Transcript 마이다스에셋소개자료_2016.3월말 - 경영대학

2016. 4.
TABLE OF CONTENTS
Ⅰ. 회사개요
Ⅱ. 주요펀드 및 운용성과
Ⅲ. 운용인력
Ⅳ. 운용프로세스
Ⅴ. 리스크관리
2
마이다스에셋은...
1
계열 판매회사가 없지만 MMF나 매칭형펀드 없이 약 9조원의 견고한 수탁고를 유지하고 있
습니다.
2
창립이래 16년 연속으로 순이익을 내고 있어 재무적으로 매우 견실한 독립 자산운용회사입
니다.
3
우수한 성과를 바탕으로 국내 최대 연기금인 국민연금펀드 등 장기성 운용자금을 10년 이상
운용하고 있습니다.
4
펀드매니저 평균 근속기간이 6년 수준으로 업계 상위권이며(금융투자협회 공시, 2016년 4월
초일 기준) 우수한 장기 운용성과로 고객에게 보답한다는 운용철학을 가지고 있습니다.
3
I. 회사 개요
1. 조직도
(최근일 기준)
총괄대표
전략담당
주식운용파트
주
식
운
용
1
팀
주
식
운
용
2
팀
FICC담당
Equity담당
…
주
식
운
용
5
팀
부동산운용파트
채권운용파트
부
동
산
투
자
팀
채
권
운
용
팀
운
용
지
원
팀
자
산
관
리
팀
마케팅담당
리
테
일
마
케
팅
팀
법
인
마
케
팅
팀
관리담당
마
케
팅
지
원
팀
재
무
회
계
파
트
리
스
크
관
리
팀
컴
플
라
이
언
스
팀
임
원
부
속
팀
헤
지
펀
드
운
용
파
트
P
E
F
운
용
파
트
싱
가
폴
현
지
법
인
조직구성의 특징
- 운용조직을 다양한 경력을 가진 운용인력들로 구성하여 팀단위 운용의 시너지를 창출할 수 있도록 함
- 또한 팀단위의 의사결정구조하에서도 항상 개인의 생각이 신속히 의사결정으로 이어질 수 있는 유연성을 확보하기 위해 일정한도내의 권한은
개인에게 위임하여 시장의 변화에 즉각적으로 대응할 수 있도록 함
4
I. 회사 개요
2. 업무분장
(3월 말 기준)
팀
명
인원수
업무분장
총괄대표
1
총괄업무
담당대표
5
전략/FICC/Equity/마케팅/관리담당대표
주식운용파트
18
주식운용, 리서치 및 운용지원
채권운용파트
6
채권운용, 신용분석, 유동자산운용
헤지펀드운용파트
4
헤지펀드운용
PEF운용파트
2
PEF운용
부동산운용파트
5
부동산펀드운용
리테일마케팅팀
2
리테일마케팅
법인마케팅팀
2
법인마케팅
마케팅지원팀
4
상품개발, 마케팅지원
리스크관리팀
2
위험관리, 전산
컴플라이언스팀
2
컴플라이언스
재무회계파트
2
재무, 회계
임원부속팀
3
업무지원
합계
58
5
I. 회사 개요
1. 조직도(주식운용조직)
(최근일 기준)
Equity담당대표
신진호 대표
주식운용
김용범 파트장
주식 1팀
주식 2팀
주식 3팀
주식 4팀
주식 5팀
팀장 송형섭
팀장 김현중
팀장 채경섭
팀장 오남훈
팀장 이하윤
과장 고봉종
과장 홍성철
사원 한사라
대리 김지상
과장 김예리
대리 유주형
대리 문종규
대리 노기호
주식운용 조직 구성의 특징
- 운용 부문과 리서치 부문을 매트릭스형 조직으로 구성, 리서치와 운용을 효율적으로 결합
- 각 섹터애널리스트들은 개별 담당 섹터의 리서치 업무를 수행하면서, 각 주식운용팀에 배속되어 운용업무를 지원, 수행하는 형태
6
I. 회사 개요
4. 주주구성 및 재무현황
1
주주구성
- 금융기관(국민은행, 신한금융투자)과 중견기업 및 금융전문가들의 신디케이션
- 지배주주 없이 경영진과 운용인력들이 독립적으로 운영/운용함
2
회계연도
당기순이익
자기자본
1999년
7
70
10%
- 자기자본: 921억원 (2015.12.31 기준) / 자본금 : 100억원
2000년
8
80
10%
- 영업개시 이후 16개 연도 연속 흑자 기록
2001년
19
96
20%
2002년
28
102
27%
2003년
35
137
26%
2004년
19
148
12%
2005년
62
203
31%
2006년
103
291
35%
2007년
125
403
31%
2008년
83
454
18%
2009년
91
533
17%
2010년
117
619
19%
2011년
61
630
10%
2012년
53
655
8%
2013년
66
696
9%
2014년
190
853
23%
재무현황
ROE
7
I. 회사 개요
5. 자산구성 현황
특
징
• MMF나 단기매칭형 펀드 없이 스타일별로 견고한 수탁고 증가세를 시현 중
• 주식형 펀드의 비중이 높은 독립 자산운용회사
(2016년 3월말 순자산 기준, 단위: 억원, 자료: 마이다스에셋자산운용)
유형
수
탁
고
현
황
수익증권
주식형
일임/자문
총합계
9,967
40,899
50,866
주식혼합형
924
-
924
채권혼합형
5,967
-
5,967
채권형
5,513
16,669
22,181
부동산
4,190
-
4,190
파생상품
873
1,081
1,954
재간접
334
-
334
혼합자산
1,731
-
1,731
총합계
29,499
58,648
88,147
< 연도별 자산운용규모 추이>
(단위 : 억원)
120,000
수
탁
고
추
이
100,000
MMF
일반 펀드
80,000
60,000
40,000
20,000
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016.
