Sector Privado

Rol en la Provisión de Infraestructura Pública MBA Federico Villalobos Carballo San José, Costa Rica Febrero 2014

1 .

La Brecha en Infraestructura

Alcanzando los niveles de inversión requeridos 2 .

3 .

4 .

Sostenibilidad Fiscal del Modelo

Ciclo de Vida de los Proyectos y Administración de Riesgos

Flujo del Ahorro hacia Infraestructura

Los fondos de pensión y fideicomisos

Elementos de Reforma del Sector

Un modelo fiscalmente sostenible, transparente y ágil

La Brecha en Infraestructura

Alcanzando los niveles de inversión requeridos 1 .

Plan Nacional de Transportes: 2011-2035: % PIB

4,50% 4,00% 3,50% 3,00% 2,50% 2,00% 1,50% 1,00% 0,50% 0,00%

2.45% 4.00%

1,35% 2,35% Inversión Privada Estado 2011-2018 2019-2035 Promedio Sector % del Total Reformas 0.8% Carreteras 76.6% Puertos 4.8% Trans. Púb.

3.7% Aeropuertos 4.9% Ferrocarriles 8.4% Logística 0.6%

Nota: Promedio se calcula en 3.66% compuesto de 2.66% de recursos presupuestarios y 1.33% de recursos extrapresupuestarios. Para efectos de simplificar el gráfico se utiliza el promedio de 3.7% y su correspondiente composición. Fuente: Elaboración propia con base en MOPT (2011). Memoria Plan Nacional de Transportes 2011-2035.

Presupuesto MOPT: 2007-2014 4,5% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% Gestión propia MOPT INCOFER, CTP, CETAC, CNC CONAVI 2,0%

1.20% PIB

1,5% 1,0% 0,5% 0,3% 0,2% 0,5% 0,4% 0,2% 0,6% 0,5% 0,3% 0,6% 0,4% 0,3% 0,6% 0,3% 0,3% 0,6% 0,3% 0,3% 0,7% 0,3% 0,2% 0,5% 0,4% 0,2% 0,5% 0,0% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Ejecución cartera de proyectos CONAVI (ex. programas mantenimiento):

33 proyectos 0%, 8 proyectos 1%-40%, 2 proyectos 40%-75%, 3 proyectos 75%-100% Datos al 30 de Junio de 2013.

Fuente: Elaboración propia con base en CGR (2009-2013). Informes Técnicos: Proyecto de Ley Presupuesto de la República y CGR (2013). Evolución Fiscal y Presupuestaria del Sector Público.

Brecha anual de Inversión 2.5% del PIB 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% 4,5% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% Brecha Necesidades Plan Nacional de Transportes Presupuesto propio MOPT INCOFER, CTP, CETAC, CNC Transferencias a CONAVI 2,5% 3,7% 0,3% 0,2% 0,5% 2007 0,4% 0,2% 0,6% 2008 0,5% 0,3% 0,6% 2009 0,4% 0,3% 0,6% 2010 0,3% 0,3% 0,6% 2011 0,3% 0,3% 0,7% 2012 0,3% 0,2% 0,5% 2013 0,4% 0,2% 0,5% 2014 Brecha PNT

Fuente: Elaboración propia con base en CGR (2009-2013). Informes Técnicos: Proyecto de Ley Presupuesto de la República , CGR (2013). Evolución Fiscal y Presupuestaria del Sector Público y MOPT (2011). Memoria Plan Nacional de Transportes 2011-2035.

Impuestos generadores de expectativa Impuesto Único Combustibles 1.6% PIB

Municipales 0,1%

Otros 0,3% Rutas Nacionales 0,3% Caja Única (ex.PJ) 1.0% Impuesto Propiedad Vehículos 0.4% PIB Carreteras 0,2%

Otros 0,0%

Caja Única (ex.PJ) 0,2%

*El rubro de Otros incluye el 6% que debe destinarse al Poder Judicial, de acuerdo a la Constitución. Fuente: CGR (2013). Informe Técnico: Proyecto de Ley Presupuesto de la República 2014 .

