Агпегатно търсенеII: Приложение на

IS

-

LM

M одела

slide 0

След запознаването на с тази тема ще можете…

 Да използвате

IS-LM

модела да анализирате ефектите от шоковете, фискалната политика и монетарната политика  Да извеждате кривата на агрегатно търсене от

IS-LM модела

 Да се заподнаете с някои теории за причините за Голямата депресия от 1929-1933г

CHAPTER 11

Aggregate Demand II slide 1

Равновесие при IS LM модела

Кривата

IS

изразява равновесието на стоковия пазар.

r LM Y



)

 

G

Кривата

LM

равновесието на паричния пазар.

пазара.

r 1 M P



Y 1 IS Y

Пресечната точка изразява уникалнаната комбинация между

Y

и

r

,при която има равновесие и на двата slide 2

Y



IS LM модела като инструмент за анализа на икономическата политика M P



)

 

G r LM

• Фискална политика:

G

и/или

T

• Монетарна политика:

M

r 1 IS Y 1 Y

slide 3

An increase in government purchases

1.

IS

се мести надясно by  1 

G

производство& дохода растат. 2. Това увеличава търсенето на пари и лихвите растат… 2.

r 2 r 1

3 . …което свива инвестициите, така че крайното увеличение на

Y

по-малко от увеличението в горната формула е

r LM Y 1

3.

Y 2

1.

IS 1 IS 2 Y

slide 4

Намаление на данъчната ставка

Потребителя спестява (1 разходите е по-малко за  

MPC

T

отколкото за еквивалентното ), първоначалното увеличение на 

G

… и кривата

IS

с 1.

се премества 

MPC



T

2.

r 2 r 1 r

2.

… ефектите върху

r Y

са по-малки за 

T



G

. и отколкото за

LM Y 1 Y 2

2.

1.

IS 1 IS 2 Y

slide 5

Монетарна политика: увеличение на

M r

1. 

M

LM

> 0 измества кривата надолу-вдясно

r 1

2.

3.

…води до намаление на лихвените % ...стимулира инвестициите, расте производството и дохода.

r 2 Y 1 Y 2 LM 1 LM 2 IS Y

slide 6

Взаимодействие между фискална и монетарна политика

 ( Модел: Монетарни& фискални променливи

M

,

G,

и

T

) са екзогенни.

 Реален свят: Да се хармонизира

M

в отговор на промените във фискалната политика или, обратното.

slide 7

Реакция на ЦБ при



G

> 0

 Приемаме, че се увеличават

G

.

 Възможни реакции на ЦБ:

1.

Задържа M

constant

2.

3.

Задържа r Задържа Y

constant constant  При всеки един тези 

G

са различни:

CHAPTER 11

Aggregate Demand II slide 8

Реакция 1:

M

constant

При увеличаването на

G

, кривата

IS

се мести надясно.

r

Кривата

LM

не се премества.

r 2 r 1

Резултати: 

Y



Y

2 

Y

1

r

2 

r

1

LM 1 Y 1 Y 2 IS 2 IS 1 Y

slide 9

Реакция 2:

r

Ако се увеличи

G

, кривата

IS

се премесва надясно .

constant r

За да е постоянна

r

увеличава

M

и

LM

, ЦБ се мести надясно .

r 2 r 1

Резултати: 

Y



Y

3 0 

Y

1

LM 1 LM 2 Y 1 Y 2 Y 3 IS 2 IS 1 Y

slide 10

Реакция 3: Оставяме constant

Ако растат

G

,

IS

се мести надясно.

r LM 2 LM 1

За да е constant r, ЦБ свива

M

и

LM

се мести наляво.

r 3 r 2 r 1

Резултати: 

Y

 0

r

3 

r

1

Y 1 Y 2 IS 2 IS 1 Y

slide 11

Упражнение:

Анализирайте шока с IS-LM модела

Изполвайте

IS-LM

1.

за да анализирате ефекта от Бум на капиталовия пазар повишаващ богатството на домакинствата.

2.

Увеличаване ползването на кеш заради нарастване измамите с кредитни/дебитни карти.

При всеки шок,

a.

Използвайте

IS-LM

ефектите от шока върху

b.

Y и

r.

Какво става с C

,

I

, и % на безработицата.

slide 12

CASE STUDY: Кризата в САЩ през 2001

 2.1

души загубиха работата си, безработицата се повиши от 3.9% до 5.8%.

