Transcript INDICADORES O INDICES FINANCIEROS

CÓMO MEJORAR LA GESTION FINANCIERA EN SU EMPRESA
JUAN GUILLERMO OROZCO POSADA
TEMA
oAspectos financieros básicos, costeo y
fijación de precios.
OBJETIVO BÁSICO FINANCIERO
MAXIMIZAR UTILIDADES
Pensamiento a corto plazo
Mano de obra
barata y
reducción
personal
Costos y
gastos
Materias primas
baja calidad
Disminución
mantenimiento y
control
Disminución
Servicio postventa
Altos precios de
venta
?
CRECER Y PERMANECER
OBJETIVO BÁSICO FINANCIERO
GENERACIÓN
DE INGRESOS
(Análisis de
liquidez)
Garantizar el Crecimiento y la
Permanencia
EFICIENCIA
EN EL USO DE
LOS
RECURSOS
Análisis de
Rentabilidad
Optimizacion de costos
MAXIMIZACIÓN DE LA RIQUEZA DEL PROPIETARIO
DEL VALOR DE LA EMPRESA
DE LA UTILIDAD A LARGO PLAZO
OBJETIVO BÁSICO FINANCIERO
Indicadores financieros
Matemáticas
financieras
Contabilidad
Administrativa
Presupuestos
Corto y largo plazo
Liquidez y estrategia
HERRAMIENTAS DE
MANEJO FINANCIERO
Estado de Fuentes y
Aplicación de Fondos. (EFAF)
Evaluación de
Proyectos
Administración del activo y
el pasivo corriente (KW)
Estado de Flujo de efectivo
EFE
DECISIONES FINANCIERAS
ACTIVOS
Decisiones de inversión
Volumen activo
Plazos venta a crédito
PASIVOS
Decisiones de financiación
Estructura financiera
Efecto en las utilidades y el
costo del capital
Inventarios
Crecimiento
Combinación fijos y
corrientes
PATRIMONIO
Decisiones de dividendos
Utilidades
PyG
¿Dónde están?
¿Van a convertirse
en efectivo?
EFAF
Presupuesto
de efectivo
LA LIQUIDEZ SE DEBE
PLANEAR PARA EVITAR
QUIEBRAS EN LOS NEGOCIOS
PLANEACIÓN FINANCIERA
Si el negocio puede
crecer
Mantenerse al mismo
ritmo
Modificarse
Útil para
saber
Emprender un nuevo
proyecto
Ubicar los recursos de
financiamiento en el
momento preciso
Colocar los excedentes
en condiciones
favorables
Apoya la toma de decisiones
suministrando información permanente y
oportuna
FLUJO DE CAJA COMO
HERRAMIENTA DE LA
PLANEACIÓN FINANCIERA
Considera en forma anticipada las
entradas y salidas de efectivo teniendo en
cuenta la operación normal del negocio
EL VALOR DE UNA EMPRESA ESTÁ
DETERMINADO POR EL VALOR DE
SUS FLUJOS DE EFECTIVO FUTUROS
(FLUJO DE CAJA LIBRE)
LAS DECISIONES FINANCIERAS SE
IMPLEMENTAN ES CON EL EFECTIVO
NO CON LAS UTILIDADES
PLANEACIÓN FINANCIERA
MONITOREO DEL ALCANCE DEL OBF
Una empresa puede considerarse como un buen negocio
y por lo tanto afirmarse que está cumpliendo su OBF si
genera una corriente de efectivo que le permita:
Reponer el capital de trabajo y atender los
requerimientos de inversión en activos fijos.
Atender el servicio a la deuda.
Repartir utilidades entre los socios de acuerdo con
sus expectativas.