02.
8
I. 회사 개요
3. 회사 연혁
1999.02
회사설립
1999.07
첫 뮤추얼펀드 운용시작
1999.12
‘99년 하반기 평균수익률 1위 달성(한경 12.31)
2000.04
6개월 평균수익률 전체 투신권에서 1위(투신협회 4.26)
2001.05
제로인 평가 ‘성장형펀드’ 6개월 평균수익률 투신권 전체1위(매경 5.7)
2001.07
국민연금 주식형 운용 시작
2002.01
제로인 평가 ‘성장형펀드’ 2001년도 평균수익률 투신권 전체1위(운용규모 1,000억 이상)
한경-리퍼코리아 펀드대상 2001년도 ‘주식혼합형’부문 수상
한국펀드평가 ‘주식형펀드’ 2001년도 평균수익률 2위
2002.04
모닝스타코리아평가 주식형, 채권형펀드 모두 4-STAR(★★★★)이상
2003.01
머니투데이-한국펀드평가, 2002년도 ‘주식형펀드’ 베스트운용사 및 베스트펀드상 수상
매경-제로인 평가, 2002년도 한국펀드대상 ‘주식안정성장형’부문 수상, 옵티멈장기증권주식
2003.06
모닝스타코리아 평가, 2003년도 상반기 주식형펀드 1년 평균수
2003.07
제로인 평가 ‘안정성장형펀드’ 1년 평균수익률 투신권 전체1위
2003.09
‘마이다스커버드콜주식형펀드’ 한투증권 명품펀드 선정(펀드평가사 평가, 최근 2년간 )
2004.03
‘마이다스블루칩배당주식형’ 2004년 상반기평가 수익률 1위(제로인:안정성장형부문, 한국펀드평가:주식형부문)
2005.01
‘마이다스블루칩배당주식형’ 2004년 안정성장형 부문 수익률 1위(제로인)
2005.12
우체국금융자금운용수익률 향상 우수회사로 선정 표창장 수상 (우정사업본부)
9
I. 회사 개요
3. 회사 연혁
2006.01
2006.04
2006.12
2007.01
‘마이다스블루칩배당주식형펀드’ 2005년 안정성장형 부문 수익률 1위(제로인)
2005년 최우수 운용사 선정 (대구은행)
‘마이다스액티브주식형펀드’ 일반성장형 부문 최근 6개월 수익률 1위(제로인)
‘마이다스커버드콜주식형펀드’ 안정성장형 부문 최근 1년 수익률 1위(제로인)
'마이다스블루칩배당주식투자신탁1호' 주식형 부문 최근 1년 수익률 1위(매일경제신문)
주식형 최근 3년, 최근2년, 최근 1년 모두 상위 30% 내 순위를 유지한 업계내 2개 운용사 중 하나로 포함
(머니투데이, 한국펀드평가)
2007.07
싱가폴 현지법인 설립
2009.06
국민연금 1그룹 위탁운용사(순수주식형) 선정
2009.06
GIPS (Global Investment Performance Standard, 국제운용성과기준) 체계 도입
2009.09
2009년 대한민국 新성장동력 경영대상, 녹색금융부문 대상 (조선일보)
2010.05
2010년 국민연금 채권형 위탁운용사 선정
2012.11
2012년 국민연금 동반성장, 상생협력 우수 기업 선정
2015.02
제로인 펀드 평가, 주식운용 정성평가 최우수 운용사(AA+) 선정
10
I. 회사 개요
7. 펀드 판매 현황
1
국내 주요 은행 및 증권사를 판매채널로 확보
- 적정수의 펀드를 장기운용 : 적정한 수의 펀드만을 집중 관리하여 장기적인 펀드수익률을 제공함
- 펀드별 다판매채널 유지 : 펀드별로 주요 은행, 보험, 증권사를 판매채널로 확보
2
판매 채널 현황(가나다순)
- 경남은행, 대구은행, 부산은행, 신한은행, 우리은행, 한국산업은행, 한국씨티은행, 한국스탠다드차타드은행,
은행
IBK기업은행, KB국민은행, KEB하나은행, NH농협은행, HSBC은행
- 교보증권, 대신증권, 대우증권, 동부증권, 리딩투자증권, 메리츠종금증권, 미래에셋증권, 삼성증권, 신영증권,
신한금융투자, 유안타증권, 유진투자증권, 이베스트투자증권, 키움증권, 토러스투자증권, 하나금융투자, 하
증권사
이투자증권, 한국투자증권, 한양증권, 한화투자증권, 현대증권, BNK투자증권, HMC투자증권, IBK투자증권,
KB투자증권, LIG투자증권, NH투자증권, SK증권
보험/종금
3
-
교보생명, 미래에셋생명, 삼성생명, 삼성화재, 한화생명, 현대해상
주요 리테일 펀드 판매회사 현황
펀드구분
최초 설정일
판매회사
액티브 주식형
커버드콜 주식형
블루칩배당형
퇴직연금펀드
베스트트리오 주식형
월드 InBest 주식재간접형
책임투자 주식형
신성장기업포커스 주식형
