Transcript PREZENTACIJA

Alternatīvo ieguldījumu fondu
pārvaldnieku likumprojekts
2013
Eiropas Savienības tiesību akti







Eiropas Parlamenta un Padomes 2011.gada 8.jūnija direktīva 2011/61/ES par alternatīvo
ieguldījumu fondu pārvaldniekiem un par grozījumiem Direktīvā 2003/41/EK, Direktīvā
2009/65/EK, Regulā (EK) Nr. 1060/2009 un Regulā (ES) Nr.1095/2010.
KOMISIJAS DELEĢĒTĀ REGULA (ES) Nr. 231/2013 (2012. gada 19. decembris), ar ko papildina
Eiropas Parlamenta un Padomes Direktīvu 2011/61/ES attiecībā uz atbrīvojumiem,
vispārējiem darbības nosacījumiem, depozitārijiem, saistību īpatsvaru, pārskatāmību un
uzraudzību
KOMISIJAS ĪSTENOŠANAS REGULA (ES) Nr. 448/2013 (2013. gada 15. maijs), ar ko izveido
procedūru ārpussavienības AIFP atsauces dalībvalsts noteikšanai atbilstīgi Eiropas Parlamenta
un Padomes Direktīvai 2011/61/ES
KOMISIJAS ĪSTENOŠANAS REGULA (ES) Nr. 447/2013 (2013. gada 15. maijs), ar ko nosaka
procedūru AIFP, kuri izvēlas izmantot izvēles procedūru saskaņā ar Eiropas Parlamenta un
Padomes Direktīvu 2011/61/ES
EIROPAS PARLAMENTA UN PADOMES REGULA (ES) Nr. 346/2013 (2013. gada 17. aprīlis) par
Eiropas sociālās uzņēmējdarbības fondiem
EIROPAS PARLAMENTA UN PADOMES REGULA (ES) Nr. 345/2013 (2013. gada 17. aprīlis) par
Eiropas riska kapitāla fondiem
Eiropas Komisijas deleģētā regula par kritērijiem pārvaldnieku veidu noteikšanai
Esošais normatīvais regulējums Latvijā
 Ieguldījumu pārvaldes sabiedrību likums (IPSL) - regulē slēgtos
fondus un to pārvaldītājus - ieguldījumu pārvaldes sabiedrības)
 Komerclikums - regulē riska kapitāla fondu dibināšanu
Reģistrēts pārvaldnieks
 Pārvaldnieks, kura pārvaldē esošo fondu darbība un aktīvu
apmērs atbilst vismaz vienam no šādiem kritērijiem:
 Pārvaldnieka pārvaldē esošo fondu aktīvi, tai skaitā aktīvi, kas
iegūti, izmantojot sviras finansējumu, kopā nepārsniedz 100
miljonu euro;
 Pārvaldnieka pārvaldē esošo fondu aktīvi kopā nepārsniedz
500 miljonu euro, ar noteikumu, ka neviens no fondiem
neizmanto sviras finansējumu un atpakaļpirkšanas tiesības
piecu gadu laikā pēc ieguldījumu daļu emisijas sākotnējā
izvietošanas termiņa beigām.
Likumprojektā regulētā darbība

Licencēts pārvaldnieks
 Pārvaldnieks, kurš pārsniedz reģistrētajam pārvaldniekam noteiktos tā
pārvaldē esošo fondu darbības un aktīvu apmērus
 Pārvaldnieks, kurš vēlas darboties citās dalībvalstīs (opt in principle)

Reģistrēts pārvaldnieks, tai skaitā:
Eiropas riska kapitāla fonds
Eiropas sociālās uzņēmējdarbības fonds

