Transcript Presentación de H. Marín

Las Sociedades de Garantía Recíproca
(SGR) son sociedades comerciales que
tienen por objeto facilitar el acceso al
crédito a las pequeñas y medianas
empresas (Pymes), a través del
otorgamiento de avales.
A su vez, las SGR pueden brindar a sus
socios asesoramiento técnico, económico y
financiero en forma directa o a través de
terceros contratados a tal fin.
Estas sociedades son un excelente instrumento que permite a
las Pymes garantizar cualquier tipo de compromiso u obligación
susceptible de apreciación dineraria.
Han surgido como respuesta a los problemas que deben enfrentar las
Pymes en sus relaciones de negocio con sectores de mayor tamaño,
entre los que podemos mencionar:
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
Limitaciones para financiar capital de trabajo.
Financiamiento a largo plazo casi inexistente.
Dificultades estructurales para generar credibilidad en el
cumplimiento de contratos.
Falta de información sobre la región o el sector al que
pertenecen.
Evaluación sobre la base del Patrimonio Neto y no de la
factibilidad del proyecto.
Las SGR están integradas por Pymes que se
denominan Socios Partícipes, y por tres o más
Socios Protectores que por lo general son
grandes empresas.
Administran un Fondo de Riesgo constituido por
los aportes de los Socios Protectores, cuya función
es la cobertura de los avales otorgados a los
Socios Partícipes.
Socios Partícipes:
son únicamente los
titulares de pequeñas y medianas empresas, sean
personas físicas o jurídicas.
Requisitos Socios Partícipes
 Ser Pyme según Res. 675/2002 o Disp.
303/2004 de la SSEPyME.
 No ser Socio Protector (incompatibles
entre si)
 Ser accionista de la SGR
 No resultar controlante, controlado o
vinculado a empresa o grupo económico
que exceda la calificación de MIPyME.
Determinación de Pyme (Socios Partícipes)
Según su nivel de ventas anuales en pesos netas de IVA e Impuestos Internos, hasta:
Sector
Agropecuaria
Industria y
Minería
Comercio
Servicios
Construcción
Micro Empresa
$ 610.000
$ 1.800.000
$ 2.400.000
$ 590.000
$ 760.000
Pequeña Empresa
$ 4.100.000
$ 10.300.000 $ 14.000.000
$ 4.300.000
$ 4.800.000
Mediana Empresa
$ 24.100.000
$ 82.200.000 $ 111.900.000 $ 28.300.000 $ 37.700.000
Tamaño
Socios Protectores:
pueden ser
personas físicas o jurídicas, públicas o privadas,
nacionales o extranjeras, que realicen aportes al
capital social y al Fondo de Riesgo de las SGR,
que está destinado a dar sustento a las
garantías que otorga la SGR.
Requisitos Socios Protectores
 Suscribir acciones obligándose a
efectuar aportes al capital social
 Realizar aportes al Fondo de Riesgo
 No poseer más del 40% del Fondo de
Riesgo autorizado.
 No ser Socio Partícipe (incompatibles
entre si).
Fondo de Riesgo
Constituido por los aportes de los Socios Protectores
Principales características:
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Su objeto es la cobertura de las garantías.
Permite la desgravación impositiva del Socio Protector.
2 años es el plazo mínimo de permanencia del aporte.
Límite operativo mínimo.
Apalancamiento hasta 4 veces su Fondo de Riesgo.
Puede asumir la forma jurídica de Fondo Fiduciario.
Tipos de Garantías
Garantías Financieras:
Garantizan el cumplimiento del pago de un crédito otorgado a un socio
partícipe ante:
 Entidades Bancarias
 Entidades no Bancarias
 Mercado de Capitales
Garantías Comerciales:
Las emitidas a favor de un tercero que garantizan el cumplimiento de un
pago nacido de una transacción comercial.
Garantías Técnicas:
Las que garantizan el cumplimiento de una obligación de hacer de
carácter técnico o profesional.
Principales
actividades de las
SGR
Brindan
asesoramiento a
sus socios
Realizan
Inversiones
Otorgan
Garantías
Acuerdan
líneas de
créditos
SGR
Analizan
Proyectos de
Inversión
Desarrollan
nuevos
productos
Algunas ventajas del Sistema de SGR
Para los Socios Participes:
 Permite aumentar sus garantías ante las entidades de
crédito.
 Amplía la capacidad de endeudamiento.
 Mejora los plazos de financiación.
