Transcript Культура управления рисками

ПЛАНИИРОВАНИЕ И ПОСТРОЕНИЕ
ПРОГРАММЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ
ПРЕДПРИЯТИЯ (ERM)
На основе передовой глобальной практики
Октябрь 2010 г.
Планирование и построение
программы ERM
Цель: добиться лучшего понимания:
1. Построения программы ERM
2. Выбора целей ERM
3. Выявления рисков и составления тепловой
карты
4. 20 передовых глобальных практик в области
ERM
5.
6.
Фундаментальных практик в области ERM
Возникающих рисков и стресс-тестирования
2
ПОСТРОЕНИЕ ПОЛНОЙ
ПРОГРАММЫ ERM
Построение
программы ERM
ФазаI – Оценка
Фаза II – Передовые практики
Фаза III – Поддержка
Фаза IV – Информирование
Фаза V – Усиление
4
Построение
программы ERM
Фаза I - Оценка
 Основная задача - определение целей ERM
 Вторичные задачи
– Выявление рисков
– Оценка рисков
 Частота
 Степень тяжести
– Оценка компенсированных рисков
– Оценка средств контроля рисков
– Выявление первостепенных задач совершенствования
средств контроля рисков
– Определение барьеров
– Повышение осведомленности о рисках
5
Цели ERM

Контроль за убытками
–
–

плата за принимаемые риски
ERM позволяет осуществлять последовательный подход к оценке маржи
риска
Направление рисков
–
–

ERM позволяет осуществлять агрегированный подход к оценке терпимости
к риску
Торговля рисками
–
–

ограничение рисков и, следовательно, убытков
стратегические решения, направленные на повышение стоимости
ERM обеспечивает оценку риска/вознаграждения
Диверсификация
–
–
Выбор разных рисков
ERM делает возможным количественное вычисление выгод от не
коррелирующих рисков
6
Четыре вида
отношения к риску




КОНСЕРВАТОР. С точки зрения консерватора, увеличение прибыли не столь
важно, как избежание убытка. Те, кто придерживается этой точки зрения, зачастую
считают, что мир полон всевозможных опасных рисков, которые необходимо
всячески избегать.
МАКСИМИЗАТОР. С этой точки зрения риск важным считается не риск, а прибыль.
Компания, управляющаяся с этой точки зрения, будет брать крупные риски за
хорошее вознаграждение. Те, кто придерживается этого взгляда, считают, что риск
всегда возвращается к средней величине – за убытками всегда следует прибыль –
и с течением времени у самых лучших компаний всегда будет больше прибыли,
чем убытков.
МЕНЕДЖЕР. Это отношение выражается в тщательной балансировке риска и
вознаграждения. Придерживающиеся такого отношения компании нанимают
экспертов, которые помогают им найти риски с наилучшим вознаграждением и, в то
же время, управлять рисками. Они считают, что очень тщательно выстроив курс
между факторами первых двух групп, можно их сбалансировать.
ПРАГМАТИК. Этот подход не базируется ни на одной конкретной теории риска.
Прагматик считает, что будущее не очень предсказуемо – поэтому прагматики по
возможности избегают брать на себя обязательства и предпочитают открытые
варианты. Они не считают, что стратегическое планирование имеет особую
ценность и предпочитают свободу реагирования на меняющиеся условия.
7
Среда риска
Стадии риска
Отношение цены к аренде, 1-й кв. 1997 г. = 1.0
Национальный индекс CASE-SHILLER HOME и эквивалентная владению аренда
НЕОПРЕДЕЛЕННАЯ
Стадия 2
Отношение цены к аренде
БУМ
Стадия 0
УМЕРЕННАЯ
Стадия 1
Стадия 3
КРАХ
8
Рациональная
приспособляемость
Среда риска
Отношение
к риску
Стратегия
ERM
УМЕРЕННАЯ НЕОПРЕДЕЛ
ЕННАЯ
КРАХ
БУМ
Консерватор
Максимизатор
Менеджер
Контроль
убытков
Risk
Trading
Risk
Steering
Прагматик
Диверсификац
ия
Координация Среды – Отношения – Стратегии
9
Цели разработки
ERM
Системы
управления
рисками
Контроль
убытков
Торговля
рисками
Направление
рисков
Диверсификация
Строгие лимиты
Гибкие
возможности
Формальные
политики и
стандарты
Гибкие
Строгие регуляторы
Высокая степень
коммуникации
CRO
Модели
рисков
Стресс тестирование
Модели
ценообразования
Рейтинговое
агентство
Отчеты по
управлению
рисками
Нарушения лимитов
Возникающие риски
Предельный убыток
Прибыль и
взвешенные по
рискам продажи
Экономический
капитал и
стоимость
Упрощенный
экономический капитал
ROE
Агрегаты и
концентрации рисков
Капитальный
бюджет
Что в фокусе – сильные или слабые стороны?10
Опрос для определения
вида отношения к риску
 Пройдите 10-минутный опрос для оценки Вашего
отношения к риску
http://tinyurl.com/riskattitude
 Семинар Willis Re eSSENCETM
– Обсудите последствия того или иного отношения к риску со
следующими лицами
 Департаментом
 Комитетом
 Высшим
управления рисками
по надзору за управлением рисками
руководящим органом
 Комитетом
по управлению рисками
 Правлением
11
Построение
программы ERM
Фаза I - Оценка
 Основная задача – выявление целей ERM
 Вторичные задачи
– Выявление рисков
– Оценка рисков
 Частота
 Степень тяжести
– Оценка компенсированных рисков
– Оценка средств контроля рисков
– Выявление первостепенных задач совершенствования
средств контроля рисков
– Определение барьеров
– Повышение осведомленности о рисках
12
Ключевые риски и
средства управления
Самооценка процесса
Пять шагов
 Выявление риска
 Оценка риска
 Оценка средств
контроля
рисков
 Разработка тепловой
карты
 План рисков
13
Выявление риска
Страховой
риск
Кредитный
риск
Рыночный
риск
ERM
Риск
ликвидности
Операционный
риск
Групповой
риск
Слишком широкое
определение
A List of Risks Facing Insurers
(compiled by Dave Babbel, Wharton School)
Слишком узкое определение
 Какие риски присущи Вам?
CORPORATE
Capital Utilization
Expense Control, Overhead Burden
Regulatory Compliance
Ethics & Employee Behavior
Accountability
Meritocracy
Quality of Management
Quality of Training
Quality of Workforce, Service
Management Succession
Recruitment/Retention
Industry Reputation
Industry Concentration
Company Reputation
Team work Over Turf
Coping With Change
Technological B reakdown
Nontraditional Ventures
Guaranty Fund Assessments
Tax Law Changes
Uninsured Pure Firm Losses
Information S ystem s Problems
Legal Risk
Financial Disclosure Risk
ASSET SIDE
Credit
Public B onds
Private Placements
Mortgages
Collateral Risk
Counterparty Risk
Reinsurer Insolvency
Systematic Risks: Interest Rate Risk
Call Ris k - Callable Bonds
Prepayment Risk - MBS & CMO
Duration, Convex ity, Drift
Change in Interest Volatility
Yield Curve Shape, Twist
Systematic Risks: Other
Equity Market Risk
Basis R isk
Inflation Risk
Liquidity
Cash Mismatc h
Disintermediation
Run on the "B ank"
Maturity Extension
Mortgage Refinancing
Loss of Equity Value
Real Estate
Stocks
Subsidiaries
Derivatives
Diversification
Ass et Allocation
Industry and Geographical Risk
Unstable C ovariances Ris k
Political & Currency
International Investments
Foreign E xchange Risk
Terrorism
LIABILITY SIDE
Pricing
Pricing Adequacy
Expense Margin
Unrealistic C ompetition
Policy Lapses
Long Tail of Liabilities
Inflation Risk
Actuarial
Mortality
Morbidity
Longevity
Subsidized Early Retirement
Disintermediation
Secular Trend
Utilization of Covenants
Antiselection
Natural Catastrophe
Moral Hazard
Fraudulent Information
Fraudulent Claims
Morale Hazard
Product Development
Produc t D esign
Produc t A ppeal
Consumer Misunderstandings
Distribution
Cost of Distribution
Agent Recruitment
Agent Productivity
Agent Retention
Policy Churning
Regulatory Environment
Compliance
Loss of Tax Benefits
Health Care Reform
Other Regulatory Changes
Financial Reporting
Surplus Strain
GAAP for Mutuals
FAS 115
Unsound Reporting
Mark-to-Market Risk
Reputation
Ethics & Compliance
Quality of Service
Corporate Image
Mark et
Uncontrolled Growth
Untested Mark ets
Market Saturation
Bank Competition
Globalization
Liability Insurance
Political & Currency
Foreign Exchange Risk of Claims
Profits Repatriation
Political Risk
Terrorism
SURPLUS
Capital A dequacy
Funding Risk
14
Оценка риска
 Насколько
значительны Ваши
риски?
 Субъективная оценка
 Единый взгляд
 Частота/тяжесть
 Рейтинг крупнейшего
15
Приоритетность рисков
Уровень 1 – для правления и высшего руководства
Уровень 2 – для среднего руководства
Уровень 3 – для надзорного органа
16
Приоритетность рисков
Риски 1-го уровня
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
Требующие принятия мер
В центре внимания
высшего руководства
Доводятся до правления
Доводятся до рейтингового
агентства
17
Оценка средств
контроля рисков
 Для самых значительных
рисков
 Насколько эффективны
действующие процессы
контроля?
 В случае лучше всего
контролируемых рисков,
сколько риска остается после
процесса контроля? Так ли же
они значительны?
 Субъективная оценка
 Не так просто достичь консенсуса
18
Разработка
тепловой карты
Самооценка средств контроля рисков
Значительность риска
Тепловая карта риска и средств контроля
Крупный
Средний
Малый
Более
эффективный
контроль
Менее
эффективный
контроль
Низкая приоритетность
Умеренная приоритетность
Высокая приоритетность
19
План контроля
рисков
Выбираются риски высокой приоритетности (красным)
для работы с ними в текущем году
План включает:
– Детальное документирование существующего
процесса контроля рисков
– Проведение исследования и выявление передовых
практик в области контроля рисков
– Сравнение действующих практик с передовыми
– Определение необходимых улучшений
– Осуществление улучшений
20
Построение
программы ERM
Фаза I - Оценка
 Основная задача - определение целей ERM
 Вторичные задачи
– Выявление рисков
– Оценка рисков
 Частота
 Степень тяжести
– Оценка компенсированных рисков
– Оценка средств контроля рисков
– Выявление первостепенных задач совершенствования
средств контроля рисков
– Определение барьеров
– Повышение осведомленности о рисках
21
Построение
программы ERM
Фаза II – Передовые практики

