Transcript 1. - BG
Агпегатно търсенеII: Приложение на
IS
-
LM
M одела
slide 0
След запознаването на с тази тема ще можете…
Да използвате
IS-LM
модела да анализирате ефектите от шоковете, фискалната политика и монетарната политика Да извеждате кривата на агрегатно търсене от
IS-LM модела
Да се заподнаете с някои теории за причините за Голямата депресия от 1929-1933г
CHAPTER 11
Aggregate Demand II slide 1
Равновесие при IS LM модела
Кривата
IS
изразява равновесието на стоковия пазар.
r LM Y
)
G
Кривата
LM
равновесието на паричния пазар.
пазара.
r 1 M P
Y 1 IS Y
Пресечната точка изразява уникалнаната комбинация между
Y
и
r
,при която има равновесие и на двата slide 2
Y
IS LM модела като инструмент за анализа на икономическата политика M P
)
G r LM
• Фискална политика:
G
и/или
T
• Монетарна политика:
M
r 1 IS Y 1 Y
slide 3
An increase in government purchases
1.
IS
се мести надясно by 1
G
производство& дохода растат. 2. Това увеличава търсенето на пари и лихвите растат… 2.
r 2 r 1
3 . …което свива инвестициите, така че крайното увеличение на
Y
по-малко от увеличението в горната формула е
r LM Y 1
3.
Y 2
1.
IS 1 IS 2 Y
slide 4
Намаление на данъчната ставка
Потребителя спестява (1 разходите е по-малко за
MPC
T
отколкото за еквивалентното ), първоначалното увеличение на
G
… и кривата
IS
с 1.
се премества
MPC
T
2.
r 2 r 1 r
2.
… ефектите върху
r Y
са по-малки за
T
G
. и отколкото за
LM Y 1 Y 2
2.
1.
IS 1 IS 2 Y
slide 5
Монетарна политика: увеличение на
M r
1.
M
LM
> 0 измества кривата надолу-вдясно
r 1
2.
3.
…води до намаление на лихвените % ...стимулира инвестициите, расте производството и дохода.
r 2 Y 1 Y 2 LM 1 LM 2 IS Y
slide 6
Взаимодействие между фискална и монетарна политика
( Модел: Монетарни& фискални променливи
M
,
G,
и
T
) са екзогенни.
Реален свят: Да се хармонизира
M
в отговор на промените във фискалната политика или, обратното.
slide 7
Реакция на ЦБ при
G
> 0
Приемаме, че се увеличават
G
.
Възможни реакции на ЦБ:
1.
Задържа M
constant
2.
3.
Задържа r Задържа Y
constant constant При всеки един тези
G
са различни:
CHAPTER 11
Aggregate Demand II slide 8
Реакция 1:
M
constant
При увеличаването на
G
, кривата
IS
се мести надясно.
r
Кривата
LM
не се премества.
r 2 r 1
Резултати:
Y
Y
2
Y
1
r
2
r
1
LM 1 Y 1 Y 2 IS 2 IS 1 Y
slide 9
Реакция 2:
r
Ако се увеличи
G
, кривата
IS
се премесва надясно .
constant r
За да е постоянна
r
увеличава
M
и
LM
, ЦБ се мести надясно .
r 2 r 1
Резултати:
Y
Y
3 0
Y
1
LM 1 LM 2 Y 1 Y 2 Y 3 IS 2 IS 1 Y
slide 10
Реакция 3: Оставяме constant
Ако растат
G
,
IS
се мести надясно.
r LM 2 LM 1
За да е constant r, ЦБ свива
M
и
LM
се мести наляво.
r 3 r 2 r 1
Резултати:
Y
0
r
3
r
1
Y 1 Y 2 IS 2 IS 1 Y
slide 11
Упражнение:
Анализирайте шока с IS-LM модела
Изполвайте
IS-LM
1.
за да анализирате ефекта от Бум на капиталовия пазар повишаващ богатството на домакинствата.
2.
Увеличаване ползването на кеш заради нарастване измамите с кредитни/дебитни карти.
При всеки шок,
a.
Използвайте
IS-LM
ефектите от шока върху
b.
Y и
r.
Какво става с C
,
I
, и % на безработицата.
slide 12
CASE STUDY: Кризата в САЩ през 2001
2.1
души загубиха работата си, безработицата се повиши от 3.9% до 5.8%.
