Transcript ? Souboj o interpretace revoluce: Neokeynesovství aneb Neoklasicko-keynesovská syntéza Osnova • Neokeynesovství obecně • tradičně uvádění představitelé – Hicks, Modigliani, Klein, Hansen, Phillips, Samuelson, Solow, Tobin a další • kritičtí, ale.

?
Souboj o interpretace
revoluce:
Neokeynesovství
aneb
Neoklasicko-keynesovská
syntéza
Osnova
• Neokeynesovství obecně
• tradičně uvádění představitelé
– Hicks, Modigliani, Klein, Hansen, Phillips,
Samuelson, Solow, Tobin a další
• kritičtí, ale neoklasičtí pokračovatelé
– Nerovnovážné keynesovství (Clower,
Leijonhufvud, Malinvaud)
– Meade
– Nová keynesovská ekonomie (Mankiw, et al.)
Neokeynesovství obecně
• snaha překlenout propast mezi GT a
neoklasikou
– doplnění chybějících bodů
•
•
•
•
hledání mikroekonomických základů
inflace
produkční funkce (tj. nabídková strana)
dlouhé období (růst, cykly apod.)
– otázka „Obecnosti“ či „Speciálnosti“
• 1) strnulost cen, 2) past likvidity, 3) past investic
… samotný (Neo)Kenyes
• How to Avoid a Slump (1937)
– „problém není ve velikosti celkové poptávky,
ale v její struktuře...“
• How to Pay for the War (1940)
– „inflační mezera“
• vlastní komentáře o „keynesovství“:
– „modernist stuff, gone wrong and turned sour
and silly“
– „... I am the only one in the room who is not a
Keynesian“
Bertil Ohlin
(1899-1979)
a
Dennis Robertson
(1890-1963)
• diskuse s Keynesem v Economic Journal nad
významem úspor
– rovnost S a I?
• ano, ale jen ex post
autorem termínu past
likvidity
• preference likvidity je jen obskurní vyjádření
Wicksellovy teorie
John R. Hicks
(1904-1989)
• Mr. Keynes and the “Classics”; A Suggested
Interpretation (Econometrica, 1937)
– model SI-LL
• M=L(Y,i)
• S=S(Y,i)
• I=I(Y,i)
– graficky „past likvidity“
Gottfried Haberler
(1900-1995)
a
Arthur Cecil Pigou
(1877-1959)
• Employment and
• Prosperity and
Equilibrium (1941)
Depression (1937)
„Pigouův efekt“
• Součást „efektu bohatství“
• dále rozpracováváno (Kalecki, Metzler,
Patinkin)
Franco Modigliani
(1918-2003)
• Liquidity Preference and the Theory of Interest
and Money [Preference likvidity a teorie úroku a
peněz] (Econometrica, 1944)
– příčinou nezaměstnanosti jsou strnulosti
• Utility Analysis and the Consumption Function:
An interpretation of Cross Section Data (ve
sborníku Post Keynesian Economics, 1954)
– hypotéza životního cyklu
– Nobelova cena 1985
Modiglianiho model
(1944)
• Snaha zabudovat do IS-LM chybějící produkční funkci (3) a
trh práce (4,5):
–
–
–
–
–
(1) Y = C(Y) + I(r)
(2) M/p = L(r, Y)
(3) Y = F(N)
(4) N = f(w/p)
(5) N = g(w/p)
CY > 0, Ir < 0
LY > 0, Lr < 0
FN > 0 FNN < 0
f < 0
g > 0
• Závěr: preference likvidity (pomineme-li „past likvidity“) není
nutná ani postačující podmínka pro existenci nezaměstnanosti;
nutno přidat předpoklad strnulých mezd
– Keynesova teorie není „obecná“, ale je „speciálním případem“
ortodoxní teorie
Lawrence R. Klein a Alvin H. Hansen
(*1920)
• Keynesian Revolution
(1947)
– model 45°
• Nobelova cena 1980
(1887-1975)
• A Guide to Keynes
[Průvodce ke Keynesovi]
(1953)
– IS-LM
– „Hansenův zákon“
Alban W. Phillips
(1914-1975)
• Keynesovský model ekonomiky (1949)
• „The Relation between Unemployment and the Rate of
Change of Money Wage Rates in the United Kingdom,
1861-1957“ [Vztah mezi nezaměstnaností a mírou
změny peněžních mzdových sazeb ve Spojeném
království, 1861-1957] (Economica,1958)
– idea vztahu mezi změnami mezd a úrovní
zaměstnanosti
– dále rozpracovával R. Lipsey, P. Samuelson a R.
