Transcript Presentación Cristián Larraín…

Mesa Redonda
Regulación Financiera
Agosto 12, 2011
Christian Larraín
CONTENIDO
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A.El marco internacional
B. Debilidades del caso chileno
C. Conclusiones
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A. El Marco Internacional
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Pilares de una Supervisión Moderna
Gobierno
corporativo
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Marco
normativo
Modelo de
supervisión
Sistema
Financiero
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Beneficios de un buen Sistema de Supervisión
La ausencia de
un buen
sistema de
supervisión ha
facilitado la
destrucción de
valor
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Propuestas de Reforma Financiera
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Basilea III
The Turner
Review
Reforma
Financiera
Blueprint
(Paulson)
The structure
of Financial
Supervision
(G30)
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Lecciones de la la crisis
Nuevo
marco de
capital
Nuevo
modelo
supervisión
Riesgo
sistémico
no es solo
bancario
Protección
al
consumidor
Importancia
macro
prudencial
SISTEMA DE SUPERVISION
Nuevo
marco de
liquidez
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B. Debilidades del caso chileno
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Debilidades institucionales del modelo de supervisión
Retail
Agente
crediticio
relevante sin
supervisión
adecuada
Modelo de
supervisión
obsoleto
Marco
normativo
Red de
seguridad
Protección al
consumidor
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Retail
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• Entidades de crédito con características sistémicas, sin
supervisión de la SBIF.
• 5 emisores tienen activos por más de USD 900 millones.
Superan o igualan a 10 bancos.
• 5 emisores tienen deuda/capital de más de 2 veces
(empresas comparables tienen 0,5 veces).
• 3 de ellos tienen un banco dentro del mismo grupo.
• No se tiene información de deudas de sus clientes para
efectos de análisis de riesgo.
Propuesta: 1) supervisión a cambio de SBIF, sin nuevos
requerimientos de regulación; 2) consolidación de deudas.
La Polar: Sernac financiero no evita repetición.
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Modelo de supervisión obsoleto
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• Los mercados no se organizan por instituciones
(bancos, seguros, valores).
• No da cuenta de los conglomerados
financieros.
• No facilita eficiencia en la supervisión.
• Potencia el arbitraje regulatorio.
• Falta autonomía y de dación de cuentas.
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Modelo de supervisión obsoleto (2)
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• Buena la propuesta de supervisión por objetivos: permite
ganar especialización en la supervisión por tipo de
problemas (solvencia, protección al consumidor);
minimiza arbitraje regulatorio.
• Muy bien modelo de gobierno corporativo y régimen de
dación de cuentas.
• Perímetro regulatorio debe abarcar cualquier entidad
crediticia relevante: retail, cajas, entidades de valores
(inverlink).
• Per se no resuelve el problema de la supervisión
consolidada. Requiere cambio de ley.
• Debe acompañarse con modelo de SBR.
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Marco normativo
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• Permanentemente desalineados con marco de
capital de Basilea (incluye desalineados con modelo
de requerimientos contracíclicos).
• Ahora desalineados con marco de liquidez de
Basilea.
• Régimen normativo sin facultades adecuadas para
modificarse sin cambio legal (muy lento).
• Divulgación de normas desalineada con estándares
internacionales.
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Red de seguridad
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• Modelo actual centrado en convenio de acreedores.
No sirve para entidades sistémicas.
• Impide una participación más activa de la autoridad
en la administración de bancos en problemas.
• Incorporar modelo tipo banco bueno/banco malo.
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Protección al consumidor financiero
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• Claramente insuficiente.
• Sernac financiero ayuda.
• Sería mejor la creación de la CCM. A diferencia del
Sernac, es una superintendencia, que monitorea en
forma activa y preventiva, y no pasiva y ex post.
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C. Conclusiones
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• Existen vulnerabilidades importantes en nuestro
marco institucional y de supervisión.
• Se requiere modificar el marco normativo
alineándose con estándares internacionales,
cambiar el modelo de supervisión en base a
objetivos y aplicarlo a cualquier entidad crediticia
relevante.
• Se requiere la consolidación de deudas.
• Es necesario modificar la red de seguridad.
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¡Muchas gracias!
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