Transcript Презентация курса

Финансовые
вычисления
Представление дисциплины
Общие сведения по дисциплине



Название
«Финансовые вычисления», четвертый семестр
Читается для специальностей
Специальности 010503 «Математическое обеспечение и администрирование
информационных систем» и 080801 «Прикладная информатика в экономике»
Важность изучения дисциплины
Актуальность дисциплины обусловлена тем, что в процессе ее изучения
студенты получат необходимые знания и навыки, которые непосредственно
будут использоваться в профессиональной деятельности.
При изучении дисциплины студент научится:





ставить и решать задачи, связанные с организацией финансово-кредитных сделок;
получит навыки обработки финансово-кредитных операций на ПК;
просчитывать доходность и эффективность совершаемых финансовых сделок;
использовать теоретический материал для прогнозирования различных стандартных и
нестандартных ситуаций финансово-кредитного рынка.
Все это позволит будущим специалистам овладеть техникой организации,
ведения и заключения финансово-кредитных сделок различного масштаба.
Сфера профессионального использования
Предполагается, что полученные в результате изучения данного курса знания в
области математических основ и алгоритмов моделирования финансовых
процессов будут в дальнейшем использованы для приобретения навыков решения
задач профессиональной сферы при изучении специальных дисциплин.
2
Краткое описание дисциплины
Профессиональная деятельность современного специалиста в
области компьютерных технологий связана c использованием на
практике различных финансовых инструментов. В соответствии с этим
данная программа предусматривает изучение студентами
фундаментальных основ построения математических моделей и
методов их использования для решения задач финансового анализа в
той части, которая возможна в рамках детерминистского описания.
Учебные занятия проводятся в форме лекций и практических
занятий с использованием вычислительной техники (для реализации
численных методов и анализа данных).
3
Цели и задачи преподавания дисциплины
Задачей преподавания дисциплины является приобретение
студентами теоретических знаний и практических навыков в области
финансовых вычислений в России и за рубежом, изучение основных
терминов и приемов расчетов финансовых показателей.
Студенты должны хорошо понимать базовые принципы
предметной области, фундаментальные взаимозависимости и
владеть наиболее ценными с практической точки зрения методиками
анализа финансовых процессов.
4
Место дисциплины среди смежных дисциплин
Преподавание дисциплины «Финансовые вычисления» опирается
в основном на содержание школьного курса математики. Кроме того,
при рассмотрении вопросов моделирования финансовых процессов
используются сведения, полученные студентами при изучении
дисциплин специальности.
Изучение дисциплины базируется на знании содержания курсов:
 информатика;
 высшая математика;
 финансы и кредит.
5
Итоговые знания, умения и навыки



