Transcript Rapport de Risque - Cosmos

Cosmos Lux International - Diversifie
September 2014
Rapport de Risque
Nom du fonds:
Indice de ref. :
Cosmos Lux International - Diversifie
CAC 40 INDEX
ISIN :
Devise :
Souscriptions :
Rachats :
LU0090272112
EUR
107,023.11
17,732.18
VNI fin de période :
VNI début de période :
Variation :
Prix par part fin de période :
Prix par part début de période :
Variation :
Fréquence :
2.78%
2.51%
WEEKLY
34,799,546.66
33,859,806.88
2,716.52
2,649.96
Commentaires du gestionnaire des risques
Prix inchangés
Pas de prix inchangés sur la période
Restrictions d'investissement
Pas de dépassement sur la période
Risque opérationnel
Pas d'erreur matérielle de VNI sur la période
Pas de rachat massif durant la période
Mesures du risque
Risque de Marché:
Risque de contrepartie:
Risque de concentration:
Risque de liquidité:
Total Expense Ratio au 30.09.2014 (Trimestriel)
CAP
Engagement inférieur à la limite interne de 90% sur la période
Pas de dépassement - Respect des limites réglementaires
Pas de dépassement - Respect des limites réglementaires
Dans des conditions normales de marché, basé sur notre modèle de liquidité,
le fonds est capable de couvrir les rachats à hauteur de 10%, 25% et 50%
2.88%
Commentaires du gestionnaire de portefeuille
Objectif d'investissement
L'objectif de ce compartiment est la recherche de la valorisation à moyen et long termes de ses actifs qui sont organisés sans critères de spécialisation. Le
portefeuille de ce compartiment est composé de valeurs mobilières (obligations, obligations assimilées, actions, warrants...), cotées sur les bourses officielles ou
négociées sur un marché reglementé. Ces valeurs mobilières seront sélectionnées parmi des secteurs économiques et géographiques qui paraissent présenter à
terme, les meilleures perspectives de croissance.
Gestion Luxembourg S.A.
Conseil en Investissement
Laurent BILLOD
Adresse: 58, rue de l'Aciérie L-1112 Luxembourg
Tel: 00352 46 54 68 E-mail: [email protected]
Tableau de bord
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Cosmos Lux International - Diversifie
September 2014
Commitment
Approach
(Global
Risk
Exposure)
Risque
de Marché
(Approche
par les
engagements)
Engagement brut
Netting et Hedging (- N/H fx)
Netting et Hedging (- N/H Shares/Indices)
Netting et Hedging (- N/H BondFuture)
Netting et Hedging (- N/H)
MEUR
% VNI
0.23
0.00
0.00
0.00
0.23
0.65%
0.00%
0.00%
0.00%
0.65%
Exposition au risque global
0.25
0.20
0.15
0.10
0.05
0.00
MEUR
Engagement brut Netting et Hedging Netting et Hedging Netting et Hedging Netting et Hedging
(- N/H fx)
(- N/H
(- N/H BondFuture)
(- N/H)
Shares/Indices)
Levier
Levier
Liquidity
Risk
Risque
de liquidité
MEUR
% VNI
0.23
0.65%
99%
Liquidité VaR
Levier
20%
40%
60%
80%
% VNI
1.68
4.82%
95%
Risque de liquidité
Levier
0%
MEUR
NAV
Liquidité VaR
0%
100%
NAV
20% 40% 60% 80% 100%
Engagement Top 10 Contributeurs
Instruments
COMMERZBANK AG
GROUPE FNAC - RTS
Montant (MEUR)
0.2
0.0
Top 10 Contributeurs
% Engagement Total
97.73%
2.27%
COMMERZBANK AG
GROUPE FNAC - RTS
Top 10 Positions
Top 10 Positions
TOTAL SA
SANOFI
BNP PARIBAS
LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI
L OREAL PRIME DE FIDELITE 2013
AIR LIQUIDE-PRIMES DE FID02
DANONE
GDF SUEZ
SCHNEIDER ELECTRIC SA
AXA SA
Top 10 Positions
% VNI
8.06%
7.56%
2.72%
2.44%
2.15%
2.15%
2.10%
2.04%
1.83%
1.82%
TOTAL SA
SANOFI
BNP PARIBAS
LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI
L OREAL PRIME DE FIDELITE 2013
AIR LIQUIDE-PRIMES DE FID02
DANONE
GDF SUEZ
SCHNEIDER ELECTRIC SA
AXA SA
Statut risque
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September 2014
Credit
Risque
deRisk
crédit
Répartition des notations
% VNI
AAA
AA+ à AAA+ à ABBB+ à BBBBB+ et moins
Pas de rating
Pas applicable
2.28%
4.03%
2.76%
4.62%
3.52%