 Reduce los costos financieros.
 Canaliza líneas de financiación blandas, mediante
subsidios de tasas por parte del estado y del sector
privado.
 Son una vía de asesoramiento e información para la
Pyme.
Algunas ventajas del Sistema de SGR
Para los Socios Protectores:
 Permite la exención impositiva.
 Genera una oportunidad de inversión.
 Logran desarrollar su relación con proveedores y
cliente.
Algunas ventajas del Sistema de SGR
Para los acreedores:
 Mejoran la calidad de garantía de sus deudores.
 Obtienen una garantía autoliquidable.
 Permiten incrementar su participación en el mercado.
 Desarrollan la gestión comercial de sus líneas crediticias.
 Sustituyen a los Bancos en la evaluación y calificación
de riesgos compensando las asimetrías de información.
 Reducen el riesgo de incobrabilidad y la incertidumbre en
los plazos largos.
 Reducen los costos de las cobranzas.
Algunas ventajas del Sistema de SGR
Para el Estado:
 Disminución de la informalidad de la economía.
 Favorecen la generación de empleo.
 Incrementan la recaudación impositiva por
arriba del sacrificio de la exención otorgada a
los socios protectores.
 Logra transparencias en la asignación de
recursos por parte del Estado.
SOCIEDADES Y FONDOS DE GARANTÍAS
(Datos a Diciembre 2010)
 CANTIDAD DE SGR
24
 SOCIOS PROTECTORES
460
SOCIOS PARTÍCIPES
12.000
 FONDO DE RIESGO
$ 844 MM
 AVALES OTORGADOS
 MONTO TOTAL
(desde 1997)
(desde 1997)
 RIESGO VIVO -SALDO
DE AVALES VIGENTES
186.535
$ 9267 MM
$ 1.992 MM
Distribución geográfica de las pymes
que se vieron beneficiadas con los
avales de SGR durante el 2010
Financiamiento Pyme en el Mercado
de Capitales a través de las SGR
Actualmente tres son los productos avalados por las
SGR, que se negocian en el Mercado de Capitales y que
son una fuente alternativa de financiamiento para las
PyMEs:
Cheque de Pago Diferido
Fideicomisos Financieros
Obligaciones Negociables
Se está trabajando en un nuevo producto que permita
obtener financiamiento a las PyMEs a mediano plazo
denominado “Pagaré Bursátil”.
Cheque de Pago Diferido
Principales características:
Fue implementado a fines de 2003.
Crecimiento sostenido desde su implementación.
Contribuyó a disminuir considerablemente
financiamiento de las PyMEs.
el
costo
del
Agilidad en el acceso a los fondos (48 hs. en promedio).
Seguridad y transparencia en todo el proceso.
Es la herramienta más difundida en la
financiamiento Pyme en el mercado de capitales.
Réplica del sistema en Córdoba y Rosario.
obtención
de
Fideicomiso Financiero
Principales características:
Esta herramienta es utilizada mayormente por el sector
agropecuario, seguida en menor medida por el sector de la
construcción.
Hasta diciembre del 2010, 6215 PyMEs se financiaron por medio
de 97 emisiones de Fideicomisos Financieros por USD 457 millones
de dólares avalados por SGR.
Costo de financiamiento competitivo, debido a la seguridad
jurídica de la estructura del fideicomiso, y a la garantía de la SGR.
Obligaciones Negociables
Principales características:
Desde mediados del 2002 a diciembre de 2010 el 68% de las
emisiones de ON estuvieron avaladas por una SGR (U$S 9,7
millones).
 La moneda de denominación que ha prevalecido es el dólar
(91%).
El 100% de las emisiones de ON en pesos fueron avaladas por
una SGR.
Los sectores que han utilizado esta herramienta son: el sector
alimenticio (35,4%), industrial (26%), comercial (13,1%), médico
(10%), agropecuario (9,4%) y otros (6,1%).
Conclusiones
Las SGR´s junto al Mercado de Capitales resultan una excelente
alternativa para resolver el problema de acceso al financiamiento con
mejores tasas, montos y plazos.
Seguridad y transparencia en todo el proceso, tanto para inversores como
para las PyMEs.
Acceso a diferentes tipos de inversores para distintos niveles de riesgos.
Asesoramiento técnico, económico y financiero en forma directa.
Alternativas de financiamiento de acuerdo a las necesidades particulares
de cada PyME.
Proactividad en el desarrollo de nuevos instrumentos.
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