В процессе изучения данной дисциплины студент должен овладеть
знаниями в области финансовых расчетов:
знать:
 основы финансовых вычислений,
 природу процентных ставок,
 сущность операций наращения и дисконтирования,
 назначение основных финансовых инструментов,
 проблематику анализа доходности финансовых операций, как
локализованных (краткосрочных), так и распределенных во времени.
уметь:
 проводить типовые расчеты в основных финансовых операциях,
 рассчитывать параметры базовых финансовых инструментов,
 определять доходность как локализованных, так и распределенных во
времени финансовых операций,
 оценивать влияние инфляции на результаты финансовой деятельности.
иметь представление:
 о роли и месте математических моделей и методов в решении задач
финансового анализа, об основных моделях финансовых процессов и
инструментов, принципах построения таких моделей в
детерминированном случае.
6
Содержание лекционного курса
Тема 1. Базисные финансовые расчеты.
Тема 2. Кредит. Ценные бумаги с фиксированным доходом
Тема 3. Иностранная валюта
Тема 4. Обыкновенные акции
Тема 5. Финансовые фьючерсы
Тема 6. Опционы
Тема 7. Арбитраж и хеджирование
Тема 8. Расчет премии опциона методом Монте-Карло
7
Тема 1. Базисные финансовые расчеты
Цели и задачи изучения темы
Определить основные приоритеты в изучении основных расчетных финансовых инструментов.
Задачи:
Изучить процесс начисления процентов по простым и сложным процентным ставкам, операции
наращения и дисконтирования;
дать определяющую характеристику потока платежей и финансовой ренты;
проработать их расчетную часть с учетом операций погашения и амортизации долга.
Тема содержит следующие разделы:
1.1. Основные понятия, связанные с финансовыми операциями
1.2. Элементарные финансовые расчеты
1.3. Определение современной и будущей величины денежных потоков
8
Тема 2. Кредит. Ценные бумаги с
фиксированным доходом
Цели и задачи изучения темы:
Провести краткий обзор рынка ценных бумаг, использующих в своей основе базисные финансовые
расчеты.
Задачи:
Дать характеристику основных инструментов рынка ценных бумаг.
Определить параметры каждого инструмента.
Структурировать взаимосвязи между различными инструментами финансового рынка.
Произвести расчетные операции по предложенным формулам.
Тема содержит следующие разделы:
2.1. Банковский кредит
2.2. Депозиты
2.3. Векселя
2.4. Облигации
2.5. Стоимость облигации
2.6. Доходность облигации
2.7. Классификация качества облигаций
9
Тема 3. Иностранная валюта
Цели и задачи изучения темы:
Определить основные параметры и основных участников валютного рынка, систему их
взаимоотношений на уровне валютных финансовых операций. Выделить эффект Фишера, как
механизм взаимосвязи банковских процентных ставок с темпами инфляции (для национальных и
интернациональных (иностранных) валют).
Задачи:
Сделать обзор валютных рынков, их участников, определить их влияющие факторы.
Выделить систему базовых соотношений между различными курсами валют посредством эффекта
Фишера.
Провести анализ связи курсов валют с банковскими процентными ставками посредством формулы
паритета.
Определить паритет покупательной способности валют (формула).
Сформулировать основные параметры теории ожидания.
Тема содержит следующие разделы:
3.1. Валютные рынки и их участники
3.2. Базовые соотношения
3.3. Паритет процентных ставок
3.4. Паритет покупательной способности валют
3.5. Эффект Фишера
3.6. Теория ожидания
3.7. Интернациональный эффект Фишера
10
Тема 4. Обыкновенные акции
Цели и задачи изучения темы
Всесторонне определить понятие акции, как одной из основных финансовых инструментов,
используемых на рынке ценных бумаг.
Задачи:
Дать основные понятия различных типов акций.
Оценить акцию, как современную величину потока дивидендов на текущий момент времени.
Провести анализ покупки акций на некоторый срок; оценить меру эффективности данной операции.
Дать характеристику экономического, отраслевого, фундаментального и технического анализа акций.
Определить понятие скользящего среднего.
Осциллятор, его типы, формулы, расчеты
Тема содержит следующие разделы:
4.1. Типы акций и параметры акций
4.2. Дивиденды
4.3. Котировка акций
4.4. Индекс курса акций
4.5. Приказы клиента брокеру
4.6. Покупка обыкновенных акций на срок
4.7. Покупка акций на срок с маржей
4.8. Продажа акций на срок без покрытия
4.9. Экономический, отраслевой и фундаментальный анализ акций
4.10. Технический анализ акций
11
Тема 5. Финансовые фьючерсы
Цели и задачи изучения темы
Определить понятие срочных контрактов и дать характеристику каждому из видов срочных
контрактов. Дать понятие финансового фьючерса и его составляющих.
Задачи:
Дать определения и характеристику основных понятий темы: срочные контракты, финансовые
фьючерсы, маржа.
Обосновать понятие фьючерса, его спецификацию.
Рассмотреть различные варианты фьючерсных контрактов, их место на рынке ценных бумаг.
Тема содержит следующие разделы:
5.1. Срочные контракты
5.2. Финансовые фьючерсы
5.3. Маржа
5.4. Спецификация фьючерса
5.5. Индексные фьючерсы
5.6. Валютные фьючерсы
5.7. Краткосрочные процентные фьючерсы
5.8. Долгосрочные процентные фьючерсы
5.9. Покупка фьючерсного контракта
5.10. Фьючерсный спрэд
12
Тема 6. Опционы
Цели и задачи изучения темы
Определить понятия опциона, его основные характеристики, классификацию, спецификацию и
варианты действия.
Задачи:
Дать понятие опциона, определить условия, в которых он может быть осуществлен.
Указать характерные параметры опционов, определить стоимость опциона, его премию и размер.
Опционный контракт – установить условия его осуществления и спецификацию.
Опционы на акцию и на индексы акций. Определить условия покупки и продажи.
Условия проведения валютного опциона.
Определить опционы на краткосрочные векселя и долгосрочные обязательства.
Очертить характер операций с опционами.
Тема содержит следующие разделы:
6.1. Опционы
6.2. Спецификация опциона
6.3. Премия или стоимость опциона
6.4. Опционы на акции
6.5. Опционы на индексы акций
6.6. Валютные опционы
6.7. Опционы на краткосрочные векселя и на долгосрочные облигации
6.8. Опционы на фьючерсные контракты
6.9. Операции с опционами
6.10. Покупка опционного контракта
6.11. Продажа опционного контракта
6.12. Опционные стратегии
13
Тема 7. Арбитраж и хеджирование
Цели и задачи изучения темы
Определить и дать характеристику понятий арбитража и хеджирования. Указать условия
осуществления и формулы расчета риска проведения данных операций.
Задачи:
Очертить контур проведения операций арбитража и хеджирования.
Установить значение проведения арбитража и хеджирования в различных условиях.
Указать формулы расчета арбитражных операций.
Провести расчет хеджа по прибыли (убыткам) инвесторов.
Определить базисный риск операции хеджирования.
Тема содержит следующие разделы:
7.1. Арбитраж
7.2. Хеджирование
14
Тема 8. Расчет премии опциона методом
Монте-Карло
Цели и задачи изучения темы
Провести операцию моделирования премии опциона с помощью моделей Блэка-Сколеса и методом
Монте-Карло.
Задачи:
Провести теоретический расчет математической модели цены базисного актива с помощью формулы
Блэка-Сколеса.
Сделать расчет премии опциона продажи (используя формулу Блэка-Сколеса).
Сформулировать задачу оценки среднего значения применительно к расчету премии опциона купли и
опциона продажи.
Указать различия в использовании методов Монте-Карло и Блэка-Сколеса.
Определить хеджирующую стратегию.
Провести расчет коэффициентов чувствительности премии к изменениям параметров.
Сделать оценку неизвестных параметров математической модели цены.
Определить зависимость параметров модели метода Монте-Карло расчетным и графическим
способом.
Тема содержит следующие разделы:
8.1. Модели расчета премии опциона
8.2. Формулы для расчета премии опциона методом Монте-Карло
8.3. Оценка неизвестных параметров математической модели цены
8.4. Расчет премии подписчика опциона методом Монте-Карло
15
Лабораторный практикум
Лабораторная работа № 1. Начисление процентов в простейших финансовых операциях
Лабораторная работа № 2. Математическое описание инфляции в стационарном случае и ее учет
в простейших финансовых операциях
Лабораторная работа № 3. Финансовые расчеты с применением простых процентных ставок
Лабораторная работа № 4. Финансовые расчеты с применением сложных процентных ставок
Лабораторная работа № 5. Конвертирование валют в простейших финансовых операциях
Лабораторная работа № 6. Операция дисконтирования и ее применение в финансовых расчетах
Лабораторная работа № 7. Финансовые потоки и их числовые характеристики
Лабораторная работа № 8. Расчеты при эквивалентном изменении условий контрактов
Лабораторная работа № 9. Начисление процентов на расчетных счетах и счетах до востребования
Лабораторная работа № 10. Эффективный процент
Лабораторная работа № 11. Расчеты параметров краткосрочного кредита
Лабораторная работа № 12. Финансовые ренты и их применение в финансовых вычислениях
Лабораторная работа № 13. Финансовые вычисления в операциях с векселями
16
Контрольные мероприятия
Текущий контроль
Текущий контроль должен показать умение студентов решать типовые задачи,
возникающие при работе финансовых расчетах.
Текущий контроль осуществляется при приеме лабораторных работ. Защита
лабораторных работ производится студентом лично преподавателю на консультациях,
либо посылается на e-mail преподавателя и преподаватель посылает в ответ студенту
список недочетов (для корректировки) и список дополнительных вопросов.
Преподаватель, по своему усмотрению, может раздавать студентам темы для
написания рефератов, которые позволят лучше освоить ту или иную тему.
Рубежный контроль
Рубежной формой контроля в третьем семестре является тестирование.
Итоговый контроль
Итоговой формой контроля в четвертом семестре является зачет.
17
Глоссарий
Аваль - вексельное поручительство, в силу которого лицо (авалист), оформившее его на векселе,
принимает на себя ответственность за выполнение обязательств каким-либо из лиц, подписавших
вексель
Авальный кредит - особый вид кредитования, при котором банк гарантирует платеж по векселю за
кого-либо из обязанных по векселю лиц на случай несостоятельности последнего перед законным
держателем векселя
Аккредитив - вид банковского счета, дающий возможность контрагенту получить на определенных
условиях платеж за товар, работы, услуги немедленно по исполнении обязательств; именная ценная
бумага, удостоверяющая право лица, на имя которого она выписана, получить в банке указанную
сумму.
Акционерное общество - добровольное объединение юридических и физических лиц, капитал
которых образуется путем выпуска и продажи акций.
Акция - ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом без установленного срока обращения,
удостоверяющая совместное владение предприятием и дающая право держателю на получение части
его прибыли в виде дивидендов.
Акция привилегированная - ценная бумага, дающая право ее владельцу в первоочередном порядке
получать определенные дивиденды независимо от прибылей предприятия, а также средства,
вложенные в акции при ликвидации акционерного общества, но после удовлетворения прав
владельцев облигаций данного общества
Акция обыкновенная - ценная бумага, дающая право ее владельцу на получение дивидендов, на
участие в общих собраниях акционерного общества и его управлении
Аллонж - дополнительный лист бумаги, присоединенный к векселю, на котором могут быть
совершены передаточные надписи, оформлены авали и т.п., если на самом векселе надписи не
умещаются
Андеррайтинг - покупка ценных бумаг новых выпусков с целью продажи
Аннуитет - денежный поток с равными поступлениями через равные промежутки времени (см. рента
финансовая)
Арбитраж - деятельность, имеющая целью извлечение доходов путем перепродажи ценных бумаг
или валют по более выгодным ценам на том же рынке, но в каком-то будущем периоде или на других
18
рынках.
Список литературы
Основная литература












