Transcript TPA - webd.savonia

Tilinpäätösanalyysin alkeet
Yritystoiminnan taloudelliset tavoitteet
YRITYSTOIMINNAN PÄÄMÄÄRÄ ON
• omistajiensa hyvinvoinnin lisääminen
• kasvattamalla heidän yritykseen sijoittamaansa varallisuutta
•
Tämän vuoksi yritystoiminnassa taloudelliset tavoitteet ovat keskeisiä
•
Tärkeimpiä niistä ovat
– KANNATTAVUUS
– MAKSUKYKYISYYS
– PÄÄOMARAKENNE eli VAKAVARAISUUS
•
Muut tavoitteet ja toiminnot ovat keinoja taloudellisten päämäärien
saavuttamiseksi
Talouden kiertokulkumalli
Tuotannontekijät
Tuotannontekijämarkkinat
Suoritteet
TUOTAN
TO
Suoritemarkkinat
KASSA
KASSASTA
MAKSUJA
KASSAAN
MAKSUJA
Kannattavuus
Maksukyky
Pääomanpalautus
Voitonjako
Pääomansijoitus
Rahoitusmarkkinat
Pääomarakenne
Yritystoiminnan taloudelliset tavoitteet
•
•
Yritysjohto ohjaa yritystä kohti sen taloudellisia tavoitteita
Taloushallinto auttaa omalla toiminta-alueellaan johtoa yrityksen taloudellisten
päämäärien saavuttamisessa ja seuraamisessa
•
Yrityksen taloudellisesta tilanteesta ja menestyksestä ovat yritysjohdon lisäksi
kiinnostuneita myös muut sidosryhmät:
– omistajat
– rahoittajat
– julkinen talous
– hankkijat
– partnerit
– asiakkaat
– henkilöstö
•
Nämä sidosryhmät käyttävät hyväkseen nimenomaan yrityksen yleisen
(ulkoisen) taloushallinnon tuottamaa tietoa
Tehtävä
• Miettikää pienissä ryhmissä, mistä
taloudellisesta informaatiosta em.
sidosryhmät ovat erityisesti
kiinnostuneita?
Tilinpäätös
•
Tilinpäätös on tärkein yrityksen yleisen laskentatoimen tuottama
raportti ja se perustuu kirjanpitoon
•
Tilinpäätös laaditaan tilikaudelta ja se sisältää:
– Yrityksen tilikauden päättymisajankohdan rahoitusasemaa
kuvaavan taseen
– Yrityksen tilikauden aikaisen toiminnan kannattavuutta
kuvaavan tuloslaskelman
– Yrityksen tilikauden aikaisia rahavirtoja kuvaavan
rahoituslaskelman
– Tuloslaskelmaa ja tasetta selittävät liitetiedot
•
Tilinpäätökseen on muiden kuin pienten kirjanpitovelvollisten liitettävä
toimintakertomus, joka antaa tietoa kirjanpitovelvollisen toiminnan
kehittymisen kannalta tärkeistä seikoista
•
Tilinpäätös ja toimintakertomus on julkistettava toimittamalla
jäljennökset patentti- ja rekisterihallitukselle (Jos Oy tai muu
liiketoimintaa harjoittava kirjanpitovelvollinen, jos ei ole ns. pieni
kirjanpitovelvollinen)
Tilinpäätöksen analyysi
• Yrityksen ulkopuoliset sidosryhmät saavat tietoa yrityksen
taloudesta sen virallisesta tilinpäätöksestä
• Vaikka tilinpäätösinformaatio kuvaa mennyttä ajanjaksoa,
siitä saatavaa informaatiota voidaan käyttää arvioidessa
yrityksen tämänhetkisiä ja tulevia toimintaedellytyksiä
• Kopion tilinpäätöksestä voi tilata patentti- ja
rekisterihallituksesta maksua vastaan
• Jo pelkästään tilinpäätöstä silmäilemällä ja lukemalla siitä voi
saada yleiskuvan yrityksen taloudellisesta tilanteesta
Tehtävä
• Selailkaa pienissä ryhmissä Rauman
Offsetpaino Oy:n tilinpäätöstä ja kootkaa
