Transcript FONDO MUTUO O FONDO DE INVERSION

Fondos
Mutuos
¿Qué es un Fondo Mutuo?




Es una empresa que reúne el dinero de muchos
inversores para realizar inversiones en los
mercados de valores (Acciones, Bonos, etc.)
Cada inversor es propietario de acciones
(llamadas certificados o cuotas) del fondo
Es administrado por profesionales cualificados
Diversificación Automática
FONDOS MUTUOS DE
INVERSIÓN EN VALORES
 Un Fondo Mutuo es un patrimonio integrado por los
aportes voluntarios de personas naturales y
jurídicas, conocidas como partícipes, para su
inversión en instrumentos financieros que se
negocian en el mercado de valores tales como
acciones, bonos e instrumentos de corto plazo, así
como en depósitos bancarios.
 El fondo mutuo es administrado por una
sociedad anónima denominada
sociedad administradora de fondos
mutuos de inversión en valores, quien
actúa por cuenta y riesgo de los
partícipes del fondo.
CARACTERISTICAS
PRINCIPALES
Unión de recursos en propiedad
colectiva
 Políticas de administración y de
inversión predefinidas:

 el
grado de diversificación,
 perfiles de riesgos.

Administración profesional.
Transparencia

La Transparencia: es primordial y se
obtiene mediante...
 Elaboración
de un prospecto: se definen
límites de inversión.
 Leyes y regulaciones: establece los requisitos
que deben de cumplir los fondos y su
administrador, tales como reglas de operación,
parámetros mínimos de diversificación, etc.
 Derecho de los inversionistas para revisar
información acerca de las operaciones del
fondo, en cualquier momento.
El éxito de un fondo de inversión radica en tener
una organización sencilla, transparente y de
eficiente operación.
VENTAJAS DE LOS
FONDOS MUTUOS


Manejo profesional de una cartera de valores.
Diversificación de inversiones
 Ideal
para el pequeño inversor.
 Servicio, tiempo y capacidad de información.
 Costos, propia cartera supone unos costos
relativamente altos.


Variedad de modalidades de fondos: diferentes
niveles de riesgo.
Liquidez canjear cuotas por efectivo.
TIPOS DE FONDOS

FONDOS DE INVERSION CERRADOS
("closed-end funds") (Fondo de
Inversión)
 En
este tipo de fondo, se emite una cantidad limitada
de patrimonio (acciones, títulos de participación o
cuotas).
 Esta
emisión se coloca en el mercado y una vez que
ha sido vendida en su totalidad, el fondo se cierra.
TIPOS DE FONDOS

FONDOS DE INVERSION ABIERTOS
("open-end funds") (Fondo Mutuo)
 En
este tipo de fondos no hay límite de emisión;
tampoco hay plazo límite de colocación.
 Los títulos de propiedad deben ser recomprados
por el fondo y no son negociables en el mercado
secundario si los inversionistas quieren salir de él.
 La gran diferencia con el fondo cerrado es que el
capital del fondo abierto varía día a día,
dependiendo de las operaciones que realice con
sus inversionistas.
Qué es el Net Asset Value (NAV)?


El NAV es el precio que el fondo paga por
una participación.
Se calcula como:
Valor de los activos
N° de acciones = NAV
Exemplo: $52,500,000
3,500,000
= $15 por acc
Historia en el Perú

Los Fondos Mutuos fueron creados por
Ley en 1993.
 Interfondos
con 21 partícipes 440,432 soles.
 Inversiones Perú 580 partícipes y 6,826,920
soles. Ambos 1994.
 Credifondo con 28 partícipes y 404,773.84
soles.

Los FM no tienen una persona jurídica
sino que son administrados por un SAF.
Fondos de Inversión

Los Fondos de Inversión fueron creados
por ley en 1999.
Nuevo Mundo S.A.F.I
 Credifondo S.A.F.I
 Progreso S.A.F.I


En La actualidad
FI Multirenta Inmobiliaria de AC Capitales.
 FI Inmobiliario de Credifondo SAF
 Grupo Coril administra 3 fondos de corto plazo.

Fondos de inversión Perú
CUADRO Nº 21
PRINCIPALES INDICADORES DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN
(Al 30 de setiembre de 2009)
ADMINISTRADORA
FONDO DE INVERSIÓN
SITUACIÓN
PARTÍCIPES
VALOR CUOTA
(S/.) (*)
PATRIMONIO
(S/. Mill.)
%
AC CAPITALES S.A.F.I.
FONDO DE INVERSION MULTIRENTA INMOBILIARIA
OPERATIVO
24
3.42
206.07
18.5%
GRUPO CORIL S.A.F.I.
INSTRUMENTOS DE CORTO Y MEDIANO PLAZO 1
INSTRUMENTOS DE CORTO Y MEDIANO PLAZO 2
INSTRUMENTOS FINANCIEROS 5
OPERATIVO
OPERATIVO
OPERATIVO
4
9
84
404.80
401.63
4.49
25.82
21.58
15.85
2.3%
1.9%
1.4%
INSTRUMENTOS FINANCIEROS 7
OPERATIVO
72
405.15
14.21
1.3%
RENTA MIXTA SOLES
OPERATIVO
43
5.83
1.46
0.1%
COMPASS GROUP S.A.F.I. COMPASS GROUP-RENTA FIJA - FONDO DE INV. MIXTA
OPERATIVO
12
4,859.05
291.58
26.2%
COMPASS GROUP- PYMES
OPERATIVO
9
3.78
250.43
22.5%
LEASING OPERATIVO - LEASOP I
OPERATIVO
7
42,282.51
287.90
25.8%
1,114.91
100.0%
SIGMA S.A.F.I.
TOTAL
(*) Tipo de cambio al cierre de junio de 2009: S/. 2.8831 por dólar.
Fuente: Dirección de Patrimonios Autónomos.
Elaboración: Dirección de Investigación y Desarrollo.
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Fondos de inversión USA
Fondos Según su
Composición
FONDOS DEL MERCADO DE DINERO
Incluyen exclusivamente instrumentos con
vencimiento inferior a 18 meses.
 Por
ello, su valor liquidativo evoluciona con
escasísimas fluctuaciones y en función de los
rendimientos fijos y siempre positivos de sus
activos.
 Su rentabilidad está en línea con los tipos de
interés a corto plazo en el mercado.
Fondos de Renta Fija
 Invierten,
mayoritariamente, en los mismos
activos que los Fondos de Mercado de
Dinero.
 Incorporan
desde un 10% a un 40% en
activos a medio plazo, que disfrutan de mayor
rentabilidad pero con mayor riesgo.
Fondos de Renta Fija a Medio/Largo
Plazo
Fondos de Renta Variable
 Fondos
de más del 70% de renta variable
en su cartera.
 El
resto es a corto plazo.
 Su
valor liquidativo evoluciona de acuerdo
con la variación en el precio de las
acciones.
Fondos Mixtos o balanceados