Оценка существующих практик управления рисками в
сравнении с передовыми практиками



У всех страховщиков имеются установленные
практики управления рисками
Каждой компании необходимо выбрать ту или иную
передовую практику

Ту, которая уже установлена

Ту практику, которая может быть легко внедрена

Трудно достижимые, но важные цели
Выбор делается исходя из оценки и целей ERM
22
20 передовых практик
в области ERM
Идентификация риска
Стресс тестирование
Язык риска
Рисковый капитал
Измерение риска
Отчетность по рискам
Политики и стандарты ERM
Раскрытие рисков
Организация риска
Лимиты риска
Место управления рисками в
структуре корпоративного управления
Культура управления рисками
Оптимизация рисков
Изучение риска
Оценка деятельности компании с
учетом рисков
Проверка измерений
Диагностика риска
Вознаграждение с учетом рисков
Направленность на действие
Изменение риска
23
Построение
программы ERM
Фаза III – Поддержка


Управление рисками должно иметь широкую поддержку со
стороны правления и старшего руководства для развития
культуры управления рисками
–
Явный чемпион ERM среди старшего руководства и
правления
–
Четко определенные цели ERM
Поддержка должна принимать форму
–
–
–
–

Бюджета
Приоритетности
Доступа
Полномочий
Публичное заявление о поддержке
24
Построение
программы ERM
Фаза IV – Информирование

Прозрачность – основной компонент управления рисками
–


Означает, что каждый может видеть, что происходит
Отчеты о рисках – в широком доступе
Информация об успехах и поражениях раскрывается и
обсуждается
25
Построение
программы ERM
Фаза V – Усиление


ERM разрабатывается не «раз и навсегда»

Необходимо постоянно подпитывать культуру
Старшее руководство и правление должны понимать это с момента
внедрения ERM
–
–

обучение и профессиональный рост существующих сотрудников
Периодический пересмотр
–
–