Solow  „Phillipsova křivka“
Phillips Machine
(1949)
Upravená Phillipsova křivka
(Samuelson-Solow, 1960)
Paul A. Samuelson
(*1915)
• Interaction between the Multiplier
Analysis and the Principle of Acceleration
(Review of Economic Studies 1939)
• Economics (1948)
• Analytical Aspects of Anti-Inflation Policy
(se Solowem v AER, 1960)
• Phillipsova křivka
• Nobelova cena 1970
Roy F. Harrod
(1900-1978)
• Trade Cycle (1936)
– akcelerátor
• It = a ΔYt-1 + b
• An Essay in Dynamic
Theory (EJ, 1939)
a
Evsey D. Domar
(1914-1997)
• Capital Expansion,
Rate of Growth and
Employment
(Econometrica,1946)
 Harrodův-Domarův model růstu
Harrodův-Domarův model růstu
Předpoklad: konstantní kapitálová náročnost výstupu - ν
(neexistuje substituce mezi kapitálem a prací!)
Zaručené tempo růstu:
GW = s / ν
- tempo růstu, při němž S = I
Přirozené tempo růstu: GN = n + λ
(míra úspor / kap. náročnost)
(růst populace a technologie)
• vztah běžného růstu (GA) a GW
• GA > GW
• nadměrné využívání kapacit => růst I => GA >> GW
• GA < GW
• nedostatečné využívání kapacit => pokles I => GA << GW
• vztah GW a GN
• GN > GW
• příliš malý sklon k úsporám => „marxistická nezaměstnanost“
• GN < GW
• příliš velký sklon k úsporám => „keynesovská nezaměstnanost“
 neplatí-li GA = GW = GN (což nikdy neplatí), je ekonomika stále
pod potenciálem a nestabilní...
Robert M. Solow
(*1933)
• spolu se Samuelsonem
– teorie kapitálu, lineární programování,
Phillipsova křivka
• „A Contribution to the Theory of Economic
Growth“ [Příspěvek k teorii ekonomického
růstu] (QJE, 1956)
– neoklasická teorie růstu
• Cobbova-Douglasova produkční funkce (K, L) s
technologickým pokrokem
• možnost substituce mezi kapitálem a prácí
• návrat k myšlence možnosti rovnovážného růstu a plné
zaměstnanosti
– počátek „Sporu dvou Cambridgí“
• Nobel 1987
James Tobin
(1918-2002)
• Liquidity Preference and Monetary Policy (Review
of Economics and Statistics, 1947)
– „past investic“
• The Interest Elasticity of the Transactions Demand
for Cash (REStat, 1956)
– Spolu s Baumolem: The Transaction Demand for Cash:
An inventory-theoretic approach (QJE, 1952)
 Baumol-Tobinův model
• Liquidity Preference as Behavior Towards Risk
(Review of Economic Studies, 1958)
– poptávka po penězích: „teorie portfolia“
• Nobel 1981
Robert Mundell
(*1932)
• „Capital Mobility and Stabilisation Policy
under Fixed and Flexible Exchange Rates“
(Canadian JEPS, 1963)
– mezinárodní dimenze IS-LM: křivka BP
• „Mundell-Flemingův model “
• „Inflation and Real Interest“ (JPE, 1963)
– Tobinův-Mundellův efekt (Tobin 1965)
• posun LM vlevo při deflaci
• „A Theory of Optimum Currency Areas“
[Teorie optimálních měnových zón] (AER,
1961)
• Nobel 1999
Keynesovská obrana proti neokeynesovství
•
1.
-
2.
3.
4.
-
5.
6.