siitä erilaisia havaintoja
Tilinpäätöksen analyysi
• Pidemmälle menevien päätelmien teko edellyttää kuitenkin
tekijältään
– perehtyneisyyttä tilinpäätöksen taustalla oleviin
periaatteisiin
– analyyttista tarkastelutapaa
– yleisten liiketoiminnan lainalaisuuksien ymmärtämistä
• Tilinpäätöksen analyyttista tarkastelua ja tutkimista kutsutaan
tilinpäätösanalyysiksi
• Tällöin tilinpäätöstä tarkastellaan yksityiskohtaisemmin
vertailemalla sen sisältämiä lukuja toisiinsa, edellisiin vuosiin
ja laskemalla niistä erilaisia suhdelukuja eli tunnuslukuja
• Tilinpäätösanalyysi on yksi yritystutkimuksen väline
Tilinpäätöksen analyysi
• Yhden vuoden lukujen tarkastelu tai niistä laskettu tunnusluku ei
vielä juurikaan kerro yrityksen taloudellisesta tilasta.
• Tarkasteluajanjaksona kannattaa pitää useampaa (3-5) vuotta,
jolloin tunnuslukujen muutos antaa viitteitä yrityksen
kehityssuunnasta
• Tunnusluvuille kannattaa hakea myös vertailutietoa muista saman
toimialan yrityksistä (esim. kilpailija) tai toimialatilastoista
• Tunnuslukuja on tarkasteltava kokonaisuutena, ennen kuin
johtopäätöksiä yrityksen tilanteesta voi tehdä
• Erityisen tärkeää on muistaa lukea tarkkaan myös toimintakertomus
ja liitetiedot
Tilinpäätöksen analyysi
• Eri yritysten tai samankaan yrityksen eri vuosilta laaditut
tilinpäätökset eivät aina ole kaikilta osin vertailukelpoisia keskenään
mm. seuraavista syistä:
– Tilinpäätöksenlaatijalla on harkintavaltaa tulojen ja menojen
jaksottamisessa ja tase-erien arvostamisessa
• Esim. poistojen määräytyminen tai varaston arvostus
– Yrityksen omistaja yrittäjä on voinut nostaa palkkionsa
yksityisottoina tai osinkoina, jolloin korvaus hänen
työpanoksestaan ei näy tuloslaskelman palkoissa
Tilinpäätöksen analyysi
– Yrityksen näytettyyn tulokseen vaikuttavat myös
tilinpäätösjärjestelyt, joiden avulla tulos voidaan näyttää
suurempana tai pienempänä kuin todellinen
kannattavuutta kuvaava tulos.
– Yrityksellä voi jonain vuonna olla satunnaisia tuottoja tai
kuluja, jotka aiheutuvat muita kuin varsinaisesta
normaalista liiketoiminnasta
– Yrityksen tilinpäätöksen laskentaperiaatteita on
tarkasteluajanjaksolla saatettu muuttaa, millä on
vaikutusta eri vuosilta laskettujen tunnuslukujen
vertailukelpoisuuteen
Tilinpäätöksen analyysi
• Virallisessa tilinpäätösanalyysissä tuloslaskelmaa ja tasetta
muokataan siten, että niistä saatava informaatio olisi
enemmän vertailukelpoista sekä muiden saman alan yritysten
kanssa että eri vuosien tilinpäätösten kanssa
• Tällöin puhutaan ns. oikaistusta tuloslaskelmasta ja taseesta
• Usein tällainen oikaiseminen on kuitenkin vain tuloslaskelman
ja taseen erien uudelleen järjestelyä siten, että tunnuslukujen
laskenta olisi helpompaa ja yksiselitteisempää
Tilinpäätöksen analyysi
• Oikaisut perustuvat yrityksen liitetiedoista ja
toimintakertomuksesta saatuun yksityiskohtaiseen
informaatioon.
