Transcript fin-3.pred. štruktúra

Faktory vplývajúce na majetkovú štruktúru podniku:
-Odvetvie,
-Objem výroby a predaja,
-Technická a technologická úroveň podniku,
-Rýchlosť obratu jednotlivých zložiek majetku,
-Ceny jednotlivých zložiek majetku.
Zdroje financovania podniku
Vonkajšie zdroje
Vnútorné zdroje
Vlastné zdroje
- zisk
- rezervy
- zdroje uvoľnené
zrýchlením
obratu kapitálu
- odpisy
dlhodobého
majetku
- akcie
- vklady
Cudzie zdroje
- úver (bankový,
dodávateľský,
odberateľský, od
zamestnancov)
- dlhopisy
- leasing prenájom
- faktoring
- forfaiting
- zmenky
- preddavky
- stále záväzky
Hľadiská členenia zdrojov financovania:
1. podľa účelu

finančné zdroje ako kapitál
– slúžia na investovanie (obnova, rozšírenie, modernizácia
podniku)
- podnik ich získava na kapitálovom trhu
 finančné zdroje ako peniaze
– slúžia na zabezpečenie platobnej schopnosti
a likvidity podniku
2. podľa času

trvalé zdroje - zdroje na neobmedzený čas
- sú nimi základné imanie a zisk

dlhodobé zdroje - sú nimi dlhodobé záväzky
a dlhodobé úvery

krátkodobé zdroje - ich lehota splatnosti je do
jedného roka.
3. podľa zdroja

externé zdroje – sú zdroje plynúce do podniku od
iných subjektov
- sú nimi úvery, pôžičky, dotácie,
vklady spoločníkov

interné zdroje – sú zdroje podnikové,
* zisk po zdanení znížený o dividendy
* odpisy dlhodobého majetku
* zdroje uvoľňované pri zmenách
majetkovej a finančnej štruktúry
podniku
4. z hľadiska vlastníctva

vlastné zdroje – sú nimi základné imanie, fondy, zisk

cudzie zdroje – úvery, záväzky, dotácií
Faktory ovplyvňujúce objem podnikového kapitálu
1. veľkosť podniku,
2. stupeň mechanizácie, automatizácie a robotizácie,
3. rýchlosť obratu kapitálu,
4. organizácie odbytu,
5. náklady kapitálu pre podnik,
6. náklady finančných ťažkostí,
7. majetková štruktúra podniku,
8. pôsobenie inflácie,
9. požiadavky finančnej istoty a finančnej voľnosti,
10. snaha udržať vlastnícku kontrolu nad podnikom,
11. situácia na finančnom trhu.
Výpočet priemerných nákladov celkového kapitálu
VK
NK = NVK  ––––––––––
VK + CK
CK
+
NCK  ––––––––––
VK + CK
VK
NK = NVK  ––––––––––
VK + CK
+
NCK
CK
 ––––––––––  (1 - t)
VK + CK
NK - priemerné náklady celkového kapitálu
VK - vlastný kapitál
CK - cudzí kapitál
NVK - náklady vlastného kapitálu
NCK - náklady cudzieho kapitálu
t
- miera zdanenia vyjadrená v desatinnom tvare
ko = Wiki(1-t) + Wpkp +Weke
ko = WACC priemerná miera kapitálových nákladov podniku
(podniková diskontná miera)
ki- úroková miera z nových úverov pred zdanením
t- miera zdanenia vyjadrená desatinným číslom
kp- miera nákladov na prioritné akcie (miera prioritných dividend)
ke- miera nákladov na nerozdelený zisk
Wi,Wp,We- váhy jednotlivých kapitálových zložiek určená
percentom z celkových zdrojov
VERITEĽ
Istý,vopred
dohodnutý čas
Dohodnutý,
pravidelný výnos
Dôvod pre riziko
ČAS, NA KTORÝ
JE KAPITÁL DO
PODNIKU
VKLADANÝ
VÝNOS
VLASTNÍK
(spoločník)
Neobmedzený čas
Nie je vopred
určený
Prekapitalizovaný je podnik, ak má viac kapitálu ako môže
hospodárne využiť. Výsledkom je skutočnosť, že podnik nie je
schopný vytvoriť taký zisk, aby bol v primeranej (požadovanej)
miere vyplatený spoločníkom.
ukazovateľ
vlastný kapitál
prekapitalizovanosti = ––––––––––––––––––––
dlhodobý majetok
podnik je prekapitalizovaný, ak je ukazovateľ  1
Ak je podnik podkapitalizovaný,
má kapitálu málo, spôsobuje to poruchy v jeho prevádzke.
ukazovateľ
dlhodobý majetok
podkapitalizovanosti = –––––––––––––––––––
vlastný kapitál
podnik je podkapitalizovaný, ak je ukazovateľ  1
dlhodobý majetok je financovaný z krátkodobých zdrojov,
čo je nežiaduce.
Prevádzkový kapitál - trvalá potreba zdrojov pre financovanie
bežnej činnosti podniku
- nemôže byť použitý na financovanie
dlhodobého majetku