Fondu reģistrācija
 Katras dalībvalsts normatīvais regulējums
 Likumprojekts nosaka fonda reģistrāciju Komisijā
Fonda ieguldītājs
 Profesionālais ieguldītājs
UN
 Reģistrēta pārvaldnieka pārvaldē esoša fonda, kura darbības noteikumi neparedz izmantot sviras
finansējumu un ieguldījumu daļu atpakaļpirkšanu piecu gadu laikā no pirmā ieguldījuma veikšanas
dienas fondā, ieguldījumu daļas drīkst izplatīt arī tādam ieguldītājam, kas nav profesionālais
ieguldītājs, ja šis ieguldītājs sniedz apliecinājumu un ieguldītāja ieguldījumu daļu minimālais pirkuma
apmērs attiecīgajā fondā ir vienāds ar vai lielāks par 20 000 euro
 Dalībvalstī licencēta pārvaldnieka pārvaldē esoša dalībvalsts fonda ieguldījumu daļas drīkst izplatīt
arī tādam ieguldītājam, kas nav profesionālais ieguldītājs, ja šis ieguldītājs sniedz apliecinājumu un
ieguldītāja ieguldījumu daļu minimālais pirkuma apmērs attiecīgajā fondā ir vienāds ar vai lielāks par
100 000 euro.
 Dalībvalstī licencēta pārvaldnieka pārvaldē esoša dalībvalsts fonda, kura darbības noteikumi paredz
izmantot sviras finansējumu ne vairāk kā 50 procentu apmērā no fonda neto aktīvu vērtības,
ieguldījumu daļas drīkst izplatīt arī tādam ieguldītājam, kas nav profesionālais ieguldītājs, ja šis
ieguldītājs sniedz apliecinājumu.
•
Apliecinājums ir rakstveida dokuments, ko sniedz ieguldītājs, apliecinot, ka tas patstāvīgi spēj
pieņemt lēmumu ieguldīt attiecīgajā fondā un apzinās visus riskus, tai skaitā risku zaudēt ieguldījumu
vai tā daļu, kas izriet no šāda ieguldījuma vai saistībām, ko tas uzņēmies
Reģistrēts pārvaldnieks
1.
Prasības pārvaldnieka valdes un padomes locekļiem - analoģiskas licencētam pārvaldniekam, līdzīgi kā
noteiktas IPSL un citos finanšu sektoru regulējošos normatīvajos aktos.
Papildu prasība - pārvaldnieks nodrošina, ka vismaz divas amatpersonas ir kompetentas tā pārvaldē esošā
fonda izvēlētās ieguldījumu stratēģijas īstenošanā.
2.
Pārvaldnieka kapitāls, kuru aprēķina kā sākotnējo kapitālu, nedrīkst būt mazāks par:
1) 15 000 EUR, ja neviens tā pārvaldē esošs fonds neparedz izmantot sviras finansējumu un ieguldījumu daļu
atpakaļpirkšanu piecu gadu laikā no pirmā ieguldījuma veikšanas dienas fondā;
2) minimālo Komerclikumā noteikto pamatkapitālu vai 25 procentiem no iepriekšējā pilna pārskata gada
pastāvīgo izmaksu kopsummas, ja tā pārvaldē esoša fonda darbības noteikumi paredz izmantot sviras
finansējumu un tiesības ieguldītājiem pārdot atpakaļ ieguldījumu daļas piecu gadu laikā no pirmā ieguldījuma
veikšanas dienas fondā.
3.
Informācijas sniegšanas prasības Komisijai – reizi gadā par tiem finanšu instrumentiem, kurus tas pārsvarā
tirgo un galvenajiem riska darījumiem, kā arī pārvaldē esošo fondu ieguldījumu būtiskāko koncentrāciju
saskaņā ar Regulā noteiktajām prasībām.
4.
Gada pārskata prasības – analoģiskas licencētam pārvaldniekam (pārvaldniekam piemēro Gada pārskatu
likuma prasības, bet fondiem piemēro FKTK noteikumus par gada pārskata sagatavošanu)
5.
Uzraudzība un sankcijas - analoģiskas licencētam pārvaldniekam, reģistrētā pārvaldnieka darbības ietvaros
Licencēts pārvaldnieks
Prasības pārvaldnieka valdes un padomes locekļiem , akcionāriem un būtiskās līdzdalības
iegūšanai - analoģiskas IPSL un citos finanšu sektoru regulējošos normatīvajos aktos
noteiktajām.
Kapitāla prasības – 125 000 EUR/ 300 000 EUR sākotnējais kapitāls ārējam/ iekšējam pārvaldniekam

ja pārvaldē esošo fondu portfeļu apmērs pārsniedz 250 000 000 euro, pārvaldnieks nodrošina
papildu pašu kapitālu, kura apmērs ir 0,02 procenti no summas, par kādu pārvaldīšanā esošo
līdzekļu vērtība pārsniedz 250 000 000 euro;

nekad nav mazāks par minimālā sākotnējā kapitāla un papildu pašu kapitāla kopsummu vai
25% no iepriekšējā pilna gada pastāvīgo izmaksu kopsummas;

