Transcript Üzleti Iskola 1.el*adás.

Kisvállalkozások finanszírozása, pénzügyei.
Levelező képzés
1.Előadás
A kisvállalkozások pénzügyi menedzselésének alapjai,
pénzszükségletük meghatározása és a lehetséges
források számbavétele.
Alulfinanszírozott és túlfinanszírozott vállalkozás
2014.02.08.
dr.Béza Dániel
Számviteli fogalmak és összefüggések áttekintése
Miért van szükség számvitelre?
Mindenki számára közérthetően és egyértelműen
rögzíteni kell a vállalkozásokban zajló gazdasági
folyamatokat
Összemérhetővé és ellenőrizhetővé kell tenni a
vállalkozások teljesítményét
Ellenőrizhető
módon
biztosítani
adókivetéshez szükséges információkat
kell
az
Átláthatóvá kell tenni a vállalkozások működését
2014.02.08
dr.Béza Dániel
2
Számviteli fogalmak és összefüggések áttekintése
Ki számára kell az információt
biztosítani?
A cégvezetés számára
A tulajdonosok számára
Az állam és a különböző hatóságok számára
2014.02.08
dr.Béza Dániel
3
Számviteli fogalmak és összefüggések áttekintése
Melyek a számvitel legfontosabb
végtermékei?
Vagyonmérleg
ESZKÖZÖK
FORRÁSOK
Eredménymérleg
Mink van?
Mi ezeknek a forrása?
(Miből vásároltuk?)
Cash-flow kimutatás
2014.02.08
dr.Béza Dániel
4
A vagyonmérleg
Eszközök
Források
Befektetett eszközök
Saját tőke
I-II. Jegyzett tőke, jegyzett de...
I. Immateriális javak
III. Tőketartalék
II. Tárgyi eszközök
IV. Eredménytartalék
III. Befektetett pénzügyi eszközök
V. Lekötött tartalék
VI. Értékelési tartalék
VII. Mérleg szerinti eredmény
Forgóeszközök
Céltartalékok
Idegen források
I. Készletek
II. Követelések
I. Hátrasorolt kötelezettségek
III. Értékpapírok
II. Hosszú lejáratú kötelezettségek
IV. Pénzeszközök
III. Rövid lejáratú kötelezettségek
2014.02.08
Aktív időbeli elhatárolások
dr.Béza Dániel
Passzív időbeli elhatárolások
5
Az eredménykimutatás
Ö s s z k ö lts é g e ljá rá s s a l k é s z ü lő
I. É rté ke síté s n e ttó á rb e vé te le
II. A ktivá lt sa já t te lje sítm é n ye k é rté ke
F o rg a lm i k ö lts é g e ljá rá s s a l
k é s z ü lő
I. É rté ke síté s n e ttó á rb e vé te le
II. É rté ke síté s kö zve tle n kö ltsé g e i
É rté k e s íté s b ru ttó e re d m é n y e
III. É rté ke síté s kö zve te tt kö ltsé g e i
IV . E g yé b b e v é te le k
III. E g yé b b e vé te le k
IV . A n ya g je lle g ű rá fo rd ítá so k
V . S ze m é lyi je lle g ű rá fo rd ítá so k
V I. É rté kcsö kke n é si le írá s
V II. E g yé b rá fo rd ítá so k
A . Ü ze m i te v é k e n y s é g e re d m é n y e
A . Ü ze m i te v é k e n y s é g e re d m é n y e
V III. P é n zü g yi m ű ve le te k b e vé te le i
V . P é n zü g y i m ű ve le te k b e vé te le i
IX . P é n zü g yi m ű ve le te k rá fo rd ítá sa i
V I. P é n zü g yi m ű ve le te k rá fo rd ítá sa i
B . P é n zü g y i m ű v e le te k e re d m é n y e
B . P é n zü g y i m ű v e le te k e re d m é n y e
C . S zo k á s o s v á lla lk o zá s i e re d m é n y
C . S zo k á s o s v á lla lk o zá s i e re d m é n y
X . R e n d kívü li b e vé te le k
V II. R e n d kívü li b e vé te le k
X I. R e n d kívü li rá fo rd ítá so k
V III. R e n d kívü li rá fo rd ítá so k
D . R e n d k ív ü li e re d m é n y
D . R e n d k ív ü li e re d m é n y
E . A d ó zá s e lő tti e re d m é n y (A + B + D )
E . A d ó zá s e lő tti e re d m é n y (A + B + D )
X II. A d ó fize té si kö te le ze ttsé g
IX . A d ó fize té si kö te le z e ttsé g
F . A d ó zo tt e re d m é n y
. A d ó zo tt e re d m é n y
2014.02.08
dr.Béza FDániel
G . M é rle g s ze rin ti e re d m é n y
G . M é rle g s ze rin ti e re d m é n y
6
A cash-flow kimutatás
Direkt cash-flow
Indirekt cash-flow
2014.02.08
dr.Béza Dániel
7
A pénz szerepe a vállalkozásokban
A modern piacgazdaság monetarizált gazdaság. A piaci folyamatok a pénz
közvetítésével zajlanak.
