Transcript finanzas

FINANZAS
M.D.F. BRENDA MARINA MARTÍNEZ
HERRERA
Objetivo General
Formar profesionales con una alta capacidad
general, en el ámbito de los recursos
financieros, a través de la adquisición de
conocimientos teóricos y prácticos como
principales herramientas para el análisis de la
empresa, que les permita:
 Identificar
las principales actividades del
administrador financiero en la empresas y sus
funciones en la administración de la calidad
total.
 Conocer
las técnicas para una proyección
financiera en los negocios.
 Reconocer los modelos para administrar
el efectivo y las inversiones en activos
financieros.
 Interpretar los mercados de capitales y
aplicar el adecuado análisis para
identificar su desarrollo y perspectivas.
Contenido Temático
 Panorama
general de la Administración
Financiera.
 Administración del Capital de Trabajo.
 Administración del Efectivo.
 Administración de Cuentas por Cobrar.
 Administración de Inventarios.
 Capital
neto de trabajo de financiamiento
a corto plazo.
 Fundamentos de riesgo y rendimiento.
 Costo de capital, apalancamiento y
estructura de capital.
 Decisiones financieras a largo plazo.
Panorama general de la
Administración Financiera
¿Qué son las finanzas?
FINANZAS
“ Arte y ciencia de administrar el dinero “
(Lawrence J. Gitman)
Las finanzas están relacionadas con el
proceso, las instituciones, los mercados y
los instrumentos implicados en la
transferencia de dinero entre individuos,
empresas y gobierno.
EL DIAMANTE DE LAS FINANZAS
Mercados
 Dinero
 Capitales
 Divisas
 Derivados
 Futuros
FINANZAS
Otros temas
Decisiones de inversión
 Fusiones
 Presupuestos de capital
 Escisiones
 Formulación y
 Quiebras
Evaluación de
 Inflación
Política corporativa
proyectos
 Estructura financiera
Financiamiento largo plazo
 Política de dividendos
Concepto
La administración Financiera se
refiere a los deberes del administrador
financiero.
Administrador financiero, administra
activamente los asuntos financieros de
todo tipo de empresas.
Áreas fundamentales de
estrategias de decisión en las
empresas

La elección de los productos y de los mercados
de la empresa.
 Las estrategias de investigación, inversión,
producción, comercialización y ventas.
 Selección,
capacitación,
organización
y
motivación de los ejecutivos y de otros
empleados.
 Obtención de fondos a bajos costos y de manera
eficiente.
Principales funciones
financieras:
 Análisis
de los aspectos financieros de
todas las decisiones.
 La cantidad de inversión que se
requerirá para generar ventas –
decisiones de inversión-.
 La forma de obtener los fondos y de
proporcionar el financiamiento de los
activos-decisiones de financiamiento-.
Principales funciones
financieras:
 Análisis
de las cuentas específicas e
individuales de balance.
 Análisis de las cuentas individuales del
estado de resultados.
 Análisis de los flujos de efectivo.
 Decisiones de dividendos: determina
la forma en que la empresa paga un
rendimiento a todos los tipos de
inversionistas.
Objetivos de la Administración
Financiera

Maximizar el rendimiento de la inversión


Inversión total Activos
Inversión de accionistas o Capital Contable

Maximizar el valor de la empresa

Mantener la liquidez

Capacidad de hacer frente oportunamente a
compromisos de pago
• Materias primas
• Mano de obra
Gastos de producción
Gastos de administración

