Inversión y Alternativas de Ahorro de los Fondos de Pensiones

Descargue la presentación en:

http://www.afp-ag.cl/lista_seminarios2012.html

Temas

1) 2) ¿Qué hacen las AFP con la plata de los trabajadores?

Multifondos: ¿Por qué y para qué hay 5 tipos de Fondos?

3) Ahorros en los Fondos de Pensiones

1. ¿Qué hacen las AFP con la plata de los trabajadores?

La ley (D.L. 3.500) establece que el ahorro de los trabajadores instrumentos financieros debe invertirse en (Depósitos, Acciones, Bonos, Fondos, etc.) velando por obtener una adecuada

RENTABILIDAD y SEGURIDAD

.

Pensión y Tasa de Reemplazo Neta

Afiliado hombre según rentabilidad y densidad

Pensión en $

400.000

Pension / Prom. Renta 10 últimos años

350.000

125%

300.000

106% 94%

250.000

72%

200.000

80% 55% 80%

150.000

61% 61%

100.000

47%

50.000

36% 46% 15% Lagunas 30% Lagunas 50% Lagunas

0

3% 4% 5% Rentabilidad F.P

.

6% Supuestos

: Afiliado hombre, cotiza desde los 18 años y se pensiona a los 65 con cónyuge dos años menor. Renta Imponible crece al 2% anual hasta los 50, luego estable. Tasa de reemplazo Neta (líquida). Promedio de Rentas Actualizadas según Art. 63 D.L. 3.500. Pensión de Retiro Programado. Tablas de Expectativas de Vida y Tasa de Interés Técnica año 2012.

La rentabilidad es muy importante, pero se debe combinar con la SEGURIDAD de las inversiones.

Separación AFP Y Fondo de Pensiones Administradora de Fondos de Pensiones AFP

• Sociedad Anónima • Giro Exclusivo • Patrimonio separado del

Fondo de Pensiones

• AFP Supervisada por la

Superintendencia de Pensiones

• Regida por el DL 3.500

FONDO DE PENSIONES Ahorro de los Trabajadores

• Legalmente separado de la

AFP

• Propiedad de los afiliados • Inversiones reguladas el DL

3.500

• Cada Fondo personalidad

jurídica propia

• Recursos inembargable • Supervisados por la SP

Protecciones del Ahorro (FP)

Selección Diversificación Incentivos Regulación preventiva Normas y vigilancia ¿Pueden los Fondos de Pensiones invertir en cualquier instrumento financiero? No, sólo en los autorizados por Ley ¿Pueden invertir la plata que quieran en los instrumentos autorizados ? No, la Ley y el Régimen de Inversiones establecen límites máximos ¿Es importante para las AFPs que sus afiliados obtengan buenas rentabilidades? Competencia Rentabilidad Mínima Encaje ¿Qué otras normas legales existen para la protección del ahorro de los trabajadores? Compra y venta en mercados formales; Custodia; Clasificación de Riesgo ¿Qué instituciones se preocupan por el cumplimiento de la ley y las regulaciones? BCCH; Ministerio de Hacienda; SVS; CTI y CCR

Inversión de los Fondos de Pensiones (Octubre de 2012) US $ 157.889 millones US$ 99.682,3 mill. Inv. Nacional 63,2% US$ 58.206,3 mill. Inv. Extranj. 36,8% Fuente: Departamento de Estudios Asociación de AFP

Inversiones de los Fondos de Pensiones (Octubre de 2012) 20 BANCOS MM US$ 157.889

Dep.y Bonos 16,5% L. H.

1,2% Acciones 1,2% B.R. (IPS) 1,1% Banco Central 8% Tesorería 12,9% C.F.I.

2,7% Bonos. y EC 8,2% Fuente: Departamento de Estudios Asociación de AFP Acciones 11,3% Rta. Variable 25% Rta. Fija 11,9%

2. Multifondos: Objetivos

Desde agosto de 2002 las AFP ofrecen cinco opciones de Fondos para invertir el previsional, lo que se conoce como Multifondos.

ahorro » Dar una mayor flexibilidad y participación a los afiliados en la construcción de sus pensiones, y permitirles contar con más opciones para invertir su ahorro previsional, y así mejorar el monto de sus futuras pensiones.

Multifondos: Características

» » 5 Fondos con distintas combinaciones de riesgo – retorno.

Los Fondos se diferenciarán de acuerdo al % que pueden invertir en instrumentos de renta variable (Ej. Acciones).

