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宏碁邁向全球第一之路
宏碁表現
• 經濟日報報導：
“2008年堪稱是宏碁的豐收年，宏碁去年下
半年推出首款Aspire one小筆電後，全球
銷售一路長紅，單月出貨量甚至突破100萬
台，創下PC發展史上的單一機型產品銷售
紀錄。”
2
金融海嘯逆勢成長
• 2009年個人電腦全球No. 2, 超越Dell; NB排
名No. 2緊追HP
• 同時期「雙A品牌」對手—華碩,首度單季
虧損
• 董事長王振堂宣示:宏碁要在筆記型電腦超
越HP, 成為全球第一的筆記型電腦品牌
3
2008-2009宏碁、華碩股價表現
175
150
125
100
75
50
25
2008/1
2008/7
2353 宏碁
2009/1
2357 華碩
2009/7
2010/1
加權指數
4
Outline
• 個案背景
• 宏碁介紹
• 營運策略
• 未來隱憂
5
宏碁背景
• 1976年施振榮先生創立,台灣首家自創品牌
個人電腦廠商
• 台灣十大國際品牌
• 堅持宏碁自有品牌策略
– 兼營:自有品牌 + 代工製造
2000年困境
• 2000年品牌事業虧損6,000萬美金
– 個人電腦排名: No.6 > No.10↓
– 代工客戶訂單逐漸流失
• 施振榮以「內憂外患」形容：
“宏碁的成長幾乎是停滯不前的，獲利不理想，
靠出售長期投資有獲利的股票度日子。”
7
組織大改造
• 2000年底進行組織改造
– 宏碁：品牌經營
– 緯創：代工業務
– 明碁：消費性電子、通訊
• 出售其他轉投資事業及半導體事業
品牌代工切割
• 品牌與代工正式切割
– 宏碁公開宣告兩年內出脫緯創持股至49%以下
– 財務及研發各自獨立
– 2002後宏碁對緯創依賴度降至50%以下
宏碁新舵手
• 2004年施振榮退休，王振堂升任董事長、
義大利籍總經理蘭奇上任主掌宏碁業務
• 2000~2003年歐洲成功經驗，徹底應用經銷模式於
泛歐洲區銷售
– 營收288億 → 756億
– 個人電腦排名: No.8 → No.4
– NB排名: No.5 → No.2
2000-2009年宏碁營收、淨利表現
年份
營收淨額
營業淨利
營收成長率
2000
305.1
8.6
12.9
2001
930.2
-34.6
204.9
2002
1,073.5
1.8
15.4
2003
1,576.6
18.4
46.9
2004
2,250.1
38.1
42.7
2005
3,180.9
76.5
41.4
2006
3,508.2
74.6
10.3
2007
4,620.7
101.9
31.7
2008
5,462.7
140.7
18.2
2009
5,739.8
153.4
5.1
後發先至
• 2008年宏碁推出小筆電商品 – Aspire One
– 非市場開創者：華碩早6個月推出Eee PC熱賣
– 產品線劣勢：Aspire One只有8.9吋單一機型 vs.
Eee PC有不同尺寸/規格供消費者選擇
• Aspire One銷售成績反倒超越 Eee PC，成為
宏碁目前成長最快商品
– 小筆電市佔率：Acer 37.3%、Asus 33.2%
個人電腦市場概況
2006
2007
2008
2009
137,020
141,355
133,521
118,301
6.1%
3.2%
-5.5%
-11.4%
Notebook
73,655
97,192
121,627
125,368
NB Growth Rate
23.9%
32.0%
25.1%
3.1%
Netbook
--
300
11,210
27,519
Netb Growth Rate
--
--
3636.7%
145.5%
Desktop PC
DC Growth Rate
註：市場規模單位為千台；資料來源：MIC(2010/03)
產品比重
宏碁轉投資
2009年
被投資公司
持股比率
(%)
2008年
帳列餘額
(千元)
被投資公司
持股比率
(%)
帳列餘額
(千元)
緯創資通
4.40
2,334,164 緯創資通
4.92
1,814,166
全國電子
14.27
434,174 全國電子
14.27
442,291
宏發半導體
44.03
165,235 誠品書局
18.62
304,361
FuHu Inc.