FLUJO DE CAJA LIBRE
UTILIDAD NETA
COMO CALCULARLO
Mas: Depreciaciones y amortizaciones de diferidos (1)
Mas: Intereses (2)
= FLUJO DE CAJA BRUTO
Menos: Aumento de capital de trabajo neto operativo (KWNO)
Menos: Aumento en los activos fijos por reposición
= FLUJO DE CAJA LIBRE
(1) Provisiones para protección de activos (deudas malas, protección
de inventarios), pérdidas en venta de activos fijos
(2) Los intereses se suman es para saber cuanto tenía disponible la
empresa antes de pagar el servicio a la deuda
FLUJO DE CAJA LIBRE
FLUJO DE CAJA LIBRE
Disponible para
Beneficiarios de la empresa
Acreedores Financieros
Servicio a la deuda
Capital más intereses
Socios
Dividendos
FLUJO DE CAJA LIBRE (Ejemplo)
Cuentas por cobrar
Inventarios
KWO
Menos:Proveedores
KWNO
Capital de trabajo
Año 1
Año 2
1.000
1.200
450
600
1.450
1.800
400
450
1.050
1.350
Flujo de caja libre
Utilidad Neta
Mas:
Depreciaciones
Diferidos
Mas:
Intereses
Flujo de Caja Bruto
+/- RKWNO
+/- REPOS. ACTIVOS
Flujo de caja libre
Pago intereses
Sub total para deuda y socios
Abono capital deuda
Total para reparto de utilidades
380
70
40
110
600
300
100
300
-110
190
40
150
Diferencia
200
150
350
50
300
CONCEPTO DE UTILIDAD OPERATIVA
U.O
Generada por la actividad propia del negocio
Independiente de su estructura financiera
ESTRUCTURA OPERATIVA
Producción-Administración-Ventas
Capacidad de producir y vender
bienes y servicios
Costos y gastos de operación
ESTRUCTURA FINANCIERA
Pasivos y patrimonio para
financiar activos
Decisión trascendental por la
relación sobre utilidades y costo
de capital
Presión sobre utilidad operativa
CONCEPTO DE UTILIDAD OPERATIVA
Ventas netas
Menos Costo de mercancía vendida (CMV)
=Utilidad bruta
Menos
Gastos de Administración
Gastos de ventas
=Utilidad antes de inter. e imptos (UAII)
Menos intereses
=Utilidad antes de impuestos (UAI)
Menos impuestos (20%)
=UTILIDAD NETA
2000
1100
900
210
105
585
-110
475
95
380
Efecto de la
estructura
operativa
Efecto de la
estructura
financiera
CONCEPTO DE UTILIDAD OPERATIVA
Una empresa puede ser muy
buen negocio porque genera
atractivas utilidades
operativas, pero ser mal
negocio para el propietario
por estar mal estructurado
financieramente.
IMPORTANTE: COSTO Y PRECIO
Salidas de la empresa
Costo
Erogación
capitalizable
que presenta beneficios
futuros y como tal se
puede presentar en el
balance general
Gasto
Desembolso no capitalizable
y el beneficio es sólo para
un periodo contable. Debe
llevarse
al
estado
de
Pérdidas y Ganancias
Pérdida
Es otro desembolso que no
reporta beneficio y descapitaliza
la empresa
COSTO Y PRECIO
VENTAJAS DE LOS COSTOS
Información rápida, oportuna, veraz y económica. Investigación y
estudio completo de todos los factores que afectan el costo.
Se pueden estudiar las varianzas entre los costos estándar y reales y
pueden determinarse las causas físicas que las producen.
Importancia fundamental en la planificación realizada por la dirección.
Planificar las operaciones de forma eficaz y económica.
Tomar mejores decisiones en la fijación de precios de venta,
rentabilidad del producto, análisis de retiros de productos.
El sistema permite la elaboración del presupuesto
COSTO Y PRECIO
MARGEN DE CONTRRIBUCION – PUNTO DE EQUILIBRIO
Margen de contribución
Precio de veta
950
Menos: Costos variables
650
Margen de contribución
300
% margen de contribución
31,58%
Punto de equlibrio
Costos fijos
2.500.000
CF
2.500.000
8.333
MC ($)
CF
MC (%)
300
2.500.000
31,58%
Unidades
7.916.667
Pesos
FIJACIÓN DE PRECIOS BASADOS EN
COSTOS
COSTEO Y FIJACIÓN DE PRECIOS
El dilema: "Fijar un precio que me garantice la mejor
participación en el mercado y obtener el mejor beneficio"
(análisis costo-volumen-utilidad)
•Que perspectivas tiene mi competencia, ¿tendrán la misma
estructura de costos? En la medida que podamos indagar los
costos del competidor se ha ganado terreno.