-
problémy nezpůsobeny strnulostmi, bez nich ještě horší… Proč?
Efekt přerozdělení důchodu (income redistribution effect)
(P a W)  redistribuce (dluž.→ věř., mzdové p. → zisky)  MPC  AD
Keynes (1936), Kalecki (1939), postkeynesovci
Efekt zvýšení reálných dluhů (debt-deflation effect)
P   reálné dluhy  snaha splatit dluhy  M  (M/P)  …  AD
Kenyes (1931), Fisher (1933)
Tobinův-Mundellův efekt
P  očekávání P  MD  i, popř. i  AD (LM vlevo!)
Kenyes (1936), Mundell (1963), Tobin (1965)
Dopad na podnikavost a stabilitu (debt-bankruptcy spiral)
P   reálné dluhy  omezení podnikání  AD
Kenyes (1931, 1936), Minsky (1975)
Endogenní peníze
horizontální MS: P  MD  i  AD (Keynesův efekt nefunguje…)
Gurley, Shaw (1960), Tobin (1963), postkeynesovci
Makroekonomická ne-substituovatelnost K a L
ceny K pružnější než W: W  K→L   r  L (W nemotivují k L…)
Lerner (1936, 1939, 1944, …)
Lloyd A. Metzler
(1913-1980)
• „Wealth, Saving and the Rate of Interest“
(JPE, 1951)
– rozpracování efektu bohatství (důvody
závislosti IS na LM)
• rozšíření portfolia o další aktiva
• dále J. Tobin (1961, 1969) a M.
Friedman (1956)
– monetaristický transmisní mechanismus:
(Md - Ms) + (Bd - Bs) + (ad - as) = 0
proto ↑ M  ↑ výdaje  ↑ Y
Keynesovská hospodářská politika
Abba P.Lerner (1913-1980)
přizpůsobit T a G tak,
aby byla právě plná
zaměstnanost a
neexistovaly inflační
tlaky
(Social
2. za účelem 1) si bez
omezení půjčovat či
splácet
3. za účelem 1) a 2)
měnit bez omezení
peněžní zásobu
• „The Economic Steering Wheel“ (University
Review, 1941)
– hospodářská politika jako „steering wheel“
• „Functional Finance and the Federal Debt“
Research, 1943)
– teorie funkcionálních peněz
• deficit rozpočtu není problém
William Beveridge
(1879-1963)
Nicholas Kaldor
(1908-1986)
1.
welfare
state
(1942)
Don Patinkin
(1922-1995)
• „Indeterminacy of Absolute Prices in
Classical Economics“ (AER, 1949)
– „klasická dichotomie“
• Money, Interest and Prices (1956)
– rozpracování „efektu reálného peněžního zůstatku“ 
• integrace teorie hodnoty a peněžní teorie
– odstranění dichotomie
• ilustrace samoregulačních mechanismů
 klasická teorie obecnější
– model BB-CC-LL
• náznaky Walrasovsko-Keynesovské syntézy
(nerovnovážného keynesovství)
Nerovnovážné Keynesovství
Robert Clower a Axel Leijonhufvud
(*1926)
(*1933)
• The Keynesian Counterrevolution • On Keynesian Economics and
the Economics of Keynes (1968)
(1965)
Edmond Malinvaud
(*1923)
• Theory of Unemployment Reconsidered (1977)
 před nimi Patinkin, po nich R. M. Barro a H. I. Grossman
Nerovnovážné Keynesovství
(*1965)
 hypotéza duálního rozhodování (Clower)
 domácnosti: AE = f(YEXP)
 firmy: Y = g(AEEXP)
 odmítnutí Walrasovské rovnováhy: chybí „aukcionář“,
existence kvantitativních přizpůsobování
 problém v nerovnovážných cenách
 nikoliv ve strnulostech - to by bylo ještě horší!
