Transcript securities market_ final

Thị Trường Chứng
Khoán
Báo cáo ngành
BẤT ĐỘNG SẢN
Giảng viên hướng dẫn: Lê Chí Thành
Nhóm thực hiện
: Nguyễn Thị Mỹ Hằng
Lê Thị Thùy Linh
Nguyễn Lê Tiểu Ly
Đặng Thị Ngọc Tú
Nguyễn Thị Ngọc Diệu
Trần Nguyễn Thùy Tiên
Nội dung
1
Phân tích ngành
•
•
•
•
2
Văn phòng cho thuê
Căn hộ để bán
Thị trường bán lẻ
Thị trường biệt thự, nhà phố, đất nền
Chỉ số tài chính ngành
•
3
Phân tích công ty
•
•
•
4
Các chỉ số cơ bản của ngành
Tổng quan công ty
Đặc điểm chính
Khuyến nghị
Nhận xét & Kết luận
•
•
Nhận định thị trường trong năm 2013
Dự đoán thị trường năm 2014 và các năm tới
2
A. Văn phòng cho thuê - TPHCM
62,604
Hạng A
HẠNG A
Hạng B
39,921
24,209
2012
29,388
2013
Hình 2: Diện tích thuê mới tại TPHCM
HẠNG B
Hạng A
Hạng B
Hình 1: Diện tích trống – giá chào thuê
Nguồn: CBRE
666,552
601,296
232,728
254,557
2012
2013
Hình 4: Một số văn phòng cho thuê còn trống ở
Hình 3: Diện Q1
tíchvàsàn
tại TPHCM
Q3
A. Văn phòng cho thuê – Hà Nội
 Năm 2013, giá chào thuê các văn
phòng ở Hà Nội ( Hạng A & Hạng B)
đều giảm so với năm 2012.
 So với cùng kì năm trước thì:
• Hạng A giảm 1.1%
• Hạng B giảm 15.16%
 Giá chào thuê đang tiếp tục giảm do
nguồn cung tăng mạnh mà nhu cầu
của khách hàng chưa tăng đáng kể
Hình 5: Giá chào thuê ở HN
 Năm 2013, tỷ lệ trống văn phòng cho
thuê ở cả 2 hạng A & B đều tăng.
 So với cùng kỳ năm trước thì:
• Hạng A tăng 5%
• Hạng B tăng 15%
Hình 6: Tỷ lệ trống ở HN
Nguồn: CBRE
 Phân khúc này còn khó khăn
khi đối mặt với tỷ lệ văn
phòng trống còn cao.
B. Căn hộ để bán - TPHCM
Dân số
- Dân số: 89.71 triệu
người
- Tỷ lệ dân thành thị
tăng 0.42% so với 2012.
Nguồn cung
- Thị trường sơ cấp có
khoảng 15.300 căn.
- Có khoảng 5.800 căn
được hấp thụ
GDP & CPI
- Hệ- thống
ngầm
GDP tàu
tăngđiện
5.42%
soTP
HCM
với có
2012tổng
( côngchiều
nghiệpdài
54 km,
6 đường
ray 2.09%)
và 22 nhà
và xây
dựng góp
- CPI
tăng 6.04%
so với
ga và
4 tuyến.
Nhà ga
trung
tâm2012
đặt ở Công viên 23/9,
quận 1. Nguồn cầu
- Các
tuyến
metro
sẽ được
- Căn
hộ hạng
C chiếm
xây70%
dựng
cuốn
giao
dịchchiếu. Dự án
- Căntấthộvào
hạng
& B
sẽ hoàn
nămA2020.
tăng 133% so với năm
ngoái
Lãi suất cho vay giảm 3-4%/năm, gói tín dụng 30000 tỷ đồng
Hình 7: Tuyến đường tàu điện ngầm Metro
Rút ngắn
tâm
thành
phố
Tạothời
điềugian
kiệnđến
chotrung
khách
hàng
có cơ
hội
tiếp cận với các căn hộ loại B trở lên.
