Transcript Lic. Mariel Manes - Ministerio de Economía

XXXI Reunión Plenaria del Foro Permanente de Direcciones de Presupuesto
y Finanzas de la República Argentina
Control de endeudamiento en el marco
de la Ley de Responsabilidad Fiscal
Lic. Mariel Manes
Coordinadora de Análisis de Endeudamiento Provincial
y Finanzas Municipales
Marco legal
Antecedentes
Tradicionalmente, el control del endeudamiento sub-nacional se efectuaba en
función de:
 Resolución MEyOSP Nº 1.075/93 (operaciones en moneda extranjera) y
Resolución MEyOSP Nº 731/95 (complementaria de la 1.075 para ofertas del
exterior).
 Disposiciones del Banco Central de la República Argentina que limitaban a
las entidades bancarias y financieras el otorgamiento de financiación al
Sector Público Provincial y Municipal tanto en moneda extranjera como
local:
• Comunicación “A” BCRA N° 3.054 (Vigente desde 23/12/99), y
• Comunicación “A” BCRA N° 4.798 (Vigente desde 02/05/08)
… siempre que exista aprobación de la financiación por parte del Ministerio de
Economía de la Nación.
Control de endeudamiento LRF
 La Ley de Responsabilidad Fiscal amplía el marco de las autorizaciones de
endeudamiento que antes se limitaba a operaciones de Bonos en moneda
extranjera o bien a operaciones con Entidades Financieras.
 Se incluyen las operaciones de crédito público que se originen en:
•
•
•
•
•
•
La emisión y colocación de títulos, bonos u obligaciones de largo y mediano plazo,
constitutivos de un empréstito;
La emisión y colocación de Letras del Tesoro cuyo vencimiento supere el ejercicio
financiero;
La contratación de préstamos;
La contratación de obras, servicios o adquisiciones cuyo pago total o parcial se
estipule realizar en el transcurso de más de un ejercicio financiero posterior al
vigente; siempre y cuando los conceptos que se financien se hayan devengado
anteriormente;
El otorgamiento de avales, fianzas y garantías, cuyo vencimiento supere el período
del ejercicio financiero;
La consolidación, conversión y renegociación de deudas.
Intervención en el marco de la LRF
 Los gobiernos provinciales, la CABA y los municipios para acceder a
operaciones de endeudamiento y otorgar garantías y avales, elevarán los
antecedentes y la documentación correspondiente al Ministerio de
Economía y Finanzas Públicas, el que efectuará un análisis a fin de
autorizar tales operaciones conforme a los principios de la Ley de
Responsabilidad Fiscal.
 Para el caso de endeudamiento de los municipios, las Provincias
coordinarán con el Gobierno Nacional y con sus respectivos municipios
las acciones destinadas a propiciar tales autorizaciones.
 Hasta tanto entre en vigencia la normativa provincial prevista, la
autorización seguirá el mismo procedimiento y tendrá las mismas
condiciones que las establecidas con respecto al endeudamiento
provincial.
Disposiciones adicionales
 Indicador de endeudamiento (Art. 21) Servicios de deuda / Recursos
Corrientes  15%. Las jurisdicciones que superen dicho Indicador poseen
limitaciones para conseguir nuevos endeudamientos (Art. 22).
 El producido de la venta de activos fijos y el endeudamiento no podrán
destinarse a gastos corrientes (Art. 12).
 Las operaciones para reestructurar la deuda pública deberán implicar un
mejoramiento de los montos, plazos y/o intereses de las operaciones originales.
 Las jurisdicciones deberán ejecutar sus presupuestos preservando el equilibrio
financiero. Dicho equilibrio se medirá como la diferencia entre los recursos
percibidos y los gastos devengados (Art. 19).
 Si el indicador de endeudamiento es superior al 15%, las Jurisdicciones deberán
ejecutar presupuestos con superávit primario con planes que aseguren la
progresiva reducción de la deuda (Art. 20) y no podrán incrementar sus gastos
de capital más allá de la tasa de variación nominal del PBI a precios de
mercado previsto en el Marco Macrofiscal (Art. 10).
