Transcript Situatia economica a Romaniei aprilie 2013

1
CUPRINS
 Echilibrul economic general şi componentele sale………...……...3
I.1. Echilibrul economic general…………………………..…….............4
I.2. Politici de ajustare macroeconomică…………………………..….14
I.3. Evoluţia unor indicatori relevanţi pentru economia de piaţă
funcţională…………………………………………………….......…15
I.4. Evoluţia fluxurilor nete de capital ulterior declanşării crizei
financiare internaţionale ……….……………………………..……16
 Etapa postaderare la UE şi adoptarea euro.……..………………...22
II.1. Criterii de convergenţă nominală…………………..…..……....…23
II.2. Criterii de convergenţă reală…......……………..………..…........25
II.3. Adoptarea euro………………....………………………..…...…….29
2
Echilibrul economic general
şi componentele sale
3
I.1. Echilibrul economic general (a)
S = Y + IM = D = C + I +G + X
în care:
S = oferta agregată de bunuri şi servicii
Y = produsul intern brut
IM = importurile
D = cererea agregată de bunuri şi servicii
C = consumul gospodăriilor populaţiei
I = investiţiile sectorului neguvernamental
G = cheltuielile sectorului guvernamental
X = exporturile
4
I.1. Echilibrul economic general (b)
 Ecuaţia de bază a veniturilor ţinând cont de rolul politicii fiscale
(Y – T) + IM = C + I + G + X – T
unde:
T = impozite, taxe şi contribuţii
(Y – C – T) – I – X + IM = G – T
unde:
Y – C – T = SA = economisirea sectorului neguvernamental
(SA – I) + (T – G) = (X – IM)
 Ipostaze posibile ale sectorului extern:
 X – IM > 0 => ţara prezintă excedent comercial (exportator net)
şi excedent valutar, fiind exportator de capital
 X – IM = 0 => echilibru comercial şi valutar
 X – IM < 0 => ţara înregistrează deficit comercial (importator net)
şi deficit valutar, fiind importator de capital
5
Absorbţia internă şi PIB
6
Rata de economisire şi de investire în economie
pondere în PIB, procente
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Rata de economisire (Re)
15,7 16,7 18,7 16,2 15,3 14,7 16,1 17,6 19,7 21,2 21,2 22,4 23,1
Rata de investire (Ri)
19,4 22,2 22,0 22,0 23,7 23,3 26,5 31,0 31,3 25,4 25,6 26,9 27,0
Re-Ri = def. contului curent
-3,7
-5,5
-3,3
-5,8
-8,4
-8,6 -10,4 -13,4 -11,6
-4,2
-4,4
-4,5
-3,9
Rata de economisire = (VNDB – Consum final total)/PIB x 100
Venitul naţional disponibil brut (VNDB) = PIB + Sold cont venituri + Sold cont transferuri curente
(Balanţa de plăţi)
(Balanţa de plăţi)
Rata de investire = Formarea brută de capital/PIB x 100
Sursa: Institutul Naţional de Statistică, calcule Banca Naţională a României
7
Deficitul fiscal
(conform metodologiei SEC95)
procente în PIB
-1,5
-2,0
-1,2
-1,2
-2,2
-2,8
-2,9
-2,4
-3,5
-4,7
-5,7
-5,7
-6,8
-9,0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e 2013p
e) estimare
p) prognoză - Strategia fiscal-bugetară pe termen mediu, 2013-2015
Sursa: Ministerul Finanţelor Publice, Institutul Naţional de Statistică
8
Deficitul fiscal
(metodologie naţională)
procente în PIB
-0,8
-1,5
-2,2
-2,6
-1,6
-2,1
-2,3
-2,5
-3,2
-4,0
-4,3
-4,8
-6,4
-7,3
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013p
Sursa: Ministerul Finanţelor Publice, Institutul Naţional de Statistică
p) prognoză
9
Câştigurile salariale şi productivitatea muncii în industrie
indice 2005=100
220
productivitatea muncii
200
câştiguri salariale brute reale (pe baza IPPI)
180
160
140
120
100
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
feb.