Los fondos mixtos o balanceados son fondos
que combinan diferentes porcentajes de
inversión tanto en activos de Renta Fija como
de Renta Variable.
Variedades en función del porcentaje de la
cartera en renta variable:
 Fondo
Mixto al 60: Sería uno de los fondos
más agresivos de los mixtos. El 60% del fondo
estar invertido en renta variable y el 20%
restante en renta fija.
 Fondo
Mixto al 40: Sería un fondo más
conservador que el anterior. El 40% de la
inversión es a renta variable y el 60% a renta
Fondos Garantizados
Son fondos en los que los que se emite
una carta, garantizando el
comportamiento (rentabilidad) del Fondo.
 Es necesario tener la propiedad del fondo
durante un periodo mínimo.
 Estos fondos son muy seguros, pero
también el inversor puede no obtener
plusvalías.

Fondos internacionales
Son fondos cuyas carteras incorporan
renta variable, renta fija a corto, medio y
largo plazo, cotizada en las bolsas de
otros países y, por lo tanto,
denominada en otras divisas.
 Variables:

 rendimientos
y variaciones de los tipos
de interés y cotizaciones bursátiles.
 la
apreciación o depreciación de la
moneda local frente a dichas divisas.
Comisión de Administración

TODOS los fondos mutuos cobran comisión de
administración (management fees)
 Viene
expresada como un % de los activos del fondo
 NO se carga directamente al inversor pero se sustrae
de los activos del fondo antes que las ganancias
sean distribuidas a los inversores

Compara siempre Expense Ratios (%)
 Cuanto
más bajo es mejor
COMISIONES
Comisión de entrada (frond end).
 Comisión de salida (back end).
 Comisiones 12b-1 (en los fondos de
USA) – es una comisión anual que se
cobra del fondo para compensar a los
agentes de ventas y dar servcios a los
partícipes (folletería)

 http://apps.nasd.com/investor_Information/
ea/nasd/mfetf.aspx
Tipos de acciones

Tipos de acciones
 Class A
 el Front-end suele ser 5%
 puede tener una pequeña comisión 12b-1.
 Class B
 No tiene comisión de entrada (front-end load),
 Comisiones anuales 12b-1 más altas,
 Comisión de salida declina con el tiempo.
 Normalmente se convierten en acciones tipo A despues de
los 6-8 años.
 Class C
 No tiene comisión front-end,
 Tiene una alta comisión 12b-1.
EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO de
los fondos en el Perú
Núm ero de Partícipes
300,000
275,126
263,031
250,000
199,147
200,000
167,492
142,437
150,000
100,000
50,000
80,257
66,655
56,638
40,990
17,65015,61513,04316,949
4,721
941
0
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
EVOLUCIÓN DEL NÚMERO DE
PARTÍCIPES de los fondos en el Perú
Patrim onio Adm inistrado por los Fondos Mutuos
(Cifras en Millones de US$)
6,000
4,857.59
5,000
4,344.22
4,000
2,817.57
3,000
2,577.45
2,007.22
1,989.22
1,801.98
1,525.70
2,000
1,181.70
1,000
5.40
634.90
494.70440.90
365.30
139.70
0
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
¿Qué es un ETF?


Exchange-Traded Funds, o ETFs, son fondos sobre
índices sobre los mercados más importantes del
muldo.
También hay ETFs para





empresas de US,
inversiones en el sector inmobiliario real estate investment
trusts,
bonds,
and even gold.
La comisión anual es muy baja (.09% de los activos,
la cual está muy por debajo de la media de los fondos
mutuos que es 1.4%).
ETF vs. Fondos Mutuos
Comisión
Liquidez Area de
inversión
cubierta?
International
Mutual Funds
Medio-Alto
Guinness
Atkinson Asia
Focus. MER=
1.95%
High
Yes
Bonds
Alto
Bajo-Alto
No
Stocks
Alto
Alto
No
ETF
Bajo
Asia 50 ADR
Index Fund
MER = 0.30%
Alto
SI
MER = (Fees +
Expenses) / Fund
Size *100
Ejemplo de ETF:
BLDRS Asia 50 ADR Index (Asia)


BLDRS Asia 50 Index Fund.
El fondo invierte en las 50 acciones asiáticas que componen el
índice.