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Buen Gobierno
Corporativo
Buen Gobierno Corporativo

Conjunto de controles internos, procesos y
procedimientos por los cuales una empresa
es administrada.
 Surgen
para dar mayor transparencia y mejorar
la gestión de las empresas abiertas a la inversión
pública.
 Stakeholders.
 Asimetría de acceso a la información.
Teoría de la Agencia: Desencuentro entre
propiedad y control


Divergencia de intereses entre los
accionistas, es decir, los propietarios de la
empresa; y los gerentes, que ejercen su
administración y dirección.
Mayor complejidad de los negocios, mayor
experiencia para su gestión, sacrificio del
control por parte de los accionistas.
 Empresas
que cotizan en bolsa
Teoría de la Agencia: Desencuentro entre
propiedad y control

Problemas de Agencia:
Posibilidad que surja un conflicto de intereses
entre los accionistas o propietarios, y los
gerentes de una organización.
 Selección Adversa
 Riesgo Moral

Teoría de la Agencia: Desencuentro entre
propiedad y control

Costos de agencia
 Asociados
a la posibilidad que el agente emplee
los recursos de la organización en beneficio
propio
 De los sistemas de incentivos y técnicas de
supervisión y/o penalización utilizadas para la
mitigación del daño generado por el problema de
contratar a un determinado agente.
Origen y Evolución del Concepto de
Buen Gobierno Corporativo

Normas de Gobierno Corporativo del Reino Unido
 1992, Reporte Cadbury.
 1995, Reporte Greenbury .
 1998, Reporte Hampel.
 1999, Reporte Turnbull.
 2000, The Combined Code: Principles of Good
Governance and Code of Best Practice.
 2008,The Combined Code on Corporate Governance
Normas de Gobierno Corporativo de
los Estados Unidos


Se adoptan normas de Buen Gobierno Corporativo
impulsadas por descalabros financieros.
 Enron, Tyco International, Adelphia, Peregrine
Systems y MCI Inc. (conocida como WorldCom).
La Sarbanes-Oxley Act – Sox
 Para evitar que se produscam otros casos de fraude
y bancarrota.
 Establece nuevos estándares de control, dando
énfasis al control interno.
 Responsabilidades penales por fraudes y delitos
económicos
Normas de Gobierno Corporativo
de la OECD


1999, OECD Principles of Corporate Governance,
primera versión.
Los principios del Buen Gobierno Corporativ se
basan en:
 El fortalecimiento de la estructura organizacional.
 Los derechos de los accionistas y funciones clave de
propiedad
 El trato equitativo a los accionistas.
 El papel de los grupos de interés.
 La liberación de información y transparencia.
 La responsabilidad del Directorio.
Relaciones funcionales de Gobierno
Corporativo
Evaluación y Supervisión, Planeamiento y
Dirección Estratégica, Estrategias de Negocios
Informe de Resultado y
actualización constante
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Funciones del
Núcleo de Gobierno
Corporativo que
reducen el conflicto
de intereses
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Accionistas
Directorio
Estructura SAP de Gobierno
Corporativo
Grupos de Interés
ACCIONISTAS
ACREEDORES
CLIENTES
COMUNIDAD
La Firma
GOBIERNO
ENTORNO
COMPETITIVO
PROVEEDORES
MEDIO AMBIENTE
TRABAJADORES
Mecanismos de control
Mecanismos de Control Interno

Monitoreo realizado por el Directorio.
 Vigilar
el uso adecuado y rentable del capital
invertido en la compañía.


Auditoría Interna.
Incentivos remunerativos a la gerencia.
 Tramo
fijo y tramo variable en función al
desempeño de la empresa.

Separación de funciones y balance de poder
Mecanismos de Control Externo

Algunos surgen como consecuencia de la
participación y funciones del Estado.
 Normas
legales.
 Reglas de juego societarias.

Otros mecanismos no estatales
 Asociaciones
no empresariales y no
gubernamentales.
Sindicatos laborales
 Organizaciones no gubernamentales

Código de Ética


Conjunto de principios fundamentales, que
representa el núcleo de valores de una
empresa.
Objetivos:
 Difundir
los valores éticos que cimientan a la
empresa.
 Definir la línea de conducta de los miembros de
la organización.
Código de Ética de Citibank
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Etapas de Desarrollo de Gobierno
Corporativo
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Cambio Cualitativo en el
Gobierno Corporativo
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de
5. Mejorar la
competitividad
4. Ganar la confianza
de los mercados
3. Mitigar
riesgos
2. Cumplir con
estándares éticos
1. Cumplir con
la Ley
ETAPAS DE DESARROLLO DE GOBIERNO CORPORATIVO
Componentes de la Responsabilidad Social
Empresarial (RSE)
COMPONENTES ECONÓMICOS
1.
Desempeño consistente con el objetivo de
maximizar el beneficio por acción (Earnings
per share).
2.
Compromiso con ser lo mayor lucrativo
posible.
3.
Mantener una fuerte posición competitiva.
4.
Mantener un alto nivel de eficiencia
operativa.
5.
Reconocimiento que una firma exitosa es
definida como aquella que siempre es
consistentemente lucrativa.
COMPONENTES LEGALES
1.
Desempeño consistente con las expectativas
del gobierno y la ley.
2.
Cumplir con las normas y leyes de la
estructura regulatoria.
3.
Ser una persona jurídica respetuosa con la
ley.
4.
Reconocimiento que una firma exitosa es
definida como aquella que cumple sus
obligaciones legales.
5.
Proveer bienes y servicios que cumplan por
lo menos los mínimos requerimientos legales.
Niveles de Responsabilidad Social
Empresarial
4. Responsabilidades
Filantrópicas
Incremento de
Responsabilidad
“Ser un buen ciudadano”
3. Responsabilidades Éticas
“Ser ético”, hacer lo correcto y justo,
evitando el daño
2. Responsabilidades Legales
“Obedecer la Ley”, hacer lo correcto
según las normas
1. Responsabilidades Económicas
“Ser rentable”, base para la
sostenibilidad de la firma
La Teoría de los Grupos de Interés



La propuesta constituye una evolución sobre el
concepto de RSE predominante.
 NO postula una relación antagónica entre empresa y
sociedad como supuesto fundamental.
Considera a las compañías como “instituciones
sociales”
 Serie de contratos entre diferentes agentes en el
marco de una organización productiva jerárquica.
Considera además líderes de la comunidad a
directivos y gerentes, lo que trasciende
completamente la esfera de alcance co
Índices bursátiles de Gobierno
Corporativo


Herramientas estadísticas diseñadas con el objetivo
de mostrar el comportamiento del valor de mercado
de una cartera representativa de acciones de
empresas líquidas, que han adoptado prácticas
verificables de buen gobierno corporativo.
La hipótesis fundamental que soporta la utilidad
para los accionistas de una firma que aplica
principios de gobierno corporativo, es que el
mercado premia la buena gestión de las compañías;
incrementando el volumen de negociación y, sobre
todo, el valor de sus acciones.
Índice SSECORP e Índice SSE 50