привлечение новых сотрудников
Фазы оценки
Фазы передовых практик
Время от времени пересматриваются или утверждаются цели
управления рисками
26
РЕЗЮМЕ ПЕРЕДОВЫХ
ПРАКТИК
Передовые практики
ERM
28
20 передовых практик
в области ERM
Идентификация риска
Стресс тестирование
Язык риска
Рисковый капитал
Измерение риска
Отчетность по рискам
Политики и стандарты ERM
Раскрытие рисков
Организация риска
Лимиты риска
Место управления рисками в
структуре корпоративного управления
Культура управления рисками
Оптимизация рисков
Изучение риска
Оценка показателей компании с
учетом рисков
Проверка измерений
Диагностика риска
Вознаграждение с учетом рисков
Направленность на действие
Изменение риска
29
Фундаментальные
основы ERM
1. Идентификация рисков: Систематическая идентификация основных
рисков
–
Необходимо идентифицировать и классифицировать риски,
которым подвержена компания, и понимать важные характеристики
основных рисков
2. Терминология риска: Четкая формулировка рисков на уровне
компании
–
Определение риска, которое может быть применимо ко всем
объектам риска, помогает установить четкие интервалы размера
потенциального убытка, вызывающие тревогу руководства, и
которое помогает идентифицировать вероятностный интервал
потенциального убытка. Общие определения обычных терминов,
которые описывают роль и деятельность управления рисками.
3. Измерение рисков: Что можно измерить, тем можно управлять
–
Включает в себя: сбор данных, модели рисков, различные точки
30
зрения на риск и стандарты данных и моделей.
Фундаментальные
основы ERM
4. Политики и стандарты: Четкая и всесторонняя документация
– Четко задокументированные политики и стандарты фирмы, регулирующие
принятие фирмой рисков, а также способы и сроки страхования, передачи
или удержания рисков. Определения полномочий по принятию риска;
определение рисков, которых всегда следует избегать; метод, лежащий в
основе процесса управления рисками; измерение риска; проверка
моделей риска; подход к стандартам передовой практики.
5. Организация управления рисками: Роли и
обязанности
– Координация ERM через: комитеты высокого уровня по управлению
рисками; собственников риска; старших риск-офицеров; корпоративный
департамент по управлению рисками; руководство бизнес-подразделений;
сотрудников бизнес-подразделений; внутренний аудит. Закрепление
ответственности, полномочий и ожиданий за назначенными лицами.
6. Контроль и лимиты рисков: установление, отслеживание, контроль за
соблюдением
– Четкие и ясные требования и лимиты в отношении полномочий,
концентрации, размера, качества; распределение ориентиров и лимитов
риска, а также планы по устранению нарушений лимитов и их
31
последствий.
Фундаментальные
основы ERM
7. Культура управления риском: ERM и персонал
–
ERM могут быть гораздо эффективней, если все
сотрудники фирмы хорошо осведомлены о рисках. Это
достигается при помощи многоступенчатых программ
обучения, цель которых – добиться понимания всеми
сотрудниками фирмы того, как фирма применяет
передовые практики в области управления рисками.
8. Обучение рискам: Обязательство постоянного улучшения
–
Среда обучения и улучшения, которая стимулирует
сотрудников совершенствовать практики компании на
основе неблагоприятного и благоприятного опыта в
области управления рисками и убытков, как внутри
фирмы, так и вне ее.
32
Передовое измерение
рисков
9. Проверка измерения: Обеспечение полезности измерений
 Использование услуг профессионалов с соответствующим
опытом, которые могут подтвердить, что процедуры измерения
риска соответствуют передовой практике, принятой в индустрии,
и проверить процесс оценки с тем чтобы убедиться, что
измерение отражает реальный, постоянно изменяющийся риск.
10. Диагностика риска: Выявление причин изменения
подверженности риску.
 Изучение отношение между новым опытом фирмы в областях
подверженности фирмы риску. Анализ корня проблемы.
Выявление последствий. Принятие мер к совершенствованию
моделей оценки риска и практик управления риском.
33
Передовое
измерение рисков
11. Стресс тестирование: Подготовка к «неизвестным
неизвестным»
 Разработка детальных сценариев «что если». Тестирование
влияния сценариев на фирму. Выявление и отслеживание
индикаторов риска, подготовка чрезвычайных планов,
проведение учений, разработка тактики смягчения
потенциальных рисков.
12. Рисковый капитал: Потребности в капитале и его
использование
 Начинается с определения целевого рискового капитала и его
отношения к нормативу платежеспособности. Включает
определение и обновление целевой величины рискового
капитала; распределение рискового капитала; процесс
бюджетирования капитала и использование альтернативных
видов капитала.
34
Информирование о
рисках и корпоративное
управление
13. Отчетность о рисках: старшему руководству и совету директоров
 Отчетность о структуре рисков, включая количество и качество
рисков, временной горизонт, вероятность, неопределенность, которая
отличается частотой и постоянством.
14. Раскрытие информации о рисках: активное информирование
заинтересованных сторон о рисках, их измерении и управлении
 Раскрытие информации о рисках; методы и результаты измерения
рисков; программы управления рисками и их ожидаемые результаты;
рисковый капитал; определение стоимости франшизы для
рейтинговых агентств, регуляторов, инвесторов.
15. Место управления рисками в структуре корпоративного
управления: ERM и Правление
 Регулярное обсуждение с правлением вопросов, связанных с рисками
и управлением ими. Правление утверждает планы относительно
количества и качества принимаемых рисков. Правлению регулярно
предоставляется информация относительно изменений крупных
рисков в результате управленческих действий или внешних факторов,
а также рекомендации относительно реагирования на такие
35
изменения. Правление утверждает политики и стандарты; правлению
сообщается о нарушении политик и стандартов.
Направление рисков
16. Оптимизация рисков: выбор вариантов, которые позволяют
увеличить стоимость франшизы фирмы
 Периодическая оценка альтернатив и их влияния на стоимость
франшизы и доходы с точки зрения стратегии и тактики с целью
достижения целей бизнеса и управления рисками, а также
определения действий, которые позволят добиться наилучшего
соотношения риска и вознаграждения, и процесса использования
информации о соотношении риска и вознаграждении при
принятии решений.
17. Оценка показателей компании с учетом рисков: реалистичная и
актуальная оценка рисков
 Планируемые и фактические показатели деятельности с анализом
отклонений; реалистичные и гибкие корректировки с учетом риска,
процесс обновления рисков и критериев риска в случае
необходимости
18. Вознаграждение с учетом риска: Привязка вознаграждения к
показателям деятельности, скорректированными с учетом риска
 Стимул для повышения долгосрочной стоимости; во избежание 36
накопления излишних рисков и правильного измерения рисков.
Направление рисков
19. Нацеленность на действие: Внедрение
 Деятельность, направленная на реальное управление рисками, а не
только составление отчетов и проведение совещаний.
Использование издержек и прибыли для изменения структуры
рисков; соответствие маржи риска ставкам и ценам; принятие
решений относительно перевода, страхования и удержания рисков;
использование перестрахования, рынков капитала и хеджирования.
Нацеленность на действие в условиях изменяющейся среды риска.
20. Изменение риска: Анализ выгод и недостатков изменения риска
 Применимо к новым проектам, продуктам, инвестициям,
приобретениям компаний, совместным предприятиям, территориям,
рынкам, и т.д., в т.ч. анализ воздействия на структуру рисков;
стоимость; риск-вознаграждение, определение передовой практики
ERM для нового вида деятельности.
37
Система управления рисками
Текущий механизм
управления рисками
Внутренняя
модель
Ядро
расчетов
38
ОСНОВЫ ERM
Фундаментальные
основы ERM
– Идентификация риска
– Терминология риска
– Измерение риска
– Политики и стандарты ERM
– Организация управления рисками
– Лимиты рисков
– Культура управления рисками
– Обучение рискам
40
Идентификация рисков:
Систематическая идентификация основных рисков
 Два распространенных метода:
– Сверху вниз
– Снизу вверх
41
Идентификация рисков:
Сверху
вниз
Top
Down
Advantages
Преимущества
Недостатки
Disadvantages
Снизу вверх
Botom
Up
>Занимает
один
день
>Возможность
охватить
все риски
>Takes One
Day
>Likely to Capture
all risks
>Вовлечение руководства
>Иногда
вовлекается
>Sometimes
Middleсреднее
Management
>Результат:
достаточный
руководство
>Top
Management
Buy уровень
In
buy in
>Results in something
that isи at the
детализации
для руководства
>Может быть на уровне действий для
right level of detail for top
>May beруководства
at an actionable level for
правления
среднего
management & Board
middle management
>Отнимает один день у руководства
>Занимает весь год
>Requires One Day of Top
>Что-то может быть упущено
>Может быть не принято высшим
Management Attention
>Takes a Full Year
>Среднее руководство может быть не руководством
>Might not be accepted by Top
вовлечено
>Отнимает много времени у
>Might Miss Something
Management
>Отнимает время сотрудников на то, сотрудников на подготовку отчета для
чтобы
от общего
обсуждения
>Middle
Management
mightперейти
not buy inвысшего руководства
на
уровень действий
>Requires
staff timeсоtoстороны
go from
>Requires plenty of staff time to
generalities
to actionable level for
summarize for Top Management &
среднего
звена
middle management
Board
42
Сверху вниз
Ключевые риски и
средства контроля
 Выявление риска
 Оценка риска
 Оценка средств контроля рисков
 Разработка тепловой
карты
 План рисков
43
Идентификация
риска
Страховой
риск
Кредитный
риск
Рыночный
риск
ERM
Риск
ликвидности
Операционный
риск
Групповой
риск
Слишком широкое
определение
A List of Risks Facing Insurers
(compiled by Dave Babbel, Wharton School)
Слишком узкое определение
 Какие риски присущи Вам?
CORPORATE
Capital Utilization
Expense Control, Overhead Burden
Regulatory Compliance
Ethics & Employee Behavior
Accountability
Meritocracy
Quality of Management
Quality of Training
Quality of Workforce, Service
Management Succession
Recruitment/Retention
Industry Reputation
Industry Concentration
Company Reputation
Team work Over Turf
Coping With Change
Technological B reakdown
Nontraditional Ventures
Guaranty Fund Assessments
Tax Law Changes
Uninsured Pure Firm Losses
Information S ystem s Problems
Legal Risk
Financial Disclosure Risk
ASSET SIDE
Credit
Public B onds
Private Placements
Mortgages
Collateral Risk
Counterparty Risk
Reinsurer Insolvency
Systematic Risks: Interest Rate Risk
Call Ris k - Callable Bonds
Prepayment Risk - MBS & CMO
Duration, Convex ity, Drift
Change in Interest Volatility
Yield Curve Shape, Twist
Systematic Risks: Other
Equity Market Risk
Basis R isk
Inflation Risk
Liquidity
Cash Mismatc h
Disintermediation
Run on the "B ank"
Maturity Extension
Mortgage Refinancing
Loss of Equity Value
Real Estate
Stocks
Subsidiaries
Derivatives
Diversification
Ass et Allocation
Industry and Geographical Risk
Unstable C ovariances Ris k
Political & Currency
International Investments
Foreign E xchange Risk
Terrorism
LIABILITY SIDE
Pricing
Pricing Adequacy
Expense Margin
Unrealistic C ompetition
Policy Lapses
Long Tail of Liabilities
Inflation Risk
Actuarial
Mortality
Morbidity
Longevity
Subsidized Early Retirement
Disintermediation
Secular Trend
Utilization of Covenants
Antiselection
Natural Catastrophe
Moral Hazard
Fraudulent Information
Fraudulent Claims
Morale Hazard
Product Development
Produc t D esign
Produc t A ppeal
Consumer Misunderstandings
Distribution
Cost of Distribution
Agent Recruitment
Agent Productivity
Agent Retention
Policy Churning
Regulatory Environment
Compliance
Loss of Tax Benefits
Health Care Reform
Other Regulatory Changes
Financial Reporting
Surplus Strain
GAAP for Mutuals
FAS 115
Unsound Reporting
Mark-to-Market Risk
Reputation
Ethics & Compliance
Quality of Service
Corporate Image
Mark et
Uncontrolled Growth
Untested Mark ets
Market Saturation
Bank Competition
Globalization
Liability Insurance
Political & Currency
Foreign Exchange Risk of Claims
Profits Repatriation
Political Risk
Terrorism
SURPLUS
Capital A dequacy
Funding Risk
44
Оценка риска
 Насколько
значительны Ваши
риски?
 Субъективная оценка
 Единый взгляд
 Частота/тяжесть
 Рейтинг крупнейшего
45
Оценка средств
контроля рисков
 Для самых значительных
рисков
 Насколько эффективны
действующие процессы
контроля?
 В случае лучше всего
контролируемых рисков,
сколько риска остается после
процесса контроля? Так ли же
они значительны?
 Субъективная оценка
 Не так просто достичь консенсуса
46
Разработка
тепловой карты
Самооценка средств контроля рисков
Значительность риска
Тепловая карта риска и средств контроля
Крупный
Средний
Малый
Более
эффективный
контроль
Менее
эффективный
контроль
Низкая приоритетность
Умеренная приоритетность
Высокая приоритетность
47
План по контролю
рисков
Выбираются риски высокой приоритетности для работы с
ними в текущем году
План включает:
– Детальное документирование существующего
процесса контроля рисков
– Проведение исследования и выявление передовых
практик в области контроля рисков
– Сравнение действующих практик с передовыми
– Определение необходимых улучшений
– Осуществление улучшений
48
2.1 Идентификация
рисков
Классификация рисков
Кредиторы
Рейтинговые
агентства
Регуляторы
Риск и
капитал
Операционный
риск
Бизнесриск
Риск
события
•Изменение
объемов
бизнеса
•Изменение
маржи и
издержек
•Мошенничество
•Случайные
ошибки
•Юридический
риск
•Техногенные
шоки
Риск и
доход
РИСКВолатильность
Акционеры
Фондовые
аналитики
Инвестиционный
риск
Кредитный
риск
Рыночный
риск
•Акции
•Кредиты
•Облигации
•Контрагенты по
•Ин. Валюта
производным
•Недвижимость
•Контрагенты по
•Риск
перестрахованию
активов/обяз.
•Расчеты
•Риск
ликвидности
Страховой
риск
Риски в
страховании
имущества и
НС
•Претензии по
нормальным
событиям
•Убытки в
результате
катастроф/стих.
бедствий
(землетрясение,
ураган,
наводнение,
т.д.)
Риски в
страховании
жизни
•Страхование
жизни
•Аннуитеты
•Медицинское
страхование
49
Язык риска:
 Четкие, единые для фирмы формулировки риска и
управления рисками
 ФОРМУЛИРОВКИ РИСКА
 Начать с УБЫТКА
 Какова формулировка худшего происшествия?
– За прошедший квартал?
– За прошедший год?
– Вообще?
50
Реалистичная
терминология убытка
 Хороший – Компания выполняет планы, выплачиваются
бонусы
 Неблагоприятный– компания значительно не выполняет
планы, бонусы не выплачиваются. Возможны увольнения.
 Плохой – Компания показывает значительные убытки.
Руководство теряет работу
 Ужасный – Компания терпит крупные убытки.
Понижение
рейтинга (или иная плохая публичная информация) приводит
к тому, что компания не может делать новые продажи
 Катастрофа– Компания теряет почти всю прибыль.
Регуляторы берут компанию под управление
Подставьте ваши собственные формулировки
51
Терминология риска
 Частота & Степень тяжести
 Имеет ли “высокая степень тяжести” одно и то же
значение в разных департаментах?
 Оперируют ли разные департаменты одними и
теми же сроками?
52
Терминология
управления рисками
 Как называются действия по управлению
рисками?
– Учет рисков
– Смягчение рисков
– Андеррайтинг
– Хеджирование
– Управление активами/обязательствами
– Контроль качества
53
Составьте список
 Терминов в области риска и управления рисками ,
которые используются на рынке, но не входят в
словарь компании
 И список терминов, которыми компания
пользуется
Быстродействие риска
Скрытые риски
Риск концентрации
Сложность риска
Пессимистический сценарий
Структура рисков
Болевой порог
Временные рамки
54
2.2 Язык риска
Различные подходы, используемые в банковском секторе и страховании
Терминология 



