Transcript Tőkepiaci ügyletek ppt

TŐKEPIACI ÜGYLETEK
SZABÁLYOZÁS
• NEMZETKÖZI
- Nyilvános – zártkörű értékpapír ügyletek
- Nyilvános: információhoz való egyenlő esély,
bennfentes kereskedés tilalma, egységes kontroll
mechanizmusok
• MAGYAR:
1991 – a kezdetek
1996 – európai uniós jogharmonizációs lépések
2001- Tpt
2007 – hatályos törvény (befektetési vállalkozások)
BEFEKTETÉSI SZOLGÁLTATÁSOK
• MEGBÍZÁS felvétele és végrehajtása –
megbízás és bizomány elhatárolása:
- Más nevében, más kockázatára
- Saját nevében, más kockázatára
• Sajátszámlás KERESKEDÉS
– Saját nevében, saját kockázatára
- Tárgy: 1. pénzügyi eszköz =befektetési eszköz és
deviza és 2. áru
BEFEKTETÉSI SZOLGÁLTATÁSOK
•
-
PORTFOLIÓKEZELÉS
Egyedi szerződések - megbízás
Tárgy: befektetési eszközök, tőzsdei termékek
Kockázat: befektetőnél
Szerződés tartalma: portfolió kialakítása,
időtartam, ügyfél tájékoztatása, szolgáltató
díjazása, megszűnés
- Lehetséges tartalom: tőke- és hozamgarancia
BEFEKTETÉSI SZOLGÁLTATÁSOK
• BEFEKTETÉSI TANÁCSADÁS
NEM: tanácsadás,
NEM: adat- és információátadás
NEM: nyilvános adatok továbbítása
- Ügyfél befektetési döntésének előkészítése
- Díjazás
- Szolgáltató fokozott felelőssége
BEFEKTETÉSI SZOLGÁLTATÁSOK
• PÉNZÜGYI ESZKÖZ ELHELYEZÉSE – placement
Nyilvános kibocsátás – forgalomba hozatal
• JEGYZÉSI GARANCIAVÁLLALÁS –underwriting
Sikeres kibocsátás érdekében egyoldalú
kötelezettségvállalás (= tényleges
jegyzés/vásárlás vagy erre vonatkozó
kötelezettség vállalás)
• MULTILATERÁLIS KERESKEDÉSI RENDSZER
működtetése – jellege: ügynökség
KIEGÉSZÍTŐ BEFEKTETÉSI
SZOLGÁLTATÁSOK
• ÉRTÉKPAPÍR LETÉTI ŐRZÉS, ÜGYFÉLSZÁMLA
- őrzés, nyilvántartás
• ÉRTÉKPAPÍR LETÉTKEZELÉS,
ÉRTÉKPAPÍRSZÁMLA
- Őrzés + szolgáltatások
• BEFEKTETÉSI HITEL
- Cél: értékpapír vásárlás, hitelező részvételével
KIEGÉSZÍTŐ BEFEKTETÉSI
SZOLGÁLTATÁSOK
• Tanácsadás: TŐKESZERKEZET, EGYESÜLÉS,
VÁLLALATFELVÁSÁRLÁS, ÜZLETI STRATÉGIA
• KERESKEDÉS (valuta, deviza) BEFEKTETÉSI
SZOLGÁLTATÁSHOZ KAPCSOLÓDÓAN
• BEFEKTETÉSI ELEMZÉS
• JEGYZÉSI GARANCIAVÁLLALÁSHOZ
(underwriting) kapcsolódó szolgáltatások
EGY KÜLÖNÖS SZOLGÁLTATÁS:
ÉRTÉKPAPÍR KÖLCSÖNZÉS
• Tartalmi elemek:
- Értékpapír tulajdonának átruházása
- Azonos jellemzőjű értékpapírok visszaadásának
kötelezettsége
- Határozott idő
• NEM lehet szerződés tárgya: forgalomképtelen,
terhelt (elő-, visszavásárlási jog, opció, zálog)
értékpapír
• Hasonló ügylet: repo (értékpapír adásvétele
visszavásárlási kötelezettséggel)
ÉRTÉKPAPÍROK ÉS SZÁRMAZÉKAIK
• KÜLÖNBÖZŐ TÖRVÉNYEK ELTÉRŐEN HATÁROZTÁK MEG
AZ ÉRTÉKPAPÍRPIACON (TŐKEPIACON, BEFEKTETÉSI
PIACON) ELŐFORDULÓ ESZKÖZÖKET
• Eszköz = az értékpapír ügyletek tárgya
• Általános felosztás: értékpapír – áru – deviza
• Értékpapírok további felosztása: értékpapír –
értékpapír származéka (=derivatíva)
• Derivatívák: kamat, deviza, tőke stb. – referenciaráták
• Derivatív ügyletek: határidős (forward), csere (swap),
opciós