Identificar y Administrar Riesgos
Daño a los bienes
o a la operación
Crédito/uso de fondos
Manejo de Recursos
Fluctuaciones Cambiarias
Fluctuaciones en tasas
Cambio en precios
De venta
De materia prima
Seguros
Diversificación
Fianzas
Control Interno
Instrumentos
Financieros
De Cobertura
Estructura organizativa
PRESIDENTE
VICEPRESIDENTE
DE PRODUCCION
VICEPRESIDENTE
DE FINANZAS
TESORERO
GERENTE DE
CAJA
GERENTE DE
PLANEACION
FINANCIERA Y
ADMINISTRACION
DE FONDOS
CONTRALOR
GERENTE DE
CREDITO
GERENTE DE
INVERSIONES
DE CAPITAL
VICEPRESIDENTE DE
COMERCIALIZACION
GERENTE DE
IMPUESTOS
GERENTE DE
DIVISAS
GERENTE DE
C. COSTOS
GERENTE DE
PROCESAMIENTO
DE DATOS
GERENTE DE
CONTABILIDAD
FINANCIERA
Principales funciones
Tesorero
Coordinar actividades financieras, como la
planeación financiera, administración de efectivo y
toma de decisiones de crédito.
Contralor
Se encarga de actividades contables , como la
Administración fiscal , procesamiento de datos,
Contabilidad de costos , etc.
Ética en los negocio
1.
2.
3.
4.
Rober A. Cooke, sugiere que se formulen las
siguientes preguntas para evaluar la viabilidad
ética de una acción propuesta:
¿La acción es arbitraria o caprichosa?
¿Distinguirá injustamente a un individuo o
grupo?
¿La acción violenta los derechos morales o
legales de algún individuo o grupo?
¿La acción se ajusta a las normas morales
aceptadas?
¿Hay vías alternas de acción que sean menos
probables que causen daño real o potencial?
Administración del
capital de Trabajo
Es la inversión de una
empresa en activos y el
financiamiento con pasivos
de corto plazo.
Está formado por el total de
activos circulantes y el
pasivo de corto plazo.
Se define como los recursos destinados a cubrir el
costo de operación diaria,
es decir, la herramienta necesaria
para poder operar.
Puede concebirse como la proporción de los activos
circulantes de la empresa financiados mediante fondos
a largo plazo. (Pasivo a largo plazo y/o Capital contable).
CICLO DE CAPITAL DE TRABAJO
Se incrementan las cuentas
por pagar
Se incrementa el inventario
Compra o
Producción de
Inventario
Se reduce el inventario
Se vende el
Inventario
2a. En efectivo
Se reducen las
cuentas por
pagar
2b a crédito
3a Se pagan
las cuentas
por pagar
3b Se pagan los
Gastos de
operación
Y los impuestos
4 Se cobran los
cuentas
Por cobrar
Se Reduce
Se Incrementa
Se Reduce
CAJA
Se incrementan
las cuentas por
cobrar
Se reducen las
cuentas por cobrar
5 El ciclo
comienza de
nuevo
Un gerente financiero se
dedica una buena parte de su
tiempo a la administración
del capital de trabajo, pues
sabe que la meta de la
administración del capital
de trabajo es maximizar
el valor de la empresa, es
decir
implica
la
administración eficiente de
los activos circulantes y los
pasivos de corto plazo.
Implica la administración del activo circulante y
del pasivo a corto plazo y se define como el
resultado de
la diferencia entre los activos circulantes
y los pasivos de corto plazo.
Activos circulantes
Pasivos de corto plazo
Efectivo en caja y bancos.
Inversiones temporales (instrumentos
financieros).
Cuentas por cobrar.
Inventarios: Materia prima,
proceso y terminado.
Característica: su fácil conversión en $, en el plazo
máximo de un año.
Proveedores.
Cuentas por pagar.
Impuestos por pagar.
Créditos < o = a un año.
Característica: obligaciones que deben pagarse en el
plazo máximo de un año.
Se refiere al manejo eficiente de los activos
circulantes y de los pasivos de corto plazo.
Representa el ciclo financiero a corto plazo de la
empresa.
$
CxC
Pcp
PT
V
Son decisiones básicas encaminadas al eficiente
manejo de los recursos, el nivel deseado de inversión
en ellos ( Activos circulantes) y la forma de cómo
deberán ser financiados (Pasivos a corto plazo).
Nivel de inversión apropiado.
Forma como serán financiados.