Aún re-asignando recursos no se cierra la brecha 4,5% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% 0,3% 0,2% 0,5% Redireccionamiento impuestos Brecha Necesidades Plan Nacional de Transportes 0,4% 0,2% 0,6% 0,5% 0,3% 0,6% 0,4% 0,3% 0,6% 0,3% 0,3% 0,6% 0,3% 0,3% 0,7% 0,3% 0,2% 0,5% 0,4% 0,2% 0,5% 2,5% 1.2% 3,7%

Fuente: Elaboración propia con base en CGR (2009-2013). Informes Técnicos: Proyecto de Ley Presupuesto de la República , CGR (2013). Evolución Fiscal y Presupuestaria del Sector Público y MOPT (2011). Memoria Plan Nacional de Transportes 2011-2035.

Créditos Internacionales Brecha de 1 año $850 (~1.7% PIB) 1,7% 2.50% PIB $340 (~0.7% PIB) 0,7% $52 (~0.1% PIB)

1,7% Fuente: Ley 8757: Aprobación del Convenio de Cooperación para el Financiamiento de Proyectos de Inversión CR-X1007 entre la República de Costa Rica y el BID, para financiar el Programa de Infraestructura de Transporte. Ley 8844, “Aprobación Contrato de Préstamo y su Addedum entre República de Costa Rica y Corporación Andina de Fomento (CAF), para financiar el proyecto bajos de Chilamate-vuelta Kooper” y CGR (2013). Informe Técnico: Proyecto de Ley Presupuesto de la República 2014 .

Financiamiento Sector Infraestructura Contribuyentes Directo Deuda APP APP con/sin subsidio Estado con/sin subsidio

1 .

El Sector Privado y la Brecha en Infraestructura

Con la capacidad de ejecución actual, los recursos serían suficientes para que en un período de 4 años se realicen algunas obras importantes. Pero No así para garantizar una inversión sostenida en el tiempo. ¿Queremos ver más allá de 4 años?

Sostenibilidad Fiscal del Modelo

Ciclo de Vida de los Proyectos y Administración de Riesgos 2 .

Participación Público Privada (PPP)

Es un contrato entre el sector privado y una agencia pública para la provisión de un activo o servicio público, en la cual el

sector privado asume un significativo nivel de responsabilidad en términos de riesgos y administración del proyecto

.

Los esquemas PPP comprenden Asimismo, el

tanto proyectos nuevos como existentes pago puede ser realizado enteramente por el usuario, por una

.

agencia pública o por combinación de ambas

Banco Mundial (2012). PPP Reference Guide.

Más allá del Costo de Construcción

$

CICLO DE VIDA DEL PROYECTO

Riesgos Fase Desarrollo y Construcción Preparación COSTO DE CONSTRUCCIÓN Riesgos Financiamiento Costo Financiamiento Riesgos O&M Operación y Mantenimiento (O&M)

Fuente: Adaptado de PWC (2005). Delivering the PPP promise. A Review of PPP issues and activity.

t

Más allá del fondeo…Gestión de Riesgos

Transferencia de Riesgos

Convencional Operación Fideicomiso Peaje Sombra BOT Concesión JV Privatización

Menor rendimiento para inversionistas Para inversionistas Riesgo/Rendimiento depende igualmente de la fase del proyecto (ej. Construcción vs Operación)

¿Cómo se selecciona el esquema?

Value for Money

Costos Base Costos de Financiamiento Riesgos Retenidos Otros Costos

PPP PSC

$0 $20 $40 $60 Fuente: Ejemplo ilustrativo Adaptado de Ontario Infrastructure (2007). Assessing Value for Money: A Guide to Infrastructure Ontario’s Methodology.