절대수익 추구형 (거북이)
미소중소형주 주식형
2001-03-06
2002-04-19
2005-12-07
2006-01-09
2006-01-26
2007-10-26
2009-04-20
2010-04-16
2012-03-06
2014-06-17
2개 은행, 10개 증권사
5개 은행, 18개 증권사, 1개 보험사
12개 은행, 28개 증권사, 4개 보험사
10개 은행, 14개 증권사, 5개 보험사
3개 은행, 21개 증권사, 2개 보험사
1개 은행, 3개 증권사
2개 은행, 12개 증권사, 1개 보험사
6개 은행, 20개 증권사, 4개 보험사
11개 은행, 19개 증권사, 3개 보험사
2개 은행, 15개 증권사
11
II. 주요 펀드 및 운용성과
1. 주요펀드
(2016년 3월말 순자산 기준/ 단위: 억원)
펀드명
설정일
규모
스타일
운용 전략 및 특징
액티브 주식형
01.03.06
21
주식형
(일반성장형)
적극적인 종목 선정과 자산배분을 통하여 종합주가지수 이상의 수익을 추구하는 정통
성장형 펀드
커버드콜 주식형
02.04.19
92
주식형
(커버드콜)
적극적인 주식 운용을 통해 주식시장 이상의 성과를 추구하면서, 콜옵션 매도를 통하
여 주가 하락 위험을 줄이면서 주가가 완만히 상승하는 국면에서 추가수익을 추구
블루칩배당형
05.12.07
1,666
주식형/혼합형
(대형배당주)
대형 우량주 중 배당수익률이 높은 종목 주로 투자, 배당수익과 함께 주식시장 이상의
운용성과를 추구
퇴직연금펀드
06.01.09
1,281
혼합형/주식형
(배당주/성장형)
배당주형은 대형 배당주 위주의 투자로 배당수익과 함께 주식시장 이상의 장기성과를
추구. 일반성장형은 적극적인 종목선정을 통한 지수대비 초과성과 추구.
베스트트리오 주식형
06.01.26
114
주식형
3대 테마인 배당, 기업지배구조, 외국인선호도를 객관적으로 반영하기 위하여 KOSPI
배당성장 50 지수, KOGI, MSCI Korea 지수에 편입된 종목을 중심으로 적극적인 운용
을 통해 주가지수 이상의 성과 추구
월드In Best 주식재간접형
07.10.26
334
주식재간접
(국내외주식)
해외 주식에 투자하는 펀드를 통한 간접 투자와 국내 주식에 대한 직접 투자를 병행하
여 적은 금액으로 글로벌 분산투자를 쉽게 할 수 있는 펀드
아시아리더스성장주 펀드
15.05.15
86
주식형
(해외주식)
아시아 지역 내 국가의 성장 잠재력이 높은 주식을 발굴하여 투자함으로써 비교지수
대비 초과수익 달성을 추구
책임투자 주식형
09.04.20
31
주식형
(RI)
투자 대상 기업에 대한 재무 분석과 함께, 기업의 지속가능성을 평가하기 위한 비재무
적 평가(사회책임투자, 그린산업)를 병행하여 주식시장 이상의 성과를 효율적으로 추
구
신성장기업포커스주식형
10.09.16
2,374
주식형
영업이익 기반의 성장잠재력 높은 신성장기업을 발굴, 선제적으로 매수하여 일반 주
식형 펀드보다 더욱 적극적으로 지수대비 초과 성과를 추구
절대수익 롱숏형-거북이
12.03.06
954
절대수익
추구형
헤지펀드의 주 운용전략인 롱숏전략을 비롯한 다양한 전략(Event Driven, 차익거래)를
활용 주가시지수의 등락에 관계없이 안정적인 운용성과를 추구
미소중소형주 주식형
14.06.17
1,099
주식형
(중소형주)
글로벌 트렌드를 분석해 저성장 국면에서도 구조적으로 꾸준히 성장하는 기업을 발굴
하여 투자, 단기적 수익이 아닌 지속적이고 장기적으로 성과를 내는 중소형주 펀드를
지향
단기국공채공모주혼합형
14.11.24
855
채권혼합형
(채권알파)
듀레이션 1년 내외의 단기국공채와 우량주에 투자하여 안정적인 투자수익을 추구하
면서, 공모주 등에 투자함으로써 ‘시중금리+α’의 추가수익을 추구
뉴트렌드 30 혼합형
15.03.09
98
채권혼합형
채권혼합형 펀드로서 안정적인 채권 투자수익을 추구함과 동시에 ‘신성장기업포커스’
펀드의 주식운용전략을 적극적으로 활용하여 추가 수익을 추구
12
I. 회사 개요
6. 유형별 운용업계 순위
(2016년 3월말 순자산 기준, 단위: 억원, 출처: 금융투자협회)
전체
채권
주식
순위
회사명
금액
순위
회사명
금액
순위
회사명
금액
1
삼성자산운용
243,921
1
삼성자산운용
1,439,097
1
삼성자산운용
2,050,849