Фокус
Недостатки




Банковский сектор
Ожидаемый убыток
Шкала рейтинга
VAR
RARORAC
Риск
Однолетний
Недостаточное
использование
статистики
Поведение клиентов
Страхование








Претензии
Таблицы смертности
Справедливая стоимость
Встроенная стоимость/капитал,
основанный на расчете риска
Ожидаемый результат
Многолетний
Недостаточное использование
современной теории финансов (в
некоторых странах)
Мало используется трансфертное
ценообразование (управление
активами/обязательствами)
55
Измерение риска:
 Что можно измерить, тем можно управлять
 Включает: сбор данных, модели риска,
многочисленные точки зрения на риски и
стандарты данных и моделей.
56
Как измеряется риск:
quiz






В таблице справа представлены
четыре варианта, от A до D, и
выплаты по каждому варианту с
указанием их вероятностей.
Вероятность
EV
50%
49%
1%
A
75
75
2575
100
B
-20
220
220
100
Если число положительное,
значит вы получаете эту сумму.
C
249
-50
0
100
Если число отрицательное, вы
платите или теряете эту сумму.
D
104
100
-100
100
Все четыре варианта имеют
одинаковую ожидаемую
стоимость (Expected Value, EV):
100
Какой вариант наиболее
рискованный? (голосование)
Какой наименее рискованный?
(голосование)
57
Как измеряется риск




Вариант A имеет самое
большое стандартное
отклонение
Это из-за высокого
положительного
потенциала этого варианта.
Имеет ли это значение?
Если вам дадут
лотерейный билет,
увеличит ли это ваш риск?
Не лучше ли определить
риск как возможность
убытка?
Вероятность
EV
50%
49%
1%
A
75
75
2575
100
B
-20
220
220
100
C
249
-50
0
100
D
104
100
-100
100
58
Как измеряется риск



Вариант B имеет самую высокую
вероятность убытка.
Вероятность
EV
50%
49%
1%
A
75
75
2575
100
B
-20
220
220
100
C
249
-50
0
100
D
104
100
-100
100
Но убыток не слишком велик.
Не нужно ли учитывать и
величину убытка?
59
Как измеряется риск



Вариант C имеет самый высокий
ожидаемый убыток, при
условии, что убыток
происходит: -50 х 0.49 = -24.5
Это безубыточная стоимость
приобретения страхования от
убытка.
Это также стоимость опциона «пут»
с ценой исполнения, равной нулю.
Вероятность
EV
50%
49%
1%
A
75
75
2575
100
B
-20
220
220
100
C
249
-50
0
100
D
104
100
-100
100
60
Как измеряется риск