$80 $100 $120

Diferencias con el modelo tradicional

Gobierno compra activos Sesgo por proyectos nuevos y llamativos Muchos contratos a lo largo de la vida Estado retiene 100% de riesgos Los pagos se concentran Costo construcción No hay indicadores de desempeño Desligado de la planificación fiscal Gobierno compra Servicios Enfoque en proyectos viables Solamente un contrato de largo plazo Sector privado asume riesgos Los pagos se difieren en el tiempo Planificación Ciclo de Vida Pago ligado a cumplimiento Disciplina fiscal Fuente: Adpatado de Infrastructure Australia (2008). National Public Private Partnerships Guidelines y Foro Económico Mundia (2013). Strategic Infrastructure Steps to Prepare and Accelerate Public Private Partnerships.

2 .

El Sector Privado y la Sostenibilidad Fiscal del Modelo

Bajo este enfoque donde el sector privado además de contribuir al cierre de la enorme brecha de recursos (2.5% del PIB anual), tiene el potencial de aportar mejoraras en la calidad de los servicios así como una reducción sustancial en los costos y riesgos que tradicionalmente retiene el Estado (ie. contribuyentes)

Flujo del Ahorro hacia Infraestructura

Los Fondos de Pensión y Fideicomisos 3 .

Elementos clave en la atracción del Ahorro hacia Infraestructura

Un

Marco Institucional Sólido:

impacto directo en la eficiencia del gasto público, brinda confianza a ciudadanos y potencia el atractivo de los proyectos desde el punto de vista Riesgo/Rendimiento.

Pipeline de proyectos:

hace rentable para inversionistas institucionales el establecimiento de equipos especializados en el tema infraestructura.

Garantías:

los proyectos de infraestructura bajo esquemas PPP deben ser vistos como una colaboración Estado-Sector Privado. Posible pensar en subsidos en casos en los que se desee cumplir con el objetivo de “tarifa baja”.

Desarrollo Industria:

desarrollo del mercado de valores y de firmas especializadas (inter-disciplinario) con el fin de permitir consolidar una industria más allá de constructoras y Estado.

Fideicomiso + Pensiones ≠ Sustituto APPs

Esquema APP Fuentes de Financiamiento

Fideicomisos Inversionista enfrenta Riesgo ICE ≠ Inversionista enfrenta Riesgo Proyecto Carretera Pensiones

4.2% portafolio

2.6% Unlisted Equity 1.3% Listed Equity 0.3% Renta Fija Flujos predecibles y estables Marco Institucional y Pipeline Plan de Negocios y Garantías Estatales No son “Recurso Gratuitos” Análisis OECD de 28 fondos de pensión a nivel global

Fuente: Della Croce, R. (2012). Trends in Large Pension Fund Investment in Infrastructure. OECD Working Papers y OECE (2011). Pension Funds Investment in Infrastructure: A Survey.

3 .

Flujo del Ahorro hacia Infraestructura

Debemos tener claro la diferencia entre las fuentes de financiamiento y los esquemas de gestión, así como las implicaciones fiscales de estos últimos. La experiencia internacional señala un adecuado Marco APP como una vía ideal para canalizar el ahorro hacia proyectos de infraestructura.

Elementos de Reforma

Un modelo fiscalmente sostenible, transparente y ágil 4 .

Planificación para el Ciclo de Vida

$

CICLO DE VIDA DEL PROYECTO

Riesgos Fase Desarrollo y Construcción Preparación COSTO DE CONSTRUCCIÓN Riesgos Financiamiento Costo Financiamiento Riesgos O&M Operación y Mantenimiento (O&M)

Fuente: Adaptado de PWC (2005). Delivering the PPP promise. A Review of PPP issues and activity.

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Enfoque en la figura de Concesión y Sector Transporte Quien planifica da luz verde a procesos de concesión Carencia de Políticas de Educación de los Actores y Promoción de la Industria Limitada acción en Comunicación y Transparencia

Visión Integral Planificación / Provisión Desarrollo de Industria Comunicación y Transparencia

Sector Privado

Rol en la Provisión de Infraestructura Pública MBA Federico Villalobos Carballo E: [email protected] / [email protected]

San José, Costa Rica Febrero 2014