2
미래에셋자산운용
183,941
2
한화자산운용
595,786
2
미래에셋자산운용
833,968
3
한국투신운용
127,000
3
미래에셋자산운용
240,707
3
한화자산운용
780,356
4
신영자산운용
113,893
4
맥쿼리투자신탁운용
176,728
4
KB자산운용
506,577
5
KB자산운용
110,990
5
신한BNP파리바자산운용
175,217
5
신한BNP파리바자산운용
415,413
6
한화자산운용
58,447
6
KB자산운용
166,362
6
한국투신운용
359,010
7
베어링자산운용
57,275
7
동양자산운용
165,430
7
NH-CA자산운용
290,070
8
트러스톤자산운용
52,229
8
흥국자산운용
160,015
8
키움투자자산운용
288,102
9
이스트스프링자산운용코리아
51,878
9
교보악사자산운용
151,004
9
교보악사자산운용
275,799
10
마이다스에셋자산운용
51,301
10
NH-CA자산운용
141,052
10
흥국자산운용
242,433
11
에셋플러스자산운용
47,262
11
키움투자자산운용
135,931
11
하나UBS자산운용
239,984
12
신한BNP파리바자산운용
44,555
12
현대인베스트먼트자산운용
98,116
12
동양자산운용
218,365
13
한국투자밸류자산운용
41,786
13
알리안츠글로벌인베스터스자산운용
92,080
13
맥쿼리투자신탁운용
186,790
14
알리안츠글로벌인베스터스자산운용
40,475
14
한국투신운용
79,749
14
현대인베스트먼트자산운용
147,023
15
교보악사자산운용
40,432
15
하나UBS자산운용
62,524
15
이스트스프링자산운용코리아
146,948
16
프랭클린템플턴투신
37,519
16
도이치자산운용(주)
58,140
16
알리안츠글로벌인베스터스자산운용
140,062
17
하나UBS자산운용
37,056
17
동부자산운용
45,172
17
신영자산운용
140,026
18
메리츠자산운용
33,800
18
하이자산운용
38,877
18
하이자산운용
130,415
19
NH-CA자산운용
28,904
19
KTB자산운용
38,678
19
동부자산운용
128,778
20
유리자산운용
24,993
20
유리자산운용
38,337
20
IBK자산운용
124,399
21
동부자산운용
24,786
21
KDB자산운용
37,535
21
KDB자산운용
98,662
22
키움투자자산운용
21,654
22
이스트스프링자산운용코리아
35,548
22
KTB자산운용
94,560
23
슈로더투신운용
19,642
23
베어링자산운용
26,719
23
마이다스에셋자산운용
90,133
24
LS자산운용
19,462
24
LS자산운용
25,654
24
베어링자산운용
88,918
25
스팍스자산운용
16,374
25
마이다스에셋자산운용
23,482
25
메리츠자산운용
78,836
26
하이자산운용
13,856
26
IBK자산운용
23,003
26
유리자산운용
77,275
27
브레인자산운용
12,850
27
프랭클린템플턴투신
20,059
27
트러스톤자산운용
76,682
28
KTB자산운용
12,075
28
HDC자산운용
19,630
28
도이치자산운용(주)
66,576
29
쿼드자산운용
11,970
29
트러스톤자산운용
13,162
29
LS자산운용
66,558
30
동양자산운용
10,464
30
알파에셋자산운용
12,741
30
프랭클린템플턴투신
65,073
13
II. 주요 펀드 및 운용성과 : “제로인이 본 우수 운용사 ”
14
III. 운용 인력
1. 대표이사
직책
(최근일 기준)
성명
학력
경력
• 마이다스에셋자산운용 (1999.09~현재)
• KAIST Techno MBA
총괄대표
허필석
• 서울대학교 경영대학원
• 서울대학교 경제학과
- 주식운용본부장 (1999.09~2009.05)
- 2009년 5월 29일 마이다스에셋자산운용 대표 취임
• 삼성증권 자금부
• 장기신용은행 자금증권부
• CFA
• 마이다스에셋자산운용 (1999.09~현재)
전략담당대표
최재혁
• 고려대학교 경영대학원
• 고려대학교 경영학과
- 주식운용본부장/전략운용본부장/상품전략본부장(1999.09~2009.04)
- 2009년 5월 7일 마이다스에셋자산운용 대표 취임
