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통신산업의 이해
통신산업 변화
새로운 시작의 출발
• 전형적인 S자 성장의 끝 단계
→ 보급률 정체 상태
• 가입자당 매출 높은 LTE 가입자 급속히 성장
• Data 중심 새로운 통신 산업 시작
SK텔레콤 주가 추이(1990년~ 현재)
통신산업 현황
•
집전화는 인터넷 전화
- 시내•시외전화 → 가격경쟁력 인터넷 전화
•
성장정체 , 초고속 인터넷 가입자 뺏기 경쟁
- 신규수요 감소 치열한 경쟁 → 수익성 하락
•
이동통신, 땅따먹기 경쟁 끝! 스마트폰 경쟁 시작
- 2010년 휴대폰 보급률 인구 대비 100% 초과
- 2012년 초고속 무선 인터넷 보급률 100% 초과
유선통신 (집전화 → 인터넷전화)
이동전화(무선통신) 점유율
초고속인터넷
통신산업의 특성 – 경기 방어주
대표적인 경기방어업종 특징
• 경기상황에 크게 영향을 받지 않는 업종
• 정부정책에 가장 민감
→ 대표적인 규제산업
→ 요금인하, 시장포화로 인한 땅 따먹기 경쟁
• 대외변수(환율,유가등)에 민감하지 않은 업종
KOSPI VS 통신 (2000년~현재)
환율 유가 VS 통신 (2000년 이후)
통신산업의 특성 – 배당주 매력
•
주가가 내려가면 배당수익률 증가
- 주가 하락시 배당수익률 상승 (하방경직성)
- 금융위기 → 금리 인하 →
회사채수익률 ↓→ 배당매력 증가
• 연말 주가 하방경직성 강함
- 채권수익률 < 안정적 배당수익률
- 매수세 유입 가능
연간 배당금과 시가 배당률
기업명
2012년DPS
종가(기산일)
시가배당률
KT
2,000
35,500
5.2%
SKT
8,400
152,500
5.3%
주요통신사주가추이(2005~현재)
•보통 8월 - 11월 사이 배당매력 부각
통신산업의 특성 – 안정적이나 저성장산업
배당주로서 관심
유선통신
이동통신
수급상황
시내∙외 전화
인터넷전화
접속료매출
초고속인터넷
IPTV
->성장정체지속
서비스매출
단말기매출
접속료매출
경쟁 및 요금인하 우려
스마트폰 가입자 증가
데이터 이용료 증가
경기방어주
배당주
외인한도 49%
규제산업
->기관수급중요
통신장비 산업의 이해
네트워크 장비의 이해
• 통신장비란?
- 전송장비, 교환장비, 단말기
- 통신네트워크장비
→ 해당 Traffic 정도인 Capacity로 계위 구분
- 낮은 계위인 통신장비
→ 가입자단말 높은 계위 장비 → 백본망
통신 네트워크 장비의 구성요소
통신장비 산업의 이해
네트워크 장비의 이해
• 전송장비와 교환장비
- 전송장비
→ 기지국장비, 중계기
- 교환장비
컴퓨터 네트워크 중심 발전
- 통신 발달로 통신이 가장 큰 수요처
이동통신네트워크 장비 개념도
Repeater
Bridge
Switch
Router
- 복수의 LAN을 접속
- 어떤 LAN신호든 증
폭시켜 다른 LAN으로
출력하는 장치
- 수신한 전기신호 디
지털데이터로 전환
- 그 후, 재차 전기신호
로 변환해 송출
-동시 여러 개의
Data중계 조작 병행
- 처리시간 단축
-데이터 테이블 수신처
정보, 행선지 바탕
- 전송 경로 선택이 가능
한 중계장치
-데이터축적기능 없음
- 신호 출력시 다른 신
호와의 충돌을 회피할
수 없음
- 혼잡 완화 효과 없음
- 도착된 데이터 헤더
부분의 송신처 기록 능
력 보유
-불필요한 데이터 유출
막는 필터링 기능
- 혼잡 완화시키는
특징
- 고속으로 동작
- 다른 Lan장비보다
특성 우수
- 통신 프로토콜 의한 필
터링 가능
- 무선도 높은 데이터 먼
저 통과시키는 무선 제어
기능 보유
- 방식이 다른 LAN,
WAN 접속 가능
통신장비 산업의 이해 - 관계회사
통신장비 주요 공급업체
• 통신장비 업체 현주소
- 2000년 정점으로 인프라투자 급감
- 2007년 이후 대기업 사업 대부분 정리
- 중소기업이 가입자망 장비와 관련된 부품 납품
통신장비 산업의 이해 - 관계회사
통신장비 주요 공급업체
• 통신장비 업체 현주소
- 사업부터 구조조정. 2007년 이후부터
대기업들은 사업 대부분 정리
- 현재는 중소기업만이 가입자망 장비와 관련된
부품을 납품
한국시장 통신장비 주요 공급 업체
네트워크 장비업체 Food-Chain
구분
이동
통신
장비
주요장비
공급업체
기지국
삼성전자, LG Nortel
기지국RF부품
에이스테크, 케이엠더블유
기지국안테나
에이스테크, 하이게인안테나
중계기
영우통신, 쏠리테크, 기산텔레콤
위다스, C&S마이크로, 삼지전자
기지국,중계기Amp
필드계측기
PCB
웨이브일렉트로닉스
이노와이어
LG이노텍 ,대덕전자, 이수페타시스
통신산업의 전망
통신사업자 중심에서 소비자 중심으로의
모바일 생태계 변화
• LTE 확산 → Data Explosion → ARPU 상승
• 마케팅 비용 내년 하반기부터 하락
• 투자 비용 향후 5년간 하락세
통신산업의 전망
통신사업자 중심에서 소비자 중심으로의
모바일 생태계 변화
• 요금인하 이슈 MVNO
• 생태계 투자 차원으로 해소
• 글로벌 금리하락 추세 안정적인 고배당 매력적
통신 네트워크 장비의 구성요소
LTE 비중 변화