25.00
172,982 宏發半導體
44.03
165,235
Olidata
S.p.a
29.90
116,579 FuHu Inc.
9.00
72,518
宏碁邁向全球第一之路
• 個案背景
• 宏碁介紹
• 營運策略
• 未來隱憂
16
品牌代工分割
• 宏碁 & 緯創：品牌代工分家
– 2000年組織再造切割品牌與代工事業
– 緯創切割後重回前三大專業筆記型電腦代工廠
• 2008年華碩仿效宏碁分割代工事業為和碩
– 分割時仍為100%持股
– 2009/12 華碩正式分割代工事業
17
2005-2009年緯創、宏碁、華碩營收表現
營業收入
營收成長率
每股盈餘
2005
154,941
40.93%
3.31
2006
218,354
26.79%
4.32
營業收入
營收成長率
每股盈餘
2005
204,958
58.75%
3.83
2006
238,198
16.22%
4.45
營業收入
營收成長率
每股盈餘
2005
385,058
54.00%
5.20
2006
560,234
45.49%
5.65
緯創
2007
276,859
52.53%
4.80
宏碁
2007
319,170
33.99%
5.48
華碩
2007
755,360
34.83%
7.43
2008
422,281
23.88%
4.57
2009
523,117
40.93%
5.23
2008
418,939
31.26%
4.72
2009
485,922
15.99%
4.31
2008
664,238
-12.06%
3.88
2009
610,120
-8.15%
2.94
新經銷模式
• 完全由經銷商經營銷售通路
– 捨棄直銷 & 自營通路
– 低淨利模式：只維持2%淨利
– 整合層層經銷體系,改以全國性經銷通路合作
– 利用電子管理平台,與經銷商及供應商資訊整合
19
多品牌策略
• 2007年併購美國捷威(Gateway) & 歐洲佰德
(Packard Bell)
• 2010年取得中國北大方正品牌經營權及中
國經銷通路
• 藉購併取得經銷通路及規模經濟
• 保留各地品牌
20
宏碁各品牌定位
品牌名稱
Aspire
市場區隔
主力區域
Consumer
World Wide
產品定位
創新、效能
Commercial
World Wide
Ferrari
High-end
Consumer
World Wide
Gateway
High-end
Consumer
US,Asia
時尚、簡易、個
人風格
Packard Bell
High-end
Consumer
Europe
時尚、生活型態、
個人風格
e-Machines
Entry-level
Consumer
World Wide
Acer
TravelMate
旗艦
C/P值高、務實
功能
宏碁邁向全球第一之路
• 個案背景
• 宏碁介紹
• 營運策略
• 未來隱憂
22
平板電腦
• 2010年蘋果電腦推出平板電腦 – iPad
– 小筆電市場受到衝擊
– 分析師預估2011年以後,小筆電市場將呈負成長
• 宏碁成功模式能否複製到平板電腦？
中國市場
• 全球新興市場中最受矚目的中國市場
– 排名約為No.5、No.6，市佔率不到10%
– 遠落後於聯想、HP、華碩、三星
• 購併北大方正能否幫助宏碁打入中國？
問題與討論
25
問題1：宏碁的營運模式效率，可以從哪方面
財務績效體現？
問題2：華碩於2008年爆發因存貨管理不佳之
虧損，能否從財務報表中看出來？
問題3：何謂杜邦分析？如何運用杜邦分析來
拆解營運績效，以看出營運策略的不同？
問題4：請比較宏碁與華碩經營及財務策略之
優勢與劣勢。華碩為何與金融海嘯前表現較
宏碁為佳，但金融海嘯期間卻反而落後於宏
碁？
問題5：您認為宏碁能否順利成為筆記型電腦
龍頭？宏碁未來成長有何隱慮？應如何面對
未來挑戰？