Nguồn: CBRE
B. Căn hộ để bán – Hà Nội
Thanh Xuân
Từ Liêm
Ba Đình
Gia Lâm
Hai Bà Trưng
Hoàng Mai
Đống Đa
Tây Hồ
Cầu Giấy
Hà Đông
Long Biên
-8%
-6%
-4%
-2%
0%
Hình 8:Thay đổi giá trung bình chào bán căn hộ
Nguồn cung
Nguồn cầu
- Tổng cộng có 11,500 căn
hộ.
- Giá giảm trên cả 3 hạng căn
hộ A, B & C
- Căn hộ C vẫn được tiêu thụ
nhiều nhất.
- Vào cuối năm thì nhu cầu
cần nhà ở vẫn tăng.
- Một số công ty đổi tên dự
án để nâng cao thương hiệu
như Vingroup, tập đoàn Nam
Cường
C. Thị trường bán lẻ
Trung tâm thương mại mới
90000
Vincom Mega Mall Times
City
24/12/2013
Cantavil Parkson
20/12/2013
Lucky Plaza
14/10/2013
Aeon Mall
1/1/2014
60000
Robinsons Department
Store
3/2014
50000
Lotte Mart thứ 7
27/3/2014
80000
14
70000
40000
Oceanmart, OceanMall
7
2015
30000
6% 3%
14%
Khối đế bán lẻ
20000
Trung tâm bách hóa
33%
2013
Trung tâm mua sắm
Trung tâm bán sỉ
44%
10000
Siêu thị
0
0
2010
2011
Diện tích thuê
Hình 10: Nguồn cung hiện tại
2012
2013
Tỷ lệ trống
Hình 11: Diện tích thực thuê và tỷ lệ trống tại HCM
D. Thị trường biệt thự, nhà phố, đất nền
Hình 12: Nguồn cung sơ cấp
Hình 13: Nguồn cung tương lai ước tính
 Thị trường hoạt động khá trầm lắng
 Các dự án với các tiện ích nội khu hoàn chỉnh, vị trí tốt, giá bán phù hợp và chủ
đầu tư có uy tín vẫn hấp dẫn được người mua.
 Nguồn cung tương lai được dự đoán vào khoảng 53.500 căn đến từ 137 dự án
trong vòng 8 năm tới
2. Các chỉ số ngành bất động sản
2012
2013
Chỉ số cơ bản
59%
EPS
3,554
47%
P/E
7.5
43%
Vốn
36%hóa thị trường
151,302
KL cổ phiếu đang lưu hành
5,591.86 triệu
Giá sổ sách
ROA
Hình 14: Tăng trưởng doanh thu / lợi nhuận
16,600
17%
20%
6%
Beta
1.21
vòng quay hàng
tồn kho
Vòng quay tổng
tài sản
Vòng quay vốn
chủ sở hữu
Hình 15: Biểu đồ tỷ lệ tài chính
Hình 15: Biểu đồ tăng trưởng nguồn vốn
3. Các công ty BĐS tiêu biểu
a. CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN ĐÔ THỊ TỪ LIÊM
b. CÔNG
c.
CÔNG TY
TY CỔ
CỔ PHẦN
PHẦN ĐẦU
ĐỊA ỐC
TƯCHỢ
XÂY LỚN
DỰNG BÌNH CHÁNH
Thông tin cổ phiếu (NTL)
Thông
Thông tin
tin cổ
cổ phiếu
phiếu (RCL)
(BCI)
Niêm yết trên sàn
HOSE
Niêm yết trên sàn
HOSE
HNX
Giá (đồng) (18/6/2014)
15,100
Giá (đồng) (20/6/2014)
21,900
19,600
SL CP đang niêm yết (CP)
63,600,000
SL CP đang niêm yết (CP)
72,267,000
5,039,709
SL CP đang lưu hành (CP)
60,989,950
SL CP đang lưu hành (CP)
72,267,000
4,499,553
Vốn hoá TT (tỷ đồng)
920.95
Vốn hoá TT (tỷ đồng)
1,416.43
96.47
KL khớp lệnh trung bình
704,020
khớp
lệnh trung bình
10 KL
phiên
(CP)
2,960
2,331
10 phiên (CP)
Nguồn: cafef.com
• Dự án khu ĐTM Bắc QL32: đã hoàn
• •Dư
Dư
án cao
án ốc
caoAnốc
LạcBùi
Plaza:đang
Minh Trực:
triểnđang
khai
thành.