Sursa: Institutul Naţional de Statistică, calcule Banca Naţională a României
10
Rata anuală a inflaţiei
50
45
40
procente
45,7
medie
40,7
sfâşit de perioadă
35
34,5
30
30,3
25
22,5
20
17,8
15
15,3
14,1
10
11,9
9,3
9,0
8,6
5
6,56
4,87
6,57
4,84
7,85
6,30
7,96
5,59
4,74
6,09
5,79
4,95
3,14
4,54
0
2000
2001
2002
2003
Sursa: Institutul Naţional de Statistică
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
4,1%: (aprilie 2012 - martie 2013)/(aprilie 2011 - martie 2012)
5,25%: martie 2013/martie 2012
11
Soldul contului curent
procente în PIB
-3,3
-3,7
-4,2
-5,5
-4,4
-3,9
-3,9
-4,5
-5,8
-8,4
-8,6
-10,4
-11,6
-13,4
2000 2001 2002 2003* 2004* 2005* 2006* 2007* 2008* 2009* 2010* 2011* 2012* 2013*p
*) include profitul reinvestit
p) prognoză
Notă: În ian.-feb. 2013, contul curent a consemnat un surplus de 327,4 milioane EUR comparativ cu un deficit de 657,3 milioane EUR
în ian.-feb. 2012.
Sursa: INS, BNR, CNP, CE, FMI
12
Finanţarea deficitului de cont curent al balanţei de plăţi
Finanţarea deficitului contului curent se asigură astfel:
 din investiţii străine directe (ISD)
 prin credite primite de sectorul privat (pe TML şi TS)
 prin credite luate de la instituţiile financiare internaţionale
(UE, FMI, BM etc.)
 prin absorbţia de fonduri europene (FE)
Cele mai avantajoase modalităţi de finanţare din punctul de
vedere al costurilor şi efectelor economice sunt ISD şi
absorbţia de FE
13
I.2. Politici de ajustare macroeconomică
 Politica fiscal-bugetară
 Politica monetară
 Politica valutară
 Politica veniturilor populaţiei
 Politica de ajustare structurală
(preţuri şi tarife, privatizare şi restructurare)
Toate acestea vizează controlul în principal al cererii
agregate şi numai indirect al ofertei agregate
14
I.3. Evoluţia unor indicatori relevanţi
pentru economia de piaţă funcţională
UM
PIB
(preţuri curente)
mld.
EUR
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
40,6
45,3
48,6
52,6
61,0
79,7
97,8 124,7 139,8 118,3 124,4 131,4 131,8
40,70 30,30 17,80 14,10
9,30
8,60
4,87
6,57
6,30
4,74
7,96
3,14
4,95
Rata inflaţiei
(dec./dec.)
%
Deficitul bugetului
general consolidat
(pondere în PIB)*
%
-4,7
-3,5
-2,0
-1,5
-1,2
-1,2
-2,2
-2,9
-5,7
-9,0
-6,8
-5,7
-2,8
Deficitul contului
curent
(pondere în PIB)
%
-3,7
-5,5
-3,3
-5,8
-8,4
-8,6
-10,4
-13,4
-11,6
-4,2
-4,4
-4,5
-3,9
Sectorul privat
(pondere în PIB)**
%
65,6
68
69,4
67,7
71,5
70,1
71,6
72,0
71,1
69,9
71,3
…
…
* metodologie SEC95
** 2000-2007 conform CAEN Rev.1; 2008-2010 conform CAEN Rev.2
… lipsă date
Sursa: INS, MFP, BNR
15
I.4. Evoluţia fluxurilor nete de capital
ulterior declanşării crizei financiare internaţionale
16
14
miliarde EUR
împrumuturi externe TML*
investiţii de portofoliu
12
investiţii străine directe
10
8
6
4
2
0
-2
-4
2000
Sursa: BNR
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
* cu excepţia fluxurilor nete aferente acordului multilateral UE-FMI-IFI
16
Ajustarea fluxurilor nete de capital la nivel regional
după declaşarea crizei financiare globale
miliarde EUR (medii anuale)
25
investiţii de portofoliu
20
împrumuturi externe TML
investiţii străine directe
15
10
5
0
-5
2005-2008
2009-2012
RO
2005-2008
2009-2012
PL
2005-2008
2009-2012
HU
2005-2008
2009-2012
CZ
Sursa: website-uri bănci centrale
17
Restrângerea fluxurilor nete de capital a fost compensată în mică
măsură de îmbunătăţirea absorbţiei de fonduri europene
16
miliarde EUR
miliarde EUR
14
14
împrumuturi externe TML*
12
investiţii de portofoliu
10
investiţii străine directe
16
12
10
8
8
6
fluxuri nete cu UE