1.56%
81.23%
Répartition des durations
% VNI
0
0 to 1
1 to 3
3 to 5
5 to 7
7 to 10
Au-delà de 10
Pas applicable
0.00%
2.58%
5.18%
3.73%
2.07%
2.91%
2.31%
81.23%
Répartition des notations
AAA
AA+ à AA-
A+ à A-
BBB+ à BBB-
BB+ et moins
Pas de rating
Pas applicable
Répartition des durations
0
0 to 1
1 to 3
3 to 5
5 to 7
7 to 10
Au-delà de 10
Pas applicable
Globalglobal
Risk
Risque
Répartition par type d'actif
% VNI
Actions
Obligations
Fonds
Liquidités et équivalents liquidités
Produits structurés
Options
77.73%
18.77%
1.78%
1.06%
0.64%
0.01%
Répartition par type d'actif
Actions
Obligations
Fonds
Liquidités et équivalents liquidités
Produits structurés
Options
Répartition par pays
% VNI
France
Etats Unis d'Amérique
Suisse
Pays-Bas
Allemange
Actions
Royaume Uni
Belgique
Japon
Luxembourg
Liquidités
Italie
SNAT
Canada
Ile de Man
Bahrain
Iles Cayman
Norvège
62.34%
13.61%
4.28%
4.00%
2.88%
2.15%
1.64%
1.62%
1.23%
1.11%
1.06%
1.00%
0.92%
0.55%
0.51%
0.51%
0.31%
0.30%
Répartition par secteur
% NAV
Pétrole, gaz & charbon
bio-technologie & pharmaceutiques
Produits de consommation
Activités bancaires
Equipement électrique
Produits chimiques
Utilitaires
Habillement et produits textiles
Télécommunications
Banques
Métaux et minéraux
Automobiles
Assurances
Aliments et boissons
Aérospatial et défense
Actions
Services d'ingénierie et de construction
Matériaux de construction
Equipement et appareils médicaux
Gouvernement
Real Estate
Matériel
Logiciels
Media
Vente au détail - Biens de consommation
Vente au détail - Biens non nécessaires
Liquidités
Production de matériaux électriques
Services technologiques
Supranational
Agences du gouvernement
Production de matériaux de construction
Produits pharmaceutiques
Restaurants
Tabac
Contenants et emballages
Produits structurés
Transports et logistique
Services et établissements de soins de santé
Production d'automobiles
Banques de développement gouvernementales
Fer et acier
Assurance de dommages
Services commerciaux
Fonds
Supermarchés et pharmacies
Vente au détail
Divertissement
Produits personnels et de bureau
Transports de passagers
10.94%
10.24%
7.91%
5.54%
4.26%
4.21%
3.99%
3.32%
3.26%
2.73%
2.61%
2.60%
2.39%
2.31%
2.23%
2.15%
1.82%
1.64%
1.57%
1.54%
1.41%
1.39%
1.39%
1.34%
1.14%
1.07%
1.06%
0.96%
0.94%
0.92%
0.89%
0.85%
0.84%
0.84%
0.83%
0.74%
0.64%
0.63%
0.63%
0.62%
0.59%
0.59%
0.49%
0.46%
0.38%
0.32%
0.32%
0.30%
0.15%
0.01%
Répartition par pays
France
Etats Unis d'Amérique
Suisse
Pays-Bas
Allemange
Actions
Royaume Uni
Belgique
Japon
Luxembourg
Liquidités
Italie
SNAT
Canada
Ile de Man
Bahrain
Iles Cayman
Norvège
Répartition par secteur
Pétrole, gaz & charbon
bio-technologie & pharmaceutiques
Produits de consommation
Activités bancaires
Equipement électrique
Produits chimiques
Utilitaires
Habillement et produits textiles
Télécommunications
Banques
Métaux et minéraux
Automobiles
Assurances
Aliments et boissons
Aérospatial et défense
Actions
Services d'ingénierie et de construction
Matériaux de construction
Equipement et appareils médicaux
Gouvernement
Real Estate
Matériel
Logiciels
Media
Vente au détail - Biens de consommation
Vente au détail - Biens non nécessaires
Liquidités
Production de matériaux électriques
Services technologiques
Supranational
Agences du gouvernement
Production de matériaux de construction
Produits pharmaceutiques
Restaurants
Tabac
Contenants et emballages
Produits structurés
Transports et logistique
Services et établissements de soins de santé
Production d'automobiles
Banques de développement gouvernementales
Fer et acier
Assurance de dommages
Services commerciaux
Fonds
Supermarchés et pharmacies
Vente au détail
Divertissement
Produits personnels et de bureau
Transports de passagers
Groupes
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CounterpartyRisque
Risk (Distance
de Contrepartie
to regulatorylLimit)
Risque de contrepartie
Royal Bank of Canada
Commerzbank AG
Montant (MEUR)
0.5
0.2
% VNI
1.50%
0.64%
Limite
20%
10%
Statut
OK
OK
Risque de contrepartie
18%
9%
20%
15%
10%
Limite
5%
% VNI
0%
Royal Bank of Canada
Commerzbank AG
Risque de
concentration
(obligations
gouvernementales)
Concentration
Risk
on Government
Issues
Risque de concentration
Belgium
EUROPEAN INVESTMENT BANK
Bahrain
Norway
Montant (MEUR)
0.3
0.3
0.2
0.0
% VNI
0.92%
0.92%
0.51%
0.12%
Limite
35%
35%
35%
35%
Statut
OK
OK
OK
OK
Risque de concentration
34%
34%
34%
35%
40%
30%
20%
10%
0%
Limite
Belgium
x
Risque de concentration
UNIBAIL-RODAMCO SE
DB X-TRACKERS FTSE CHINA 25 UCITS ETF
DB X-TRACKERS MSCI KOREA TRN INDEX UCITS
DB X-TRACKERS MSCI BRAZIL INDEX UCITS ET
EUROPEAN
INVESTMENT
BANK
Bahrain
Norway
% VNI
Risque
Concentration
de concentration
Risk on Funds
(fonds)
Montant (MEUR)
% VNI
Limite
Statut
0.5
0.1
0.1
0.0
1.41%
0.16%
0.16%
0.05%
20%
20%
20%
20%
OK
OK
OK
OK
Risque de concentration
19%
20%
20%
20%
20%
15%
10%
5%
0%
Limite
% VNI
Risque
Concentration
de concentration
Risk per
parIssuer
émetteur
Risque de concentration
TOTAL SA
SANOFI
BNP PARIBAS SA
LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SA
L OREAL PRIME DE FIDELITE 2013
AIR LIQUIDE SA
DANONE SA
GDF SUEZ
SCHNEIDER ELECTRIC SA
AXA SA
MEUR
2.8
2.6
0.9
0.9
0.7
0.7
0.7
0.7
0.6
0.6
% VNI
8.06%
7.56%
2.72%
2.44%
2.15%
2.15%
2.10%
2.04%
1.83%
1.82%
Limite
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
Statut
OK
OK
OK
OK
OK
OK
OK
OK
OK
OK
Risque de concentration
2%
2%
7%
8%
8%
8%
8%
8%
8%
8%
groupes 4C
10%
8%
6%
4%
2%
0%
Limite
% VNI
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Liquidité
Liquidity
Risk
Profil de liquidité
100.00%
90.00%
80.00%
70.00%
60.00%
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
Autres
Obligations
Actions
1 jour ou moins
Ressources disponibles (%VNI)
Portefeuille
Actions
Obligations
Autres
Ressources disponibles MEUR
Portefeuille
Actions
Obligations
Autres
2-7 jours
8-30 jours
plusLVaR
de 30 jours
0%
1 jour ou moins
2-7 jours
8-30 jours
plus de 30 jours
92.99%
75.54%
15.23%
2.22%
6.68%
2.19%
2.00%
2.50%
0.33%
0.00%
0.00%
0.33%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
1 jour ou moins
2-7 jours
32.36
26.29
5.30
0.77
2.33
0.76
0.70
0.87
8-30 jours
0.11
0.11
0%
0%
0%
plus de 30 jours
0.00
0.00
0.00
Risque
de rachats
Redemption
Risk
Rachats vs Ressources disponibles (Conditions Normales)
Var Rachats 99.0
%VNI
4.82%
Ressources disponibles
92.99%
Ratio de couverture rachat
5.18%
MEUR
92.99%
100.00%
1.68
32.36
80.00%
60.00%
40.00%
20.00%
4.82%
0.00%
Var Rachats 99.0
Ressources disponibles
Rachats vs Ressources disponibles (Conditions Stressées)
conditions stressées :
100.00%
%VNI
MEUR
Rachats Var
8.62%
3.00
Ressources disponibles
89.05%
30.99
Ratio de couverture rachat
9.68%
89.05%
80.00%
60.00%
40.00%
20.00%
8.62%
0.00%
Rachats Var
Risque de liquidité
Ressources disponibles
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Backtesting
liquidité
Liquidity
Backtesting
Resultats Backtesting liquidité
En relation avec VNI totale
14.00%
12.00%
10.00%
8.00%
Rachats
6.00%
LaR
4.00%
2.00%
0.00%
12/11/2012 14/01/2013 04/03/2013 29/04/2013 17/06/2013 29/07/2013 16/09/2013 18/11/2013 23/12/2013 10/02/2014 31/03/2014 12/05/2014 16/06/2014 04/08/2014
Liste des exceptions
Date
23/12/2013
31/03/2014
Rachats
12.00%
6.26%
L VaR
5.27%
6.15%
Liquidity Statistical Backtesting
Test
Kupiek POF Test
Markov Test
Mixed Kupiec Independence Test
Christoffersen Test
Mixed Kupiec Test
P-Value
α
Resultats
0.24%
49.04%
99.79%
0.79%
95.57%
1%
1%
1%
1%
1%
NOK
OK
OK
NOK
OK
Backtesting statistique de liquidité
Backtesting liquidité
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Performance
- Fonds
vs. vs.