Política relajada, a mayor capital de trabajo, menor riesgo
de ser técnicamente insolvente.
Política restringida, a menor capital de trabajo,
mayor riesgo de ser técnicamente insolvente.
Política moderada.(riesgo equilibrado)
AC
50%
PCP
30%
Política
relajada
Mantenimiento de saldos fuertes de efectivo e
inversiones temporales.
Concesión de términos de crédito liberales, lo
que da como resultado un alto nivel de cuentas
por cobrar.
Fuertes inversiones en inventarios.
AC
30%
PCP
50%
Política
restrictiva
(insolvencia
técnica)
Mantener saldos bajos de efectivo y no realizar
inversiones en valores temporales.
Restringir crédito, lo que da como resultado un
mínimo nivel de cuentas por cobrar. (Ser más
selectivo).
Hacer inversiones pequeñas en
inventarios, trabajar con los mínimos.
Enfoque de acoplamiento de vencimientos
“Autoliquidación”.
Enfoque
conservador,
utiliza
más
financiamiento a largo plazo, menor
rendimiento
(mayores
costos
financieros) y menor riesgo (mayor
plazo).
Enfoque
agresivo,
utiliza
más
financiamiento a corto plazo, mayor
rendimiento
(menores
costos
financieros) y mayor riesgo (menor
plazo).
Razón
Activos circulantes
Activos totales
Cambio de
la razón
Efecto sobre Efecto sobre
las utilidades el riesgo
aumento
disminución
disminución
aumento
disminución
aumento
Los activos circulantes son menos rentables que los activos fijos,
Pues éstos últimos agregan mas valor al producto.
Razón
Pasivo de corto plazo
Activos totales
Cambio de Efecto sobre Efecto sobre
la razón las utilidades el riesgo
aumento
aumento
aumento
disminución disminución disminución
Entre
sus
funciones
principales
está
la
administración del capital
de trabajo:
Efectivo,
políticas
de
crédito y cobranzas, niveles
de inventarios así como de
pasivos de corto plazo que
permitan optimizar el uso
de los recursos financieros.
ADMINISTRACION
DE EFECTIVO
Administración de efectivo
Ciclo Operativo
Ciclo operativo
Es el lapso que abarca desde el momento en que la empresa realiza un
desembolso para comprar materia prima, hasta en el momento en que se
cobra el efectivo de la venta del artículo terminado.
Rotación de Efectivo
Es el número anual de veces en que el numerario (dinero) sufre una
rotación, es decir es el número anual de veces en que el efectivo es
recuperado.
Ejemplo
La compañía KLN compra normalmente toda su materia prima a crédito y
vende toda su mercancía a crédito. Los proveedores le otorgan 30 días de
crédito a la empresa. La empresa otorga 60 días de crédito a sus clientes.
Al realizarse los cálculos de la empresa se determinó que se necesitan 35
días para pagar las Cuentas pendientes y 70 días para cobrar a sus clientes.
También se determinó que la rotación de inventarios es de 85 días. Esto
significa que la edad promedio del inventario de la empresa es de 85 días.
La compañía gasta aproximadamente
desembolsos operacionales.
$12,000,000.00
anuales
El costo de oportunidad de mantener el efectivo en caja es del 10%
en
Ciclo de conversión de efectivo
Ventas de bienes
terminados.
Compra de la
materia prima.
Periodo de Cobranza
Promedio (PCP) (70 días)
Edad Promedio del
Inventario (EPI) (85 días)
0
35
85
155
Periodo de pago
Promedio (PPP)
(35 días)
Pago de Cuentas
Pendientes
Salida de Efectivo
0
Tiempo (días)
Ciclo de Conversión de efectivo (CCC)
120 días (155-35)
Entrada de
Efectivo
Ciclo de Conversión de efectivo
Representando esto como ecuación el Ciclo de conversión de efectivo
(CCC) es:
CCC = EPI + PCP – PPP
EPI = Edad Promedio de Inventario (Rotación de Inventarios)
PCP = Periodo de Cobranza Promedio (Rotación de Cuentas por Cobrar)
PPP = Periodo de Pago Promedio
La Rotación de Efectivo se obtiene con la siguiente formula:
RE = 360/CCC
Ciclo de Conversión de Efectivo
Edad Promedio del Inventario = 85 días
Periodo de Cobranza Promedio = 70 días
Periodo de Pago Promedio = 35 días
CCC = EPI + PCP – PPP
