantém constante, independentemente das
variações de quantidades produzidas (Ex.: juros sobre
empréstimos de longo prazo, aluguéis, seguros, etc.)
– Variáveis (Cv) – aumenta ou diminui, em função das
quantidades produzidas. Por definição, o custo variável é
igual a ZERO, quando nenhuma unidade é prduzida.
Tamanho e custos
• CUSTO TOTAL (Ct) = Cf + Cv
• Ct / nº de unidades produzidas (q) = Custo médio ou unitário
• Assim:
– Custo Médio ou unitário = Ct/q
– Custo fixo médio = Cf/q
– Custo variável médio = Cv/q
Como se comportam os custos
Custos Globais (RS 1000)
Unidades
produzidas
(1000)
Fixos
Variáveis
1
100
60
2
100
110
3
100
150
4
100
200
5
100
250
6
100
300
7
100
350
8
100
400
9
100
477
10
100
500
Complete a tabela e monte o gráfico
Totais
Custos Médios (RS)
Fixo
médio
Variável
médio
Médio ou
unitário
Exercício
• Suponhamos que se pretende escolher o tamanho ótimo de
um projeto para atender a uma procura estimada nos
seguintes níveis:
Ano
Procura (unidades)
2001
1000
2002
2000
2003
5000
2004
8000
2005
10000
2006
10000
2007
10000
2008
10000
Exercício
• A visa útil dos equipamentos é de oito anos, o preço do
produto considerado se mantém constante ao nível de RS
35,00/unidade e existem as seguintes alternativas de
tamanho:
TAMANHO
Capacidade Total
a 100% em
unidades
produzidas
I
Custos Totais a 100% de capacidade (RS mil)
Fixos
Variáveis
Totais
2000
10000
40000
50000
II
5000
20000
105000
125000
III
10000
40000
180000
220000
Exercício
• Determinar o tamanho ótimo:
– Pelo critério do custo unitário mínimo;
– Pelo critério da maximização dos lucros;
– Pelo critério da maximização dos lucros, considerando uma taxa de
desconto de 25% a.a.
Custo unitário mínimo
• (CF + Vx) / x = CF/x + V , onde V = custo variável unitário
• I) Cm = 10.000/x + 40.000/2.000 = 10.000/x + 20
• II) Cm = 20.000/x + 105.000/5.000 = 20.000/x + 21
• III) Cm = 40.000/x + 180.000/10.000 = 40.000/x + 18
• Aplicar as fórmulas p/ cálculo dos custos unitários p/ cada
tamanho.
Ano
Procura
(unidades)
2001
Custos unitários (R$ 1,00) p/ cada tamanho
I
II
III
1000
30
41
58
2002
2000
*25
31
38
2003
5000
25
*25
26
2004
8000
25
25
23
2005
10000
25
25
*22
2006
10000
25
25
22
2007
10000
25
25
22
2008
10000
25
25
22
*Lembrar capacidade total a 100% em unidades produzidas p/ cada tamanho
Para saber o custo unitário mais baixo, ao longo dos 8 anos,
temos que calcular a média ponderada dos custos ao longo da
vida útil do projeto.
I)
Cm= [30 (1.000) + 25 (2.000 x 7)] / [1.000 + (2.000 x 7)] = 25,33
II)
Cm = [41 (1.000) + 31 (2.000) + 25 (5.000 x 6)] / [1.000 + 2.000 + (5.000
x 6)] = 25,8
III) Cm = [58 (1.000) + 38 (2.000) + 26 (5.000) + 23 (8.000) + 22 (10.000 x 4)]
/ [1.000 + 2.000 + 5.000 + 8.000 + (10.000 x 4)] = 23,7
Maximização dos lucros
Receitas, custos e lucros totais ( R$ mil ) para as diferentes
alternativas de tamanho
Anos
Procura
(unidades)
Receitas Totais
(P x Q)
Custos Totais
(Cm x Q)
Lucros
(RT – CT)
I
II
III
I
II
III
I
II
III
2001
1.000
35
35
35
30
41
58
5
-6
-23
2002
2.000
70
70
70
50
62
76
20
-8
-6
2003
5.000
70
175
175
50
125
130
20
50
45
2004
8.000
70
175
280
50
125
184
20
50
96
2005
10.000
70
175
350
50
125
220
20
50
130
2006
10.000
70
175
350
50
125
220
20
50
130
2007
10.000
70
175
350
50
125
220
20
50
130
2008
10.000
70
175
350
50
125
220
20
50
130
TOTAL
525
1155 1930
380
853
1328
145
302
632
Taxa de desconto de 25%
Anos
LUCROS TOTAIS (R$ mil)
Fator de
atualização
25% a.a.
I
II
III
Estimado
Atualizado
Estimado
Atualizado
Estimado
Atualizado
2001
1,0000
5
5
-6
-6
-23
-23
2002
0,8000
20
16
-8
-6,4
-6
-4,8
2003
0,5400
20
10.8
50
27
45
28,80
2004
0,5120
20
10,24
50
25,6
96
49,15
2005
0,4096
20
8,19
50
20,48
130
53,25
2006
0,3277
20
6,55
50
16,39
130
42,6
2007
0,2621
20
5,24
50
13,11
130
34,07
2008
0,2097
20
4,19
50
10,49
130
27,26
TOTAL
145
66,21
302
100,67
632
207,33