• 대한투자신탁 투자전략, 애널리스트 및 펀드매니저
• 영국슈로더투신 펀드매니저과정 연수 / 한국증권분석사
15
III. 운용 인력
1. 운용조직 : 주식
부서
(최근일 기준)
직책 및 성명
담당업무
Equity담당대표
신진호
총괄
운용
• 동원경제연구소 투자분석실
• 한양증권 투자분석팀
• 마이다스에셋자산운용
파트장
• 연세대학교 화학공학과
•
•
•
•
팀장
송형섭
주식운용
• 서울대학교 경영대학원
• 한양대학교 도시공학과
• 랜드마크자산운용
• 유리스투자자문
• 마이다스에셋자산운용
과장
고봉종
리서치
• 고려대학교 신소재공학과
• SK증권 기업분석팀
• 대신증권 기업분석부
• 마이다스에셋자산운용
팀장
김현중
주식운용
• 고려대학교 경영학과
• 동양종합금융증권
• 마이다스에셋자산운용
과장
홍성철
리서치/운용
• 서울대학교 응용생물학(학사)
• 서울대학교 경영학(석사)
• 토러스투자자문 주식운용부
• 하나UBS자산운용 리서치팀
• 마이다스에셋자산운용
사원
한사라
리서치
주식운용
1팀
파트
주식운용
2팀
경력
• 고려대학교 경영대학원
• 한양대학교 교육공학과
이사
김용범
주식
학력
•
숙명여자대학교 경영학과
삼성생명 재무심사팀
삼성자산운용 주식운용본부
KTB자산운용 주식운용본부
마이다스에셋자산운용
• 마이다스에셋자산운용
16
III. 운용 인력
1. 운용조직 : 주식
부서
(최근일 기준)
직책 및 성명
팀장
채경섭
담당업무
학력
리서치/운용
• 연세대학교 경영학과
•
•
•
•
BASF Company Ltd
신영증권
흥국투자신탁
마이다스에셋자산운용
고려대학교 사회학과
•
•
•
•
동부증권 기업분석팀
이트레이드증권 기업분석팀
유리치투자자문 주식운용본부
마이다스에셋자산운용
주식운용
3팀
주식
운용
주식운용
4팀
파트
주식운용
5팀
대리
김지상
리서치
팀장
오남훈
주식운용
과장
김예리
•
경력
• 서울대학교 전기공학부
• 대우증권
• 마이다스에셋자산운용
리서치/운용
• 연세대학교 경영학과
• 하이자산운용 주식운용팀
• 튜브투자자문 주식운용본부
• 마이다스에셋자산운용
대리
유주형
리서치
• 서울대학교 경제학과
• 한국투자증권 리서치센터
• 마이다스에셋자산운용
대리
문종규
리서치
• 고려대학교 경영학과
• 에셋플러스자산운용 운용본부
• 마이다스에셋자산운용
• 하나은행 기업금융그룹
• 에셋플러스자산운용 운용본부
• 마이다스에셋자산운용
• HMC투자증권 PI팀
• 에셋플러스자산운용 국내운용팀
• 마이다스에셋자산운용
팀장
이하윤
주식운용
• 고려대학교 공과대학 화학공학과
• 캘리포니아대학교(얼바인)
School of Business MBA
• KAIST 경영대학 금융전문대학원
Finance MBA
대리
노기호
리서치/운용
•인디애나 대학 켈리 스쿨(경영학)
17
III. 운용 인력
1. 운용조직 : 채권
부서
직책 및 성명
FICC담당대표
박정환
파트장
오종록
채권
운용
(최근일 기준)
담당업무
총괄
채권운용
학력
• 서울대학교 경영대학원
• 고려대학교 경영학과
•
•
•
•
•
•
한국투신운용 채권운용부
SK투신운용 채권운용팀
현대투신운용채권운용팀
국민투자신탁
제일경제연구소 연구원
마이다스에셋자산운용
• 서울대학교 경제학부
•
•
•
•
•
알리안츠생명 자산운용실
피데스투자자문 채권운용팀
아이투신 채권운용팀
교보투신 채권운용팀
마이다스에셋자산운용
• 한양대학교 경영학부
부장
정승호
채권운용
부장
신년기
채권운용
과장
강경식
채권운용
과장
한종희
사원
윤지호
경력
• 뉴욕주립대학교(알바니)
회계학
파트
•
•
•
•
딜로이트&투쉬 뉴욕 본사
딜로이트안진회계법인
GS자산운용 채권운용팀
마이다스에셋자산운용
• 연세대학교 경영학과
• 서울대학교대학원 경제학 석사
• 삼성생명 채권투자부
• 삼성자산운용 LDI국내채권팀
• 마이다스에셋자산운용
채권운용지원
• 서울여자대학교 경제학부
• 현대와이즈자산운용 운용지원팀
• 우리은행 증권수탁팀
• 마이다스에셋자산운용
채권운용지원
• 로체스터대학교 경제학과
• 마이다스에셋자산운용
18
IV. 운용 프로세스: 주식
1. 주식운용 프로세스: 운용철학
MIDAS
운용철학
시장은 계속 변화하고, 그 변화는 끊임없이 새로운 투자기회를 창출한다.
이런 투자기회를 먼저 포착하고 그에 맞는 리서치 프로세스를 지속적으로 발전시켜 감으로써 고객 자산의 수익률을 향상 시킨다.