Вариант D имеет самый высокий
убыток.
Этот вариант имеет наихудший
сценарий убытка из представленных
результатов
Он равен самому высокому
значению стоимости под риском
(VaR) с вероятностью 1%
Вероятность
EV
50%
49%
1%
A
75
75
2575
100
B
-20
220
220
100
C
249
-50
0
100
D
104
100
-100
100
61
Закон риска и
света Инграма
Риски на свету уменьшаются, риски во тьме
растут
– Вознаграждение за риск на свету уменьшается
быстрее, чем сам риск
– Вознаграждение за риск в темноте растет не
быстрее, чем сам риск
Каждый из ответов был правильным.
Каждый взгляд на риск важен.
62
Измерение риска –
минимальная практика
 Необходимые данные отсутствуют
 Модели для некоторых рисков
 Только одна мера риска, если вообще есть
 Может рассчитываться нечто, что немного или
сильно отличается от определения риска
63
Адекватные меры
риска
 Никогда не поздно воспользоваться информацией
для принятия мер
 Дает широкое представление о размере риска – в
основном указывая на разницы в объемах
 Недорого
 Понятна основным пользователям и неверно
понимается случайными пользователями
64
Хорошие меры риска
1. Своевременные
2. Точно определяют различные степени риска в
рамках крупных классов рисков
3. Их разработка не отнимает много денежных
средств или времени
4. Понятны всем целевым пользователям
5. Могут служить основой для действий
65
Отличные меры риска
Хорошие меры риска плюс
6. Помогают определить изменение качества риска
7. Дают согласованную информация по всем
крупным классам риска
8. Помогают определить вариации уровней всех
чувствительных рисков
66
Передовая практика
в измерении рисков
–
Сбор данных для измерения риска производится в ходе
обычных операционных процессов
–
Существуют модели рисков, которые используются для
каждого риска
–
–
Существуют различные точки зрения на риск
–
Четкие стандарты данных, моделей и мер риска
Измерение риска производится в соответствии с
определениями риска и терминологией риска
67
Совершенствование
измерения риска
 Идентифицировать существующие меры риска
 Их классификация на достаточные, хорошие,
отличные
 При необходимости создание дополнительных мер
риска
 При необходимости повышение качества мер
риска
68
Измерение риска
Таблица оценки
Риск
Показатель
Качество
Держать, улучшить,
добавить?
1.
2.
3.
69
Политики и
стандарты
управления рисками:
В документации ясно излагать политики и стандарты фирмы
относительно
–
–
Того, какие риски фирма будет принимать
–
–
–
–
–
–
Определений полномочий по принятию рисков;
Как и когда фирма будет страховать, переводить или
удерживать риски.
Определения рисков, которые всегда следует избегать;
Основного подхода к управлению рисками;
Измерения рисков;
Проверки моделей рисков;
Подхода к применению стандартов передовой практики.
70
Минимальная практика
 Некоторые политики полностью документируются.
Некоторая документация устаревает. Все знают,
каких рисков следует избегать и без письменных
указаний.
 Руководство среднего звена регулярно предлагает
новые проекты, которые отклоняются, потому что
связанные с ними риски неприемлемы.
 Меры риска могут измениться в любое время.
 Модели зачастую используются без
документарной проверки.
 Стандарты передовой практики неизвестны.
 Отсутствует проверка деятельности по
управлению рисками.
71
Практический
пример политик по
управлению рисками
 Крупная диверсифицированная компания
 Управление рисками представляет собой
фундаментальную культурную ценность
– Оперирование системой управления рисками
– Рассмотрение новых инициатив
– Забота о культуре управления рисками и ее
подпитка
72
Оперирование
системой управления
рисками
 Система лимитов и сигнальных флажков
– Лимиты – кредитного, рыночного и страхового
риска для каждой компании
 Своевременное
измерение рисков
 Широкое
распространение отчетов о
соблюдении лимитов
 Лимиты
для всех должностных единиц
компании и холдинга
– Каждый менеджер по иерархии имеет свои лимиты
 Лимиты
подвергаются переоценке ежегодно
на основе финансовых результатов,
предыдущих лимитов и флажков
73
Лимиты и флажки
 Флажки
– Включают ежегодную оценку макро рисков
каждого бизнеса
 Регуляторный
риск
 Политический
риск
 Кредитный,
рыночный и страховой риск
– Анализ качества портфеля
– Показатели деятельности бизнеса
 Ежегодный пересмотр флажков
– Обновление/пересмотр лимитов
74
Рассмотрение новых
инициатив

10-шаговый процесс
– Несколько контрольных пунктов «да – нет»
 Включая рассмотрение предложений с точки зрения
–
–
– Измерения риска
– Лимитов риска
– Управления риском – хеджирование, перестрахование и т.д.
Прежде чем выделять значительные ресурсы на развитие,
необходимо детально определить потребности в области
управления рисками
Комитет обзора состоит из
 Старшего актуария
 Старшего риск-менеджера (может быть старшим
актуарием)
 Финансового директора
 Старшего маркетолога
75
Забота и подпитка
культуры управления
рисками

Организация процесса управления рисками является важной
частью приобретения нового бизнеса
–

В каждом бизнес-подразделении создается должность рискменеджера
–

90-дневный переходный период
Требования к риск-менеджеру одинаковые по всей
фирме
Риск-менеджерам предоставляется инструментарий для
соблюдения корпоративных требований
–
На внутреннем сайте компании хранятся все формы и
фактические отчеты
–
Общие собрания риск-менеджеров
76
Декларация политики
управления рисками
Из годового отчета Manulife


Цель управления рисками состоит в стратегической оптимизации
процесса принятия рисков и управления ими для обеспечения
долгосрочного роста поступлений и доходов и акционерной стоимости.
– это достигается за счет использования бизнес возможностей,
которые согласуются с философией компании в области принятия
рисков, ее аппетитом к риску и ожиданиями доходности,
– путем идентификации, мониторинга и измерения всех принятых
ключевых рисков, и
– путем проведения программ эффективного контроля и снижения
рисков.
Принимаются только такие риски, которые
– соответствуют капиталу компании и способности приносить доход,
– отвечают нашим операционным возможностями,
– отвечают корпоративным стандартам этики,
– позволяют сохранять диверсификацию рисков по всем категориям
риска, видам бизнеса и географическим регионам, и
77
– надлежащим образом вознаграждаются.
Из годового отчета
Manulife

Для обеспечения согласованности, эти стратегии должны
включать политики и стандарты практики, соответствующие
механизму управления рисками на уровне предприятия,
включая:

«Распределение ответственности по управлению рисками на
всех уровнях организации;




" Делегирование полномочий по принятию рисков;

" Деятельность по контролю и смягчению рисков.
" Философию принятия рисков;
" Установление конкретных лимитов риска;
" Идентификацию, измерение, мониторинг рисков и
отчетность о рисках; и
78
Возможные вопросы
политик и стандартов

Идентификация рисков: систематическая идентификация
основных рисков

Терминология рисков: четкая терминология рисков и
управления рисками на уровне фирмы


Измерение рисков: что можно измерить, тем можно управлять


Организация управления рисками: роли и обязанности


Культура управления рисками: ERM и персонал
Политики и стандарты управления рисками: ясная и
всесторонняя документация
Лимиты риска: устанавливаются, отслеживаются,
обеспечивается их соблюдение
Обучение в области рисков: готовность к постоянному
совершенствованию
79
Основные элементы
политик и стандартов
 К кому и какие политики применяются
 Кто утверждает политики, когда они вступают в силу
 Необходимые действия и доведение информации до
сведения
 Запрещенные действия
 Кто обладает полномочиями предоставлять
освобождение от соблюдения требований политики,
изменять политики
 Последствия нарушения политики
80
Пример декларации политики
управления страховым риском
81
Организация
управления рисками:
Роли и обязанности
 Координация ERM при помощи: комитетов по
рискам высокого уровня; собственников рисков;
старшего риск-менеджера; корпоративного
департамента по управлению рисками;
руководства бизнес-подразделений; персонала
бизнес-подразделений; внутреннего аудита.
Распределение ответственности, полномочий и
требований.
82
Организация
управления рисками
83
Обязанности правления
и старшего руководства
по управлению рисками
 Поддержка управления рисками
– Решения, действия, стимулы, доступ
 Организация управления рисками
 Определение:
– Терпимости к риску
– Терпимости к волатильности доходов
– Целевого капитала
– Целевого рейтинга
84
Поддержка
управления рисками
 Решения
– Требовать предоставления информации о рисках прежде
чем принимать решения
–
Использовать информацию о рисках для принятия решений
 Действия
– Оказывать поддержку применению санкций за нарушение
политик по управлению рисками
 Стимулы
– Учитывать критерии управления рисками при определении
стимулов
–
Отмена стимулов, которые прямо противоречат принципам
управлению рисками
85
Организация
управления рисками
 Комитет по управлению рисками
 Должность главного корпоративного рискменеджера
 Корпоративный комитет по управлению рисками
 Комплектация штатов
– Количество сотрудников
– Обучение
86
Главный рискменеджер
87
Главный рискменеджер
88
Главный рискменеджер
89
Главный рискменеджер
90
Главный рискменеджер
91
Главный рискменеджер
92
Главный рискменеджер
 Обеспечивает руководство и определяет видение
системы ERM
 Выступает в роли координатора создания
интегрированной системы ERM
 Чемпион интеллектуальной системы управления
рисками
– Баланс между осторожностью и отвагой
93
Главный рискменеджер
Отвечает за




Политику в области рисков
Аналитику и отчетность по рискам
Риск-менеджеров бизнес-подразделений
Доведение информации до сведения
Член:

Комитета по управлению капиталом
Руководитель:

Комитета по управлению рисками
94
Сотрудники главного
риск-менеджера
 Руководитель управления кредитным риском
 Руководитель управления рыночным риском
 Руководитель управления страховым риском
 Руководитель управления операционным риском
– Страховой менеджер
95
Комитет по
управлению рисками

Члены
–
–
Финансовый директор
Инвестиционный
директор
–
–
–
Главный актуарий
–
Главный операционный
менеджер
Внутренний аудитор