4
6
4
2
Evoluţie relativ stabilă
2
0
1,3
1,5
1,1
1,3
2,0
-2
0
-4
-2
2008
2009
2010
2011
2012
2008
2009
2010
2011
2012
* cu excepţia fluxurilor nete aferente acordului multilateral
UE-FMI-IFI
Sursa: BNR
Sursa: MFP
18
Contribuţia limitată a fondurilor europene la compensarea restrângerii
fluxurilor nete de capital a impus apelul la finanţarea UE-FMI-IFI
16
miliarde EUR
miliarde EUR
16
fluxuri nete conform acordului multilateral UE-FMI-IFI
14
14
fluxuri nete cu UE
12
12
împrumuturi externe TML*
10
10
investiţii de portofoliu
8
8
investiţii străine directe
6
8,9
6
7,1
4
4
3,0
2
2
1,3
0
1,5
1,1
1,3
2,0
0
-1,6
-2
-2
-4
-4
2008
2009
2010
2011
2012
2008
2009
2010
2011
2012
* cu excepţia fluxurilor nete aferente acordului multilateral
UE-FMI-IFI
Sursa: BNR
Sursa: MFP, BNR
19
Intrările nete de fonduri nerambursabile de la UE
4 000
milioane EUR
3 389,0
2 895,5
3 000
2 615,5
2 583,6
2 258,2
1 961,2
2 000
1 531,0
1 099,3
Intrări
1 000
1 578,2
1 346,6
1 287,3
427,3
-1 000
Ieşiri
0
-1 150,9
-1 268,9
-1 364,4
2007
2008
2009
-1 158,9
-1 296,2
-1 427,8
-2 000
fonduri pre-aderare
fonduri de agricultură, dezvoltare rurală, pescuit
contribuţia României la bugetul UE
fluxuri nete cu UE
2010
2011
2012
fonduri structurale şi de coeziune
alte fonduri
alte contribuţii
Sursa: MFP
20
Gradul de absorbţie a fondurilor europene
procente
9,4 mld. EUR
3,8 mld. EUR
6,7 mld. EUR
8 mld. EUR
6,6 mld. EUR
0,2 mld. EUR
100
90
80
70
60
50
40
30
20
40,5
8,7
9,3
8,8
13,0
12,5
Fondul European de
Dezvoltare
Regională
Fondul Social
European
Fondul de Coeziune
14,0
10
14,0
7,0
0
avansuri 2007-2012
52,7
Fondul European
Agricol pt.
Dezvoltare Rurală
rambursări 2007- 2012
Fondul European pt.
Garantare Agricolă
Fondul pt. Pescuit
alocări neabsorbite 2007-2013
Sursa: MFP
21
Etapa postaderare la UE şi adoptarea euro
22
II.1. Criterii de convergenţă nominală* (a)
Deficitul bugetului consolidat,
% din PIB
sub 3%
Datoria publică totală
(internă şi externă), % din PIB
sub 60%
Rata medie a inflaţiei
maxim +1,5 pp peste media celor
mai performanţi 3 membri ai UE
Ratele dobânzilor pe termen lung
maxim +2 pp peste media celor
mai performanţi 3 membri ai UE
din perspectiva stabilităţii preţurilor
Cursul de schimb faţă de euro
+/- maxim 15% (ERM II)
* Maastricht (1992)
23
Criteriile de la Maastricht
(Indicatori de convergenţă nominală)
Indicatorii de convergenţă
nominală
Criteriile de la
Maastricht
România
Diferenţă
faţă de
criteriu
Rata inflaţiei (IAPC)
(procente, medie anuală)
<1,5 pp peste 1,0%* (media celor mai
performanţi 3 membri UE)
Ratele dobânzilor pe termen lung
(procente, medie anuală)
<2 pp peste 2,8%** (media celor mai
performanţi 3 membri UE din
perspectiva stabilităţii preţurilor)
(martie 2013)
+1,6pp
±15 procente
+2,2 / -10,4

sub 3 la sută
-2,8

Cursul de schimb faţă de euro
(apreciere(+)/depreciere (-)
procentuală
maximă***)
Deficitul bugetului
consolidat****
(procente în PIB)
Datoria publică****
(procente în PIB)
3,9
(martie 2013)
+1,4pp
6,4
sub 60 la sută
*) nivel de referinţă, aprilie 2012 - martie 2013 (Suedia, Letonia, Grecia).
**) nivel de referinţă, aprilie 2012 - martie 2013 (Suedia, Letonia).
(2012e)
37,8
(2012)

e) estimare
***) Calculat ca deviaţia maximă, a cursului de schimb faţă de euro în intervalul aprilie 2011 - martie 2013 comparativ cu media
înregistrată în martie 2011, pe baza datelor zilnice. O deviaţie în sens ascendent/descendent presupune aprecierea/deprecierea
monedei comparativ cu nivelul cursului de schimb consemnat în martie 2011.