Disposiciones adicionales
 En 2009, el impacto de la crisis financiera internacional generó la necesidad,
para los tres niveles de gobierno, de realizar políticas de estímulo de la
demanda agregada, para sostener el nivel de actividad económica.
 Teniendo en cuenta esta realidad es que se sanciona la Ley N° 26.530, la cuál
dejó sin efecto, para los años 2009 y 2010, las limitaciones contenidas en los
artículos 12° y 21° de la Ley N° 25.917, a la vez que se excluyeron para la
medición del límite del incremento de gasto aquéllos destinados a promover la
actividad económica, a sostener el nivel de empleo y dar cobertura a la
emergencia sanitaria y a la asistencia social.
 Al igual que en el caso de la Ley N° 25.917, en el texto de la Ley se invita a las
Provincias y los Municipios a adherir a la norma.
Esquema de intervención municipal
Intervención en el
marco de la LRF
Intervención a
solicitud del BCRA
Operaciones de
crédito público con
participación de
entidades financieras
Operaciones de
crédito público
Provincias sin
control de
endeudamiento
Provincias con
control de
endeudamiento
En el
marco de
la LRF
Previo a
la LRF
Financiamiento al
sector público
Leasing
Adelanto en CC
Letras de corto plazo
etc.
Procedimiento de autorización
Operaciones de
crédito público
Provincias sin
control de
endeudamiento
Provincias con
control de
endeudamiento
En el
marco de
la LRF
Resolución del
Secretario de
Hacienda
Previo a
la LRF
Convalidación de la
autorización
provincial por Nota
30
días
Lo que “no puede faltar”…
 Ordenanza en la que se establezca, como mínimo, el monto y moneda
del endeudamiento, su destino y cesión de la garantía (si la hay).
 Documentación de parte del acreedor donde consten las condiciones
financieras (o modelo de prospecto en el caso de los bonos y modelo
de contrato de fideicomiso para éstos últimos).
 Decreto aprobando las condiciones financieras de la operatoria.
 Dictamen de contaduría
 Dictamen de fiscalía
 Autorización provincial en el caso que corresponda.
 Información fiscal real y proyectada
Información fiscal solicitada
Real
• Ejecución de recursos y gastos devengada (Esquema Ahorro-InversiónFinanciamiento) al cierre del trimestre inmediato anterior a la fecha de la solicitud.
• Stock de deuda por acreedor a la misma fecha.
• Informe sobre las afectaciones previamente otorgadas sobre los recursos ofrecidos
en garantía de la operación.
Proyectada (*)
• Ejecución de recursos y gastos anual (Esquema Ahorro-Inversión-Financiamiento).
• Programación de los servicios de capital e interés de la operación de
endeudamiento para el período de duración del mismo.
• Perfil de vencimientos de servicios de la deuda previa por acreedor, discriminando
amortización e intereses.
(*) La proyección deberá abarcar tantos años como implique el endeudamiento solicitado.
Principales problemas
Principales problemas
Legales
Información
real
Proyecciones
Principales problemas
Legales
Información
real
Proyecciones
Principales problemas
 La Ordenanza no tiene monto, moneda,


Legales


destino y/o cesión de garantía.
La cesión de la garantía no está correctamente
realizada.
Las condiciones establecidas en la ordenanza
y/o el decreto son diferentes a las ofrecidas
por el acreedor.
Las condiciones establecidas en la ordenanza
y/o el decreto son diferentes a las autorizadas
por la Provincia.
Faltan los dictámenes.
1. La ORDENANZA determina los límites respecto de lo que el PEM puede
acordar sobre el endeudamiento.
2. El acreedor plantea las condiciones financieras.
3. A través del DECRETO, el PEM define las condiciones efectivas del crédito
compatibilizando los límites de la Ordenanza con la oferta recibida.
Principales problemas
Legales
Información
real
Proyecciones
Principales problemas
 Información parcial o incompleta.
