Transcript Rola i miejsce KDPW na polskim rynku kapitałowym

Rola i miejsce KDPW na polskim
rynku kapitałowym
Polski centralny depozyt papierów
wartościowych
• Deponowanie
• Rejestracja
• Organizacja, prowadzenie i nadzorowanie
systemu depozytowo-rozliczeniowego
w zakresie obrotu instrumentami finansowymi
w Polsce
Ustawa o obrocie instrumentami finansowymi z 29 lipca 2005 r.
KDPW – struktura własności
Historia

1991 - 1994
Integralna część Giełdy Papierów Wartościowych
w Warszawie S.A.

1994 - obecnie
Niezależna instytucja działająca w formie spółki
akcyjnej

Obecni akcjonariusze (od 1999 r.)
Skarb Państwa
1/3 akcji
GPW
1/3 akcji
Narodowy Bank Polski
1/3 akcji
Główne zadania KDPW

Prowadzenie kont depozytowych dla uczestników, na
w formie elektronicznego zapisu, rejestrowane są
wartościowe

Rejestrowanie oraz przechowywanie instrumentów finansowych
podlegających
dematerializacji
na
kontach
depozytowych
uczestników

Rozrachunek transakcji zawieranych na rynkach regulowanych: GPW
oraz BondSpot, a także transakcji zawieranych poza rynkiem
regulowanym (New Connect, MTS-Poland)

Nadzorowanie zgodności wielkości emisji papierów wartościowych
znajdujących się w obrocie

Realizacja zobowiązań emitentów wobec właścicieli papierów
wartościowych (np. wypłata dywidendy, scalanie akcji)

Przydzielanie kodów ISIN (International Securities Identifying
Numbers) polskim emisjom instrumentów finansowych (KDPW jest
krajowym organem odpowiedzialnym za ich nadawanie)
których
papiery
Główne zadania KDPW
Zarządzanie Funduszem Rozliczeniowym (rynek regulowany
i rynek ASO)
-
Fundusz Gwarantowania Rozliczeń Transakcji Giełdowych
Fundusz Gwarantowania Rozliczeń Rynku BondSpot
Fundusz Gwarantowania Giełdowych Transakcji Terminowych
Wypłaty transferowe - realizacja i przetwarzanie transferów
pieniężnych pomiędzy funduszami emerytalnymi
Zarządzanie Funduszem Gwarancyjnym
Zarządzanie systemem rekompensat
Instrumenty finansowe rejestrowane w KDPW

Wszystkie papiery wartościowe dopuszczone do obrotu na
rynku regulowanym muszą być zarejestrowane w KDPW