 přizpůsobování vyžaduje čas (Leijonhufvud)
 problém ve strnulosti a tedy v nerovnovážnosti cen
 význam kvantitativních přizpůsobení (Malinvaud)
 nepružné mzdy; vede-li zvýšení W/P k
 vyšší zaměstnanosti => jedná se o „keynesovskou“ nezaměstnanost
 vyšší nezaměstnanosti => jedná se o „klasickou“ nezaměstnanost
Nová keynesovská ekonomie
N. Gregory Mankiw
(*1958)
• „Small Menu Costs and Large
Business Cycles: A Macroeconomic
Model of Monopoly“ [Malé náklady
jídelníčku a velké hospodářské
cykly: Makroekonomický model
monopolu] (QJE, 1985)
– „menu costs“
• New Keynesian Economics (1991)
– sborník spole s Davidem Romerem
George A. Akerlof
(*1940)
a
Janett L. Yellen
(*1946)
• „Efficiency Wage
Models of
Unemployment“ (AER,
1984)
– „efektivnostní mzda“
• „A Near-Rational Model of the Business Cycle with Wage
and Price Inertia“ (QJE, 1985)
• „Rational Models of Irrational Behavior“ (AER, 1987)
– popření MR=MC
• Nobel 2001
Arthur M. Okun
(1928-1980)
• Okunův zákon (poč. 60. let)
• Prices and Quantities: A
Macroeconomic Analysis
(1981)
– „dlouhodobé kontrakty“
a
Costas Azariadis
(*1943)
• Implicit Contracts and
Underemployment
Equilibria (JPE, 1975)
– „implicitní kontrakty“
• Firmy nemají motivaci neustále měnit ceny =>
zdroj strnulostí => nezaměstnanost
Richard Layard
(*1934)
a
Steve Nickell
(*1944)
• Unemployment in the UK (Economica, 1986)
David Soskice
a
(*1942)
Wendy Carlin
(*nechce to říct)
• Medium-run Keynesianism: Hysteresis and Capital
Scrapping (1989)
 různé příčiny krátkodobé a dlouhodobé nezaměstnanosti
Assar
Lindbeck
(*1930)
Dennis J.
Snower
(*1950)
a
• Wage Setting, Unemployment, and Insider-Outsider Relations
(AER, 1986)
Olivier J.
Blanchard
(*1948)
a
Lawrence H.
Summers
(*1954)
• Hysteresis and the European Unemployment Problem (1986)
 hystereze: nezaměstnanost nevyvolává tlak na pokles mezd, ale
růst mezd může způsobovat nárůst nezaměstnanosti
James Meade
(1907-1995)
• National Income and Expenditure (1944)
– spolu s R. Stonem
– základ systému národních účtů
• Stagflation (1982, 1983) a New Keynesian
Approach to Full Employment (Lloyd
Bank Review, 1983)
• „nové Keynesovství“
– žádné jemné dolaďování, problém odborů
– důchodová politika
– reforma institucí ovlivňujících mzdy („platové komise“,
arbitráže, kolektivní dohody)
– regulace cen
• Nobel 1977 (ale za teorii zahraničního obchodu!)
Shrnutí všeho neo-keynesovství
Nerovnovážné
keynesovství:
Produkční
funkce:
Clower, Leijonhufvud
Modigliani
Nová keynesovská
Ceny:
Phillips
Teoriemakroekonomie:
cyklu/růstu:
Mankiw, Akerlof a dalšíSamuelson, Solow,
Harrod/Domar
Lipsey
Solow
investiční funkce: Nové keynesovství:
Transmisní mechanismy:
Meade Haberler, Pigou
Jorgensen, Tobin
spotřební funkce:
Mezinárodní dimenze:
Modigliani, Tobin,
• kritika
a rozvoj dalších směrů
Duesenberry
Meade
Metzler, Friedman
Modigliani, Brumberg
Mundell, Fleming
preference likvidity:
Patinkin
Hicks,
Hansen,
Klein,
Ando,
Friedman
• doplnění chybějících prvků
Baumol, Tobin
Samuelson (IS-LM, 45°)
Hospodářská politika:
• mikroekonomické základy
keynesovských
konceptů
Vztah zaměstnanosti a
Lerner, Kaldor,
produktu:
Galbraith a dlaší
Okun
• srozumitelná interpretace v neoklasických
dimenzích
neo-keynesovství
(post-keynesovství)