Transcript rapport mensuel - Dorval Finance

DORVALMANAGEURSSMALLCAPEURO
November30,2014
CodeISINPartC:FR0011645621
ELIGIBLEAUPEAETPEA-PME
VLPartC:
VLPartI:
ACTIFNET:
CodeISINPartI:FR0011645639
109.80€
1,108.16€
CodeBLOOMBERGPartC:DFMSCERFPEQUITY
CodeBLOOMBERGPartI:DFMSCEIFPEQUITY
2,011,133.89€
Gérants:StéphaneFuret,LouisBert,MathildeGuillemot,JulienGoujon
PHILOSOPHIED ’INVESTISSEMENT
Crééle10janvier2014,DorvalManageursSmallCapEuroestunfondsAc ons,principalementinves tenpe tesetmoyennescapitalisa onsdepaysdelaZone
Euro,éligibleauPEAetPEA-PME.L’équipedeges onsélec onnedesdirigeantsdesociétéssuscep blesd'offrirauxac onnairesunsupplémentdecroissance
dansladurée.L’équipedeges ons’appuiesuruneconnaissanceapprofondiedel’équipedirigeanteetdesonprofilmanagérialpoursélec onnerlessociétés.En
fonc onduscénariomacroéconomique,elleprivilégieégalementl’évolu ondustyledeges onentrevaleursdecroissanceetvaleursdécotéesdansuncadrede
risque déterminé. Le portefeuille est cons tué d’une soixantaine d’entreprises sélec onnées dans un souci de diversifica on sectorielle et sans corréla on
par culière à un quelconque indice de référence. L’objec f de ges on du fonds est de surperformer l’indice MSCI EMU Small Cap calculé dividendes nets
réinvestis.
COMMENTAIREDEGESTIONMENSUEL
Lefaitmajeursurlemoisdenovembreestlabaisseduprixdupétrole:-19%pourleBrent.Lorsdelaréuniondel'Opep,lespaysmembressouhaitantconserver
leurspartsdemarchéontdécidédenepasbaisserleurproduction.Labaissedelafactureénergétiqueseraunélémentdesoutienàlacroissancedesbénéficesdes
sociétés,prévueà12%en2015pourl'EuroStoxx600.Sil'onprendl'exempledelaFrancel'impactestsignifica f:dansl'industrie,unebaissede16%ducoursdu
Brentéquivautà2,9%del'EBE(environ2milliardsd'euros),soitunimpactsupérieuràceluidecréditd'impôtcompé vité-emploi(CICE).Auniveauglobal
ce ebaisseduprixdel'énergiedevraitaméliorerl'EBEdesentreprisesfrançaisesde1,2%(étudeCoe-Rexecode).Lesvaleursdepe teetmoyennecapitalisa on
ontaffichéuneperformanceenligneaveclesgrandessurlemois:l'indiceMSCIEmuSmallCapprogressede4,3%etl'Eurostoxx50de4,5%.DorvalManageurs
SmallCapEuroabénéficiédelabonneperformancedeBESemiconductors(+14,5%)etdeFolliFolliequiapubliéun3èmetrimestreenaccélération.
PERFORMANCE
Selonl’article314-13durèglementgénéraldel’AMF,iln’estpaspossible
d’afficherdeperformancessurdespériodesinférieuresà12mois.
CONSTRUCTIONDUPORTEFEUILLE
14%
15%
50%
21%
Bâtisseurs
Parachutés
Dauphins
Héritiers
Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les calculs de performance sont réalisés dividendes nets réinves s pour l’OPCVM. Les calculs de
performancesdel’indicateurderéférencesontréalisésdividendesnetsréinvestis.
CONSTRUCTIONDUPORTEFEUILLE
%Inv.actions
France
Allemagne
Grèce
Pays-Bas
Italie
Autriche
Luxembourg
Portugal
66.1
15.7
5.8
5.1
4.1
1.1
1.1
1.0
9.1%
Liquidité
25.1%
Industries
21.4%
Technologie
17.6%
Servicesauxconso.
Capitalisationboursière
10.7%
BiensdeConso.
