Transcript 推荐公司汇总

计算机应用行业14年投资策略
（节后更新）
目录
 一、计算机行业的研究视角
 二、哪些故事值得期待
 三、聚焦高景气度细分领域
 四、推荐公司汇总
过去几年最强股票
 聚龙股份11年上市，10年净利润0.4亿元，14年预计净利润4亿远；
 广联达10年上市，09年净利润1亿元，15年预计净利润10亿元；
 网宿科技09年上市，08年净利润0.37亿元，15年净利润预计3.7亿
元；




民营企业（有少数大股东），管理层激进
高景气细分领域（除广联达）
细分行业龙头
产品化（软件产品、硬件产品）
商业模式变化是估值提升的催化剂
 卫宁软件，医保控费按照处理药单金额分成？
 （恒生电子的算法交易佣金分成）
 广联达，垂直电商
 （搜房网业务由传统CPM展示广告和房地产分类信息向交易佣金
（类CPS的效果广告）变化）
 三泰电子，速递易由制造企业变成运营企业
 （新北洋也可能类似速递易，但只是制造角色）
 石基信息O2O（与腾讯合作，餐饮零售的流水分成？）
 智慧城市是商业模式的变化么？（现金换利润）
 现阶段炒作模式主要是框架性协议（大订单）
美股指引A股
 500彩票网，13美元发行价，20美元开盘价，现价超过40美元，
领先于国内的彩票概念行情
 过去2年最强美股都是垂直互联网概念，与细分行业背景无关（搜房、
易车背靠的是房地产和汽车行业）
领先于国内的触网概念行情；
互联网行业可能存在泡沫，但是流量变现方式在加强，且货币化路径
越来越接近交易。
 其他主题，特斯拉概念，大数据概念（Tableau和Marketo）
Google收购智能家居企业；亚马逊收购在线教育企业等
 国内企业的美股对标
卫宁软件塞纳
网宿科技Akamai
科大讯飞Nuance
13年涨幅居前个股分析
 并购重组
 细分领域景气度高
 “故事足够大”
目录
 一、计算机行业的研究视角
 二、哪些故事值得期待
 三、聚焦高景气度细分领域
 四、推荐公司汇总
从行业应用到垂直互联网




Web2.0时代，垂直互联网企业逐步崛起，搜房市值超过新浪
行业应用软件对细分行业有深刻理解，积累了大量的用户资源
最差的选择是给互联网企业打工，（金证股份）
推荐广联达，建材交易由线下向线上的转移具备大机遇，指标信息
服务
O2O价值重估
 BAT以及各个领域垂直互联网龙头
掌握线上资源；
 掌握线下海量ToC资源的企业面临
价值重估；（脏活、累活）
 石基信息、捷顺科技、新开普、证
通电子、信雅达、浙大网新、东软
集团（熙康 ）、同方股份等
去“IOE”与基础软硬件国产化
 去“IOE” 实质是用分布式IT架构来替代传统的集中式IT基础架构
 推荐国产中间件龙头东方通，中间件作为应用于分布式系统的基础
软件，受益“去IOE”背景
 推荐GIS领域操作系统龙头超图软件，支持开源软件优势大
国家安全委员会
 从国安委设立的受益程度排序看，最为受益的是党政、军工、部委
客户为主的卫士通以及北信源
 从国产化主线看，受益的是启明星辰、绿盟科技和北信源。
目录
 一、计算机行业的研究视角
 二、哪些故事值得期待
 三、聚焦高景气度细分领域
 四、推荐公司汇总
银行流程再造与国产化
 流程再造：未来几年智能终端设备市场加速增长，
 国产化：业务类解决方案和管理类解决方案，高端金融设备
 推荐汇金股份、信雅达、新北洋、聚龙股份
商业智能与大数据




13到16年中国CIO关注前三位的是商业智能、云计算和移动技术
中国大数据市场未来5年的复合增长率达51.4%
专注于商业智能某一环节（久其软件）
专注于某些行业解决方案（东方国信，运营商BI投资进入高景气阶段）
教育信息化浪潮来袭
 国内教育信息化甚至比前两年的医疗信息化还落后
 “三通两平台”：学生、教师和家长均可在网上平台互通；教育管
理公共服务平台，教育资源公共服务平台
 推荐新开普，直接受益于“三通两平台”建设。
 推荐立思辰，教育云平台产品和学校级信息化解决方案
近场移动支付
 NFC模式下，支持手机钱包的终端市场规模约100亿元
 手机刷卡器，第三方支付企业、银行、银联和互联网企业选择，明
年银行市场启动
 推荐证通电子，两种模式都积极布局
投资建议
 短期推荐有安全边际和催化剂的公司：超图软件（业绩拐点）、新
开普（O2O价值重估）、世纪瑞尔（业绩拐点） 、新北洋（业绩
拐点） 、信雅达（O2O价值重估）、证通电子（O2O价值重估）
 中长期看好公司：广联达、捷顺科技、东方国信、汇金股份、聚龙
股份、绿盟科技、卫士通、东方通、东方网力
谢 谢 大 家!