Indice
de Référence
Performance
- Fund
Benchmark
40.00%
Portfolio Composition
Composition
du Portefeuille
Top 5 composants indice de référence
30.00%
CAC 40 INDEX
100.00%
20.00%
10.00%
Historique du fonds
Indice de référence
0.00%
-10.00%
Top 5 détentions du fonds
(% of TNA)
TOTAL SA
SANOFI
BNP PARIBAS
LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI
L OREAL PRIME DE FIDELITE 2013
Total
8.06%
7.56%
2.72%
2.44%
2.15%
22.93%
-20.00%
-30.00%
31/08/2009
31/08/2010
31/08/2011
31/08/2012
31/08/2013
31/08/2014
Performance sur:
YTD
1 an
3 ans
5 ans
Historique du fonds
Indice de référence
Tracking Error Annualisé
6.66
1.45
8.29
9.13
5.18
7.51
43.13
48.90
12.94
31.62
18.59
14.26
Contributeurs à la performance - 10 premiers
SANOFI
TOTAL SA
BNP PARIBAS
AXA SA
ESSILOR INTERNATIONAL
AIRBUS GROUP NV
SOCIETE GENERALE
GDF SUEZ
NOVARTIS AG-REG
BAYER AG-REG
Contributeurs à la performance - 10 derniers
MICHELIN (CGDE)
SCHNEIDER ELECTRIC SA
CARREFOUR SA
VINCI SA
COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN
YAMANA GOLD INC
GOLDCORP INC
BOUYGUES SA
VIVENDI
BELGIUM KINGDOM
Contributeurs à la performance - 10 premiers
Contribution
17.59%
10.27%
4.52%
3.21%
3.16%
3.07%
2.89%
2.13%
2.00%
1.70%
SANOFI
TOTAL SA
BNP PARIBAS
AXA SA
ESSILOR INTERNATIONAL
AIRBUS GROUP NV
SOCIETE GENERALE
GDF SUEZ
NOVARTIS AG-REG
BAYER AG-REG
Contributeurs à la performance - 10 premiers
Contribution
MICHELIN (CGDE)
SCHNEIDER ELECTRIC SA
CARREFOUR SA
VINCI SA
COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN
YAMANA GOLD INC
GOLDCORP INC
BOUYGUES SA
VIVENDI
BELGIUM KINGDOM
-2.41%
-2.01%
-1.37%
-1.05%
-0.94%
-0.76%
-0.71%
-0.69%
-0.65%
-0.63%
Autres indicateurs de risque
Maximum Drawdown
Jensens Alpha
Information Ratio
Return
Sharpe Ratio
Treynor Ratio
Volatility
Beta
Downside Volatility
Sortino Ratio
-6.26
3.68
0.00
0.20
1.11
0.18
9.50
0.57
6.57
1.80
Performance
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Volatility
- GARCH
vs. Equally
weighted
Volatilité
- GARCH
vs. pondérée
45.00%
40.00%
35.00%
30.00%
25.00%
20.00%
Volatilité GARCH
15.00%
Volatilité pondérée
10.00%
5.00%
11/09/2014
11/07/2014
11/05/2014
11/03/2014
11/01/2014
11/11/2013
11/09/2013
11/07/2013
11/05/2013
11/03/2013
11/01/2013
11/11/2012
11/09/2012
11/07/2012
11/05/2012
11/03/2012
11/01/2012
11/11/2011
11/09/2011
11/07/2011
11/05/2011
11/03/2011
11/01/2011
11/11/2010
11/09/2010
11/07/2010
11/05/2010
11/03/2010
11/01/2010
11/11/2009
11/09/2009
0.00%
Le présent document est communiqué à titre purement informatif et ne peut en aucun cas être considéré comme une offre ou une sollicitation dans une juridiction où une telle offre ou sollicitation n’est
pas autorisée. Aucune information contenue dans ce document ne doit être interprété comme un quelconque conseil et n’est par conséquent aucunement à considérer comme une recommandation de
vendre ou acheter des parts. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Le prix des parts et leurs revenus sont susceptibles de diminuer comme d’augmenter. Toute décision
d’investir devrait être clairement documentée et basée sur une lecture complète du prospectus en vigueur et des états financiers les plus récemment publiés. En cas de divergence entre le rapport de
risque et le prospectus en vigueur, les termes du prospectus prévalent.
Volatilité
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