КАЗАХСТАНСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА (KASE)

Актуально на 01 июня 2007 года

РОВЕСНИК ТЕНГЕ …

KASE была основана 17 ноября 1993 года под наименованием "Казахская межбанковская валютная биржа" два дня спустя после введения национальной валюты Казахстана – тенге.

Ныне этот день (15 ноября) ежегодно отмечается как профессиональный праздник "День национальной валюты".

"Старый" тенге (1993–2006) "Новый" тенге (с 2006 года)

МОЛОДАЯ И ЕДИНСТВЕННАЯ …

KASE

– некоммерческая организация, функционирующая в организационно-правовой форме акционерного общества.

У KASE

59

акционеров – Национальный Банк Республики Казахстан (крупнейший акционер), банки, брокерско дилерские организации, компании по управлению активами, НПФ и другие финансовые организации.

Каждый акционер имеет один голос*.

* В настоящее время обсуждается возможность изменения этого принципа голосования.

МОЛОДАЯ И ЕДИНСТВЕННАЯ … (2)

Сегодня KASE является единственной универсальной финансовой биржей в Казахстане. Ниже – основные этапы развития биржи: 1993 год – первые торги иностранной валютой

(долларом США)

1995 год – первые торги государственными ценными бумагами 1996 год – первые торги производными инструментами

(фьючерсом на курс тенге к доллару США)

1997 год – первые торги листинговыми акциями 1997 год – первые торги государственными пакетами акций 1997 год – первые торги нелистинговыми ценными бумагами 1998 год – запуск на KASE системы "прямых" сделок (заменителя внебиржевого рынка ценных бумаг)

МОЛОДАЯ И ЕДИНСТВЕННАЯ … (3)

1998 год – первые торги еврооблигациями Казахстана 1999 год – первые торги листинговыми облигациями 1999 год – первые торги муниципальными облигациями

(с 2005 года выпуск таких облигаций запрещен)

1999 год – запуск рынка "прямого" репо 2001 год – первые торги облигациями международных финансовых организаций (МФО) 2001 год – запуск рынка "автоматического" репо (сегодня – наиболее

крупный и активный сектор рынка KASE)

2002 год – первые торги векселями

МОЛОДАЯ И ЕДИНСТВЕННАЯ … (4)

2003 год бумагами – первые торги иностранными государственными ценными

("Россия-2028" и "Россия-2030")

2006 год – первые торги иностранными корпоративными облигациями

(JP Morgan и Merrill Lynch)

2006 год – IPO АО "Разведка Добыча КазМунайГаз" с использованием расчетной системы KASE 2006 год – вторичное размещение акций KAZAKHMYS PLC

(Соединенное Королевство)

в Казахстане методом подписки через KASE

ВПЕЧАТЛЯЮЩАЯ ДИНАМИКА …

180 160 140 120 100 80 60 40 20 0

Другое Репо НЦБ ГЦБ Фьючерсы Валюта

169,3

млрд USD

3М 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

ВПЕЧАТЛЯЮЩАЯ ДИНАМИКА … (2)

80 60 40 20 0 180 160 140 120 100 220,5% 250 200 150 3M 100

KASE, млрд USD % к ВВП ВВП, млрд USD

50 0

УНИВЕРСАЛЬНАЯ БИРЖА …

Валюта, 29 782,4 млн USD Авторепо с ГЦБ, 62 755,7 млн USD

116 485,1

млн USD НЦБ, 3 223,5 млн USD ГЦБ, 3 290,8 млн USD Прямое репо с НЦБ, 5 025,6 млн USD Авторепо с НЦБ, 11 839,9 млн USD Прямое репо с ГЦБ, 567,3 млн USD (0,5%) На рынок репо приходится

68,8%

общего оборота KASE

УНИВЕРСАЛЬНАЯ БИРЖА … (2)

KASE обслуживает рынки:  прямого и автоматического репо с государственными и корпоративными ценными бумагами   иностранных валют (доллар США, евро, рубль России) государственных ценных бумаг, выпущенных Национальным Банком, Министерством финансов (включая казахстанские международные облигации) и местными исполнительными органами Республики Казахстан     облигаций МФО и иностранных государственных ценных бумаг векселей акций корпоративных облигаций …

МНОГООБРАЗИЕ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ …

      "обычные" облигации казахстанских эмитентов (номинированные в тенге или иностранных валютах, дисконтные или купонные, с фиксированным или "плавающим" вознаграждением) международные облигации казахстанских эмитентов агентские облигации (с налоговым режимом, аналогичным налоговому режиму государственных ценных бумаг) инфраструктурные облигации (обеспеченные поручительством государства) облигации иностранных эмитентов (ранее зарегистрированные за пределами Казахстана) ждём: облигации иностранных эмитентов (зарегистрированные в Казахстане)

ДОМИНИРОВАНИЕ РЫНКОВ РЕПО И FOREX

Рынок

репо

KASE построен специально для внутристрановых целей – удовлетворить потребности казахстанских НПФ и банков в размещении и привлечении краткосрочных денег.

