Transcript завантажити - Кафедра банківської справи

ФОРМУВАННЯ ПОПИТУ І
ПРОПОЗИЦІЇ НА ГРОШІ
Зміст
•
•
•
•
1. Попит на гроші.
2. Формування пропозиції грошей.
3. Рівновага на грошовому ринку.
4. Рівень монетизації економіки України
Мотиви
попиту на гроші
За Кейнсом
(класичні
мотиви):
 Трансакційний
Спекулятивний
 Перестороги
Неокейнсіанські
(сучасні мотиви,
прослідковуються в
Україні):
Капіталізації
Ризиковості
Приватний
Державний
Попит на гроші – це економічна категорія, яка відображає і пояснює
прагнення суб’єктів економіки у певний момент часу надавати
перевагу утриманню певної частини своїх активів у вигляді грошей.
Попит на гроші
MD=MDa(i)+Mdt(Y)
•
•
•
•
•
MD – money demand, попит на гроші;
MDa – спекулятивний попит на гроші;
Mdt – транзакційний попит на гроші;
i – ставка відсотка;
Y – дохід.
Розбіжності в трактуванні грошової
пропозиції
Кейнсіанці
• Ендогенність (залежність)
пропозиції від процесів в
економіці;
• Об’єктивна зумовленість
емісії грошей;
• Кредитна економіка;
• Активна інфляція:
стимулювання попиту на
гроші;
• Зростаюча лінія.
Монетаристи
• Екзогенність пропозиції
грошей (автономність
стосовно процесів
економіки);
• Інституційні засади емісії;
• “Бартерна” економіка;
• Пасивна інфляція: ціни йдуть
за змінами пропозиції;
• Вертикальна лінія.
Основні фактори складових попиту
на гроші
Чинник
Доход
Ставка %
Графік
MDt
Так
Ні
Вертик.
MDa
Ні
Так
Похилий
MD
Так
Так
Похилий
Функціональна залежність попиту на гроші
від чинників
Md = f (Q+;P+;R-;B+;I-;O-)
Зміна обсягів
виробництва (обсягів
національного
доходу,Q)
Вплив обумовлюється трансакційним мотивом нагромадження грошей - чим
більший обсяг виробництва валового національного продукту, а отже і
національного доходу, тим більшим може бути обсяг операцій щодо його реалізації
і тим більшим має бути запас грошей для виконання цих операцій.
Зміна обсягу валового національного продукту, у свою чергу, визначається двома
самостійними чинниками - динамікою рівня цін та рівня реального обсягу
виробництва, кожний з яких можна розглядати як самостійні чинники впливу на
попит на гроші.
Зміна норми
процента, R
У міру зростання очікуваного доходу (норми процента) на альтернативні грошам
активи тривалість зберігання буде скорочуватися і попит на гроші знижуватися, а в
міру зниження очікуваного доходу - зростати.
Накопичення
багатства, B
Економічні суб'єкти, накопичуючи багатство у формі різних активів, відносно
рівномірно розміщують приріст його між усіма видами активів, у тому числі й у
вигляді запасу грошей. Унаслідок цього в міру збільшення маси багатства
зростатиме і попит на гроші.
Інфляція, I
Зміна кон’юнктури
ринків, O
В умовах інфляційного зростання цін запас грошей, який мають у своєму
розпорядженні економічні суб'єкти, неминуче знецінюється, і вони зазнають втрат,
що само по собі провокує скорочення їх попиту на гроші. Крім того, інфляційне
зростання цін неминуче підштовхує вгору ставку процента і всі інші очікувані
доходи на альтернативні грошам види активів. Унаслідок цього буде зростати
альтернативна вартість грошових запасів і скорочуватися попит на гроші.
При скороченні товарної пропозиції, посиленні товарного дефіциту, погіршенні
якості продукції економічні суб'єкти віддадуть перевагу накопиченню багатства у
товарній формі, а не в грошовій, і попит на гроші скоротиться.