 Información inconsistente.
 Problemas de imputación de los recursos y
gastos en el Esquema AIF.
 Falta de conciliación del resultado
financiero
Información
con las fuentes y aplicaciones financieras
real
 Incumplimiento de los principios establecidos
en la LRF.
La información fiscal real nos muestra una “foto” de la situación fiscal actual
del Municipio, que será la base para proyectar los ejercicios futuros y
determinar la sustentabilidad de la operación de endeudamiento.
Principales problemas
Legales
Información
real
Proyecciones
Principales problemas
 Inexistencia de proyecciones.
 Proyecciones que no contemplan el gasto
asociado ni el repago de la operación en
análisis.
 Proyecciones con pautas poco claras o de
Proyecciones
difícil cumplimiento.
 Proyecciones que no cumplen con los
principios y parámetros de la LRF.
El “ejercicio” de proyección nos permite analizar el impacto de la operación de
endeudamiento en las cuentas del municipio en los ejercicios comprometidos
por la misma. Los datos proyectados deberían ser la información más
relevante al momento de que el propio Municipio evalúe la decisión de tomar
el crédito.
Análisis del endeudamiento
reciente del Sector Municipal
La LRF y el destino del endeudamiento
 Además de la influencia en las cuestiones técnicas-operativas del
proceso de autorización de endeudamiento, la LRF generó un fuerte
impacto en la concepción del endeudamiento sub-nacional.
 Durante los 90’s, el endeudamiento era considerado básicamente una
herramienta para “cerrar” los esquemas fiscales en situaciones
comprometidas.
 La sanción de la LRF incorporó un set de reglas que procuran mantener
en el tiempo la sostenibilidad de las finanzas subnacionales, así como
también realizar una gestión de endeudamiento responsable, limitando
los niveles y destinos de las nuevas deudas.
La LRF y el destino del endeudamiento
Destino del Financiamiento en los Municipios
1997-2001
14,0%
8,1%
11,4%
Gasto corriente
Deuda flotante
Refinanciación de
deudas
66,5%
Destino del Financiamiento en los Municipios
Inversión real directa
2005-2009
16,7%
Refinanciación de deudas
Inversión Real Directa
83,3%
Reflexiones finales
Reflexiones finales
 El endeudamiento es una de las herramientas con las que
cuentan los gobiernos para financiar el gasto público.
 Cómo
se utiliza dicha herramienta se determina
conjuntamente por el marco normativo, la coyuntura en la que
se está inmerso y las propias decisiones de política de los
gobiernos.
 La experiencia argentina reciente a nivel subnacional muestra que la
financiación a través de la toma de deuda, utilizada en forma
responsable, puede contribuir a mejorar no sólo la situación de las
provincias y municipios involucrados, sino la de la sociedad en su
conjunto, por la contribución de esas decisiones al sostenimiento de la
actividad y a la creación de empleo.
Reflexiones finales
 Sin embargo, a nivel municipal, resulta necesario fortalecer a los
gobiernos locales para que, en caso de decidir tomar una nueva
deuda, el procedimiento de autorización pueda ser encarado de
manera sencilla.
 Para ello, desde la DNCFP y en forma coordinada con los gobiernos
provinciales, se pone a disposición de los municipios una herramienta
que permite facilitar el procesamiento de la información, solucionar los
problemas de imputación y mejorar la base de proyección de los datos
(SI.MU. 2.0).
 El SI.MU. 2.0 más la asistencia técnica en capacitación, para garantizar la
consistencia de la información producida y la adecuada elaboración de
proyecciones, permitirán dinamizar la utilización del endeudamiento,
siempre considerando los principios establecidos en la LRF.
XXXI Reunión Plenaria del Foro Permanente de Direcciones
de Presupuesto y Finanzas de la República Argentina
Muchas gracias por su atención…!!
Contacto: [email protected]
[email protected]
Sitio web: www2.mecon.gov.ar/hacienda/dncfp/municipal.html
Dirección Nacional de
Coordinación Fiscal
con las Provincias