Tipo de Fondo Fondo A Fondo B Fondo C Fondo D Fondo E Limite Máximo Renta Variable 80% 60% 40% 20% 5% Limite Mínimo Renta Variable 40% 25% 15% 5% 0%

Multifondos: Riesgo y Rentabilidad

• Considerando un ahorro acumulado de $9.000.000 y la rentabilidad histórica de los Fondos de Pensiones, la ganancia o pérdida mensual en cada Fondo podría estar en los rangos: Fuente: Superintendencia de Pensiones.

de Pensiones, para todas las AFP, en el Simulación en base a rentabilidades mensuales y desviación estándar de las rentabilidades de los Fondos período octubre 2002 - abril 2010. El rango de pérdidas y ganancias tiene un 95% de probabilidad de ocurrencia.

Multifondos: Libre Elección

» Los afiliados pueden optar libremente entre 5 Fondos para invertir su ahorro obligatorio, salvo: – Hombres y Mujeres que les falten 10 años para cumplir edades legales de pensión no podrán elegir el fondo A.

– Afiliados pensionados (R.P.) no podrán optar por los fondos A y B.

Fondo A Fondo B Fondo C Fondo D Fondo E Hombres hasta 35 años Mujeres hasta 35 años Hombres desde 36 hasta 55 años Mujeres desde 36 hasta 50 años Hombres desde 56 años Mujeres desde 51 años Pensionado por Retiro Programado

Multifondos: Consideraciones al Elegir



Qué considerar para elegir un fondo

–

Edad o años que faltan para jubilarse

–

Preferencias Personales (tolerancia al riesgo)

–

Otros Ingresos

Multifondos: Ley asigna a los que no eligen

- Los afiliados que entran al “Sistema” o cambian de “Tramo Etáreo” (edad) sin elegir un fondo, son asignados por Ley al fondo de acuerdo a su edad , de la siguiente forma:

Fondo A Fondo B Fondo C Fondo D Fondo E Hombres hasta 35 años Mujeres hasta 35 años Hombres desde 36 hasta 55 años Mujeres desde 36 hasta 50 años Hombres desde 56 años Mujeres desde 51 años Pensionado por Retiro Programado

- Cambio de tramo etáreo: Cuando el afiliado cumple la edad límite, comienza el traslado de su ahorro de a 20% por año, trasladándose la totalidad en un período de 4 años.

¿Cómo se Invierten los Multifondos?

Inversión de los Multifondos por Sector Económico Octubre 2012 ESTADO EMPRESA FINANCIERO EXTRANJERO TOTAL Renta Variable Renta Fija FP MM US$ A

3,7% 22,9% 5,2% 68,2%

100,0% 78,2% 21,8% 26.792

B

14,4% 25,6% 11,0% 48,9%

100,0% 57,2% 42,8% 27.805

C

21,5% 26,3% 18,0% 34,2%

100,0% 36,4% 63,6% 61.705

D

33,0% 19,4% 26,8% 20,8%

100,0% 16,0% 84,0% 23.764

E

48,4% 10,3% 39,6% 1,7%

100,0% 1,9% 98,1% 17.823

TOTAL 22,0% 22,2% 18,9% 36,9% 100,0% 40,2% 59,8% 157.889

Fuente: Superintendencia de Pensiones (SP)

Diez Años de Multifondos, Rentabilidad Real UF Año 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Ene.- Oct. 2012 Acumulado Prom. Anual A 26,9 12,9 10,7 22,3 10,1 -40,3 43,5 11,6 -11,1 3,7 90,6 6,6 B 16,0 10,3 7,3 18,8 7,5 -30,1 33,4 11,4 -7,5 3,1 73,4 5,6 C 10,5 8,9 4,6 15,8 5,0 -18,9 22,5 9,3 -3,8 3,4 64,5 5,1 D 8,9 6,8 2,8 11,5 3,3 -9,9 15,3 7,1 0,1 3,2 57,4 4,6 DESDE LOS INICIOS DE LOS MULTIFONDOS, EN DIEZ AÑOS INCLUYENDO DOS CRISIS ECONÓMICAS, TODOS TIENEN RESULTADOS POSITIVOS.

Fuente: Superintendencia de Pensiones (SP) E 3,3 5,4 0,9 7,4 1,9 -0,9 8,3 6,7 4,3 3,1 47,3 3,9

Crecimiento de los Ahorros Previsionales

Si tenía $ 10 millones en septiembre de 2002, inicio de los Multifondos,

a octubre de 2012

sólo por efecto de la rentabilidad acumulada:

Fondo A B C D E Rentabilidad Real Anualizada Ahorro Inicial $ 10.000.000

Ahorro sólo con rentabilidad

6,6% 5,6% 5,1% 4,6% 3,9%

$ 26.326.000

$ 23.932.000

$ 22.733.000

$ 21.741.000

$ 20.326.000

Ahorro después de 10 años

3. AHORRO EN LOS FONDOS DE PENSIONES

Cuentas Individuales en AFP y sus Principales Características

CUENTAS CARÁCTER FINANCIAMIENTO RETIROS BENEF.TRIBUT.

