Transcript Sinds april hebben we in de strategie Comfort de categorie

Factsheet beleggingsstrategie juli/aug 2016
ING Investment Office
Publicatiedatum: 14 juli 2016
Actueel
•
•
•
•
•
•
Het brexitreferendum zorgde voor veel onrust op de
markten, maar per saldo verloren wereldwijde
aandelen gemiddeld slechts 0,4%
Europese aandelen daalden wel flink (-4,3%), die uit
opkomende markten stegen juist (+4,2%)
Vastgoed profiteerde sterk van de dalende rente
(+3,8%)
Ook eurostaatsobligaties stegen flink (2,3%) in koers
Na de sterke performance sinds april verlagen we de
vastgoedweging van overwogen naar neutraal
Ervoor in de plaats verhogen we de weging van
aandelen naar overwogen
Terugblik en rendement
De strategie Actueel - profiel Neutraal - heeft in juni een
rendement behaald van 0,5%, een fractie onder de
benchmark die bestaat uit de MSCI World Index voor
aandelen en de Citigroup EGB Index voor obligaties.
Actueel
MSCI Wld / Citi Egbi
+/Benchmark Actueel **
1 mnd
2016
sinds start*
0,5%
1,2%
92,5%
0,7%
2,1%
101,7%
-0,2%
-0,9%
-9,2%
0,9%
2,5%
103,5%
Bron: ING Investment Office, per 30-06-2016 profiel neutraal.
* 1/1/2009 **conform de specifieke asset- en regioallocatie
moment is het rendement op beursgenoteerd vastgoed
sinds het begin van dit jaar zo’n 9%. Daarmee is vastgoed al
ver boven onze verwachting van +5% voor heel 2016
gekomen. We verwachten vanaf de huidige niveaus geen
sterke opwaartse koersbeweging omdat de
kapitaalmarktrentes vanaf de huidige, historisch lage
niveaus niet veel verder zullen dalen maar eerder iets
kunnen oplopen. Dit zal de koersontwikkeling van
vastgoedaandelen drukken. We nemen daarom nu winst op
de overwogen positie in vastgoed die we sinds april dit jaar
hebben gehad.
Aandelen naar overwogen positie
Aandelen hebben wereldwijd gezien dit jaar tot nu toe een
rendement behaald van minder dan 2% (in lokale valuta’s).
De aandelenrendementen zullen naar onze verwachting
nog iets verder herstellen van de sterk wisselvallige eerste
jaarhelft, nu de zorgen over de Amerikaanse economie en
het brexitreferendum iets naar de achtergrond zijn
verschoven. Toenemende risicobereidheid van beleggers, de
relatief lage en aantrekkelijke waardering van aandelen en
het aanhoudende stimulerende monetaire beleid van de
centrale banken zullen naar onze mening leiden tot hogere
aandelenkoersen. Voor aandelen verwachten we dit jaar
een rendement van 6% (in lokale valuta’s). Beter dan
verwachte kwartaalresultaten en de huidige lage
wereldwijde allocatie van fondsmanagers naar aandelen
kunnen een extra katalysator zijn.
Mutaties en beleid
Deze maand passen we de onderlinge verhoudingen aan
van de beleggingscategorieën. We verlagen de weging van
vastgoed van overwogen naar neutraal. Met de
verkoopopbrengst verhogen we de weging van aandelen
van neutraal naar overwogen.
Mutaties
De wegingen van NN Global Real Estate Equity Fund en
Kempen Global Property Fundamental Indexation Fund zijn
in gelijke verhoudingen verlaagd. De positie in Vanguard
Global Stock Index Fund is met de verkoopopbrengst
vergroot.
Vastgoed terug naar neutrale weging
De belangrijkste reden voor deze wijziging is dat na het
brexitreferendum het risico op moeilijker
financieringsomstandigheden voor vastgoed in het
Verenigd Koninkrijk, maar ook in de rest van Europa en in de
VS, is toegenomen. Verder zijn de afgelopen maanden niet
alleen de koersen maar ook de waarderingen van
beursgenoteerde vastgoedaandelen sterk opgelopen, mede
door de verder gedaalde kapitaalmarktrentes. Op dit
Meer weten?