RE = 360 / CCC
CCC = 85 + 70 - 35
RE = 360 / 120
CCC = 120 días
RE = 3 veces
efectivo mínimo para operaciones
El efectivo mínimo para operaciones es la cantidad mínima de dinero que
se requiere para que la empresa realice sus operaciones, y le permita a la
empresa generar un margen de seguridad para realizar pagos no previstos.
El nivel mínimo de caja para operaciones que una empresa necesita puede
calcularse con la siguiente formula:
EMO = DTA/ RE
EMO = Efectivo Mínimo de Operación
DTA = Desembolsos Totales Anuales
RE = Rotación del Efectivo
Ejemplo
La compañía KLN compra normalmente toda su materia prima a crédito y
vende toda su mercancía a crédito. Los proveedores le otorgan 30 días de
crédito a la empresa. La empresa otorga 60 días de crédito a sus clientes.
Al realizarse los cálculos de la empresa se determinó que se necesitan 35
días para pagar las Cuentas pendientes y 70 días para cobrar a sus clientes.
También se determinó que la rotación de inventarios es de 85 días. Esto
significa que la edad promedio del inventario de la empresa es de 85 días.
La compañía gasta aproximadamente
desembolsos operacionales.
$12,000,000.00
anuales
El costo de oportunidad de mantener el efectivo en caja es del 10%
en
Ciclo de Conversión de Efectivo
Edad Promedio del Inventario = 85 días
Desembolsos Operacionales= $12,000,000
Periodo de Cobranza Promedio = 70 días
Costo de Oportunidad = 10%
Periodo de Pago Promedio = 35 días
CCC = EPI + PCP – PPP
RE = 360 / CCC
EMO = DTA / RE
CCC = 85 + 70 - 35
RE = 360 / 120
EMO = 12,000,000 / 3
CCC = 120 días
RE = 3 veces
EMO = $4,000,000
Estrategias de administración de efectivo
Existen 3 estrategias para la administración del efectivo:
Retraso de las Cuentas por Pagar: Cubrir las cuentas por pagar lo mas
tarde posible sin dañar la posición crediticia de la empresa, pero
aprovechando cualquier descuento en efectivo que resulte favorable.
Administración eficiente de Inventario-Producción: Utilizar el
inventario lo mas rápido posible a fin de evitar existencias que podrían
resultar en el cierre de la línea de producción o en una perdida de ventas.
Aceleración de la cobranza de cuentas: Cobrar las cuentas pendientes
lo mas rápido posible, sin perder ventas futuras debido a procedimientos de
cobranza demasiado rápidos.
Estrategias de administración de efectivo
Retraso de las Cuentas por Pagar
Edad Promedio del Inventario = 85 días
Periodo de Cobranza Promedio = 70 días
Periodo de Pago Promedio = 35 días
= 45 días
Desembolsos Operacionales= $12,000,000
Costo de Oportunidad = 10%
CCC = 120 días
RE = 3 veces
EMO = $4,000,000
CCC = EPI + PCP – PPP
RE = 360 / CCC
EMO = DTA / RE
CCC = 85 + 70 - 45
RE = 360 / 110
EMO = 12,000,000 / 3.2
CCC = 110 días
RE = 3.2 veces
EMO = $3,750,000
Estrategias de administración de efectivo
Administración Eficiente de Inventario-Producción
Edad Promedio del Inventario = 85 días = 70 días
Periodo de Cobranza Promedio = 70 días
Periodo de Pago Promedio = 35 días
Desembolsos Operacionales= $12,000,000
Costo de Oportunidad = 10%
CCC = 120 días
RE = 3 veces
EMO = $4,000,000
CCC = EPI + PCP – PPP
RE = 360 / CC
EMO = DTA / RE
CCC = 70 + 70 - 35
RE = 360 / 105
EMO = 12,000,000 / 3.4
CCC = 105 días
RE = 3.4 veces
EMO = $3,529,411.76
Estrategias de administración de efectivo
Aceleración de la Cobranza de Cuentas
Edad Promedio del Inventario = 85 días
Periodo de Cobranza Promedio = 70 días
= 50 días
Periodo de Pago Promedio = 35 días
Desembolsos Operacionales= $12,000,000
Costo de Oportunidad = 10%
CCC = 120 días
RE = 3 veces
EMO = $4,000,000
CCC = EPI + PCP – PPP
RE = 360 / CCC
EMO = DTA / RE
CCC = 85 + 50 - 35
RE = 360 / 100
EMO = 12,000,000 / 3.6
CCC = 100 días
RE = 3.6 veces
EMO = $3,333,333.33
Administración de
cuentas por cobrar
Las cuentas por cobrar de un productor normalmente
representan:

37% de sus activos circulantes

16% de sus activos totales
Estos son controlados por el administrador financiero
a través de la administración de:
1.
2.
Políticas de crédito
Políticas de cobranza
CUENTAS POR COBRAR
POLITICAS DE CRÉDITO
Comprende:



Determinación de selección de crédito
Normas de crédito
(requisitos para otorgar crédito)
Condiciones de crédito
Términos de venta para clientes.
POLITICAS DE COBRANZA
CUENTAS POR COBRAR
Para determinar la solvencia de un solicitante, los
administradores con frecuencia emplean las
Cinco Ces del crédito:





Carácter
Capacidad
Capital
Colateral
Condiciones
OBTENCIÓN DE LA INFORMACIÓN DE CRÉDITO
Las principales fuentes de información crediticia son:





Estados Financieros
Buró de crédito
Agencias de intercambio de referencia de
crédito
Intercambio directo de referencias crediticias
Verificación bancaria
CUENTAS POR COBRAR
ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN DE CRÉDITO
La empresa establece procedimientos fijos para el
empleo del análisis de crédito.
No basta con determinar la solvencia de un cliente,
sino estimar la cantidad máxima de crédito que puede
otorgársele.
Una vez obtenida la cantidad se establece una línea
de crédito la cual indica la cantidad máxima que un
cliente puede adeudar en un determinado momento
PROCEDIMIENTOS
•Se emplean Estados Financieros y el registro mayor de
cuentas por pagar del solicitante de crédito para calcular su
periodo de pago promedio.
•Para los clientes que solicitan grandes cantidades, se debe
realizar un análisis detallado de la liquidez, actividad,
endeudamiento y rentabilidad de la empresa solicitante.
•Se hace una comparación longitudinal de índices similares
de varios años.
•El juicio subjetivo.- El analista añadirá su conocimiento del
carácter de la administración del solicitante.
CUENTAS POR COBRAR
VARIACIONES DE NORMAS DE CRÉDITO
Las normas de crédito constituyen los criterios mínimos
para otorgar crédito a un cliente. Consiste en determinar que
tan restrictiva es la política general de la empresa.
Se analizan variables fundamentales que deben
considerarse cuando una empresa se proponga a ampliar
o restringir sus normas de crédito.
Las variables principales que deben tenerse en cuenta son:
1. Volumen de ventas
2. Inversión en las cuentas por cobrar
3. Gastos por cuentas incobrables
EJEMPLO:
Actualmente la empresa Binz Tool de herramientas de mano, vende un
producto a $10 por unidad. Las ventas del año anterior fueron $60,000
unidades. El costo variable por unidad es de $6. los costos fijos totales de la
empresa son de $120,000.
La empresa contempla una relajación de sus normas de crédito, de la que se
espera resulte un incremento del 5% en las ventas por unidad a 63,000
unidades; un aumento en el periodo de cobranza promedio de su nivel
normal de 30 días a 45 días, y un incremento en los gastos de cuentas
incobrables, del nivel normal de 1% de las ventas a 2%. El rendimiento
requerido de la compañía en inversiones de igual riesgo, que es el costo de
sustitución de mantener los fondos en cuentas por cobrar, es de 15%.
A fin de determinar si se debería llevar a cabo la ampliación de las normas
de crédito, se debe calcular:
•Efecto sobre la contribución adicional de utilidades por ventas
•Costo de inversión marginal en cuentas por cobrar