БВП растежа спадна до 0.8% ( сравнен с 3.9% растеж средногодишно за периода 1994 2000).
slide 13
CASE STUDY: Кризата в САЩ през 2001
Предизвиква: Свиване на капиталовия пазар
C
1500 1200 900 600
Standard & Poor’s 500
300 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 slide 14
CASE STUDY: Кризата в САЩ през 2001
9/11 Взривяването на двете кули на СТЦ в NYC Повишена несигурност за бизнеса и домакинствата ефект: свиване на разходите,
IS
мести наляво кривата се Скандалите със счетоводните измами Enron, WorldCom, и други. Спад в цените на ценните книжа, свиване на инвестициите slide 15
CASE STUDY: Кризата в САЩ през 2001
Фискална политика: премества кривата
IS
надясно Намаление на данъците 2001 и 2003г Увеличение на бюджетните разходи Бюджетни помощи за компаниите за въздушни превози Възстановяване на разрушенията в NYC Войната в Афганистан slide 16
CASE STUDY: Кризата в САЩ през 2001
Monetary policy response: shifted
LM
7 6 5 curve right
Three-month T-Bill Rate
4 3 2 1 0 slide 17
Кои са инструментите за въздействие на ЦБ?
Неправилно се счита че ЦБ може дирекно да определя лихвените равнища.
Всъщност, ЦБ търговските банки.
управлява лихвите по федералните фондове (основната лихва) – лихвите по overnight кредитирането между ЦБ променя паричното предлагане и така измества кривата
LM, така че да постигне целта си
.
Другите краткосрочни пазарни обикновено следват основната лихва.
лихви slide 18
Кои са инструментите за въздействие на ЦБ?
Пдъф ЦБ променя лихвените проценти вместо паричното пердлагане?
1) По-лесно се измерват.
2) Може да се приеме че срещани, отколкото
IS LM
са по-често шоковете.
Затова чрез лихвените управляват проценти доходите, по-добре вместо да манипулира паричното предлагане.
се се slide 19
IS-LM
и агрегатното търсене
Досега анализирахме краткосрочен период, т.е. при постоянни цени.
IS-LM
модела в Обаче, промяна в
P
ще премести
LM и ще
има въздействие върху Y. Кривата на търсенето отразява тази зависимост между
P
и
Y.
CHAPTER 11
Aggregate Demand II slide 20
Формиране на
AD
кривата
Наклон на
AD
кривата:
P
(
M/P
)
LM
отива наляво
r
I
Y
r r 2 r 1 P
P
2
P
1
Y
2
Y
2 LM(
P
2 )
Y
1
Y
1 LM(
P
1 )
IS
Y
AD
Y
slide 21
Монетарната политикла и AD кривата
ЦБ може да увеличи AD:
M
LM
отива надясно
r r 1 r 2 LM(M 1 /P 1 ) LM(
M
2 /P 1 )
r
I
Y
при всяка стойност на
P
P
P
1
Y
1
Y
2
IS
Y
Y
1
Y
2
AD
2
AD
1 Y
slide 22
Фискалната политика и AD кривата
Експанзивна: (
G
и/или
T
) увеличава AD:
T
C
IS
отива надясно
Y
за всяка стойност на
P
r r 2 r 1 P
P
1
Y
1
Y
2
IS
1
LM IS
2 Y
Y
1
Y
2
AD
2
AD
1 Y
slide 23
IS-LM и AD-AS в краткосрочен SR& дългосрочен период LR
В дългосрочен период наблюдаваме адаптиране на цените.
При краткосрочното равновесие , ако
Y Y Y
Y Y Y
Ценовото равнище ще расте намалява остане постоянно slide 24
SR и LR ефекти при IS шок r
LRAS LM
(
P
1 ) Негативен
IS
намалява
.
шок мести
IS
и
AD
наляво, вследствие на това
Y
P P
1 IS 1
Y
LRAS
IS 2
Y
SRAS
1
Y
AD
1
AD
2
Y
slide 25
SR и LR ефекти при IS r шок
LRAS LM
(
P
1 ) При SR равновесие,
P P
1 IS 1
Y
LRAS
IS 2
Y
SRAS
1
Y
AD
1
AD
2
Y
slide 26
След време,P намалява, водейки до: •
SRAS
надолу.
се мести •
SR и LR ефекти при IS r шок
LRAS LM
(
P
1 ) При нов SR равновесие,
Y Y P P
1 IS 1
Y
LRAS
IS 2
Y
SRAS
1
M/P
расте, вследствие
LM
се мести надолу.
Y
AD
1
AD
2
Y
slide 27
P
бавно пада, водейки до: • •
SR и LR ефекти при IS r шок
LRAS LM
(
P
1 )
LM
(
P
2 )
SRAS
надолу.
се емсти
M/P
расте, в резултат
LM
се мести надолу.