– mm. yrityksen tilinpäätöksen laadintaperiaatteista annetaan
tietoa liitetietojen alussa
• Ellei oikaistuja laskelmia käytetä, voidaan edellä mainitut asiat
ottaa huomioon tunnuslukuja laskettaessa (kaavoissa) ja
tarvittaessa myös tulkinnoissa.
Virallisesta tuloslaskelmasta oikaistu tuloslaskelma
VIRALLINEN TULOSLASKELMA
Liikevaihto
Materiaalit ja palvelut
Aineet, tarvikkeet ja tavarat
Ostot tilikauden aikana
Varastojen lisäys / vähennys
Ulkopuoliset palvelut
Henkilöstökulut
Poistot ja arvonalentumiset
Muut liiketoiminnan kulut
Liikevoitto
Rahoitustuotot ja –kulut
Satunnaiset tuotot ja kulut
Tuloverot
Tilikauden voitto
OIKAISTU TULOSLASKELMA
Aineet, tarvikkeet
Liikevaihto
- Muuttuvat kulut
Henkilöstökulut
= Myyntikate
Henkilöstökulut
- Kiinteät kulut
Muut liiketoiminnan
= Käyttökate
kulut
- Poistot ja arvonalentumiset
= Liikevoitto
- Rahoitustuotot ja –kulut
- Tuloverot
= Nettotulos
- Satunnaiset tuotot ja kulut
= Kokonaistulos
Tilinpäätöksen analyysi
• Tilinpäätösanalyysin menetelmät
Prosenttilukumuotoinen
tilinpäätösanalyysi
Trendianalyysi
Tunnuslukuanalyysi
Tilinpäätöksen analyysi
Prosenttilukumuotoinen tilinpäätös
•
Tekniikka, jossa tilinpäätökset muutetaan prosentuaaliseen
muotoon.
•
Taseessa vertailukohtana taseen loppusumma.
•
Tuloslaskelmassa vertailukohtana liikevaihto.
Trendianalyysi
•
Käytetään tarkasteltaessa tilinpäätöksen erissä vuosittain
tapahtuvia muutoksia.
•
Muutokset lasketaan suhteessa perusvuoteen.
•
Kyseessä on siten eräänlainen indeksi eri tulo-, meno- ja
omaisuuslajeista.
Tilinpäätöksen analyysi
Tunnuslukuanalyysi
• Yrityksiä koskeva arviointi perustuu yleisimmin
tunnuslukuanalyysille.
• Tunnusluvut ovat useimmiten suhdelukumuotoisia.
• Tunnusluvut ovat suhdelukumuotoisia mm. siksi, että niiden
vertailu on tällöin mahdollista eri kokoisten yritysten ja eri
vuosien välillä
• Jos yrityksen tilikausi poikkeaa 12 kk:sta, on tunnusluvuissa,
joissa tuloslaskelman eriä suhteutetaan taseen eriin,
muistettava muuntaa tuloslaskelmasta otetut luvut 12 kk:n
jaksolle
Mitä keskeiset tunnusluvut ilmaisevat?
• Tunnuslukujen tarkoituksena on tiivistää
tilinpäätösinformaatiota esim. seuraavalla tavalla:
– Onko saavutettu taso riittävä?
– Onko tapahtunut muutosta, kuinka paljon ja mihin
suuntaan?
– Miten tunnusluvut suhteutuvat muihin yrityksiin,
kilpailijoihin ja omaan toimialaan?
Yrityksen ”terveyskolmio”
Tulot-menot
Kannattavuus
Onko tulos riittävä?
Oma / vieras pääoma
Vakavaraisuus
Onko pääomarakenne
terve?
Rahat ja saamiset/ velat
Maksuvalmius
Riittävätkö rahat?