Башарин Г.П. Начала финансовой математики. М.: ИНФРА-М, 1998.
Додж М., Кината К., Стинсон К. Эффективная работа с Microsoft Excel 97. СПб, 2000.
Капитоненко В.В. Финансовая математика и ее приложения. М.: Приор, 2000.
Карлберг К. Бизнес-анализ с помощью Excel 2000. Киев., 2000.
Ковалев В.В., Уланов В.А. Курс финансовых вычислений. М.: Финансы и статистика, 2001.
Уланов В.А. Сборник задач по курсу финансовых вычислений. М.: Финансы и статистика,
2001.
Кутуков В.Б. Основы финансовой и страховой математики: Методы расчета кредитных,
инвестиционных, пенсионных и страховых схем. М.: Дело, 1998.
Лукасевич И.Я. Анализ операций с ценными бумагами с Microsoft Excel.
Малыхин В.И. Финансовая математика. М.: Юнити-Дана, 1999.
Мелкумов Я.С. Теоретическое и практическое пособие по финансовым вычислениям. М.:
Инфра-М, 1996.
Овчаренко Е.К., Ильина О.П., Балыбердин Е.В. Финансово-экономические расчеты в Excel.
М., 1999;
Салин В.Н., Ситникова О.Ю. Техника финансово-экономических расчетов. М.: Финансы и
статистика, 1998.
Четыркин Е.М. Финансовая математика. М.: Дело, 2001.
Internet-ресурсы
http://www.nsu.ru/icen/grants/etfm/frontpg.htm/