•¿Quiénes son nuestros clientes?
•¿Cómo reaccionarán los clientes a una cambio de precios?
•Elasticidad de la demanda
•Decisiones a corto plazo (costos marginales) o a largo plazo
(costos totales)
•Calidad del producto, publicidad, promoción de ventas y fuerza
de ventas.
Mercado para el cual se fija el precio
COSTO Y PRECIO
FIJACION DE PRECIOS, COMUNMENTE UTILIZADAS
PRECIO SOBRE EL COSTO
Costo
Mas: Ganancia (25% del costo)
= Precio de venta
Costos + (Costos x %Ganancia)
PRECIO SOBRE VENTA
Costos
300
(1-%ganancia)
0,750
= Precio de venta
REALIDAD DEL PRECIO
1
Precio
375
Agregado al costo
75
Porcentaje de ganancia
20%
300
75
375
400
2
400
100
25%
FACTORES QUE AFECTAN EL VALOR DE LA EMPRESA
Utilidades
Rentabilidad
Flujo de caja
Con respecto a
los activos
GENERACION
DE VALOR
Permanencia en el
mercado y crecimiento de
la empresa
ANALISIS DE LA INFORMACION FINANCIERA
Capital de trabajo
adecuado para las
operaciones
Nivel de activos
adecuados
Estructura de
capital
Estructura del
margen de
utilidad
Capacidad de
pago (Pasivos
LP y CP)
Políticas de
adquisición de
activos
DETERMINA
Tasas de rentabilidad
(Ventas, activos,
patrimonio)
ASPECTOS TÍPICOS. CAUSAS Y EFECTOS
LIQUIDEZ
CAUSAS
Baja rotación
de Cuentas
por cobrar
Baja rotación
de inventarios
Falta de
convertibilidad de
los activos
Baja
actividad en
ventas
EFECTOS
Baja rotación de Cuentas
por Pagar
Alto período de pago de
obligaciones
ASPECTOS TÍPICOS. CAUSAS Y EFECTOS
CAPITAL DE TRABAJO
CAUSAS
Incapacidad en la generación interna de fondos que permiten
la solvencia de la empresa
EFECTOS
Incapacidad para
generar nuevos
proyectos
Paraliza funciones de
producción y mercadeo
Falta de
rentabilidad
ASPECTOS TÍPICOS. CAUSAS Y EFECTOS
ENDEUDAMIENTO
CAUSAS
Nivel de
endeudamiento
Margen
operacional
Cobertura de
intereses
EFECTOS
Disminución de
utilidades, golpea
rentabilidad
Disminución de
dividendos, utilidad
por acción
Credibilidad
financiera
Acabar con la
empresa por
falta de efectivo
ASPECTOS TÍPICOS. CAUSAS Y EFECTOS
RENTABILIDAD
CAUSAS
Baja generación de fondos que permitan
cubrir el costo de capital y financiar el
crecimiento
Rentabilidad sobre las
ventas y rotación de
activos
EFECTOS
Baja capitalización
Niveles bajos de participaciones y
dividendos
PROBLEMAS EN EL DIAGNÓSTCO FINANCIERO
Liquidez
Propietarios
Costos
Otros
•Inadecuado manejo
•Abuso
•Apoyo sin compensación razonable
•Poco interés en capitalizarla
•Inmanejables que conlleven a
recesión o liquidación
•Revaluación-Devaluación, inflación
• Lavado de dinero, orden público.
•Impuestos, contrabando, etc.
Se deben monitorear
permanentemente
Endeudamiento
•Congelación de recursos en activos
fijos
•Disminución en ventas-servicios.