Члены (возможные)
–
–
–
–
–
Директор по маркетингу
Директор по услугам
Главный юрисконсульт
Главный андеррайтер
Директор по информации
Главный рискменеджер
96
Обязанности комитета
по надзору за рисками
 Рассмотрение и утверждение политики в области рисков
 Надзор за соблюдением требований
 Обеспечение достижения целей управления рисками
 Рассмотрение и утверждение стратегий управления
рисками бизнес-подразделений
 Периодический пересмотр программ управления рисками
– В частности с точки зрения воздействия изменений
среды и эффективности программ
 Анализ новых продуктов и программ
CCRO White Paper
97
Обязанности комитета
по надзору за рисками
 Установление требований к регулярной отчетности
о рисках и обеспечение их соблюдений
 Периодический независимый анализ управления
рисками
 Анализ моделей, используемых при оценке рисков
CCRO White Paper
98
Терпимость к рискам
и убыткам
 Комитет по надзору за рисками
– Трансформирует требования правления и
старшего руководства в области управления
рисками в конкретные, выполнимые,
измеримые стандарты
– Осуществляет контроль за соблюдением
стандартов
– Применяет санкции за нарушение стандартов
99
Отчетность о рисках
 Прибыль и убытки в связи с рисками
 Текущая позиция риска
– Агрегированная
– По видам
– Самые крупные риски
 Использование лимитов
 Данные об исключениях и их статус
100
ПРИМЕРЫ ОРГАНИЗАЦИИ
УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ
«Sun Life», Канада
Организация ERM
A. Центральный (корпоративный) департамент
управления рисками, возглавляемый главным рискменеджером (CRO)
– 3 прямых отчета:
(1) программы управления операционным риском и корпоративного страхования
(2) оценка риска и моделирование
(3) страховой риск - андеррайтинг, смертность, заболеваемость и
перестрахование
– CRO – полномочия от правления – открытый доступ
ко всем делам компании
 Доступ
к старшему руководству и правлениюрегулярные встречи с главой комитета правления102
по обзору рисков
Организация управления
рисками

A. Комитет правления по обзору рисков

B. Исполнительный комитет по рискам - председатель генеральный
директор - руководитель главный риск-менеджер
– Президент, финансовый директор, главный юрисконсульт,
назначенный актуарий, руководитель службы управления
инвестиционных рисков, внутренний аудитор
– Установление политики – возникающие вопросы – контроль за
особыми проблемами,
– C.
Центральный комитет направления рисков
– Главный риск-менеджер, риск-менеджеры бизнес-
подразделений, аудиторы бизнес-подразделений, главный
актуарий, руководитель комплайенс-службы, главный аудитор
– Реализация политики по управлению рисками
103
Пример выделенной инфраструктуры управления рисками
Ген. дир.
Корпоративный комитет рисков
Председатель: главный рискменеджер
Финансовый
Директор
Центр прибыли
1 ген. менеджер
Центр прибыли 1 комитет рисков
Председатель: риск-менеджер
•Установление стандартов и
политик
•Корпоративный аппетит к риску
•Повышение лимитов
полномочий комитетов рисков
центров прибыли
•Интегрированный процесс
управления риском – шире, чем
финансовый процесс
•Рассмотрение и утверждение
новых проектов и приобретений
•Агрегирование позиций рисков
•Последовательное применение
принципа центров прибыли
•Инициирование углубленного
аудита
Главный рискменеджер
Генеральный
юрисконсульт
Центр прибыли 2 комитет рисков
Председатель: риск-менеджер
Центр прибыли
1 ген. менеджер
Прочие корп.
служащие
Центр прибыли
1 ген. менеджер
Центр прибыли 3 комитет рисков
Председатель: риск-менеджер
•Обеспечивает соблюдение
корпоративных стандартов и политик в
области контроля при проведении всех
бизнес-операций
•Рассматривает и утверждает новые
проекты и приобретения в рамках лимитов
полномочий центра прибыли
•Обеспечивает выявление, смягчение,
количественное измерение,
диверсификацию и мониторинг рисков на
постоянной основе
•Периодическая всесторонняя оценка
рисков , связанных с процессами и104
инициативами центра прибыли
Корпоративный уровень
Что компания должна быть готова сделать … Вспомогательная культура риска
Главный риск-менеджер
Гендиректор и старшее руководство
•Определение целей управления рисками, например,
предотвращение неожиданностей, которые отрицательно
сказываются на доходе, бренд, стоимость франшизы,
отношения с регуляторами/клиентами
 робастные, интегрированные риск-процессы
Стандарты или показатели успешной, последовательной
оценки инфраструктуры рисков центров прибыли
•Установленные на уровне компании процессы рисков и
вспомогательная культура риска (перевод ответственности
к руководству)
•Агрегирование позиций рисков компании
•Активное участие и собственность на уровне старшего
руководства
•Учет рисков при проведении мероприятий по управлению
капитала
•Понимание и предоставление рекомендаций относительно
стратегий смягчения рисков
•Надзор за принятием рисков в центрах прибыли
•Четко сформулированный аппетит компании к риску
•Установление стандартов и политик, включая повышение
уровней полномочий
Центры прибыли
•Трансформация целей компании в области рисков в
•Доведение
информации
до
внешних
пользователей:
рейтинговые агентства, регуляторы, рыночные аналитики,
инвесторы и др.
•Исполнение обязанностей председателя комитета по рискам
Генеральный менеджер и местное руководство
Риск менеджер
•Процессы рисков по всей компании и вспомогательная
культура риска (перевод ответственности к руководству)
•Активное участие и собственность на уровне местного
руководства
•Рассмотрение отчетов по управлению рисками
рекомендаций относительно контроля риск-процессов
и
•Внедрение корпоративных риск-процессов
•Текущее рассмотрение и утверждение новых проектов и
приобретений в рамках лимитов полномочий центрова прибыли
•Обеспечение
выявления,
измерения, диверсификации
постоянной основе
смягчения,
количественного
и мониторинга рисков на
•Периодическая всесторонняя оценка рисков и переоценка
процессов и инициатив центров прибыли
•Роль председателя комитета по рискам центра прибыли
105
Структура управления рисками FORTIS
Группа
Комитет по рискам FORTIS
Комитет упр-я
страхованием
Бизнесы
Банк или
страхование
Комитет по
страховому
риску
Комитет упр-я
банкингом
Центр.
риск
FORTIS
Банк
кредит
FORTIS
Сетевой банкинг
Коммерческий банкинг
Мидл офисы
Служба частных
профессиональных
инвесторов
106
Контроль и лимиты
риска:

Установление, отслеживание, контроль за соблюдением

Контрольный цикл

Процессы снизу вверх / сверху вниз
–
Всестороннее прояснение ожиданий и лимитов, касающихся
полномочий, концентрации, размера, качества;
распределение ориентиров и лимитов риска, а также планы
по разрешению нарушений лимитов и последствий таких
нарушений.
107
Актуарный контрольный
цикл
Бизнес среда
Платежеспособность
Риски
Проект
Прибыль
Капитал
Опыт
Ценообразование
Обязательства
Упр-е А/О
Активы
Профессионализм
108
Контрольный цикл
COSO
Корпоративное
управление
Управленческая
информация
Происшествия и
убытки
Роли и
делегированные
полномочия
Планирование
и изменение
Уроки прошлого
Анализ структуры
и количественных
показателей
рисков
Линейное
управление и
отчетность
Аппетит к
риску
Цикл
управления
риском
Настоящее
Анализ риска
Действие
Прогноз событий
Политики
Средства
контроля
Комитеты
Будущее
Системы и инструменты
Коммуникация, образование, обучение и инструктирование
109
Базовый контрольный
цикл
Анализ
Управление
риском
Управление
110
Элементы контрольного
цикла








Идентификация риска
Оценка рисков
Мониторинг рисков
Диверсификация рисков
Лимиты, избежание и страхование рисков
Передача рисков
Риск новых продуктов и обзор процесса контроля
рисков
Отчетность о процессе
111
Цикл контроля риска
Оценить
План
Коррект.
Мониторинг
Управление
112
Цикл контроля риска






Выявление
Оценка
Планирование
Управление
Мониторинг
Корректировка
113
Аппетит к риску


Понимание емкости риска (терпимости) и
аппетита к риску (сколько емкости будет использовано)


Обсуждение:
Сравнение с другими компаниями, капитал на основе риска, оценка
рейтингового агентства, исторические
сценарии убытков, сценарии будущих убытков, экономический
капитал, стоимость франшизы, эффективный аппетит к риску,
предпочтения риска , волатильность доходов, банкротство