*****) Conform metodologiei SEC95
Sursa: Eurostat, Institutul Naţional de Statistică, Banca Naţională a României, Ministerul Finanţelor Publice
24
II.2. Criterii de convergenţă reală
 Presupune diminuarea decalajelor dintre ţări cu privire la:
 nivelul de dezvoltare
 condiţiile de trai
 Tratatul de la Maastricht nu menţionează criterii explicite
privind convergenţa reală, care sunt însă la fel de importante
pentru adoptarea euro
 Astfel de criterii de convergenţă reală pot fi:
 nivelul PIB/locuitor
 structura ramurilor economiei naţionale (% din PIB)
 gradul de deschidere a economiei
 volumul comerţului exterior şi gradul acestuia de integrare în UE
 costurile cu forţa de muncă
25
II.2.1. Nivelul PIB pe locuitor în România
comparativ cu statele membre ale UE
Indicatori de convergenţă reală
(PIB/locuitor)
EUR
2006
UE-27
România
% în UE-27
2007
2008
PPS*
2009
2010
2011
2012
23 700 25 000 25 000 23 500 24 500 25 100 25 600
4 530
5 788
6 499
5 509
5 804
6 152
6 174
19,1
23,2
26,0
23,4
23,7
24,5
24,1
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012e
23 700 25 000 25 000 23 500 24 500
25 100
25 600
9 100 10 400 11 700 11 100 11 400
11 800
12 200
47,0
47,7
38,4
41,6
46,8
47,2
46,5
*) paritatea puterii de cumpărare standard
e) estimare
Sursa: Institutul Naţional de Statistică, Banca Naţională a României, Comisia Europeană
26
II.2.2. Structura economiei naţionale pe ramuri de activitate
– 2012 –
80
pondere în VAB, procente
73,2 73,1
70
EU-25
60
Zona euro
50
51,7
România
40
32,5
30
19,2 19,3
20
6,0
10
1,7
9,8
5,9
5,8
1,8
0
agricultură
construcţii
industrie
servicii
Sursa: Eurostat
27
II.2.3. Gradul de deschidere a economiei României
procente
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Grad de
deschidere*
70,2
73,8
76,1
77,0
80,6
76,3
76,3
72,4
74,0
67,2
76,5
85,4 85,1
*) (export+import) de bunuri şi servicii/PIB x 100
Notă: Datele privind importurile aferente perioadei 2010-2012 încorporează efectul aplicării noului
coeficient de transformare CIF/FOB determinat de INS (în ianuarie 2012).
Sursa: Institutul Naţional de Statistică, Banca Naţională a României
28
II.3. Adoptarea euro (a)
 1. Perioada premergătoare intrării în Mecanismul Cursului
de Schimb II (Exchange Rate Mechanism – ERM II)
 Consolidarea inflaţiei scăzute (dezinflaţie sustenabilă)
 Formarea pieţei interne de capitaluri pe termen lung
şi convergenţa ratelor de dobândă
 Stabilitatea relativă a cursului de schimb al leului
(în condiţii de convertibilitate deplină) în jurul nivelului
de echilibru pe termen lung (curs de schimb sustenabil)
 Realizarea reformelor structurale
29
II.3. Adoptarea euro (b)
 2. Intrarea în ERM II este necesară pentru:
 Asigurarea unei perioade adecvate în scopul:
 consolidării îndeplinirii criteriilor de convergenţă
nominală
 realizării de progrese semnificative în procesul de
convergenţă reală
 3. Momentul intrării în ERM II şi cel al adoptării
euro urmează a fi stabilite de autorităţi, în raport
cu progresele economiei româneşti
30
Coeficient GINI
39.0
37.0
35.0
33.0
31.0
29.0
27.0
European Union (27 countries)
European Union (25 countries)
European Union (15 countries)
New Member States (12 countries)
New Member States (10 countries)
Romania
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
25.0
Sursa datelor: EUROSTAT
31
Gini coefficient of equivalised disposable income (source: SILC) [ilc_di12]
European
Union (27
TIME/GEO countries)
1995
:
1996
:
1997
:
1998
:
1999
:
2000
:
2001
:
2002
:
2003
:
2004
:
2005
30.6
2006
30.2
2007
30.6
2008
30.8
2009
30.4
2010
30.5
2011
30.7
European
Union (25
countries)
:
:
:
29
29
29
29
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
European
Union (15
countries)
31
30
29
29
29
29
29
:
30
30
29.9
29.5
30.2
30.7
30.4
30.5
30.8
New
Member
States (12
countries)
:
:
:
:
:
:
:
:
:
37.4
33.2
33.0
31.8
31.3
30.7
30.3
30.5
New
Member
States (10
countries)
:
:
:
:
:
:
29
29
:
:
:
:
:
:
:
:
:
Euro area
(17
countries)
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
29.2
29.1
29.9
30.2
30.1
30.2
30.5
Romania
:
:
:
:
:
29
30
30
30
31
31
33
37.8
36.0
34.9
33.3
33.2
Sursa datelor: EUROSTAT
32