운용철학 구현 방법과 투자목표
원칙을 중시하는 운용
고객의 ‘Needs’ 충족
• 투자관련 제반 법규 및
• 고객의 투자목적에 부합 하도록
Guideline 의 철저한 준수
펀드의 목적과 성격을 감안한
• 고객에게 설명될 수 있는 운용
기본에 충실한 운용
• Top-down 방식에 의한 운용 전략
선택과 Bottom-up 방식을 통한
포트폴리오 구성
세심한 운용
체계적운용과
고객 신뢰를 통한
수익 극대화
유연한 시장 대응
• 내-외부 리서치를 적극적으로
활용하여 시장 적합성 유지
19
IV. 운용 프로세스: 주식
1. 주식운용 프로세스: 주식운용 스타일
주식운용스타일
• 당사의 주식운용 스타일은 전통적인 Bottom-up 방식에 Top-down 방식을 혼합한 형태임
• 팀운용제와 모델포트폴리오에 기반을 둔 Active management 스타일
• 별도의 리서치 전담 인력들이 담당섹터에 대해서 책임있는 분석에 펀드매니저의 판단을 종합하여 시너지를 추구하고
이를 모델포트폴리오에 반영함으로써 회사의 투자결정에 반영
• 정보의 속도와 다양한 원천에 주안점을 둠
• 필요 시 펀드별로 파생상품을 통한 리스크 관리도 추가
20
IV. 운용 프로세스: 주식
1. 주식운용 프로세스: Team Approach
Team Approach 선택
• 당사는 팀 운용방식을 채택하고 있으며 구체적으로는 회의체를 통한 의견수렴방식에 해당
• 『 팀운용방식』을 선택한 이유는 여러 운용인력들의 전문성을 살려서 다양한 운용능력을 복합함으로써
운용성과를 향상시킬 수 있기 때문임
Team 운용체제의 이상적인 구조 또는 구현 방안
• 팀워크를 통한 시너지를 극대화하고 ‘팀 내-팀 간’의 지나친 수익률 경쟁보다는 주식운용파트 전체의 협업
체제 구축을 통해 운용역량을 결집할 수 있는 운용체제를 구축, 발전시켜나가고 있음.
• 다면평가도입으로 팀 어프로치(Team Approach) 시 반드시 필요한 본부전체의 성과개선노력, 커뮤니케이션/
협동(co-work) 능력, 책임감과 윤리 부분을 평가
당사의 구체적인 팀운용 체제 구축 방법
• 당사는 리서치 전담 인력과 펀드매니저 간의 유기적인 협조와 커뮤니케이션의 활성화를 위해 운용 1팀~5팀
에 리서치인원 1~2명을 배치하는 ‘매트릭스 조직’을 구성하여 효과를 보고 있음.
• 기존의 ‘리서치팀’ & ‘운용팀’ 분리 구성시보다 리서치인원은 운용에 기초한 리서치를 하게 되고, 펀드 운용
역은 과도한 시세 추종적 운용을 벗어날 수 있는 계기가 됨.
• 주식운용파트의 직급이나 지위가 아이디어의 비중이나 투자비중을 결정하지 않도록 최대한 노력.
21
IV. 운용 프로세스: 주식
1. 주식운용 프로세스: 투자결정체계의 특징과 장단점
소수 펀드의 장기운용
• 펀드매니저의 관리부담을 줄이면서 운용역량을 소수의 펀드에 집중
• 장기적으로 우수한 투자성과 시현
투자의 유연성과 합리성
• 시장의 추세와 흐름을 인정하고 그 흐름에 부합하는 합리적인 운용전략 구사
• 팀 운용의 시너지와 개인의 창의성을 함께 확보할 수 있는 유연성을 추구
장기 근속률과 낮은 이직률
• 운용역간 과도한 경쟁을 지양하고 단기보다는 중장기 성과평가를 통해 장기근속 추구
• 정량적, 합리적으로 운용역의 성과를 평가하여 담당 펀드의 책임운용을 유도
리서치와 PM간의 시너지
• 내부 리서치를 일찍 Set-up(2003년)하여 포트폴리오 매니저와 유기적인 시너지 발휘
• 실제 포트폴리오에 MP를 70% 이상 반영하여, 개별 펀드운용에 회사 전체의 운용역량과 담당 매니저의
개별 운용역량을 조화
22
IV. 운용 프로세스: 주식
1. 주식운용 프로세스
모델포트폴리오 선정과정
- 유니버스 List에서 섹터 포트폴리오 구성까지 담당 섹터 담당자가 직접 관리하여 책임과 전문성을 높임
- 투자대상기업을 유니버스 내로 제한하여 펀드 운용역이 위험도 높은 개별종목에 임의로 투자하는 것을 방지
First
Selection
- 문제시될 수 있는 종목 제외 (관리종목, 자본잠식, 3년간 적자지속, 회계감사 부적정 기업)
- 업종 담당자들이 시가총액, 투자적합성 등을 고려하여 섹터별로 Midas Stock Universe 선정