P P
1
P
2 IS 1
Y
LRAS
IS 2
Y Y
SRAS
1
SRAS
2
AD
1
AD
2
Y
slide 28
SR и LR ефекти при IS r шок
LRAS LM
(
P
1 )
LM
(
P
2 ) Този процес продължава , докато икономиката достигне LR равновесие
Y
Y P P
1
P
2 IS 1
Y
LRAS
IS 2
Y Y
SRAS
1
SRAS
2
AD
1
AD
2
Y
slide 29
Упражнение: Анализирай SR & LR ефекти върху
M
a.
Начертай
IS-LM
показано тук. и
AD-AS
диаграмите, както е b.
Ако ЦБ увеличи
M.
Покажи SR ефектите.
c.
Какво става при LR. d.
Kak новото LR равновесие изглежда в сравнение с ендогенните променливи с техните първоначални стойности?
r P P
1
LRAS LM
(
M
1 /
P
1 )
Y
LRAS
IS
Y
SRAS
1
Y
AD
1
Y
slide 30
Великата депресия
240 220 200 180 160 140 120 1929 1931 1933
( Безработица (дясна скала) Реален БНП лява скала)
1935 1937 1939 30 25 20 15 10 5 0 slide 31
Хипотеза за разходите: Шокове на
IS
кривата
Приема, че Голямата депресия е била причинена главно от екзогенен спас в търсенето на стоки и услуги – довело до преместване на
IS
кривата наляво.
доказателство: едновременно “падат” БВП и лихвите, нещо което по принцип се наблюдава при преместването на I
S
кривата наляво.
slide 32
Хипотеза на разходите: Причини за преместването на
IS
Крах на капиталовия пазар екзогенен Oct-Dec 1929: S&P 500 спада със 17%
C
Oct 1929-Dec 1933: S&P 500 спада със 71% Свиване на инвестициите “корекция” след строителния бум от 1920-те Верижни фалити на банките Рестриктивна фискална политика Повишаване на данъците и намаляване на бюджетните разходи, като средство за ограничаване на бюджетния дефицит.
slide 33
Паричната хипотеза: Шокова промяна в
LM
кривата
Предполага, че Депресията е предизвикана от рязко свиване на паричното предлагане.
доказателства:
M
1 се свива с 25% в периода 1929-33. Но, има два проблема в това обяснение:
P
падат дори повече, така че
M
/
P
съвсем слабо през този период. расте Номиналните лихви падат - обратното на това, което изместването на
LM
наляво би причинило.
slide 34
Паричната хипотеза: Ефектът на падащите цени
Приема, че Депресията е предизвикана от силна дефлация:
P
спадат с 25% в периода 1929-33. Тази дефлация е причинена вероятно от свиването на паричното предлагане
M
.
По какъв механизъм дефлацията въздейства на икономиката?
slide 35
Паричната хипотеза отново: Ефектът на падащите цени
Стабилизиращия ефект на дефлацията:
P
(
M/P
)
LM
се мести вдясно
Y
Ефект на “Пигу”
:
P
(
M/P
) богатството на потребителите
C
IS
Y
се мести надясно slide 36
Паричната хипотеза отново: Ефектът на падащите цени
Дестабилизиращия ефект от очакваната дефлация : e
r
I
за всяка стойност на
i
защото
I
=
I
(
r
) Планираните разходи& AD дохода & БВП slide 37
Паричната хипотеза отново: Ефектът на падащите цени
P
Дестабилизаращ ефект на неочакваната дефлация: теорията “дълг: дефлация” ( ако е неочаквано) Прехвърля покупателна способност от заемополучатели на кредиторите Заемополучателите разходват по-малко, а кредиторите повече Ако склонността към разходване на заемополучателите е по-голяма от тази на кредиторите, то AD спада, кривата
IS
се мести наляво и
Y
се свива slide 38
Възможни ли са “повторения” на грешките в икономическата политика, въпреки уроците от Голямата Депресия?
Кое според вас предизвика последната глобална финансова и икономическа криза 2008-2010?
slide 39
Основни изводи
1.
IS-LM
модела Теория на агрегатното търсене AD Екзогенни
P
:
M
,
G
,
T,
в краткосрочен период,
Y
период в дългосрочен ендогенен:
r, Y
в краткосрочен период,
P
период в дългосрочен
IS
кривата: равновесие на стоковия пазар
LM
кривата: равновесие на паричния пазар slide 40
Основни изводи
2.
AD
кривата Показва зависимостта между
P
равновесен
Y
. и
IS-LM
модела за Е низходяща защото
P
(
M/P
)
r
I
Y
Експанзивната фискална политика мести
IS
увеличава дохода, и мести кривата
AD
надясно, надясно.
Експанзивната монетарна политика мести
LM
надясно , увеличава дохода, и мести надясно.
AD
крива
IS
или
LM
шоковете преместват кривата на
AD
.
slide 41