114
Аппетит к риску
ключевые вопросы:
1. Какие решение были наиболее успешны за последние 10-15 лет?
2. Какого негативного опыта удалось избежать благодаря действиям
правления/руководства и их решениям за последние 10-15 лет?
3. Какой был самый негативный опыт последних 20 лет?
4. Какой был самый негативный опыт компании, подобной вашей, за последние 20 лет?
5.Какие риски являются самыми значительными в настоящее время?
6. Какое положение компания планирует занять через 5-10 лет по отношению к
сопоставимым с ней компаниям?
7. Какие финансовые показатели наиболее важны для руководства и правления?
8. Как руководство и правление определяют отличный год, хороший год,
удовлетворительный год, плохой год, ужасный год и катастрофический год на основе
таких финансовых показателей?
9. Какие виды бизнес возможностей компания
– никогда не станет рассматривать?
– хотела бы иметь больше?
– могла бы рассмотреть, если бы доходность была очень хорошей?
10. Какие показатели деятельности компания ожидает увидеть в наихудший из
последующих 20 лет?
115
Декларации типов
аппетита к риску







На основе рейтингов – Страховщик не принимает риски, которые поставят
под угрозу его рейтинг от AM Best.
На основе капитала, рассчитываемого на основе рисков – Страховщик
поддерживает коэффициент капитала на основе риска на уровне не менее xxx%
На основе события – Страховщик поддерживает капитал на уровне,
необходимом для покрытия убытка, размер которого не менее убытка,
понесенного в результате урагана Катрина плюс инвестиционный убыток как в
2001 году.
На основе вероятности – Страховщик поддерживает капитал на таком уровне,
чтобы вероятность убытка, превышающего размер капитала, составляла не более
3 из 10,000 (Уровень AA S&P)
На основе стоимости – Страховщик поддерживает такой уровень капитала,
который обеспечивает наилучшую стоимость франшизы для фирмы с учетом
принятых рисков
На основе доходов – Страховщик не принимает риски, которые могут привести к
потере доходов в размере, превышающем средний квартальный объем доходов за
последние 5 лет.
На основе капитала – Страховщик не принимает риски, которые приведут к
116
убытку, превышающему 25% капитала с вероятностью 1/250.
Обработка риска
Риск можно удерживать в пределах лимитов путем

контроля суммы принятого БРУТТО риска для его
удержания в пределах лимита
– Включая управление условиями принятого
брутто риска

использования методов обработки риска для
удержания НЕТТО риска в пределах лимитов
117
Методы обработки
риска
 Риски финансового риска
 Хеджирование - внешнее/внутреннее
 Управление активами и обязательствами
 Страхование рисков
 Перестрахование
 Инструменты рынка капиталов
118
Культура управления
рисками:
 ERM и персонал
 ERM может быть гораздо эффективней при
наличии осведомленности о рисках на всех
уровнях компании. Это достигается при помощи
многоэтапных программ обучения, направленных
на всеобщее понимание того, как фирма
применяет передовые практики управления
рисками.
119
Культура управления
рисками
Культура– ряд убеждений, целей, задач, способов
достижения результата, которые разделяет группа
людей
120
Что такое культура
страховой компании?
Культуру бизнеса можно представить как
общие убеждения об организации:
– Мы всегда делаем …
– Мы хорошо умеем делать …
– Мы никогда …
– ….. это самая важная вещь для
компании.
121
Культура включает
отношение компании к…
•
•
•
•
•
•
•
Продажам
Продуктам
Услугам
Контролю
расходов
Прибыли
Рынкам
Соблюдению
требований
•
•
•
•
Конкурентам
Финансовой устойчивости
Рейтингам компании
Участию в делах
индустрии, общества,
государства и
благотворительности
122
Культура управления
рисками

Важность
–
–
–
Финансовой устойчивости
Подверженности риску неплатежеспособности
Подверженности волатильности доходов

Осведомленность о риске и важность управления рисками
на всех уровнях компании

Внедрение принципов управления рисками в процесс
принятия бизнес-решений
–
Вторая природа
123
Культурные императивы
Культура управления расходами
Культура управления рисками
•
•
•
•
•
•
•
Сколько это стоит?
Как достичь той же цели с
меньшими затратами?
Расходы отслеживаются часто;
отчеты о расходах являются
важным инструментом
управления
При перерасходе бюджета
следует немедленно дать этому
объяснение.
Программы вознаграждений за
хорошее управление расходами
•
•
•
Сколько риска это создает?
Как достичь той же цели с
меньшим риском?
Риски отслеживаются часто;
отчеты о рисках являются
важным инструментом
управления
При превышении лимита
риска следует немедленно
дать этому объяснение.
Программы вознаграждений
за хорошее управление
рисками
124
Обучение рискам:
 Готовность к постоянному улучшению
 Атмосфера обучения и улучшения, которая поощряет
стремление работников совершенствовать практики
компании на основе негативного и благоприятного
опыта управления рисками и понесенных убытков как
внутри фирмы, так и вовне.
125
Извлеченные уроки
Механизм
Вовне
Позади
Внутри
Впереди
126
Обучение рискам Внутри
Периодический пересмотр
– Оценки идентификации и контроля рисков
– Внедрения передовой практики
– Опыта убытков
– Нарушений лимитов
– Проблем измерения
– Успехов
127
Обучение рискам –
Вовне
Что происходит у конкурентов?
– Успехи и неудачи
– Новости передовой практики
– Совершенствование методов измерения
Что происходит у других компаний и в других регионах?
В научных кругах?
– Как часто компании просят работающих у них
выпускников колледжей применить полученные
знания?
128
Обучение рискам –
Позади
 Изучение неудач управления рисками в прошлом
– См. вступление
 Выявление успехов управления рисками в
прошлом
 Компании, пережившие крупные кризисы в
прошлом
– Как им удалось?
129
Обучение рискамВпереди
Среда риска никогда не бывает статичной
 Представьте, как могут меняться риски
 Как компания может реагировать на возможные
изменения
– Изменение лимитов, критериев, методов
смягчения
130
Фундаментальные
основы ERM

Идентификация рисков: систематическая идентификация
основных рисков

Терминология рисков: ясная терминология рисков и
управления рисками на всех уровнях фирмы


Измерение риска: что можно измерить, тем можно управлять


Организация управления рисками: роли и обязанности


Культура управления рисками: ERM и персонал
Стандарты и политики управления рисками: четкая и
всестороння документация
Лимиты и средства контроля рисков: установление,
отслеживание и контроль за соблюдением
Обучение рискам: готовность к постоянному улучшению
131
Стресс-тестирование и управление
возникающими рисками
132
Управление
возникающими
рисками
Процесс прогнозирования возникающих рисков
•
Разработка сценариев возникающих рисков
Терроризм, стихийные бедствия, пандемии, техногенные катастрофы, сбои ИТ,
сбои энергоснабжения, крах фондового рынка, банковский кризис, взлет
процентных ставок, системный кризис ликвидности, гиперинфляция,
отрицательные процентные ставки, значительный отрицательный
экономический рост, стагфляция, дефляция цен, обвал обменных курсов
валют
Процесс прогнозирования значительности
возникающих рисков
•
Стресс тестирование
Стресс тесты также используются для корректировки
недостатков первичных моделей измерения рисков
•
Анализ риска ликвидности
133
Управление
возникающими
рисками
Процесс подготовки ответных мер на ситуации
возникающих рисков
Планирование на случай кризиса ликвидности
Планирование на случай репутационного риска
Тренировка антикризисных мероприятий
Планирование на случай чрезвычайных ситуаций
Поведение компании в ситуации возникающего риска
• Процесс извлечения уроков из ситуаций возникающего
риска
Исследование среды
•
для заблаговременного выявления признаков потенциального
134
развития кризиса
Стресс-тестирование

Типы стресс тестов

Назначение стресс тестов

Стресс тестирование банков

Стресс тестирование компаний по
страхованию жизни в США

Стресс тестирование в Канаде
Последующие слайды были подготовлены
4/30/01
135
в 2003 году
Milli
Типы стресс
тестирования

Стресс тестирование на чувствительность
– Изменения одного фактора


Зачастую для частей компании
т.е. что если процентные ставки вырастут на 100 бп?
Стресс тестирование сценариев
– Полностью сформулированные экономические
сценарии и/или взаимосвязи факторов
– Прогнозирование совокупного финансового
воздействия на компанию
136
4/30/01
Milli
Типы стресс
тестирования

Субъективные
– отражают ситуации специфических проблем

Исторические
– касаются влияние реальных стрессовых ситуаций

Стохастические
– на основе экономических правил и факторов
137
4/30/01
Milli
Назначение стресс
тестов