KOSDAQ
Sector A
섹터 Fund
-섹터담당자들이 섹터펀드를 구성하여 운용
-해당업종 벤치마크 지수와 비교 평가
Sector B
Fund A
Sector C
Sector D
KOSPI
Sector E
Fund C
Fund D
Fund F
Sector F
Sector G
투자대상 기업
Model 관리
Fund B
Fund E
Model
Portfolio
-실제펀드에서 일정비율 이
상 의무편입
-나머지 부분도 유니버스
이내에서만 투자가능
Fund G
Midas Sector Universe
Model Portfolio
23
IV. 운용 프로세스: 주식
1. 주식운용 프로세스: 매매기법
기본
방침
고객의 Needs에 충실한 운용 → 자산의 성격, 고객이 허용한 위험, 그 위험에 대한 기대수익률, 고객이 제시한 벤
치마크지수, 고객과 약속한 목표수익률 등 항상 고객의 입장에서 판단하고 운용함
① 편중된 성향의 투자를 지양 → 끊임없이 변화하는 주식시장 환경에 유연한 대응이 중요하다고 생각함. 시장전
망과 시장국면 판단에 따라 다른 매매원칙을 적용함. 하락국면에서는 가치주, 경기방어주 비중을 확대하고 매
매매
원칙
매실수를 줄이기 위해 매매횟수를 줄임, 횡보국면에서는 적극적인 트레이딩으로 초과수익을 추구함, 상승국면
에서는 경기민감주 비중을 확대하고 신규종목발굴에 좀더 주력하여 새로운 투자기회를 선점하기 위해 노력함
② 시장의 흐름을 앞서가기 위한 적극적인 운용 → 시장의 흐름을 추격하는 매매는 강세장을 제외하곤 지양함. 다
양한 스터디를 통해 시장의 변화를 예상하고, 남들보다 적극적으로 먼저 대응하는 매매를 많이 하는 편임. 이
러한 선제적 판단이 틀렸을 경우에는 고집보다는 유연한 마인드로 포트폴리오를 재조정 시키고 있음
위험관리
마인드
수익률보다 더 중요한 것은 위험대비 수익률이고, 원금보전의 중요성을 기본적으로 매우 중요하게 생각함. 과도한
투자로 인한 High risk, high return의 추구보다는 적은 위험과 안정적인 운용성과를 추구함. 자체적인 리서치와 퀀
트기법 등을 바탕으로 Peer에서 종목을 선택할 경우의 기본원칙은 기대수익률이 낮더라도 위험이 낮은 종목임
24
IV. 운용 프로세스: 주식
1. 주식운용 프로세스: 매매기법
1. 포트폴리오 구성 기본방침
가능한 한 수익률은 높이되 포트폴리오의 변동성을 줄이기 위해 최선을 다하며 투자자를 일정기간(통상 6개월) 이상 우려시키지 않아야 좋은
펀드매니저라는 생각. 전체 포트폴리오를 Core, Non-core 종목으로 나누어 Core 포트폴리오는 저평가되었거나 성장가능성이 높은 주식을 Buy
& Hold 하여 장기적 Performance를 추구하며, Non-core 포트폴리오(Trading Portfolio)는 시장 변화와 개별주식의 가격변화에 능동적으로 대
처하며 +α의 수익률을 추구
2. 자산배분 방침
자산배분의 원칙을 일관성 있게 유지하기 위해 노력. 시장이 등락을 거듭할 때마다 포트폴리오의 균형을 다시 맞추는 것을 기본 방침으로 정해
시장이 들뜬 분위기에 사로잡혀 주가가 치솟을 때 보유주식을 매각하고, 시장 분위기가 가라앉아 주가가 형편없이 떨어졌을 때 주식을 매수하
는 것을 원칙으로 함. 또한 포트폴리오의 전면적인 교체는 일정기간 underperform 했을 때 하지 않고 outperform 했을 때 하는 것을 원칙으로
함. (업종별/사이즈별/테마별 활발한 순환양상을 주요 특징으로 하는 한국시장에 맞게, 수익률이 좋을 때 자만하지 않고 포트폴리오 교체에 나
서는 것이 유리하다고 확신)
3. 종목별 매매타이밍의 선정
어느 정도의 Fundamental이 뒷받침되면서 주가가 과도하게 하락한 종목들, 기업가치가 우량한 종목들을 모니터링하고 있다가 추세선에서 벗
어났다고 판단될 때 편입. 즉, 급락종목을 매수 기회로 활용. 하락의 원인이 기업의 장기적 성장에 영향력이 있는 것인지 파악하여 판단. 평소 그
급락종목의 기업내용을 잘 숙지하고 있어야 가능한 전략이므로 평소 충분한 학습이 뒷받침되어야 한다고 생각함. ‘공포는 언제나 무지에서 발
생한다’는 말을 항상 머리속에 상기하며 저점 매수 기회를 포착.