triển
khai
•• Khu
căn
LanDịch
5: kinh
Dự án
khuhộđôNhất
thị mới
Vọng:doanh
đã 6
•tháng
Dựthành.
cuối
án cao
năm ốc
2014
RCL Bình Đông: đang
hoàn
triển
khai
•• Khu
dân
cưĐTM
Phong
đang xây dựng
Dự án
khu
TâyPhú
Đô: 4:
2008/2015
•hạ tầng
Khu dân cư Nhơn Đức-Nhà Bè: đang
triển
khai
sốtâm
điểm
• Một
Trung
dân chính
cư Tân Tạo, Corona City:
•
••
•
Chỉ số cơ bản
Chỉ số cơ bản
EPS(đồng/ CP)
EPS(đồng/ CP)
P/E
P/E
Giá trị sổ sách ( đồng/CP)
Giá trị sổ sách ( đồng/CP)
Beta
Beta
Tiến độ các dự án tham gia
Tiến
Tiến
độđộ
cáccác
dựdự
ánán
tham
tham
giagia
1,530
4,047
1,470
9.84
13.29
5.4
13,500
38,570
24,560
1.56
0.78
1.06
•
•
Mộtthusốhồiđiểm
đang
đất vàchính
xin phê duyệt
Kinh doanh bất động sản, xây dựng hạ
•tầng
Kinh
độngnhà,
sản,chung
xây dựng
đô doanh
thị,
kinhbất
doanh
cư. hạ
Một
số
điểm
chính
tầng đô thị, kinh doanh nhà, chung cư.
Gần
như không
có cư,
nợ vay.
dựng
khunợ
dân
khu công
nghiệp,
•XâyKhông
có
ngắn hạn,
đỡ gánh
nặng về
căn
hộ
cao
tầng
Hàng
tồn
kho
có
xu
hướng
giảm
dần.
chi phí lãi vay.
tồnkhúc
kho có
xugiá
hướng
giảm.
•Hàng
Phân
nhà
rẻ đang
là thế mạnh
Sử
dụng
đòn
tài chính
hiệu thuộc
quả, lá
tybẩyNTL
Vềcủa
cơcông
bản,
đang
chắn thuế tốt
dạng
so với
các khu
doanh
Côngtốt
ty đang
rao bán
chung
Công
ty
cóĐông
nhiều
dựcóánthể
tốtđầu
trong
nghiệp
cùng
ngành.
cư Bình
99,
tư
tương
lai đang
triểnngắn
khai,hạn
đầu tư
cổ phiếu
này trong
vào BCI là điều đúng đắn.
3. Các công ty BĐS tiêu biểu
f.
TRIỂNSẢN
ĐÔ THỊ
& NAM
KCN SÔNG ĐÀ
d.