FALLECIMIENTO

1. CAPITAL. INDIVIDUAL 2. AHORRO VOLUNT. CTA.2

3. APV 4. DEPOSITOS CONVENIDOS Previsional Ahorro/Multiple Mixto Previsional Trabaj./obligatorio Trabaj./voluntario Trabaj./voluntario Empleador/volunt.

No Si Si No Si No (1) Si No es renta Pens.--> Herencia Herencia (2) Pens.--> Herencia Pens.--> Herencia 5. AHORRO INDEMNIZACION 6. APVC Laboral Mixto Empleador Empl.,Trabaj./volun.

Si Si No afecto imp.

Si (1) Excepto si se acoje a Art.57 Bis LIR. (2)Excepto si cumple requisitos legales para pensionarse.

Herencia Pens.--> Herencia » Cada una puede estar en hasta 2 Multifondos

Cotizaciones Voluntarias (APV)

Objetivo

Las personas aumentan su ahorro para: – – Incrementar el Monto de su Adelantar la edad de Pensión Jubilación – Cubrir Lagunas Previsionales

¿Cómo?

Cotizando voluntariamente en su cuenta individual por sobre la cotización obligatoria (10% de la Remuneración Imponible, tope 67,4 UF) en forma mensual o esporádica.

Beneficios Tributarios

Régimen A Rentas Bajas y Medias

•Los aportes

no rebajan la base imponible

del impuesto único de segunda categoría.

•

Se otorga una bonificación anual de cargo del Estado equivalente a un 15% del monto ahorrado anualmente, siempre que estos ahorros

•

se destinen a pensión (topes) Al retirar

los fondos

sólo

pagan impuesto por la

rentabilidad obtenida.

Régimen B Rentas Altas

•Los aportes de cotizaciones voluntarias

se rebajan de la base imponible

del impuesto a la renta hasta un máximo de 50 UF mensuales (tope 600 UF anuales) •

El Retiro Anticipado

, está afecto a tasa de global complementario + castigo (entre 3% y 7% según monto de las rentas)

Consideraciones Sobre APV

»

Pago

: cotización empleador o depósito directo del trabajador »

Administración

: AFP, Bancos, CSV, FFMM, …..

»

Liquidez

: pueden hacerse retiros antes de pensionarse, pero: –

Régimen A

: devolución del 15% de subsidio fiscal y tributación por ganancia obtenida.

–

Régimen B

: retención tasa 15% del monto retirado, después el afiliado re liquida en global complementario, pagando impuesto con castigo entre 3% y 7% adicional.

»

Comisión

: 0,55% anual sobre saldo.

Salvo

: retiro de E.L.D.: De 1 vez, hasta 800 UTM ($ 32 millones) o 6 anualidades de 200 UTM c/u ($ 48 millones en total)

Saldo APV y N ° Cuentas Total Industrias Autorizadas

(junio 2012)

N ° de cuentas con APV en las AFP

a Junio de 2012 como % sobre el total Número 735.170 CV 86% DC 14%

Efecto de $10.000 de APV en la Pensión

Según la Edad de Inicio del Ahorro Edad de Inicio de Ahorro 25 30 35 40 45 50 55 60 Incremento en la Pensión ($) Hombre $ 137.736

$ 99.371

$ 70.440

$ 49.057

$ 32.704

$ 20.755

$ 11.950

$ 5.020

Mujer $ 76.699

$ 54.369

$ 37.864

$ 25.243

$ 16.019

$ 9.223

$ 3.883

Base para el cálculo: Ahorro voluntario de $ 10.000 mensuales mas Bonificación Estatal del 15% del Ahorro Anual. Rentabilidad de UF + 6%; Tablas de Expectativas de Vida y Tasa de Interés Técnica del Retiro Programado del 2012; Jubilación a la edad legal (Hombre: 65 años y Mujer: 60 años sin beneficiarios de pensión de sobrevivencia)

Ahorro Voluntario (Cuenta 2)

• Ahorro de libre disponibilidad (no previsional) • Tributación – Régimen general: impuesto por ganancias – Art.57 bis LIR: recomendada a + de 4 años • Giros: hasta 6 en el año • Depósitos: cotización empleador o depósito directo del trabajador, en forma mensual o esporádica.

• Comisión:

0,89%

anual sobre saldo.

Ahorro Voluntario (Cuenta 2)

(Junio 2012) Nº de cuentas :

1.701.110

Nº Ctas. Saldo > 0: Nº Ctas. Hombres Saldo > 0: Nº Ctas. Mujeres Saldo > 0: 933.334

(

55%

) 593.364

(

64%

) 339.966

(

36%

)

US$ 1.426 MM US$ 992 MM

(

70%

)

US$ 434 MM

(

30%

)

FIN