Obecnie w systemie KDPW zarejestrowane są następujące
papiery wartościowe:
-

Akcje (krajowe i zagraniczne)
Obligacje (Skarbu Państwa, NBP (banku centralnego)
korporacyjne (krajowe i zagraniczne), komunalne,
zamienne, EBI, z prawem pierwszeństwa, obligacje
niepubliczne, listy zastawne)
Certyfikaty inwestycyjne funduszy inwestycyjnych
Kontrakty Futures (na indeks WIG20, na walutę, na akcje)
Indeksowe jednostki udziałowe
Opcje (Europejskie), (na indeks WIG20, na akcje)
Wyjątek: Bony skarbowe: przechowywanie, rozliczanie oraz
rozrachunek – system Narodowego Banku Polskiego
Rozrachunek transakcji
Cykl rozrachunkowy dla transakcji na akcjach, prawach do akcji,
certyfikatach zawartych na rynku regulowanym trwa trzy dni robocze
(T+3), a dla obligacji - dwa dni robocze (T+2)
Oznacza to, że formalnym właścicielem akcji staniemy się dopiero
trzeciego dnia rozliczeniowego po dokonaniu transakcji, a w przypadku
obligacji – drugiego dnia.
Podstawowe zasady rozliczeń
realizowanych w KDPW
 W KDPW odbywa się rozrachunek wyłącznie zdematerializowanych papierów
wartościowych
 Transfery papierów wartościowych odbywają się poprzez dokonywanie zapisów
księgowych w systemie depozytowym, rozliczeniowym i rozrachunkowym KDPW
 Transferów dokonuje się pomiędzy kontami uczestników KDPW
 Obowiązkowa segregacja aktywów (aktywa własne, aktywa klientów)
 Dokonywanie rozrachunku transakcji na rzecz:
GPW, BondSpot, NewConnect (ASO), MTS Poland
 Model rozrachunku w trybie DvP:
BIS model I, BIS model II
 Rozrachunek:
T+2, T+3 – dla obrotu na rynku regulowanym – GPW, BondSpot
T+0 do T+n – dla transakcji poza rynkiem regulowanym – OTC
 Dwa tryby rozrachunku:
RTGS DVP (8.00 – 17.00), FOP (8.00 – 18.30)
Tryb wielosesyjny (7.30 – 19.00)
Połączenia operacyjne KDPW z innymi
depozytami
Połączenia operacyjne z zagranicznymi instytucjami depozytowymi (linki FOP) w związku z
podwójnym notowaniami akcji na GPW. Planuje się stworzenie kolejnych połączeń FOP (free-ofpayment) i DVP (delivery-vs-payment).
Euroclear
Sweden
EVK
Strategia budowania połączeń operacyjnych
Cele budowy nowych połączeń operacyjnych:
•
•
•
•
•
•
rozliczanie wspólnie z KDPW_CCP rynków zagranicznych obsługiwanych przez rynki regulowane
lub ASO w Polsce
budowa międzynarodowej sieci operacyjnej i połączeń operacyjnych KDPW w odpowiedzi na
potrzeby polskiego rynku, w szczególności w związku z podwójnym notowaniem papierów
wartościowych na GPW i rynku macierzystym:
– rynki kluczowe – połączenia bezpośrednie
– pozostałe rynki – połączenia operacyjne za pośrednictwem ICSD lub banków.
uzyskanie przez KDPW i KDPW_CCP pozycji głównego pośrednika w zakresie rozrachunku dla
inwestorów polskich działających poprzez uczestników KDPW na rynkach zagranicznych (np.
Wiedeń, Frankfurt, Londyn).
dywersyfikacja i uzyskanie przychodów z tytułu pełnionej przez KDPW roli CSD inwestora dla
klientów działających na rynkach zagranicznych.
rozwój współpracy biznesowej z innymi centralnymi depozytami oraz izbami rozliczeniowymi w
regionie poprzez sprzedaż na danym rynku systemu kdpw_stream
nawiązywanie biznesowych relacji z zagranicznymi podmiotami depozytowo-rozliczeniowymi w
regionie.
Korzyści dla inwestorów: dostęp do nowych możliwości inwestycyjnych w tym - nowych rynków oraz
szerszej gamy instrumentów finansowych
Linki – korzyści dla rynku
Budowa centrum
regionalnego
Spółki zagraniczne
notowane na GPW
Dywersyfikacja
inwestycji
RYNEK
Promocja
polskiego
rynku
Możliwości dla OFE
(limit inwestycji
zagranicznych)
Przyciąganie
kolejnych spółek –