Onko toiminta kannattavaa? Onko tulos riittävä?
KANNATTAVUUDEN
TUNNUSLUVUT
Suhteessa
toiminnan tuottoihin
TULOSLASKELMASTA
LASKETTAVAT
SUHTEELLISET
TULOS- TAI VOITTOPROSENTIT
Suhteessa
pääomiin
TULOSLASKELMASTA JA
TASEESTA
LASKETTAVAT
SUHTEELLISET
PÄÄOMAN TUOTTOPROSENTIT
Suhteelliset tulosprosentit
• Myyntikateprosentti = Myyntikate / Liiketoiminnan tuotot * 100
• Käyttökateprosentti = Käyttökate / Liiketoiminnan tuotot * 100
• Liiketulosprosentti = Liiketulos / Liiketoiminnan tuotot * 100
• Rahoitustulosprosentti = Nettotulos + poistot / Liiketoiminnan tuotot * 100
• Nettotulosprosentti = Nettotulos / Liiketoiminnan tuotot * 100
– Mitä tulosprosenttia käytetään riippuu siitä, mihin halutaan kiinnittää huomiota
ja mistä tuloslaskelman osasta vastataan?
Suhteellisten tulosprosenttien analysointi (YTN)
• Myyntikateprosentti yrityskohtainen
• Käyttökateprosentti
– Teollisuus 10-25 %
– Kauppa 2-10 %
– Palvelu 5-15 %
• Liiketulosprosentti
– > 10 %
– 5-10 %
– <5%
hyvä
tyydyttävä
heikko
• Nettotulosprosentti
– Positiivinen, yrityskohtainen
– Riippuvainen voitonjakotavoitteiden ja pääomarakenteen
vahvistamispyrkimyksistä
Pääoman tuottoprosentit
•
Koko pääoman tuottoprosentti =
Nettotulos+rahoituskulut+verot (12 kk)* 100
Taseen loppusumma
•
Sijoitetun pääoman tuottoprosentti = Nettotulos+rahoituskulut+verot (12 kk)* 100
Sijoitettu pääoma
Sijoitettu pääoma = oma pääoma + korollinen vieras pääoma
• Oman pääoman tuottoprosentti =
Nettotulos (12 kk) * 100
Oma pääoma
Ym. tunnuslukujen jakajassa suositellaan käytettävän keskimääräistä
pääomaa (vuoden alun ja lopun ka)
Pääoman tuottoprosenttien analysointi (YTN)
• Koko pääoman tuottoprosentti
- > 10 %
- 5-10 %
- < 5%
hyvä
tyydyttävä
heikko
• Sijoitetun pääoman tuottoprosentti
– Vähintään yrityksen korollisesta vieraasta pääomasta maksaman
keskimääräisen rahoituskuluprosentin suuruinen tai yrityksen
keskimääräisten pääomakustannusten suuruinen
• Oman pääoman tuottoprosentti
– pitäisi olla vähintään sijoittajien oman pääoman tuottovaatimuksen
suuruinen
– joskus näkee myös käytettävän yleiseksi tarkoitettua 15 % vähimmäisarvoa.
Onko pääomarakenne terve?
Omaisuus = varat
LIIKETOIMINNAN
TARPEET
•INVESTOINNIT
•KÄYTTÖPÄÄOMA
•KASSA
Rahoituksen lähteet = pääoma
OMA PÄÄOMA
•Joustava
•Korkeampi menetysriski
•Korkeampi tuottovaatimus
VIERAS PÄÄOMA
•Joustamaton
•Alempi menetysriski
•Alempi tuottovaatimus
Voitonjako
Tappioiden
kattaminen
Korkojen maksu
Lainojen takaisinmaksu
Vakavaraisuuden tunnusluvut
• Omavaraisuusaste =
• Gearing=
Oma pääoma
* 100
Taseen loppusumma-Saadut ennakot
Korollinen vieras pääoma - Rahat *100
Oma pääoma
• Suhteellinen velkaantuneisuus = Vieras pääoma – Saadut ennakot * 100
Liikevaihto (12 kk)
Vakavaraisuuden tunnuslukujen arviointi (YTN:n
ohjearvot)
Omavaraisuusaste:
– > 40 % hyvä
– 20-40 % tyydyttävä
– < 20 % heikko
Suhteellinen velkaantuneisuus
– < 40 %
hyvä
– 40-80 % tyydyttävä
– > 80 %
heikko
Gearing-%
• Jos alle 100 %, hyvä
Riittävätkö rahat?