 БВП растежа спадна до 0.8% ( сравнен с 3.9% растеж средногодишно за периода 1994 2000).

slide 13

CASE STUDY: Кризата в САЩ през 2001

 Предизвиква: Свиване на капиталовия пазар  

C

1500 1200 900 600

Standard & Poor’s 500

300 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 slide 14

CASE STUDY: Кризата в САЩ през 2001

 9/11 Взривяването на двете кули на СТЦ в NYC  Повишена несигурност за бизнеса и домакинствата  ефект: свиване на разходите,

IS

мести наляво кривата се  Скандалите със счетоводните измами   Enron, WorldCom, и други. Спад в цените на ценните книжа, свиване на инвестициите slide 15

CASE STUDY: Кризата в САЩ през 2001

 Фискална политика: премества кривата

IS

надясно   Намаление на данъците 2001 и 2003г Увеличение на бюджетните разходи  Бюджетни помощи за компаниите за въздушни превози  Възстановяване на разрушенията в NYC  Войната в Афганистан slide 16

CASE STUDY: Кризата в САЩ през 2001

 Monetary policy response: shifted

LM

7 6 5 curve right

Three-month T-Bill Rate

4 3 2 1 0 slide 17



Кои са инструментите за въздействие на ЦБ?

Неправилно се счита че ЦБ може дирекно да определя лихвените равнища.

 Всъщност, ЦБ търговските банки.

управлява лихвите по федералните фондове (основната лихва) – лихвите по overnight кредитирането между  ЦБ променя паричното предлагане и така измества кривата

LM, така че да постигне целта си

.

 Другите краткосрочни пазарни обикновено следват основната лихва.

лихви slide 18

Кои са инструментите за въздействие на ЦБ?

Пдъф ЦБ променя лихвените проценти вместо паричното пердлагане?

1) По-лесно се измерват.

2) Може да се приеме че срещани, отколкото

IS LM

са по-често шоковете.

Затова чрез лихвените управляват проценти доходите, по-добре вместо да манипулира паричното предлагане.

се се slide 19

IS-LM

и агрегатното търсене

 Досега анализирахме краткосрочен период, т.е. при постоянни цени.

IS-LM

модела в  Обаче, промяна в

P

ще премести

LM и ще

има въздействие върху Y.  Кривата на търсенето отразява тази зависимост между

P

и

Y.

CHAPTER 11

Aggregate Demand II slide 20

Формиране на

AD

кривата

Наклон на

AD

кривата: 

P

  (

M/P

) 

LM

отива наляво  

r

 

I

 

Y

r r 2 r 1 P

P

2

P

1

Y

2

Y

2 LM(

P

2 )

Y

1

Y

1 LM(

P

1 )

IS

Y

AD

Y

slide 21

Монетарната политикла и AD кривата

ЦБ може да увеличи AD: 

M



LM

отива надясно

r r 1 r 2 LM(M 1 /P 1 ) LM(

M

2 /P 1 )

 

r

 

I

 

Y

при всяка стойност на

P

P

P

1

Y

1

Y

2

IS

Y

Y

1

Y

2

AD

2

AD

1 Y

slide 22

Фискалната политика и AD кривата

Експанзивна: ( 

G

и/или 

T

) увеличава AD: 

T

 

C



IS

отива надясно  

Y

за всяка стойност на

P

r r 2 r 1 P

P

1

Y

1

Y

2

IS

1

LM IS

2 Y

Y

1

Y

2

AD

2

AD

1 Y

slide 23

IS-LM и AD-AS в краткосрочен SR& дългосрочен период LR

В дългосрочен период наблюдаваме адаптиране на цените.

При краткосрочното равновесие , ако

Y Y Y

  

Y Y Y

Ценовото равнище ще расте намалява остане постоянно slide 24

SR и LR ефекти при IS шок r

LRAS LM

(

P

1 ) Негативен

IS

намалява

.

шок мести

IS

и

AD

наляво, вследствие на това

Y

P P

1 IS 1

Y

LRAS

IS 2

Y

SRAS

1

Y

AD

1

AD

2

Y

slide 25

SR и LR ефекти при IS r шок

LRAS LM

(

P

1 ) При SR равновесие,

P P

1 IS 1

Y

LRAS

IS 2

Y

SRAS

1

Y

AD

1

AD

2

Y

slide 26

След време,P намалява, водейки до: •

SRAS

надолу.

се мести •

SR и LR ефекти при IS r шок

LRAS LM

(

P

1 ) При нов SR равновесие,

Y Y P P

1 IS 1

Y

LRAS

IS 2

Y

SRAS

1

M/P

расте, вследствие

LM

се мести надолу.

Y

AD

1

AD

2

Y

slide 27

P

бавно пада, водейки до: • •

SR и LR ефекти при IS r шок

LRAS LM

(

P

1 )

LM

(

P

2 )

SRAS

надолу.

се емсти

M/P

расте, в резултат

LM

се мести надолу.