e.CÔNG
CÔNG
CÔNGTY
TY
TYCỔ
CỔ
CỔPHẦN
PHẦN
PHẦNĐẦU
ĐẦU
XÂYTƯ
DỰNG
TƯPHÁT
BẤTCOTEC
ĐỘNG
VIỆT
Thông
Thông
Thôngtin
tin
tincổ
cổ
cổphiếu
phiếu
phiếu(CTD)
(VNI)
(SJS)
Niêm yết trên sàn
HOSE
Giá (đồng) (20/6/2014)
61,500
18,000
4,000
SL CP đang niêm yết (CP)
100,000,000
10,559,996
42,200,000
SL CP đang lưu hành (CP)
10,337,276
42,133,344
99,041,940
Vốn hoá TT (tỷ đồng)
KL khớp lệnh trung bình
10 phiên (CP)
2,591.20
1,782.75
41.35
57,232
5,851
4,036
Chỉ số cơ bản
EPS(đồng/ CP)
6,600
-858
600
P/E
30.14
9.32
-4.7
Giá trị sổ sách ( đồng/CP)
Beta
Nguồn: cafef.com
55,040
16,130
9,320
0.59
0.85
0.92
Tiến độ các dự án tham gia
• •• Khu
mới
Nam
An Khánh:đang
kinhđang
doanh.
Dưđô
ánthịVinaland
Tower:
đang 2)
xây2014:
dựng
Lexington
Residence
(Quận
• • Khu
ởSai
VănGon
La -South
Văn Khê
: đủ tiêu
chuẩn
triển
khai
Dựnhà
án
Center:
đang
xây kinh
dựng cư An Phú 2 (TPHCM) 2013: đang
• doanh
Chung
• Dự
án khai
Khách sạn Sông Đà - Hạ Long: đủ tiêu
triển
Một
số
điểm
chính
chuẩn
kinh
doanh
•• Trung
tâmbị đưa
thương
mại kiểm
SC soát
VivoCity
Cổ phiếu
vào diện
từ
• Dự
án
Khu
dân
cư
Long
Tân
Nhơn
Trạch
(TPHCM)
2013:
đang
triển
khai
20/03/2014.
Đồng Nai:đủ tiêu chuẩn kinh doanh
• Công ty chưa thực hiện được kế hoạch
Một
số điểm
chính
tăng 5%
Một
số doanh
điểmthu
chính
• Có chiến lược mở rộng địa bàn hoạt động
• • CổHàng
phiếutồn
chuyển
sang
(7/4/2014)
kho rất
lớn,diện
các cảnh
dự ánbáo
đang
xây
ra phía Bắc.
dodựng
LNSTchiếm
2013 95%
âm tài sản ngắn hạn.
• Hoạt động chủ yếu là xây lắp, doanh thu
• • Mức
sử dụng
kháhạn
caovà
 dài
rủi ro.
Cácđộkhoản
đầuvốn
tư vay
ngắn
hạn
chiếm 96% tổng doanh thu.
mang lại lợi nhuận cao cho
• Nợcũng
ngắnchưa
hạn nhiều
• Có
ưu
thế
về
trình độ quản lý kĩ thuật, tiềm
công ty
• Các
về khả
năng
thanh
vàcao.
thanh
lựcchỉ
tàisố
chính
mạnh,
khả
năngkhoản
sinh lời
toán
không
tốt gặp khó khăn khi
Công
ty đủ
đang
2014,
doanh
thuthanh
chủ
yếu
của công
ty là
hàng
tồn
khoản
thấp.
Công
ty kho
trúng
thầu
thêm
nhiều
Khu
thị
Khánh.
Việc
Kinh
doanh
chưa
tốt
mặc
thị nợ
dựđôán
có Nam
giá
trịAn
(Aeon
Malldù
Long
ngắn
hạnbất
nhiều
cũng
làm
nhà
đầuchỉ
trường
động
sản
đang
có
xutư e
Biên,…),
có
khả
năng
vượt
ngại
khiphục
quyếthồi.
định đầu tư vào công ty.
huống
tiêu.
4. Nhận xét và Kết luận
GDP, CPI tăng,
kinh tế phát
triển
Gói hỗ trợ tín
dụng 30,000 tỷ
đồng
Giao thông phát
triển, rút ngắn
khoảng cách
Your
text to
explain
this
label
Phân khúc căn hộ
để bán phát triển
mạnh mẽ
Lãi suất huy
động, lãi suất cho
vay giảm