Рынок иностранных

валют

KASE – это основная торговая площадка, оперируя на которой Национальный Банк Республики Казахстан регулирует обменный курс тенге.

KZT/USD

дня.

: обменный курс тенге на KASE, определенный сегодня = официальный обменный курс тенге следующего

ЛИСТИНГОВЫЕ КОМПАНИИ (по категориям)

ЛИСТИНГОВЫЕ КОМПАНИИ (всего)

Корпоративные облигации

КАПИТАЛИЗАЦИЯ РЫНКА (млрд USD)

ЛИСТИНГОВЫЕ КОМПАНИИ (по отраслям)

Горнорудные компании и металлургия

"ЧИСТЫЙ" РЫНОК КОРПОРАТИВНЫХ БУМАГ

8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 Акции Корпоративные облигации

3M

1,0 0

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Общий оборот KASE по акциям за пять месяцев 2007 года – по корпоративным облигациям –

1 635,1 1 629,0

млн USD млн USD,

"ЧИСТЫЙ" РЫНОК КОРПОРАТИВНЫХ БУМАГ (2)

40 35 30 25 20 15 10 5 0

2000

Акции Корпоративные облигации

2001 2002 2003 2004 2005 2006

В 2007 году средний дневной оборот KASE по акциям – по корпоративным облигациям –

15,5 15,8

млн USD.

млн USD,

2007

"ЧИСТЫЙ" РЫНОК КОРПОРАТИВНЫХ БУМАГ (3)

• • Основные проблемы: недостаток акций в свободном обращении ("free-float") как результат приватизации консервативная инвестиционная политика основных институциональных инвесторов ("покупать облигации и держать их до погашения") Тем не менее ..

"ЧЕМПИОНСКИЙ" РОСТ (в 2005–2007 годах)

3000 2500 KASE_Shares 2000 1500 1000

216

(05.01.05

) 500 0

2 394 (19.04.06) 2 808

(12.02.07)

2 561 (31.05.07)

Индекс KASE_Shares продемонстрировал впечатляющий рост: в

05 января 2005 года – 19 апреля 2006 года)

и в

1,2

раза

11,1

раза

(за период (за период 19 апреля 2006 года – 12

февраля 2007 года) из-за появления инвесторов новых классов – паевых инвестиционных фондов (ПИФ) и физических лиц.

ИНВЕСТОРСКАЯ БАЗА …

180 160 140 120 100 80 60 40 20

Активы ПИФов Страховые активы Пенсионные активы Банковские активы Итого активы, % к ВВП ВВП

120 100 80 60 40 20 0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 0

Активы институциональных инвесторов на конец 2006 года достигли

78,5

млрд USD, из них 89,0% приходится на банковские активы, 9,1% – на пенсионные активы Принципиальный показатель – рост активов ПИФов (на конец 2006 года – 383 млн USD)

ИНВЕСТОРСКАЯ БАЗА (2)

12 10 8 6 4

Инфляция

2 0 2000 2001

Доходность "внутренних" листинговых облигаций категории "А"

2002 2003 2004 2005 2006

Последствия избыточной инвесторской базы – реальная "нулевая" доходность долговых инструментов для инвесторов

ПЕРЕДОВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ…

KASE использует собственную торговую платформу:  электронная торговая система "Сервер – Клиент"   удаленный доступ электронная подпись и электронный документооборот   криптографическая защита данных сохранение данных в режиме реального времени KASE является крупным акционером Центрального депозитария:  DVP  схема расчетов T+0

В БУДУЩЕМ …

• • • • • KASE ожидает IPO крупнейших казахстанских банков и производителей

(согласно закону Республики Казахстан "О рынке ценных бумаг " не менее 20% размещаемых акций казахстанских эмитентов должны быть предложены к покупке на местном рынке)

KASE – оператор специальной торговой площадки Регионального финансового центра города Алматы

(созданной с целью привлечения иностранных эмитентов и инвесторов)

KASE приветствует появление новых листинговых компаний KASE ожидает размещение в Казахстане облигаций МФО KASE готова к введению схема расчетов T+n для иностранных операторов

(только для акций)

СВЯЗЬ С НАМИ …

Интернет адрес: e-mail: телефон: факс: адрес: www.kase.kz

[email protected]

(+7 327) 272 98 98, 272 06 00 (+7 327) 272 09 25 Казахстан, 050000, г. Алматы, ул. Айтеке би, 67