Transcript 国際収支と為替相場の 基礎的概念

国際収支と為替相場の基礎的概念
MBA国際金融2010
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国際金融と外国為替
国内金融取引
国際金融取引
国内商取引
外
国
為
替
取
引
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国際商取引
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国際金融への視点
• 国際金融は時間軸と通貨軸のマトリックス
で考える。
①時間軸⇒金融取引：将来に関する不確実
性（＝金融リスク）
②通貨軸⇒外国為替取引：為替相場
①と②が結合して、国際金融にとって外国為
替リスクが重要。
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国際収支と外為取引の関係
• 生産物（財・サービス）の国際取引→外為
取引
• 生産要素サービスの国際取引→外為取引
• 資本の国際取引→外為取引
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財･サービスの国際取引と外為取引
• 輸出
↓
• 輸出代金(ドル)を円に
交換
• 【ドル売り円買い】
↓
輸出＝外貨供給
• 輸入
↓
• 輸入代金(ドル）のた
めに円と交換
• 【ドル買い円売り】
↓
輸入＝外貨需要
財輸出と財輸入の差＝外貨需給
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生産要素サービスの国際取引と外為取引
• 利子受取
↓
• 受取利子(ドル)を円に
交換
• 【ドル売り円買い】
↓
利子受取＝外貨供給
• 利子支払
↓
• 支払利子(円）をドル
に交換
• 【ドル買い円売り】
↓
利子支払＝外貨需要
利子受取と利子支払の差＝外貨需給
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資本の国際取引と外為取引
• 資本輸入(対内投資）
↓
• 資本(ドル)を円に交換
• 【ドル売り円買い】
↓
資本輸入＝外貨供給
• 資本輸出(対外投資）
↓
• 資本(円）をドルに交
換
• 【ドル買い円売り】
↓
資本輸出＝外貨需要
資本輸入と資本輸出の差＝外貨需給
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国際収支表
• 経常収支：財・サービス、生産要素サービス
の国際取引
• 貿易収支：財の国際取引
• サービス収支：サービスの国際取引
• 所得収支：生産要素サービスの国際取引
• 資本収支：資本の国際取引
• 投資収支：直接投資、証券投資、銀行融資
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経常収支
貿易･サービス収支
貿易収支
輸出
輸入
国
際
収
支
表
の
構
成
サービス
収支
所得収支
輸送・旅行等
雇用者報酬
投資収益
経常移転収支
資本収支
投資収支
直接投資
その他の資本収支
証券投資
その他投資
外貨準備増減
誤差脱漏
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0
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0
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2
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0
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6
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5
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4
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3
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9
0
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9
9
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8
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8
7
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8
6
19
8
5
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8
4
19
8
3
19
8
2
19
8
4.0%
19
8
5.0%
19
8
6.0%
9
19
7
8
19
7
対GDP比
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7
日本の経常収支の動向
貿易収支
サービス収支
所得収支
経常収支
投資収支
3.0%
2.0%
1.0%
0.0%
-1.0%
-2.0%
-3.0%
-4.0%
-5.0%
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為替相場の基本要素
• 財・サービスの国際取 • 資本の国際取引
引
↑
↑
• 金利裁定
• 商品裁定
⇒金利平価
⇒購買力平価
• 為替相場決定の基本は、購買力平価と金
利平価である。
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