•Costo marginal de las cuentas incobrables
CONTRIBUCIÓN ADICIONAL DE LAS VENTAS
A LAS UTILIDADES
•
La contribución de utilidades por unidad equipará la
diferencia entre el
precio de venta por unidad ($10) y
el costo variable por unidad ($6).
3,000 unidades X $4 por unidad = 12,000
COSTO DE INVERSIÓN MARGINAL
El costo marginal de cuentas por cobrar es la diferencia entre el costo que
implica mantener cuentas por cobrar antes y después de la adopción de la
ampliación de las normas de crédito.
Inversión promedio de cuentas por cobrar= costo variable de ventas anuales
rotación de cuentas por cobrar
Donde
Rotación de cuentas por cobrar = 360/periodo de cobranza promedio
PLAN
Costo variable de
ventas anuales
(Cto. variable x
unidades de venta)
Rotación de
cuentas por cobrar
Inversión promedio
de cuentas por
cobrar
PRESENTE
$6 X 60,000=360,000
360/30= 12
$360,000 = $30,000
12
PROPUESTO
$6 X 63,000=378,000
360/45=8
$378,000 = $47,250
8
TOTAL
COSTO DE INVERSIÓN MARGINAL = $17,250 x 15% = $2,588
$ 17,250
COSTO DE CUENTAS MARGINALES INCOBRABLES
Se determina al tomar la diferencia entre el nivel de las cuentas incobrables
antes y después de la ampliación de las normas de crédito.
PLAN
PRESENTE
(0.01 X $10/unidad X
60,000 unidades)
$ 6,000
PROPUESTO
(0.02 X $10/unidad X
63,000 unidades)
$12,600
COSTO DE CUENTAS INCOBRABLES MARGINALES = $ 6,600
EFECTOS DE UNA AMPLIACION EN LAS NORMAS DE
CRÉDITO
EJEMPLO:
Contribución adicional de utilidades por ventas
[3,000 unidades X ($10 -$6)]
Costo de inversión marginal en c/ca
Inversión promedio con el plan propuesto:
($6 X 63 000)/8 = $378,000/8
Inversión promedio con el plan presente:
($6 X 60 000)/12 = $360,000/12
Inversión marginal en c/c
(0.15 X $17,250)
$12,000
360/45= 8
$ 47,250
360/30= 12
$ 30,000
$17,250
Costo marginal en cuentas incobrables
Cuentas incobrables con el plan propuesto:
(0.02 X $10 X $63,000)
Cuentas incobrables con el plan presente:
(0.01 X $10 X $60,000)
Costo de cuentas incobrables marginales
Utilidad neta de la aplicación del plan propuesto.
($2,588)
$ 12,600
$ 6,000
($ 6,600)
$ 2, 812
TOMA DE DECISIÓN CON RESPECTO A LAS NORMAS DE
CRÉDITO
Con el fin de decidir si la empresa debiera ampliar sus normas de
crédito, la contribución anual de utilidades por ventas debe ser
comparada con la suma del costo de la inversión marginal en
cuentas por cobrar y el costo de cuentas incobrables marginales.
Si la contribución de utilidades adicionales es mayor que el costo
marginal, entonces se deben ampliar las normas de crédito; de lo
contrario, las normas actuales deberán permanecer inalterables.
Contribución adicional de utilidades por ventas
$ 12,000.00
Costo de la inversión marginal en cuentas por cobrar
- $ 2,588.00
Costo de cuentas incobrables marginales
- $ 6,600.00
Utilidad neta de la aplicación del plan propuesto
$ 2,812.00
“Especifican los términos de pagos requeridos para
todos los clientes con crédito”.
Se utiliza un tipo de clave:
2/10 neto a 30
Lectura:
El comprador recibe 2 % de descuento si la cuenta se
pago dentro de los 10 días después del comienzo del
periodo de crédito. Si el cliente no aprovecha el desc.
Deberá pagar en 30 Días después del comienzo del
periodo de crédito.
El descuento por pronto pago (2%)
El periodo de descuento por pronto pago (10 días)