ar fondu pārvaldi saistīto pārvaldnieka potenciālo profesionālās darbības (civiltiesiskās
atbildības) risku segšanai pārvaldnieks nodrošina papildu pašu kapitālu, kura apmērs ir
pietiekams, lai segtu iespējamos civiltiesiskās atbildības riskus, ko izraisījusi nolaidība
profesionālajā darbībā vai iespējamo zaudējumu segšanai, kurus izraisījusi nolaidība
profesionālajā darbībā, noslēdz atbilstošu profesionālās darbības riska (civiltiesiskās atbildības)
apdrošināšanas līgumu.
Darbības organizācijas prasības – riska pārvaldīšanai, likviditātes pārvaldīšanai, atalgojuma politikai,
aktīvu novērtēšanai, pārvaldnieka pienākumu deleģēšanai
Darbības nodrošināšanas prasības – turētājbankai, prasības atklāt būtisku līdzdalību vai kontroles
iegūšanu regulētajā tirgū neiekļautā sabiedrībā
Informācijas atklāšanas prasības – gada pārskata sagatavošanai, informācijas atklāšana
ieguldītājiem un Komisijai, informācijas izmantošana pārrobežu uzraudzībā
Uzraudzība un sankcijas – analoģiskas ieguldījumu pārvaldes sabiedrībām
Pārvaldnieku veidi
 Fondu var pārvaldīt ārējais vai iekšējais pārvaldnieks .
Ārējais pārvaldnieks drīkst pārvaldīt tādu fondu, kuru tas ir nodibinājis kā lietu
kopību, vai fondu, kas nodibināts kā komercsabiedrība, un ārējo
pārvaldnieku par šāda fonda pārvaldnieku ir iecēlis šis fonds vai fonda vārdā
pilnvarotā persona;
Iekšējais pārvaldnieks ir pats fonds, kas dibināts kā akciju sabiedrība, un veic
pārvaldnieka pienākumus. Iekšējais pārvaldnieks nedrīkst sniegt
pakalpojumus citam fondam.
Pārvaldnieka sniegtie pakalpojumi
Pārvaldnieka pamatdarbība ir fonda pārvalde, kas ietver vismaz vienu no šādiem pakalpojumiem:
 fonda ieguldījumu pārvaldīšana;
 riska pārvaldīšana;
Pārvaldnieks drīkst veikt arī šādus papildpakalpojumus:
 fonda administratīvā vadība, kas ietver šādas darbības:
 fonda juridisko lietu un grāmatvedības jautājumu kārtošana,
 informācijas sniegšana pēc fonda ieguldītāju pieprasījuma,
 fonda vērtības un ieguldījumu daļas cenas noteikšana,
 fonda darbību regulējošo prasību ievērošanas uzraudzība,
 fonda ienākumu sadale,
 ieguldījumu daļu emisija un atpakaļpirkšana,
 norēķinu par līgumsaistībām izpilde,
 ar fonda līdzekļiem saistīto darījumu uzskaites kārtošana,
 fonda ieguldījumu daļu turētāju reģistra kārtošana;
 izplatīšana
 ar fonda aktīvu pārvaldīšanu saistītās nepieciešamās darbības, kas ietver infrastruktūru pārvaldību,
nekustamā īpašuma pārvaldību, uzņēmumu konsultēšanu par kapitāla struktūru, rūpniecisko stratēģiju un
līdzīgiem jautājumiem, konsultācijas un pakalpojumus attiecībā uz uzņēmumu apvienošanos un pirkšanu, kā
arī citas darbības, kas saistītas ar tādu fondu, sabiedrību un citu aktīvu pārvaldību, kuros pārvaldnieks ir veicis
ieguldījumus.
Fondu reģistrācija
Lai nodrošinātu iespēju apkopot un analizēt ar fondiem saistīto informāciju, kā arī
prognozēt finanšu un kapitāla tirgus attīstību alternatīvo ieguldījumu fondu jomā.
Fondu veidi pēc juridiskā statusa:
1. Nejuridiska persona - šobrīd slēgtie ieguldījumu fondi, kas dibināti saskaņā ar IPSL.
2. Komandītsabiedrība - esošie riska kapitāla fondi, kuri nav pakļauti jebkādai uzraudzībai
3. Akciju sabiedrība – jauns regulējums, kas varētu darboties kā, piem., Igaunijā, Lietuvā,
Francijā, Luksemburgā utt. veidotās akciju sabiedrības ar mainīgu/atvērtu kapitālu
Fondu ieguldījumu daļu izplatīšana
Ieguldījumu daļu izplatīšana - tiek paredzēti atsevišķi principi daļu
izplatīšanai, ņemot vērā iespējamo fondu tiesisko statusu:
 Fondiem- nejuridiskām personām - saglabāts regulējums, kāds šobrīd ir
IPSL
 Fondiem- komandītsabiedrībām - ņemot vērā to juridiski noslēgto
darbības formu, sabiedrības līguma noslēgšanas kārtību, ieguldījumus
fondā un biedru savstarpējās attiecības regulēs Komerclikuma noteikumi
 Fondiem – akciju sabiedrībām - īpaša kārtība pamatkapitāla
palielināšanai un samazināšanai, kas būtiski atšķirsies no Komerclikumā
noteiktās.
 Fondu darbības uzraudzība ir nosakāma katras dalībvalsts līmenī.
Likumprojekts paredz fondus reģistrēt, noteikt atsevišķas prasības to
darbībai, ieguldījumu daļu izplatīšanai, kā arī atrunāt prasības fondu
reorganizācijai un likvidācijai.
Licencēta pārvaldnieka darbības būtiskākie noteikumi
Drīkst izplatīt tikai savā pārvaldē esošu fondu ieguldījumu daļas - iespējamie varianti:





Latvijā licencēta pārvaldnieka tiesības dalībvalsts fonda ieguldījumu daļu izplatīšanā Latvijā
Latvijā licencēta pārvaldnieka tiesības izplatīt dalībvalsts fonda ieguldījumu daļas citās
dalībvalstīs, izņemot Latviju
Dalībvalstī licencēta pārvaldnieka tiesības izplatīt dalībvalsts fonda ieguldījumu daļas Latvijā
Latvijā licencēta pārvaldnieka tiesības izplatīt ārvalsts fonda ieguldījumu daļas dalībvalstīs
(īpašs spēkā stāšanās datums)
Dalībvalstī licencēta pārvaldnieka tiesības izplatīt ārvalsts fonda ieguldījumu daļas Latvijā
Iesniedzamie dokumenti:
 darbības programma, norādot informāciju par fondu, kura ieguldījumu daļas vēlas izplatīt;
 ziņas par fonda dibināšanas vietu;
 fonda dibināšanas dokuments ;
 ziņas par fonda turētājbanku;
 informācija par galvenā fonda dibināšanas vietu, ja fonds ir pakārtotais fonds;
 pēdējais pieejamais gada pārskats , pēdējā pieejamā fonda neto aktīvu vērtība un fonda
darbības noteikumi;
 kārtība, kādā ieguldījumu daļu izplatīšana tiek nodrošināta tikai profesionālajiem
ieguldītājiem.
Licencēta pārvaldnieka darbības būtiskākie noteikumi
Drīkst pārvaldīt fondu - iespējamie varianti:

Latvijā licencētam pārvaldniekam ir tiesības pārvaldīt citā dalībvalstī dibinātu fondu atverot
filiāli vai bez filiāles atvēršanas

Dalībvalstī licencēts pārvaldnieks drīkst pārvaldīt Latvijā dibinātu fondu, atverot filiāli vai bez
filiāles atvēršanas

Latvijā licencēts pārvaldnieks drīkst pārvaldīt ārvalsts fondu, kura ieguldījumu daļas netiek
izplatītas dalībvalstīs
Filiāles atvēršanai nepieciešamie nosacījumi un dokumenti līdzīgi kā kredītiestāžu regulējumā
Licencēta ārvalsts pārvaldnieka darbības būtiskākie
noteikumi
Licence ārvalsts pārvaldniekam nepieciešama, ja ārvalsts pārvaldnieks plāno pārvaldīt dalībvalsts
fondu vai izplatīt šāda fonda ieguldījumu daļas dalībvalstīs