efekt kuli śnieżnej
Strategia KDPW
• Pierwsza wersja Strategii rozwoju KDPW na lata 20102013 została przygotowana pod koniec września 2009 r.
• Dokument powstał w oparciu o wnikliwą analizę
głównych trendów zachodzących na międzynarodowych
rynkach finansowych, doświadczenia i kompetencje
Zarządu oraz kadry menedżerskiej KDPW.
• W okresie wrzesień - grudzień 2009 r. Strategia była
szeroko konsultowana ze środowiskiem polskiego rynku
kapitałowego
• Końcowy dokument Strategii został przyjęty przez Radę
Depozytu w dniu 8 grudnia 2009 r.
Wizja KDPW
Stworzenie do roku 2013 prężnej Grupy kapitałowej:
•
reagującej z wyprzedzeniem na wyzwania konkurencji,
•
budującej portfel swoich usług opartych na nowoczesnych
i innowacyjnych rozwiązaniach technologicznych tworzących
wartość dla uczestników rynku kapitałowego,
•
wspierającej budowę centrum regionalnego w Warszawie, przy
aktywnej współpracy z innymi polskimi i zagranicznymi
uczestnikami tego rynku oraz z KDPW jako główną instytucją
depozytowo-rozliczeniową w Europie Środkowej i Wschodniej.
Wyzwania dla polskiego rynku
Zdobywanie nowych
klientów i rynków
Tworzenie
regionalnego centrum
finansowego
w Warszawie
Wykorzystanie
potencjału
lokalnego rynku
i zasobów ludzkich
Budowanie
przewagi
konkurencyjnej
Aktywna współpraca
wszystkich
uczestników rynku
Nowoczesne i
innowacyjne
rozwiązania
technologiczne
Rozwój nowych
obszarów biznesu
Cele strategiczne KDPW
1. Wprowadzenie nowego modelu biznesowego KDPW
2. Pozycjonowanie KDPW jako głównej instytucji
depozytowo-rozliczeniowej w regionie CEE
3. Integracja KDPW ze strukturami europejskimi
4. Wprowadzenie nowych usług zwiększających
wartość Grupy kapitałowej
Strategia KDPW
5. Podnoszenie jakości i zakresu obecnie oferowanych
usług
6. Optymalizacja procesów działalności Grupy kapitałowej
7. Zwiększanie zaangażowania i kompetencji personelu
Grupy kapitałowej w celu realizacji Strategii
8. Promocja wizerunku grupy kapitałowej KDPW wraz z
jej ofertą sprzedażowo-usługową poprzez komunikację
korporacyjną
Nowy model biznesowy KDPW
GRUPA
KAPITAŁOWA
IZBA ROZLICZENIOWA:
1.
CCP dla rynku regulowanego
Ewentualnie
INNE SPÓŁKI ZALEŻNE
2. CCP dla rynku OTC
- zdywersyfikowane źródła
przychodów
3. CCP dla rynku
towarowego
Kierunek przepływu usług świadczonych w ramach grupy
Kierunek przepływu środków pieniężnych (wynagrodzenie za usługi, dywidendy itp.)
Wydzielenie Izby rozliczeniowej CCP
Powołanie centralnego kontrpartnera jako kluczowy projekt
zmniejszający ryzyko i obciążenia uczestników polskiego rynku
kapitałowego
•
Trzy główne etapy rozwoju centralnego kontrpartnera:
– 2010 - wydzielenie gwaranta rozliczeń jako odrębnej spółki, której
jedynym zadaniem jest wspomaganie kapitałem własnym systemu
płynności rozliczeń transakcji zawieranych na rynku regulowanym
– 2011 - utworzenie izby rozliczeniowej CCP z nowoczesnym systemem
zarządzania ryzykiem opartym na technologii SPAN
– 2011 - wyposażenie CCP w funkcje nettowania transakcji,
zmniejszającej koszty rozrachunku transakcji poprzez znaczącą
redukcję instrukcji rozrachunkowych przekazywanych do Depozytu
Infrastruktura rynku – stan obecny
Zawarcie
transakcji
GPW
BondSpot
OTC
KDPW
Rozliczenie
Rozliczenie i
rozrachunek
transakcji
System Gwarantowania
KDPW_CCP
Rozrachunek
NBP
Centralny Depozyt
18
Infrastruktura rynku – stan po wdrożeniu CCP
Zawarcie
transakcji
GPW
BondSpot
OTC
KDPW_CCP
Rozliczenie
Rozliczenie
transakcji
System Zarządzania Ryzykiem
KDPW
Rozrachunek
Rozrachunek
transakcji
NBP
Centralny Depozyt
19
www.kdpw.pl
20