Lunedi, 23 gennaio 2017 L'insediamento di Donald Trump, in Cina tutto come previsto, la Gran Bretagna verso la Brexit

Gentili Clienti, venerdì, durante il discorso di insediamento alla Casa Bianca, Donald Trump ha nuovamente riproposto tutti i cavalli di battaglia della sua campagna elettorale:

lo slogan "America first“ e le critiche agli accordi sul libero mercato e sul clima.

Sui mercati, che restano in attesa di dettagli precisi sui progetti del nuovo Presidente americano per quanto riguarda il rinnovamento delle infrastrutture e i tagli alle imposte, non si sono osservate particolari reazioni. Solo quando disporremo di informazioni più accurate, sarà possibile valutare se il mercato azionario americano o l'apprezzamento del dollaro ha già scontato in misura troppo ampia le speranze di crescita. Sarà interessante notare come Donald Trump si comporterà durante i suoi primi 100 giorni e quale sarà la sua disponibilità a collaborare. Il suo primo atto dallo Studio Ovale è stato il decreto per la cancellazione della riforma sanitaria "Obamacare“. Ciò lascia presumere che Donald Trump intenda accelerare i tempi. Nel 2016 la Cina ha rispettato le previsioni di crescita, segnando un + 6,7%. Prosegue la trasformazione del Paese verso una società di servizi con un forte mercato interno:

consistente al PIL, mentre i dati resi noti venerdì indicano che in dicembre i consumi hanno contribuito in modo più si è registrata una contrazione nella crescita della produzione industriale

e per quanto riguarda gli investimenti infrastrutturali a sostegno della congiuntura. L'aumento dell'indebitamento incide negativamente sugli stimoli economici e si presenta il rischio di bolle speculative. Inoltre, numerosi investimenti errati hanno compromesso la produttività. I tempi di un tasso di crescita estremamente elevato appartengono al passato, per il futuro Pechino punta ora sulla qualità anziché sulla quantità. Se questa svolta dovesse riuscire senza provocare un brusco aumento della disoccupazione, per il 2017 è possibile pensare a una crescita di circa il 6,5%. L'economia britannica ha reagito ai risultati del referendum sulla Brexit in modo pacato, e finora ha continuato inaspettatamente a dare segni di robustezza.

registrato un calo delle vendite Ora è giunta la prima frenata dal settore del commercio al dettaglio che nel mese di dicembre ha dell'1,9% rispetto al mese precedente.

Evidentemente i clienti avevano già effettuato gli acquisti natalizi durante il "Black Friday" oppure online e il recupero dell'inflazione trascinata dall'aumento dei prezzi delle importazioni in seguito al calo della sterlina contribuisce a guastare il clima. La linea dura per il divorzio da Bruxelles 1

annunciata dalla premier Theresa May incide negativamente sull'andamento economico e valutario. È necessario tenere presenti questi rischi se giovedì Londra annuncerà che nel 2016 è stata pur sempre raggiunta una crescita del 2%. Quest'anno e l'anno prossimo le cifre dovrebbero dimezzarsi. Theresa May sarà il primo leader politico a far visita a Donald Trump, durante l'incontro previsto per venerdì. Questa settimana è attesa anche la sentenza della Corte Suprema che stabilirà se la premier britannica dovrà sottoporre all'approvazione del Parlamento la sua strategia di uscita dall'Unione Europea.

nell'Eurozona Inoltre, sempre questa settimana, verranno pubblicati gli indicatori sul sentiment economico e sulla fiducia dei consumatori e i dati sulla fiducia delle imprese in Germania e in Francia.

Interessanti sono anche le cifre del PIL del quarto trimestre che giungeranno dagli Stati Uniti. La reporting season americana giunge alla sua fase culminante, mentre in Europa le prime aziende pubblicano i loro bilanci. Cordiali saluti Ulrich Stephan Global Chief Investment Officer dei Private & Commercial Clients di Deutsche Bank ©2016. Tutti i diritti sono riservati. Non è permessa la distribuzione senza il previo consenso scritto dell’emittente. Queste informazioni sono state preparate da Deutsche Bank S.p.A. e sono divulgate su base confidenziale dall’emittente a solo scopo informativo.

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