Licenci izsniedz atsauces dalībvalsts
Licences piešķiršanas nosacījumi tādi paši kā dalībvalsts pārvaldniekam, ievērojot atsevišķus
nosacījumus par turētājbanku, starptautisko sadarbību uzraudzības institūciju starpā
Atsauces dalībvalsti nosaka, ņemot vērā pārvaldnieka plānoto darbību- t.i. kur visvairāk tiks
izplatīts, pārvaldīts fondu lielākais aktīvu apjoms
Atsauces dalībvalsts nozīmēšanai galavārds pieder Eiropas Vērtspapīru tirgu iestādei (EVTI).
Licencēta ārvalsts pārvaldnieka tiesības:
 Latvijā licencēta ārvalsts pārvaldnieka tiesības izplatīt dalībvalsts fonda ieguldījumu daļas
 Latvijā licencēta ārvalsts pārvaldnieka tiesības izplatīt ārvalsts fonda ieguldījumu daļas
dalībvalstīs
 Citā dalībvalstī dibināta fonda pārvalde
Ārvalsts pārvaldnieka darbība tiks atļauta ar īpašu spēkā stāšanās datumu, kas noteikts ES Regulā.
Paredzamais termiņš – 2016.gada vidus.
Uzraudzība un starptautiskā sadarbība

Analoģiska ieguldījumu pārvaldes sabiedrībām.
Īpaši atrunāta savstarpējā sadarbība gadījumos, iesaistot EVTI, ja:
 Dalībvalstis savā starpā nespēj vienoties,
 Ja nepieciešams, nodrošināt sistēmiski saistītu finanšu iestāžu stabilitāti un tirgu, kuros
minētais pārvaldnieks vai pārvaldnieki darbojas, funkcionēšanu,
 Ja dalībvalstis nesniedz viena otrai informāciju
Sankcijas, administratīvie akti

Sankcijas- analoģiskas ieguldījumu pārvaldes sabiedrībām

Administratīvais akts- kā jebkurš Komisijas padomes izdotais lēmums ar
pārsūdzības iespēju Administratīvajā apgabaltiesā
Finansējums Komisijas uzraudzības funkciju nodrošināšanai








Pārvaldnieks maksā Komisijai par pārvaldnieka darbības uzraudzību šādā apmērā un kārtībā:
licencēts pārvaldnieks – līdz 0,033 procentiem no tā pārvaldē esošo fondu vidējā aktīvu
apmēra ceturksnī, bet ne mazāk par 2 500 latiem gadā;
reģistrēts pārvaldnieks – līdz 0,033 procentiem no tā pārvaldē esošo fondu vidējā aktīvu
apmēra ceturksnī, bet ne mazāk par 2 000 latiem gadā.
Papildus pārvaldnieks maksā Komisijai:
par fonda reģistrācijai iesniegto dokumentu izskatīšanu – 1 000 latu;
par reģistrācijai iesniegto fonda darbības noteikumu vai dibināšanas dokumenta grozījumu
izskatīšanu – 300 latu.
Dalībvalsts pārvaldnieka filiāle, kas reģistrēta Latvijā, maksā Komisijai par filiāles darbības
uzraudzību līdz vienam procentam no filiāles Latvijā sniegto fondu pārvaldes pakalpojumu
bruto ieņēmumiem ceturksnī, bet ne mazāk par 1 500 latiem gadā.
Pārvaldnieks par katra tā pārvaldē esoša dalībvalsts fonda vai ārvalsts fonda ieguldījumu daļu
izplatīšanas uzraudzību Latvijā maksā Komisijai 850 latus gadā.
Pārejas noteikumi
 Personām, kas šā likuma spēkā stāšanās dienā veic šā likuma 5.pantā
noteikto darbību, viena gada laikā pēc šā likuma stāšanās spēkā izbeidz šo
darbību, likvidējas, reģistrējas Komisijā vai saņem licenci alternatīvo
ieguldījumu fondu pārvaldnieka darbībai.
 Personām, kuru pārvaldē šā likuma spēkā stāšanās dienā esošie fondi ir
dibināti atbilstoši Ieguldījumu pārvaldes sabiedrību likumam, gada laikā no
šī likuma stāšanās spēkā veic fondu likvidāciju vai reģistrāciju atbilstoši
šim likumam.
 Personas, kuru pārvaldē esošie fondi, kas ir atzīstami par alternatīvajiem
ieguldījumu fondiem šā likuma izpratnē un kas nav dibināti atbilstoši
Ieguldījumu pārvaldes sabiedrību likumam, viena gada laikā no šā likuma
stāšanās spēkā iesniedz Komisijā fonda reģistrācijas pieteikumu.