A modern piacgazdaságokban a pénz is áru - különleges áru.
Képes bármely más áru értékét összehasonlítható módon kifejezni
(általános egyenértékes).
Olyan különleges (áru)/erőforrás, amellyel bármely más (áru)/erőforrás megszerezhető.
Korlátos erőforrás.
A vállalkozások számára rendelkezésre álló pénzeszközök nagysága és
mobilizálhatósága alapvetően meghatározza a vállalkozások működőképességét,
cselekvési lehetőségeit.
Hosszú távon az a vállalkozás marad életben, amely hatékonyabban tudja a
rendelkezésére álló pénzeszközöket fölhasználni.
2014.02.08
dr.Béza Dániel
8
Korszerű pénzgazdálkodás alapjai.
A vállalkozás minden egyes tevékenységének az az igazi értékmérője, hogy
mennyiben járul hozzá a vállalati érték növeléséhez, a vállalati érték
maximalizálásához.
A vállalkozások pénzgazdálkodását, pénzügyi menedzselését is annak
tükrében kell értékelni, hogy milyen mértékben vesznek részt a vállalati
értékteremtésben
Kiinduló pont: a pénznek ára van.
A korszerű pénzgazdálkodás alapja, hogy a lehető legkisebb tőkelekötés mellett a lehető
legnagyobb forgalmat és profitot érjük el, és csak annyi pénz legyen a termelésben és a
forgalomban lekötve, amennyi a zavartalan üzletmenethez elengedhetetlenül szükséges.
A fölösleges pénzt kivonjuk és alternatív befektetésekbe forgatjuk.
Az értékteremtés alapja a pénztőke és a szellemi tőke lehető leghatékonyabb
2014.02.08
dr.Béza Dániel
működtetése.
9
Korszerű pénzgazdálkodás alapjai.
Mit tegyünk, ha szabad pénzeszközök vannak?
Előrehozzuk a vásárlást.
Készpénzben tartjuk.
Visszaforgatjuk a
saját cégünkbe
Kockázatos befektetés
Részesedés szerzés
2014.02.08
Alacsony kockázatú befektetés
Értékpapír vásárlás.
dr.Béza Dániel
10
Alulfinanszírozott és
túlfinanszírozott vállalkozás.
Alulfinanszírozottság
Egy vállalkozás akkor alulfinanszírozott, ha nem áll rendelkezésre elegendő
pénzforrás a kereslet maximális kielégítésére.
Veszteséges gazdálkodás,
Gyorsütemű növekedés,
Helytelen pénzgazdálkodás, (Az eszközök, és források közötti összhang megbomlik)
Túlzott mértékű tulajdonosi forráskivonás.
Már alapításkor alulfinanszírozott volt a vállalkozás
•A termelés az alapanyaghiány miatt akadozik
•A szállítók zúgolódnak a késedelmes fizetés miatt, (késedelmi kamat, áremelés, azonnali
készpénzfizetés megkövetelése, felszámolással való fenyegetés, a további szállítás
megtagadása).