25
IV. 운용 프로세스: 주식
1. 주식운용 프로세스: 매매기법
4. 신규 종목편입시 고려사항
시류에 편승하여 추격매수나 추격매도에 중점을 두지 않고, 약 3개월 후에 주가상승이 예상되는 종목을 미리 선점하는 전략을 활용함 (통상적
으로 3개월 정도 후에 오를만하다고 판단되는 종목이 캐치되면 주가는 이보다 빨리 오를 확률이 높다고 확신)
5. 매매타이밍 참고지표
매매타이밍은 기술적인 지표도 많이 참고하지만 그 보다는 남들이 잘 알지 못하는 기업의 스케줄을 정확히 파악하고 있다가 매매에 활용함
6. 중소형주나 시의성있는 테마주의 편입시 고려
정부정책이나 시책의 방향을 먼저 파악하여 이에 맞게 포트폴리오를 구성하고 여러 기업들과 유기적인 관계를 갖고 있는 시가총액 상위 Big 10
기업의 정책방향을 예의 주시하여 포트폴리오 선정에 참고. 시가총액 상위기업의 정책방향이 직·간접적으로 유기적인 관계를 맺고 있는 중소형
주의 주가 향방을 좌우하기 때문임
- Top down Approach와 Bottom-up Approach를 병행하되, Bottom-up Approach에 보다 중점을 둔 운용 추구
운용전략
- 장기 안정적인 포트폴리오 구성에 주력하면서, 일정 부분은 시장테마등 단기(분기)매배도 병행
- 리서치 전담 인력과의 연계강화로 매니저의 독자적인 판단에 따른 오류가능성을 최소화
- 컴플라이언스팀의 체계화된 리스크 관리로 운용 규정 최소화
26
IV. 운용 프로세스: 채권
1. 채권운용 프로세스
▶ 매니저의 합리적 판단과 체계적인 운용 프로세스의 결합을 통해 매니저의 역량을 극대화함
▶ 개인의 독단적인 판단에 의해 나올 수 있는 오류를 제어하기 위해 팀 운용 어프로치 방식을 선택하고 있으며,
각 매니저는 펀드 운용 이외에도 시장을 섹터별로 전담하여 해당 섹터 분석업무를 겸임하고 있음.
운용전략 수립
Portfolio 구성
및 운용
성과 분석
Feedback
▪ 고객에 대한 이해
− 고객의 투자목표, 기대
수익률, risk tolerance 파악
− 준수해야 할 guideline 및
투자지침 점검
▪ 시장환경 분석 및 전망
− 시장 trend와 변화 signal
포착
▪ 운용 방향 결정
− Target duration, credit
exposure level 등
특
징
▪ 높은 수익창출 자산 발굴 및
편입
− Higher return / lower risk
▪ 상대적 저평가 종목 발굴 및
편입
− 동종/이종 채권간 spread
분석 및 기대수익률 비교
▪ Dealing Position Open
▪ 성과 분석 및 평가
− 수익률, 편입비중, duration
의 적정성 등 평가
− 투자 영역(sector) 및
만기별 수익 기여도 분석
− 투자목표 점검 및 필요에
따라 portfolio rebalancing
- 팀 운용(전원합의제)를 원칙으로 함으로써 합의 도출 시까지 개인의 장점을 충분히 활용하면서 합의된 결과를 운용에 반영하여 매
니저 개인의 자의적이고 독단적인 운용을 배제
- 계열사가 없는 독립 운용사로서 투자의사 결정과정에 수직적 상부 금융기관의 간섭이 없어 고객의 입장에서 펀드수익률 극대화하
는 의사결정이 가능한 장점이 있음
27
V. 리스크 관리
1. 마이다스에셋 리스크관리의 강점
기업문화
펀드운용 및 회사업무에 관련된 제 위험들에 대한 모든 임직원들의 사전적
인식과 체계적관리를 확립하여 Corporate Culture로 형성
독립적인
리스크관리부
독립되어 있는 리스크관리팀, 컴플라이언스팀의 지속적인 업무감시와 문
교육 및
업무 평가반영
정기적인 위험관리 교육 및 업무평가에의 반영(당사는 위반에 대한 벌점제
다중화된
점검체계
제 발생시 즉각적인 시정요구
도를 시행하여 연간 매니저 평가에 반영하고 있음)
전반적인 리스크관리 항목에 대한 전산시스템화로 사전/사후의 점검가능
28
V. 리스크 관리
2. 내부통제 관리 절차
기업정보
컴플정보
관리
사전한도
관리
컴플
정보
관리
사전
컴플
정보
시장정보
펀드정보
매매정보
 법규 및 약관상 컴플라이언스 항목 및 상세내역 관리
 약관 및 가이드라인상 운용제한 항목 등록 및 히스토리 관리
 시가총액비중, 이해관계인, Buy List, 기업재무정보관리
 주식 및 채권의 발행회사, 거래소, GICS등 해외자산정보 관리
 법규 및 약관, 가이드라인별 거래가능 규모 조회 및 위반여부 예상
 매니저 사전 주문시점에서 컴플라이언스 항목 Check
 매매시점 증권사별 약정 한도 실시간 Check
 실시간 종목 한도 및 예상기준가격 Check
 컴플라이언스 위반, 신규위반, 유예, 근접, 해소 등 총괄 Report
컴플위반
내역
사후
컴플
점검
 법규상 총 80여개의 한도 유형 점검
 약관상 총 850여개의 한도유형 점검
 연기금 가이드라인 등 특별관리 사항에 대한 제한 사항 점검
 총 90여개의 상세 점검화면으로 Cross Checking
29
Disclaimer
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