Vaihtuvat vastaavat
Vieras pääoma
Vaihto-omaisuus
Lyhytaikainen
korollinen
vieras pääoma
Lyhytaikaiset
saamiset
Rahavarat
Lyhytaikainen
koroton
vieras pääoma
Maksuvalmiuden tunnusluvut
• Quick Ratio
Lyhytaikainen rahoitusomaisuus
Lyhytaikainen vieras pääoma-Saadut ennakot
• Current Ratio = Vaihto-omaisuus + Rahoitusomaisuus
Lyhytaikainen vieras pääoma
Rahoitusomaisuus = Rahat ja lyhytaikaiset saamiset
• Nettokäyttöpääomaprosentti = Nettokäyttöpääoma
Liikevaihto (12 kk)
Nettokäyttöpääoma
Rahavarat
+ lyhytaikaiset saamiset
+ vaihto-omaisuus
- lyhytaikainen vieras pääoma
* 100
Maksuvalmiuden tunnuslukujen arviointi (YTN:n
ohjearvot)
• Quick Ratio
– > 1
– 0,5-1
– < 0,5
hyvä
tyydyttävä
heikko
• Current Ratio
– >2
– 1-2
– <1
hyvä
tyydyttävä
heikko
• Nettokäyttöpääomaprosentti
– alakohtainen
Käyttöpääomaerien kiertoajat
• Käyttöpääoma =
Vaihto-omaisuus
+ Myyntisaamiset
- Ostovelat
- Saadut ennakot
• Käyttöpääomaprosentti = Käyttöpääoma * 100
Liikevaihto (12 kk)
• Käyttöpääomaprosentit ovat toimialakohtaisia
Käyttöpääomaerien kiertoajat
•
Vaihto-omaisuuden kiertoaika =
Vaihto-omaisuus * 365
Myyntiä vastaavat muuttuvat kulut (12 kk)
(=Liikevaihto – myyntikate)
• Myyntisaamisten kiertoaika = Myyntisaamiset * 365
Liikevaihto (12 kk)
• Ostovelkojen kiertoaika =
Ostovelat * 365
Ostot + ulkopuoliset palvelut (12 kk)
Toimialatilastoista
Toimialavertailu
•
Jos haluat verrata tunnuslukuja toimialan keskiarvoihin, varmistu, että
käytössä tarkoitukseen nähden oikea ja oikean tasoinen toimialakoodi
•
Toimialakoodit löytyvät seuraavasta osoitteesta:
www.tilastokeskus.fi
seuraavalla hakupolulla: => tietoa tilastoista =>luokitukset
=>talousluokitukset =>toimialaluokitus 2008
•
Yksittäisen yrityksen toimialakoodista voit varmistua YTJ:n sivuilta:
www.ytj.fi/
tai YTJ:n sivuilta => YTJ-tietopalvelu => kirjoita yrityksen toiminimi tai
Y-tunnus =>klikkaa yrityksen y-tunnusta =>toimiala näkyy kirjoitettuna
Toimialatilastoista
• TEM Toimialapalvelusta löytyy toimialakohtaista tietoa
seuraavasti:
• www.toimialaonline.fi
• Valitse Tilastokanta -> Yritykset ja toimialat. Sen alla on
erilaisia tilinpäätöstilastoja (mm. Tilastokeskus, Finnvera)