•A vevők reklamálnak a késedelmes szállítás miatt, késedelmi kötbért számolnak föl.
•A vevők egy része átmegy a konkurenciához, vagy helyettesítő terméket keres.
.
•Hosszú távon kiszorulunk a piacról. Tartós alulfinanszírozottság = biztos bukás
2014.02.08
dr.Béza Dániel
12
Mi a teendő alulfinanszírozottság esetén?
Minden eszközzel el kel hárítani az
alulfinanszírozottság illetve a
fizetésképtelenség kialakulását.
Eszközei:
• Tagi kölcsön
• Hitel
• Áremelés
• Termék innováció
• Szállítói hitel
• Vevői előleg
• Stb.
dr.Béza Dániel
13
Aranyszabályok az alulfinanszírozottság kezelésére
Ha a termelést bővíteni kívánjuk, vegyük számba a többletforrás szükségletet.
Ha a vállalkozásunk nem rendelkezik elég saját forrással, mindig vegyük
számba az elérhető külső forrásokat.
Addig ne kezdjük el a termelést bővíteni, amíg nem biztosítottuk annak forrás
szükségletét.
Soha ne fordítsunk folyó árbevételt termelésbővítésre, illetve hosszan
megtérülő beruházásra, mert az mindig alul finanszírozottsághoz vezet.
2014.02.08
dr.Béza Dániel
14
Túlfinanszírozottság
Akkor túlfinanszírozott egy vállalkozás, ha a termelési és értékesítési
folyamatban több pénz van lekötve készpénz, alapanyag, félkész, és
késztermék vagy befektetett eszköz formájában, mint ami az aktuális
kereslet maximális kielégítéséhez szükséges lenne.
A túlfinanszírozott vállalkozás eszközhatékonysága romlik, az egységnyi
befektetett eszközre, illetve sajáttőkére jutó hozam folyamatosan csökken.
2014.02.08
dr.Béza Dániel
15
Aranyszabályok a túlfinanszírozottság kezelésére
A termelésben, illetve a szolgáltatásban tehát mindig csak annyi pénzt
kössünk le, amennyi a kereslet maximális kielégítéséhez szükséges.
A túlfinanszírozottság akkor sem szűnik meg, ha a fölösleges pénzt kivonjuk a
termelési, illetve értékesítési folyamatból, csupán a készletezési költségtől,
illetve az elfekvő készletek kialakulásától szabadulunk meg.
(Lásd a könyvbeli példát).
Az a pénz mennyiség, amelyet a termelésből, mint fölösleges eszközt
kivontunk, csak akkor termel hasznot és növeli vállalkozásunk értékét, ha ezt
az összeget megfelelő hozam mellett befektetjük.
Az egységnyi befektetett tőkére jutó hozamot tehát csak akkor tudjuk szinten
tartani és egyben a vállalkozás értékét növelni, ha a képződő többlet
nyereséget folyamatosan vagy a bővülő termelésbe, vagy más hasonló
hozamú befektetésbe forgatjuk vissza.
2014.02.08
dr.Béza Dániel
16
A vállalkozás
tényleges
pénzszükségletének
meghatározása
Pénzszükséglet meghatározása
Kérdések a pénzszükséglettel kapcsolatban
Mire kell a pénz?
Miért van a vállalkozásunkban pénzhiány?
(Miért nem áll rendelkezésre a szükséges pénzmennyiség?)
Mennyi pénzre van szükségünk?
Milyen időtávra kívánjuk más pénzét igénybe venni?
Milyen forrásköltséget tudunk kitermelni?
Milyen pótlólagos hozamot tudunk biztosítani?
Csak a fenti kérdések pontos megválaszolása után tudjuk kiválasztani
az adott finanszírozási szituáció kezeléséhez legmegfelelőbb finanszírozási
forrást
dr.Béza Dániel
18
Pénzszükséglet meghatározása
A pénzszükséglet a következő célokhoz kapcsolódik.
(Mire kell a pénz?)