http://www.cfin.ru/finanalysis/inexcel/

http://www.cfin.ru/finanalysis/lytnev/

http://www.carloan.ru/
И другие Internet-ресурсы.

19
Список примерных вопросов для зачета
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
Место количественного финансового анализа в системе экономических наук.
Математическая постановка и решение задачи начисления процентов в простейших финансовых
операциях.
Процентные ставки; виды процентных ставок.
Понятие индекса инфляции, темпа инфляции.
Приведение темпа инфляции к новому базовому периоду.
Формула Фишера. Эффект Фишера.
Формула приведения к новому базовому периоду для простой ставки процентов и учетной ставки.
Определение параметров простейшей финансовой операции для простых процентных ставок.
Формула приведения к новому базовому периоду для сложной ставки процентов и учетной ставки.
Определение параметров простейшей финансовой операции для сложных процентных ставок.
Прямая и косвенная котировки валют.
Определение параметров простейшей финансовой операции с промежуточным
конвертированием.
Определение порога доходности.
Формулы дисконтирования с использованием различных видов процентных ставок.
Понятие эквивалентных процентных ставок.
Сложная ставка процентов - как мера доходности в простейших финансовых операциях
(эффективный процент).
Вычисление наращенной суммы по правилу обыкновенных процентов, обыкновенных процентов с
точным числом дней, по правилу точных процентов.
Доходность краткосрочного кредита.
20
и другие вопросы