El periodo de crédito (30 días)
VARIABLE
DIRECCION DE
CAMBIO
EFECTO
S/LAS
UTILIDADES
VOLUMEN DE VENTAS
INCREMENTO
POSITIVO
INVERSION EN CUENTAS POR COBRAR
QUE NO APROVECHABAN EL DESCUENTO
POR PRONTO PAGO
DECREMENTO
POSITIVO
INVERSION EN CUENTAS POR COBRAR
DEBIDO A NUEVOS CLIENTES
INCREMENTO
NEGATIVO
GASTOS POR CUENTAS INCOBRABLES
DECREMENTO
POSITIVO
UTILIDADES POR UNIDAD
DECREMENTO
NEGATIVO
VARIABLE
DIRECCION
DE CAMBIO
EFECTO
S/UTILIDADES
VOLUMEN DE VENTAS
INCREMENTO
POSITIVO
INVERSION EN CUENTAS POR COBRAR DEBIDO
AL PAGO INMEDIATO DE QUIENES NO UTILIZAN
DESCUENTOS
DECREMENTO
POSITIVO
INVERSION EN CUENTAS POR COBRAR DEBIDO
AL PAGO DE QUIENES APROVECHAN LOS DESC.,
PERO SE DEMORAN EN LIQUIDAR
INCREMENTO
NEGATIVO
INVERSION EN CUENTAS POR COBRAR DEBIDOA
NUEVOS CLIENTES
INCREMENTO
NEGATIVO
GASTOS POR CUENTAS INCOBRABLES
DECREMENTO
POSITIVO
UTILIDAD POR UNIDAD
DECREMENTO
NEGATIVO
EJEMPLO:
MAX Company tiene un periodo promedio de cobranza de 40 días. De
acuerdo a las condiciones de crédito de la empresa a 30 días netos, este
periodo se divide entre los 32 días hasta que los clientes hacen sus pagos
por correo y los 8 días para recibirlos, procesarlos y cobrarlos.
MAX está considerando iniciar un descuento por pronto pago cambiando sus
condiciones de crédito de 30 días netos a 2/10 a 30 días netos. La empresa
espera que este cambio reduzca el tiempo en el que se depositan los pagos,
lo que diaria un periodo promedio de cobranza de 25 días.
MAX Company tiene ventas anuales de 1,100 unidades. Cada producto
terminado producido requiere de 1 unidad con un costo unitario variable de
$1,500 de materia prima e incurre en otro costo variable de $800 en el
proceso de producción. Y se vende a $3,000 en 30 días netos.
La empresa estima que el 80% de sus clientes tomará el descuento y que
incrementará sus ventas en un 50 unidades, pero no modificara su
porcentaje de cuentas incobrables.. El costo de oportunidad es del 14%.
¿Debe la empresa ofrecer el descuento por pronto pago propuesto?
ANALISIS DEL INICIO DE UN DESCUENTO POR PRONTO
PAGO
MAX COMPANY
Contribución adicional de utilidades por ventas
[50 unidades X ($3,000 -$2,300)]
Costo de inversión marginal en c/c
Inversión promedio presente (sin descuento):
($2,300 X 1,100)/9 = $2,530,000/9
360/40= 9
Inversión promedio con el descuento por pronto pago propuesto:
($2,300 X 1,150)/14= $2,645,000/14
360/25= 14
reducción en la Inversión en cuentas por cobrar
(0.14 X $92,183)
Costo del descuento por pronto pago
(0.02 X 0.80 X 1,150 X $3,000)
Utilidad neta del inicio del descuento por pronto pago
propuesto.
$35,000
$ 281,111
$ 188,928
$92,183
$12,905
($ 55,200)
$ (7,294)
“Procedimientos para el cobro de las cuentas
pendientes cuando se vencen”.
PERDIDAS POR
CUENTAS
INCOBRABLES
CUENTAS INCOBRABLES
ATRIBUIBLES A LAS POLITICAS DE CRÈDITO
GASTOS DE COBRANZA ($)
METODOS PARA EVALUAR LAS POLITICAS DE CREDITO Y COBRANZA
INDICE DEL PERIODO DE COBRANZA
ANTIGÜEDAD DE CUENTAS POR COBRAR
DIAS
MES EN
CURSO
0-30
31-60
61-90
DESPUES
DE 90
MES
DIC.
NOV.
OCT.
SEPT.
AGO.
TOTAL
CUENTA $ 60, 000
S POR
COBRAR
$ 40,000
$ 66,000
$ 26,000
$ 8,000
$
200,000
PORCEN
TAJE
TOTAL
20
33
13
4
100
30
NOTIFICACION POR ESCRITO
LLAMADAS TELEFONICAS
VISITAS PERSONALES
MEDIANTE AGENCIAS DE COBRANZAS
RECUSO LEGAL
 http://www.cipi.gob.mx/