P P

1

P

2 IS 1

Y

LRAS

IS 2

Y Y

SRAS

1

SRAS

2

AD

1

AD

2

Y

slide 28

SR и LR ефекти при IS r шок

LRAS LM

(

P

1 )

LM

(

P

2 ) Този процес продължава , докато икономиката достигне LR равновесие

Y



Y P P

1

P

2 IS 1

Y

LRAS

IS 2

Y Y

SRAS

1

SRAS

2

AD

1

AD

2

Y

slide 29

Упражнение: Анализирай SR & LR ефекти върху



M

a.

Начертай

IS-LM

показано тук. и

AD-AS

диаграмите, както е b.

Ако ЦБ увеличи

M.

Покажи SR ефектите.

c.

Какво става при LR. d.

Kak новото LR равновесие изглежда в сравнение с ендогенните променливи с техните първоначални стойности?

r P P

1

LRAS LM

(

M

1 /

P

1 )

Y

LRAS

IS

Y

SRAS

1

Y

AD

1

Y

slide 30

Великата депресия

240 220 200 180 160 140 120 1929 1931 1933

( Безработица (дясна скала) Реален БНП лява скала)

1935 1937 1939 30 25 20 15 10 5 0 slide 31

Хипотеза за разходите: Шокове на

IS

кривата

 Приема, че Голямата депресия е била причинена главно от екзогенен спас в търсенето на стоки и услуги – довело до преместване на

IS

кривата наляво.

 доказателство: едновременно “падат” БВП и лихвите, нещо което по принцип се наблюдава при преместването на I

S

кривата наляво.

slide 32

Хипотеза на разходите: Причини за преместването на

IS

 Крах на капиталовия пазар    екзогенен Oct-Dec 1929: S&P 500 спада със 17% 

C

Oct 1929-Dec 1933: S&P 500 спада със 71%  Свиване на инвестициите   “корекция” след строителния бум от 1920-те Верижни фалити на банките  Рестриктивна фискална политика  Повишаване на данъците и намаляване на бюджетните разходи, като средство за ограничаване на бюджетния дефицит.

slide 33

Паричната хипотеза: Шокова промяна в

LM

кривата

 Предполага, че Депресията е предизвикана от рязко свиване на паричното предлагане.

 доказателства:

M

1 се свива с 25% в периода 1929-33.  Но, има два проблема в това обяснение: 

P

падат дори повече, така че

M

/

P

съвсем слабо през този период. расте  Номиналните лихви падат - обратното на това, което изместването на

LM

наляво би причинило.

slide 34

Паричната хипотеза: Ефектът на падащите цени

 Приема, че Депресията е предизвикана от силна дефлация: 

P

спадат с 25% в периода 1929-33.  Тази дефлация е причинена вероятно от свиването на паричното предлагане

M

.

 По какъв механизъм дефлацията въздейства на икономиката?

slide 35

Паричната хипотеза отново: Ефектът на падащите цени

 Стабилизиращия ефект на дефлацията:  

P

  (

M/P

) 

LM

се мести вдясно  

Y



Ефект на “Пигу”

: 

P

  (

M/P

)  богатството на потребителите   

C



IS

 

Y

се мести надясно slide 36

Паричната хипотеза отново: Ефектът на падащите цени

 Дестабилизиращия ефект от очакваната дефлация :   e   

r

I

  за всяка стойност на

i

защото

I

=

I

(

r

) Планираните разходи& AD   дохода & БВП  slide 37

Паричната хипотеза отново: Ефектът на падащите цени

 

P

Дестабилизаращ ефект на неочакваната дефлация: теорията “дълг: дефлация” ( ако е неочаквано)  Прехвърля покупателна способност от заемополучатели на кредиторите  Заемополучателите разходват по-малко, а кредиторите повече  Ако склонността към разходване на заемополучателите е по-голяма от тази на кредиторите, то AD спада, кривата

IS

се мести наляво и

Y

се свива slide 38

Възможни ли са “повторения” на грешките в икономическата политика, въпреки уроците от Голямата Депресия?

Кое според вас предизвика последната глобална финансова и икономическа криза 2008-2010?

slide 39

Основни изводи

1.

IS-LM

модела  Теория на агрегатното търсене AD  Екзогенни

P

:

M

,

G

,

T,

в краткосрочен период,

Y

период в дългосрочен  ендогенен:

r, Y

в краткосрочен период,

P

период в дългосрочен 

IS

кривата: равновесие на стоковия пазар 

LM

кривата: равновесие на паричния пазар slide 40

Основни изводи

2.

AD

кривата  Показва зависимостта между

P

равновесен

Y

. и

IS-LM

модела за     Е низходяща защото 

P

  (

M/P

)  

r

 

I

 

Y

Експанзивната фискална политика мести

IS

увеличава дохода, и мести кривата

AD

надясно, надясно.

Експанзивната монетарна политика мести

LM

надясно , увеличава дохода, и мести надясно.

AD

крива

IS

или

LM

шоковете преместват кривата на

AD

.

slide 41