Понимание

Контроль

Капитал

Соблюдение требований

Управление

Коммуникация
138
4/30/01
Milli
Стресс тестирование
банков

Исследование 2000 CGFS
– 43 банков – 10 стран

Тестирование банков на подверженность
ВАЖНЫМ рискам
– Крупные риски
– Хеджируемые риски
– Риски событий
– Не обязательно вероятные риски
139
4/30/01
Milli
Стресс тестирование
банков

Рассматривались часто
–

изменялись нечасто
Четыре общие темы
1.
Шоки цен на акции
2.
Скачки процентных ставок
3.
Развивающиеся рынки
4.
Кредитные спрэды и спрэды ликвидности
140
4/30/01
Milli
Ассиметричные
риски

Падение цен на акции

Крах развивающихся рынков

Повышения процентных ставок

Увеличение кредитных спрэдов

Также рассматривается вероятность движения
рынков в одном направлении
141
4/30/01
Milli
Недостатки
методологии VaR

Обычно VaR рассчитывается на основе рыночных
данных за 250 дней

Необычные сценарии
– не происходят
или
– слишком сильно взвешиваются

Стресс тесты используются для компенсации
142
4/30/01
Milli
Исторические
сценарии

1987 фондовый рынок

1994 рынок облигаций

1998 кредитный рынок

1992 европейские рынки
143
4/30/01
Milli
Причины для стресс
тестирования банков
Общие
 Понимание структуры риска
 Доведение до сведения старшего
руководства
 Обзор с комитетом по рискам
В пятидесяти процентах случаев и меньше
 Планирование на случай чрезвычайных
ситуаций
 Распределение капитала
 Мониторинг ликвидности
144
4/30/01
Milli
Использование
стресс тестов

Проследить изменения во времени
– а не абсолютные результаты
– оставить те же сценарии

Тесты проводятся
– ежедневно, еженедельно, ежемесячно, ежеквартально
– в зависимости от теста

Взаимодействие рынков
– тестировалось 25% банков
145
4/30/01
Milli
Действия по результатам
стресс-тестов

Корректировка торговых лимитов

Интенсивное обсуждение

Расследование причин
146
4/30/01
Milli
Компании по
страхованию жизни в
США

Необходимо было провести тестирование
– чувствительность процентных ставок

Практика варьируется
– Какие тесты чувствительности проводятся
– Как они используются
147
4/30/01
Milli
Субъективные тесты

Общий рыночный и кредитный риск
– некоторые не тестируют
непараллельные сдвиги доходности
– никто не тестирует сценарий отличия
инвестиционных показателей от
рыночных
– мало кто тестирует срабатывание
крупнейших рисков
148
4/30/01
Milli
Нью Йорк 7 сценариев
Сценарии процентных ставок
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
Ставки не меняются,
Ставки растут на 50бп в год в течение 10 лет,
Ставки растут на 100bp в год в течение 5 лет, затем
падают на 100бп в год в течение 5 лет,
Ставки растут на 300бп, затем не меняются,
Ставки падают на 50бп в год в течение 10 лет,
Ставки падают на 100bp в год в течение 5 лет, затем
растут на 100бп в год в течение 5 лет,
Ставки падают на 300bp, затем не меняются,
149
4/30/01
Milli
Субъективные тесты

Мало кто тестирует колебания показателей
смертности или изменение трендов смертности
– некоторые начинают тестировать

Некоторые тестируют колебания досрочного
прекращения договоров

Некоторые тестируют сценарии снижения
рейтингов или “массового бегства из банков”

Мало кто тестирует банкротство перестраховщика
150
4/30/01
Milli
Исторические
сценарии

Немногие компании используют исторические сценарии
– 1987 крах фондового рынка
– 1991 проблемы на рынке облигаций и ипотечных
кредитов
– 1918 эпидемия гриппа
151
4/30/01
Milli
Стохастические
сценарии
Тесты чувствительности процентных
ставок в добавление к 7 нью-йоркским
сценариям
 Тесты общих сценариев выполнили 50%

– протестированы от 100 до 10,000 сценариев
– большинство тестирует 95-процентный убыток
или CTE95
– все отражают корреляцию в тестах
– большинство продлевают хвост
152
4/30/01
Milli
Использование
стресс тестов

Понимание – все

Контроль – все
– некоторые стратегические, некоторые
операционные

Капитал – большинство

Соблюдение требований – все

Управление– все

Коммуникация – все
153
4/30/01
Milli
Регуляторное стресс
тестирование

Бюро рынков капитала Департамента
страхования Нью-Йорка
– После 9/11/01
– Страховые убытки
– Позиция на момент открытия рынков капитала
– Изучили базу данных финансовой информации
компаний
– выявили 14 компаний, положение которых
будет вероятно значительно ослаблено
154
4/30/01
Milli
Стресс тестирование
в Канаде
На протяжении 5 лет стресс тестирование
является обязательной частью отчета
назначенного актуария
 Сначала изменение каждого фактора
опыта тестируется отдельно, затем вместе
 Изменения факторов предписывались

– изменили на дискреционное

Отчет актуария правлению
155
4/30/01
Milli
Сценарии

Базовый сценарий – согласно бизнесплану компании
– обычно допущения наилучшей оценки

Вероятные неблагоприятные сценарии
–
–
–
–
–
–
–
Смертность, заболеваемость, постоянство
Несовпадение денежных потоков
Ухудшение оценки активов
Новый бизнес
Расходы
Перестрахование
Действия государства и политические акции
156
4/30/01
Milli
Определение
существенных и
вероятных рисков

Насколько должен измениться базовый
сценарий, чтобы возникла
неудовлетворительная финансовая
ситуация?
– неспособность выполнить обязательства
Отчет должен содержать по крайней мере
3 сценария существенного и вероятного
риска
 Компания производит ротацию
тестируемых сценариев

157
4/30/01
Milli
Интегрированные
сценарии

Не обязательно комбинация двух сценариев с
низкой вероятностью

Нужно рассматривать комбинацию вероятных
существенных сценариев и сценариев с низкой
вероятностью
– например дефолт компании в бедственном
положении по ценной бумаге
158
4/30/01
Milli
Эффект волны

Нужно учитывать взаимосвязь допущений
– регуляторные действия
– действия страхователей

Ответные действия компании при
неблагоприятной ситуации
– информационные системы
– Скорость и эффективность ответных действий
компании
– можно рассмотреть результат с ответными
действиями компании и без них
159
4/30/01
Milli
Обновление для 2010 г.
• Стресс-тестирование во время кредитного пузыря
• Стресс тестирование банковского сектора США в 2009 г.
• Стресс тестирование европейского банковского сектора
в 2010 г.
Стресс тестирование
во время кредитного
пузыря
• Стресс тестированию подвергается степень тяжести, без
частоты
• Руководители банков в основном игнорировали результаты
стресс тестов
• Считали их нереально пессимистическими
• Чтобы результаты стресс тестирования выглядели более
достоверно, их приходилось делать менее угрожающими
• Одна из причин общей утраты влияния управления рисками
в банках
Урок – в хорошие времена управление рисками не в
фаворе
США 2009 г.
Стресс тесты банков
Убытки кроются внутри?
В США риск будущих убытков
взвешивается по «неблагоприятному
сценарию»
Проводились
Федеральным резервом
Совокупные убытки $599 млрд.
Кредиты на
комм. недв.
$53млрд
ЦБ
$35млрд
Комм. кредиты
$60млрд
Жил. ипотека
$186млрд
Карт.
кредит
$82млрд
Пр. кредиты и обяз.
$53млрд
Торговля
$99млрд
Протестированы 19
крупнейших банков
10 из них нуждались в
дополнительном
капитале
Стресс-тестирование
европейского банковского
сектора в 2010 г.
75 банков протестированы
7 требуется дополнительный капитал
5 из них – испанские банки
Стресс тестирование
в страховании
Стресс тесты в Великобритании
Падение стоимости акций на 20%
Падение стоимости недвижимости на 15%
Увеличение кредитных спрэдов на 50 базисных пунктов
Падение или рост процентных ставок на 50 базисных
пунктов
Стресс тестирование в Канаде
На продолжении долгого времени отчет назначенного
актуария должен был содержать стресс тест
Стресс тестирование в Австралии
Стресс тестирование
европейских
страховщиков
Стресс тесты CIEOPS в 2010 г.
три сценария платежеспособного капитала:
• Повторение финансового кризиса 2008-2009 гг.,
• Глубокая рецессия, и
• Внезапная инфляция.
Все страховщики прошли стресс тест
Контактная
информация
Дэвид Инграм
P: + 1 212 915 8039
E: [email protected]
166
Следующие шаги
 Последний совет…
167