•Competencia desleal o agresiva
•Contrabando
ESTADOS FINANCIEROS, COMO LEER E INTERPRETARLOS
BALANCE GENERAL
Grandes totales y
subtotales
Cambios en activos
totales
Act.Corrientes,
fijos u otros
activos
•Tamaño de la empresa
•Activos mas importantes
•Financiación de activos con pasivos
y patrimonio
•Cambios que se reflejen en los
distintos balances durante el período
del informe
Cambios en los pasivos corrientes con
las obligaciones financieras u otros
pasivos a L.P
comparar
Cambios en el total de los
pasivos y patrimonio
ESTADOS FINANCIEROS, COMO LEER E INTERPRETARLOS
ESTADO DE RESULTADOS
Revisión de la
utilidad neta
total
Tendencias de los
períodos
estudiados
Incidencia de:
•los ingresos y gastos financieros
•Otros ingresos y gastos no
operacionales
•Impuestos de renta y
complementarios
•Ventas
•Costos de ventas
•Gastos operacionales y no
operacionales
Efecto sobre las utilidades brutas, operacional y neta
COMO LEER E INTERPRETARLOS (Ejemplos)
Incremento en ventas
Pasivos corrientes
Aumento sustancial de
los costos de ventas
Incremento proporcional en
las cuentas por cobrar, el
inventario y los activos fijos,
como reflejo de ese
crecimiento.
Deben cambiar de manera
similar a los activos
corrientes a los cuales
financian
Llevan a una disminución de
inventario.
COMO LEER E INTERPRETARLOS (Ejemplos)
Cuentas por cobrar
Ventas a crédito, políticas de
manejo de cartera, se mira
el sector
Inventarios
Compras, CMV, logística
Activos fijos
Recursos de largo plazo,
presupuesto de ventas
Valorizaciones
Son de activos fijos o de
inversiones
Pasivos
Proveedores
Mirar el gasto financiero
Compras, cuentas por pagar
(si son del mismo plazo),
inventarios
INDICADORES O INDICES FINANCIEROS
Mediano
Capacidad de
permanencia
Logros o
resultados
Signos
vitales
Con base en la
empresa media
Liquidez-RentabilidadEndeudamiento
Comparar con los resultados
internos de la compañía
Plazos de:
Cuentas por cobrar
Inventarios
Cuentas por pagar
KWNO
Largo
Políticas
básicas
Exigido o presupuestado por
los dueños
Políticas de
rentabilidad
UAI/Pat. > TMRR
INDICADORES O INDICES FINANCIEROS
ANALISIS DE LIQUIDEZ
Respaldo
•Razón corriente
•Prueba ácida
•Capital de trabajo
Actividad
•Rotaciones (CxC, Inventarios, CxP)
•Ciclo de operación
•Rotación de Activos
Inversión y Productividad
•Eficiencia y productividad del capital de trabajo
Endeudamiento
•Endeudamiento total
•Cobertura de intereses
•Márgenes
Rentabilidad
•Activo
•Patrimonio
•Márgenes
INDICADORES O INDICES FINANCIEROS
BAJA
=
Fondos
Ociosos
Factores
controlables
Factor
incontrolables
Inadecuada gestión de
crédito y cobranzas
Mala situación del sector
Alto grado de competencia
Rotación
de cartera
Factor
positivo
Adecuado manejo del
crédito y la cobranza
Factor
peligroso
Insuficiente capital de trabajo
Rígidas políticas de crédito
ALTA
INDICADORES O INDICES FINANCIEROS
BAJA
=
Fondos
Ociosos
Factores
controlables
Factor
incontrolables
Inadecuada
programación de ventas
y producción
Cambios en la demanda
Alto grado de competencia
Situación económica dificil
Rotación de
inventarios
Factor
positivo
Adecuado manejo de
ventas y producción
Factor
peligroso
Insuficiente capital de trabajo
ALTA
VARIACIONES
Incentivos a la cartera
Incremento en las ventas
Cuentas
por
cobrar
Flexibilización en plazos de ventas
Gestión en el cobro de cartera
Cambios en las condiciones de ventas
(descuentos, rebajas, financiación)
Cumplimiento de metas y objetivos
VARIACIONES
Demanda del mercado
Aprovisionamiento de materias
primas (escasez)
Inventarios
Políticas de importación (restricción)
Metodologías justo a tiempo-TOC
Recesiones económicas
Incremento en los precios
VARIACIONES
Expansión de la empresa
Activos
Desinversiones en activos fijos a
cambios de activos corrientes
Crecimiento de la demanda de bienes
y servicios
VARIACIONES
Cambios en las políticas de financiación
Expansión financiada con recursos externos
Pasivos
Cambios en el régimen laboral
Generación interna de fondos que solventan
la financiación de las operaciones
VARIACIONES
Cambios en el volumen de actividad
Cambios en los precios por inflación
Cuentas
de
resultado
Cambios en la estructura de
costos
Cambios en la estructura de gastos
de administración y ventas
CONCLUSIÓN. ¿CÓMO ES TU GESTIÓN?