Már fennálló esedékes
fizetésimeghatározása
kötelezettség rendezéséhez
Pénzszükséglet
Várható, közeljövőben esedékes fizetési kötelezettség teljesítéséhez
Valamilyen tervezett projekt, beruházás, fejlesztés stb., jövőbeni
finanszírozásához.
dr.Béza Dániel
19
Pénzszükséglet meghatározása
A pénzszükséglet lehet
– átmeneti
– és tartós
Kapcsolódhat a
– forgalom fönntartásához
– vagy a forgalom bővítéséhez
A pénzszükségletet indukálhatja
–
–
–
–
–
Egy lejárt szállítói tartozás rendezése
Egy beruházás indítása
Új termék bevezetése
Új vállalkozás indítása
dr.Béza Dániel
Stratégiai árubeszerzés,
stb.
20
Pénzszükséglet meghatározása
Miért van a vállalkozásunkban pénzhiány?
• Túl gyorsan növekszik a vállalkozás
• Kivontuk a pénzt személyes szükségleteink
kielégítésére
• Más vállalkozásba fektettük
• Megnőtt a vevőkövetelés megtérülése
• Rövidült a szállítói állomány lejárata
• Rövid forrásokból beruházást finanszíroztunk
• Túl magas a készletünk
• A visszaigényelt ÁFA-t nem kaptuk meg időben
• Veszteséges a vállalkozás
dr.Béza Dániel
21
Pénzszükséglet meghatározása
Mennyi pénzre van szükségünk?
– nagyon fontos, hogy a pénzszükségletet gondos
elemzéssel, számításokkal támasszuk alá
– ha csak lehet, kerüljük el a pótlólagos pénzforrás
bevonását
Milyen időtávra kívánjuk más pénzét
igénybe venni?
– erre alapvetően az első és második kérdésre adott
válasz adja meg a kulcsot
– rövid távú likviditási problémánk van, vagy hosszútávon megtérülő beruházást finanszírozunk?
dr.Béza Dániel
22
Pénzszükséglet meghatározása
Milyen forrásköltséget tudunk kitermelni?
– vagyis a megtermelt többlet jövedelemből
mennyi kamatot, lízingdíjat tudunk fizetni
(meg tudjuk-e fizetni a pénz árát)
Milyen pótlólagos hozamot tudunk
biztosítani?
– ezt a kérdést akkor kell föltennünk, ha a
pénzhiányt tőkebevonással kívánjuk pótolni
dr.Béza Dániel
23
A lehetséges
finanszírozási források
számbavétele.
Lehetséges finanszírozási alternatívák számba vétele
Belső
finanszírozás
Külső
finanszírozás
2014.02.08
A belső finanszírozás azt jelenti, hogy a vállalkozás
készpénz szükségletét nem pótlólagos külső források
bevonásával, hanem a nyereséges gazdálkodás során
keletkező sajátforrás felhasználásával, illetve a meglévő
források intenzívebb kihasználásával oldjuk meg.
• Adósságjellegű nem intézményes finanszírozási források
• Adósságjellegű intézményes finanszírozási források
• Tőkejellegű finanszírozási források
dr.Béza Dániel
25
Külső finanszírozás
Megnöveljük a vállalkozás számára rendelkezésre álló forrást
Típusai
Adósság finanszírozás
Vagyonfinanszírozás
kölcsön, amit kamatostul
vissza kell fizetni
végleges pénzátadás
illetve forrásbiztosítás
(a vállalkozás jelenlegi tulajdonosai,
vagy más befektetők a szükséges pénz
mennyiséget – alaptőke emelés
keretében – véglegesen a
vállalkozás rendelkezésére
bocsátják)
dr.Béza Dániel
26
Külső adósságjellegű nem intézményes finanszírozási
formák
Tagi kölcsön
Családi, baráti kölcsön
Szállítói hitelek
Vevői előleg
Váltó, csekk
dr.Béza Dániel
27
Külső adósságjellegű intézményes finanszírozási formák
Bankhitel
Lízing
Faktoring
Kötvény,
Közraktárjegy
dr.Béza Dániel
28
Köszönöm a figyelmet!
Viszontlátásra a következő előadáson!
http://kfk.uni-corvinus.hu
www.csabaliget2008.hu/oktatas