6%
Matériauxdebase
5.5%
Sociétésfinancières
4.7%
Santé
0%
5%
10%
15%
20%
%Inv.actions
>5Mds€
De1à5Mds€
De500M€à1Md€
<500M€
Autres
Nombredelignes
5.5
28.9
14.4
50.2
1.0
46
5èrelignes
22.8%
10èrelignes
38.6%
25%
PrincipaleslignesActions
1-FOLLIFOLLIEGRO
2-PLASTIVALOIRE
3-A2MICILEEUROPE
4-INGENICO
5-BESEMICONDUCTOR
RépartitionGéographique
PrincipauxmouvementsrécentsActions
6-DELTAPLUSGROUP
7-DIALOGSEMICOND
8-SOLUTIONS30
9-ISRAVISIONSYSTEMSAG
10-SAF-HOLLANDSA
ZODIACAEROSPACE
GUERBET
MANITOUBF
S&TAG
SOMFYSA
VENTE
ALLEGEMENT
RENFORCEMENT
ACHAT
ACHAT
ANALYSEDERISQUE
Ratio
RatiodeSharpe
Bêta
Alpha
Ratiod’Information
Valeur
NonSignificatif
NonSignificatif
NonSignificatif
NonSignificatif
Ratio
Valeur
Gainmaximalenregistré
Pertemaximaleenregistrée
Délaiderecouvrement
Fréquencedegain
NonSignificatif
NonSignificatif
NonSignificatif
NonSignificatif
FICHETECHNIQUE
CodeISINPartC
FR0011645621
Dépositaire
Caceis
CodeISINPartI
FR0011645639
Valorisateur
Caceis
CodeBloombergPartC
DFMSCERFPEQUITY
Investissementminimum
1Part
CodeBloombergPartI
DFMSCEIFPEQUITY
LimitedeSouscription/Rachat
13h00
Horizondeplacement
recommandé
5ans
Datedecréationdufonds
Formejuridique
ClassificationAMF
10janvier2014
FCPFrançais
ActionsdepaysdelaZoneEuro
MSCIEMUSmallCapnettotalreturn,calculé
dividendesréinvestis
Indicederéférence
ValeursdelaCommunautéEuropéennes,toutes
capitalisations
Droitsd'entrée
2%ttcPartC/1%PartI
EligibilitéPEA
OUI
Fraisdegestion
2,1%ttcPartC/1%PartI
EligibilitéPEA-PME
OUI
Droitsdesortie
Universd'investissement
UCITnormeseuropéennes
OUI
Fréquencedevalorisation
Quotidienneenclôture
Sociétédegestion
DORVALFINANCE
Commissiondesurperformance
0,00%
20%delasurperformancepositiveaudelàdela
performancedel’indicederéférenceaprèsfraisfixe
degestion
CONTACT
DORVALFINANCE
www.dorvalfinance.fr
GaëlleGUILLOUX-ClientèleCGPIetparticuliers
1,ruedeGramont75002Paris
Tel.:+33144699045Port.:[email protected]
Tél.0144699044
DenisLAVAL-ClientèleInstitutionnelle
Fax.0142941837
Tel.:+33144699043Port.:[email protected]
AVERTISSEMENTSETRISQUESDUPRODUIT
Touteslesdonnéesconcernantl’OPCVMsontextraitesdel’inventairecomptableetdeBloombergpourlesindicesetlescaractéris quesdesvaleursdétenuesenportefeuille.Leschiffrescitésonttraitauxannéesécoulées,lesperformancespassées
ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. L’a en on du souscripteur est a rée sur le fait que la composi on du portefeuille pourra s’éloigner sensiblement de celle de son indice de référence. Le style de ges on étant
discré onnaire,lacomposi onduportefeuillenechercherajamaisàreproduire,niauniveaugéographique,niauniveausectoriel,la composi on de l’indicateur de référence. Ce dernier n’est donc qu’un indicateur de performance à posteriori.
Lesrisquesetlesfraisrela fsàl’inves ssementdansunOPCVMsontdécritsdansleprospectusdecedernier.LeprospectusetlesdocumentspériodiquessontdisponiblessurdemandeauprèsdeDorvalFinance.Leprospectusdoitêtreremisau
souscripteurpréalablementàlasouscrip on. Ladéfini ondesindicateursderisquesmen onnésdanscedocumentfiguresurlesite Internet:www.dorvalfinance.fr.Préalablementàtoutinves ssement,ilconvientdevérifiersil’inves sseurest
légalement autorisé à souscrire dans un OPCVM. L’OPCVM n’est pas autorisé à être commercialisé dans une autre juridic on que celle des pays d’enregistrement. Les données de performance ne ennent pas compte des commissions et frais
perçuslorsdel’émissionetdurachatdesparts,etne ennentpascomptedesfraisfiscauximposésparlepaysderésidenceduclient. Dansl’hypothèseoùun OPCVMfaitl’objetd’untraitementfiscalpar culier,ilestpréciséquecetraitement
dépenddelasitua onindividuelledechaqueclientetqu’ilestsuscep bled’êtremodifiéultérieurement.Cedocumentestdes néàdesclientsprofessionnelsetnonprofessionnels.Ilnepeutêtreu lisédansunbutautrequeceluipourlequel
il a été conçu et ne peut pas être reproduit, diffusé ou communiqué à des ers en tout ou par e sans l’autorisa on préalable et écrite de Dorval Finance. Aucune informa on contenue dans ce document ne saurait être interprétée comme
possédant une quelconque valeur contractuelle. Dorval Finance ne saurait être tenue responsable de toute décision prise ou non sur la base d’une informa on contenue dans ce document. Dorval finance, Société anonyme au capital de 296
747,50euros,ImmatriculéeauRCSdeParissouslenuméroB391392768-APE6630Z,AgrémentAMFn°GP93-08