Заощадження населення у % до ВВП
( всі валюти на кінець року)
33,4
23,3
24,8
23,8
20,6
23,5
23,4
17,2
12,1 12,1
8,5
5,6
6,0
2,0 1,8
1991
1992
1993
1994
1,1 1,5
1995
1996
2,5
1997
3,0 3,3
1998
1999
4,0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Рівень інфляції та динаміка ВВП, %
Інфляція (середньомісячна)
47,1
ВВП
28,9
14,4
9,0
5,9
2,8
0,8
-3,0
-9,9
-12,2
-14,2
1,5
-1,9
9,2
9,6
12,1
5,2
1,9
0,5
-0,1
7,3
2,7
1,5
-0,2
7,3
0,7
1,0
0,8
2,3
0,9
1,3
1,0 0,7
4,2
5,2
0,4
1,7
-10,0
-14,8
-22,9
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Інфляція
2 106.0 10 255.0 501.1
281.7
39.7
10.1
20.0
19.2
25.8
6.1
-0.6
8.2
12.3
10.3
11.6
16.6
22.3
12.3
9.1
4.6
ЗАОЩАДЖЕННЯ В НАЦІОНАЛЬНІЙ ВАЛЮТІ
(на початок відповідного періоду)
139,9
126,6
100,3
108,4
158,0
99,0
58,2
42,4
22,2
2005
2006
2007
2008
2008 (1.10)
2009
2010
2011
2012
ЗАОЩАДЖЕННЯ В ІНОЗЕМНІЙ ВАЛЮТІ
(на початок відповідного періоду)
18,7
16,0
13,1
14,6 14,1
16,6
9,9
6,2
3,7
2005
2006
2007
2008
2008 (1.10)
2009
2010
2011
2012
Приріст Грошової маси (М2)
та споживчих цін (середньомісячні)
47,1
Грошова маса
28,9
28,2
17,0
21,5
14,4
Ціни
9,0
6,6
3,3
1,7
1,8
2,9
3,2 3,0
3,0
3,3
2,4
4,0
2,5
3,5
2,3
2,8
1992
1993
1994
1995
1996
0,8
1,5
1997
1998
1,5
1,9
0,5
1999
2000
2001
-0,1 0,7
2002
2003
1,0
0,8
0,9
1,3
1,7
2004
2005
2006
2007
2008
1,0
1,7
1,1
-0,5
0,7
0,4
2009
2010
2011
Пропозиція грошей та чинники, що на неї впливають
Процес створення банківською системою додаткових платіжних засобів, що
надходять у канали готівкового і безготівкового грошового обігу. Пропозиція грошей
прямо пропорційна грошовій базі (Гб) та коефіцієнту грошово-кредитного
мультиплікатора (m).
Норма обов’язкового
резервування
Чим ↓ норма обов'язкового резервування, тим ↑ коефіцієнт мультиплікації, а
отже ↑ загальний обсяг грошової пропозиції.
Облікова ставка
При ↑ облікової ставки ↓ попит на позички, а отже ↓ залишки коштів на
рахунках у ЦБ, тобто грошова база ↓, а отже ↓ обсяги грошової пропозиції.
Типова ринкова
процентна ставка
При ↑ процентної ставки за позичками у комерційних банків розширюються
можливості одержувати позички рефінансування, а отже ↑ грошова база, ↑
банківські резерви, ↑ коефіцієнт мультиплікації, що ↑ пропозицію грошей
Багатство економічних
суб’єктів
При ↑ багатства ↑ обсяги депозитної складової грошової маси, ↑ коефіцієнт
мультиплікації, а отже ↑ пропозиція грошей.
Тінізація
підприємницької
діяльності
Зумовлює зміну структури грошових запасів на користь готівки, що ↓
коефіцієнт мультиплікації, а отже ↓ пропозиція грошей
Стан довіри до банків
Низький стан довіри до банків сприяє вилученню депозитів, що ↓ рівень
мультиплікації, а отже загальний обсяг пропозиції грошей ↓ пропорційно
падінню довіри до банків
Зростання процентних
ставок за депозитами до
запитання
Сприяє залученню банками готівки на поточні вклади і розширенню
процесу мультиплікації депозитів, унаслідок чого ↑ пропозиція грошей
Грошовий мультиплікатор – це величина коефіцієнта, на яку
збільшується кількість грошей в обігу в результаті операцій
на монетарному ринку.

m
1 c
r c
де m – грошовий мультиплікатор;
с – співвідношення готівки (M0) до
депозитів (D);
r – норма ефективного резервування, яка
визначається через співвідношення резервів
(R) до депозитів (D).
Коефіцієнт грошового мультиплікатора за
2002-2011 рр.
АКТИВІЗАЦІЯ МЕХАНІЗМУ МУЛЬТИПЛІКАЦІЇ
КОШТІВ В 2010-2012 рр.
Значення
грошового
мультиплікатора
На 01.01.2011
На 01.01.2012
На 01.05.2012
На 1.10.2012
m
2.65
2.86
2.95
2,94
17
Рівень монетизації в Україні за 2002-2011 рр.
Суттєвий вплив на попит на гроші мають показники дохідності по
альтернативним активам
Назва
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
показника
Кm, %
28,73
35,55
36,45
43,96
47,98
54,97
54,4
53,35
54,62
52,6
3,5
2,8
2,75
2,3
2,1
1,8
1,85
1,9
1,8
1,9
d, %
69,77
53,64
50,93
45,31
40,65
39,66
43,25
47,91
44,21
39,38
Рд, %
18,9
20,5
24,2
25,4
27,3
30,2
33,2
31,68
42,03
41,46
V, раз/рік
ДВНЗ “Українська академія банківської справи НБУ”
ДЯКУЮ ЗА УВАГУ!