Uitgebreide informatie over onze visie op de economie en
markten kunt u vinden in het Maandbericht beleggen
Factsheet beleggingsstrategie Actueel 1
Personal Banking - factsheet strategie Actueel juli/aug 2016
Tabel 1: beleggingsstrategie Actueel
Vermogensverdeling
Risicoprofiel
Aandelen
Vastgoed
Alternatieve beleggingen
Obligaties
Totaal
I
9,0
1,0
Strategisch
II
III
IV
27,0
45,0
63,0
3,0
5,0
7,0
Tactisch
III
IV
51,1
68,1
5,3
7,2
2,9
2,0
40,7
22,7
100,0 100,0
I
11,9
1,2
1,9
85,0
100,0
II
31,9
3,3
3,2
61,6
100,0
I
II
III
IV
V
IE00B55WRT37
LU0940007007
LU0876475368
LU0805493698
LU1165135879
0,4
0,5
0,7
0,3
0,6
1,5
1,6
2,3
0,9
2,1
2,6
2,8
4,0
1,6
3,8
3,6
4,0
5,6
2,2
5,2
4,5
5,0
7,1
2,8
6,6
LU0871827464
LU0346388613
LU1048171810
LU0792910480
LU0346388704
LU0346389348
LU0225741247
IE00BFPM9N11
0,5
0,8
0,9
0,5
0,6
0,6
0,5
5,0
1,9
2,7
3,2
1,6
2,1
2,3
1,6
8,1
3,3
4,7
5,6
2,7
3,7
3,9
2,8
9,5
4,6
6,5
7,9
3,8
5,2
5,5
4,0
10,0
5,7
8,2
9,9
4,8
6,5
6,9
5,0
11,9
Vastgoed
NN Global Real Estate Equity Fund
Kempen Global Property Fundamental Indexation Fund
NL0006311847
LU0927664036
0,8
0,4
2,3
1,0
3,7
1,6
5,0
2,1
6,4
2,8
Alternatieve beleggingen
Standard Life Global Absolute Return Strategies Fund
LU0548153799
1,9
3,2
2,9
2,0
1,5
Obligaties
NN Euro Obligatie Fonds
Robeco Euro Government Bonds - Short Duration
Delta Lloyd Euro Credit Fund
NN EMD Opportunities Fund
Neuberger Berman Emerg Market Debt Blend Fund
Robeco High Yield Bonds
UBAM Global High Yield Solution Bond Fund (Hdgd)
AXA Global Inflation Bond Fund (RedEx)
iShares Euro Government Bond 1-3yr ETF
Morgan Stanley Mortgage Securities Bond Fund
NL0006311797
LU1241712295
NL0000286482
LU0809673576
IE00BK4YYZ03
LU0792910563
LU0946662011
LU1002648548
IE00B14X4Q57
LU0905737051
18,0
25,3
8,4
5,3
5,3
2,9
4,0
3,5
5,1
7,2
13,5
19,0
6,3
4,0
4,0
2,1
3,0
2,6
1,8
5,4
9,2
12,9
4,3
2,7
2,7
1,5
2,0
1,8
0,0
3,6
5,1
7,2
2,4
1,5
1,5
0,8
1,1
1,0
0,0
2,0
1,0
1,4
0,5
0,3
0,3
0,2
0,2
0,2
0,0
0,4
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
90,0
100,0
70,0
100,0
Samenstelling ▼
Aandelen
Fisher Emerging Markets Equity Fund
Robeco EM Conservative Equity Fund
T. Rowe Price Global Natural Resources Equity Fund
RobecoSAM Smart Materials Fund
Parvest Aqua fund
Robeco Global Consumer Trends Equity Fund
Fidelity Global Consumer Industries Fund
JPMorgan Global Healthcare Fund
Robeco New World Financials Equity Fund
Fidelity Financial Services Fund
Fidelity Global Technology Fund
Morgan Stanley US Advantage Equity Fund
Vanguard Global Stock Index Fund
Totaal
50,0
100,0
30,0
100,0
V
81,0
9,0
10,0
100,0
Risicoprofiel
►
V
84,9
9,2
1,5
4,4
100,0
Disclaimer
Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., gevestigd te Amsterdam en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. is onderdeel
van ING Groep N.V. Deze publicatie is geen beleggingsaanbeveling, geen beleggingsadvies noch een aanbieding of uitnodiging tot koop of
verkoop van enig financieel instrument. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijk
zorg betracht om er voor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd
niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De
informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van
gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron
wordt vermeld. De waarde van uw belegging kan fluctueren. U kunt uw gehele inleg kwijtraken. In het verleden behaalde resultaten
bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en
staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING
Groep N.V.
Meer informatie: www.ing.nl
Factsheet beleggingsstrategie Actueel 2