Liquidez
Por operación principal.
capitalización dueños
Por
endeudamiento
Activos
Crecimiento o decremento. Con socios o terceros.
Políticas de crecimiento
Financiamiento
Expansión del negocio garantizando ingresos seguros
o
CONCLUSIÓN. ¿CÓMO ES TU GESTIÓN?
Ventas
Incremento real de productos o servicios en unidades
Costos
Control permanente. Diferenciación
Patrimonio
Obtención de recursos menos onerosa. Retribución
Productividad
Indicadores de rentabilidad, combinados con eficiencia y
eficacia administrativas, operativas y financieras
BALANCE GENERAL : ESTRUCTURA, OBJETIVOS Y EVALUACIÓN DE RESULTADOS
Estructura de la inversión
$
Activos corrientes
Activos fijos
Objetivos
$
Activos diferidos
Otros activos
Estructura del financiamiento
Deudas corto plazo
Deudas largo plazo
Provisiones
Capital social
Utilidades y reservas
Instrumentos para evaluar resultado
Determinar las fuentes de financiamiento
Costo ponderado de capital
Establecer
O los campos de inversión atendidos
B
Evaluar
J resultados de liquidez y rentabilidad
E
Analizar
T el grado de cobertura de deudas
I
V niveles de movilización de los recursos
Determinar
O
S
Razones previstas para evaluar la liquidez
Razones previstas para evaluar la rentabilidad
Comportamiento del capital de trabajo y permanente
Indices aplicados para analizar el endeudamiento
COMPOSICIÓN DEL SISTEMA DE INFORMACIÓN FINANCIERA
Balance
general
Estado de
resultados
Flujo de
caja
Ingresos por
unidad estratégica
de negocio
Portafolio de
inversión
Cambios en
la posición
financiera
Costos y
presupuestos
Inversión temporal :
valor monetario y
fechas de redención
Valor monetario
de inventarios
Cartera a favor y en
contra : valor monetario
y vencimientos
NAVEGADOR DE LA GESTIÓN FINANCIERA
Financiamiento
Inversión
Comercial
Producción
Programación de
recaudos, desembolsos y
saldos mínimos
Planeamiento de existencias,
Pedidos y corridas de
producción
C
A
P
A
C
I
D
A
D
Recursos
líquidos
Inventarios
Descuentos, plazos y
gestión de cartera
Cartera
Complementación y
sustitución
Bienes de
capital
Establecimiento de la
estructura óptima
Financiación
Distribución y
capitalización
Excedentes
Interna o externa
Productiva o especulativa
Inversión
Expectativas de
inversionistas
Necesidades
del mercado
Formulación de
estrategias competitivas
P
O
L
I
T
I
C
A
S
Y
D
E
C
I
S
I
O
N
E
S
G
E
S
T
I
O
N
F
I
N
A
N
C
I
E
R
A
O
B
J
E
T
I
V
O
S
E
S
P
E
C
I
F
I
C
O
S
E
F
E
C
T
O
S
Recursos
líquidos
Políticas gobierno
Fenómenos económicos
Sistema financiero
OBJETIVOS
Competencia
Garantizar flujo
normal de desembolsos
Inventarios
Minimización de costos de
pedidos, tenencia y
producción
Cartera
Mejoramiento liquidez
o captación de
mercados
Bienes de
capital
Minimización de costos y
recuperación inversión
Financiación
Minimización de los
costos de capital
Excedentes
Autonomía financiera y
retribución del capital
Inversión
Maximización de la
tasa de rentabilidad
Cumplimiento
obligaciones :
liquidez
Minimización
costos
capital
Utilización
eficiente
recursos
Orientación
apropiada
fondos
Recuperación
fondos
invertidos
Cobertura
riesgos
financieros
CREACION DE VALOR
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