Transcript Bankontrolling

BANKCONTROLLING
Boda Péter
ERSTE BANK
1
BANKCONTROLLING
CONTROLLING VS.
BELSŐ ELLENŐRZÉS
2
BANKCONTROLLING
CONTROLLING, VAGY
KONTROLLING?
3
A (bank)controlling fogalma
„A (bank)controlling – funkcionális
szempontból – a vezetés alrendszere, amely
a tervezést, az ellenőrzést, valamint az
információ ellátást koordinálja”
Horváth Péter
4
A (bank)controlling fogalma
„Az a folyamat, amely által a vezetők
biztosítják az erőforrások eredményes és
hatékony felhasználását a szervezet
céljainak elérése érdekében.”
Robert N. Anthony
5
SZERVEZETI ELHELYEZKEDÉS
• Hierarchia szintje
• Jogkörök
• Részvétel az üzleti döntésekben vs. semleges
szerep
• Széles információs bázis, befolyásoló, manipulatív
szerep
• Döntések keresztülvitele, érdekérvényesítő
képesség
• Biztonságorientált gondolkodás vs. üzleti területek
szemlélete
6
SZERVEZETI ELHELYEZKEDÉS
Igazgatóság
Lakossági üá.
Vállalati üá.
TSY
Controlling
7
SZERVEZETI ELHELYEZKEDÉS
Igazgatóság
Lakossági üá.
Vállalati üá.
Controlling
TSY
8
SZERVEZETI ELHELYEZKEDÉS
Igazgatóság
Lakossági üá., Vállalati üá.,
IT
Controlling
TSY,
Marketing
9
Stratégiai bankcontrolling I.
Feladata:
A stratégia kialakításában való közreműködés, a
bankszervezet erős/gyenge pontjainak elemzése,
stratégiai „akciók” (és azok időzítésének)
kidolgozása, terv/tény elemzések elvégzése,
módosító intézkedések kidolgozása.
10
Stratégiai bankcontrolling II.
• Portfolió menedzsment:
A verseny (piaci) pozíció elérését/megtartását
biztosító piaci stratégia meghatározása
• Mérlegmenedzsment:
A mérlegstruktúra optimalizálása kockázati és
jövedelmezőségi szempontokból.
• Budget menedzsment:
A jövedelmezőség és likviditás szabályozása a
tervezés és a tervvisszamérés segítségével.
11
Stratégiai bankcontrolling III.
Portfolió menedzsment
• Az ügyleti struktúrát a piaci kockázatot és lehetőségeket
számításba véve vizsgálja, vagyis a piaci stratégián
keresztül próbálja a banki hozampotenciál optimális
kihasználását biztosítani.
• A banki termékek, szolgáltatások választéka (Milyen
szélességben akar foglalkozni a három fő területtel, a
pénzforgalommal, a hitelezéssel és a tőkepiaci
műveletekkel)
• A szolgáltatások mélysége, részletezettsége (Pl. a a hitel
vagy tőkepiaci műveleteknél milyen jellegű termékeket
kínál)
• A szolgáltatások, termékek minősége (gyorsaság, az ügyfél
12
feladatai, biztonság, megbízhatóság, diszkréció)
Stratégiai bankcontrolling IV.
Mérlegstruktúra menedzsment
• A kockázati tényezőket, valamint a hozamszükségletet a
mérlegszerkezet függvényében a hosszútávú strukturális
pénzügyi egyensúly biztosítása érdekében vizsgálja.
• Kamatkockázat
• Kötvényportfolió kockázata
• Árfolyamkockázat hatása
• Hitelportfolió kockázata
• Aktív és passzív biztonsági intézkedések (Mérleg struktúra
alakítása, kockázatkezelés, tőketartalékok)
13
Operatív bankcontrolling I.
• Növekedésre,jövedelmezőségre, biztonságra
irányuló összbanki célkitűzések felosztása
(terület, ügyfél, termék, idő…)
• Tervfeladatok folyamatos ellenőrzése
• Decentralizált döntési helyek koordinálása
14
Operatív bankcontrolling II.
• A portfolió és mérleg struktúra menedzsment
keretében meghatározott
átfogó mérleg és
eredmény célkitűzéseket egységes, zárt tervezési
és ellenőrzési rendszerben osztja fel a bank egyes
részterületei között konkrét feladatokra lebontva
• A résztervek vonatkozhatnak, szervezeti egységre,
üzletágra vagy pénzügyi kategóriára (pl.
bevételek, kamatok, költségek, stb.)
• Időhorizont szempontjából lehetnek hosszú távra,
egy évre vagy rövidebb időszakra szólóak
15
Operatív bankcontrolling III.
• A
tervezési
folyamathoz
szorosan
kapcsolódik az operatív controlling, azaz
– a terv-tény eltérések megállapítása és
elemzése,
– a folyamatos ellenőrzés,
– a tervcélok esetleges módosítása és/vagy
– intézkedések az eredeti célok elérése érdekében
16
Controlling funkciók és feladatok I.
Centralizált
• Üzletpolitikai alternatívák kidolgozása
• Jövedelmezőségi és kockázatelemzések
• Nyereségszükségleti számítások (Új termékek,
szolgáltatások, fiókok, stb. esetében)
• Költségtervezési rendszerek kialakítása
• Integrált terv-tény ellenőrzési rendszerek
kialakítása
• Teljesítmény orientált ösztönzési rendszer
kialakítása, teljesítménymérés
• Célfeladatok végrehajtásának ellenőrzése
17
Controlling funkciók és feladatok II.
Decentralizált
• Decentralizált költségterv készítés
• Egyes tervezési és ellenőrzési feladatok
végrehajtása
• Információ feldolgozás és áramlás szervezése
• Információ szükségletek definiálása
• Részletes termék, ügylet, ügyfél, fiók, profitcenter
költség és jövedelmezőségi számítások/ elemzések
18
A Controlling által
megválaszolandó kérdések
• Milyen nyereségesen dolgoznak az egyes
banki üzletágak?
• Mennyire nyereségesek az egyes fiókok,
kereskedelmi centrumok?
• Milyenek a nyereség – költségviszonyok az
egyes termékeknél?
• Hogyan mérhető a dolgozók teljesítménye?
• Hogyan alakul az ügyfél jövedelmezőség?
• …
19
Az összehasonlítás alapjai
•
•
•
•
•
•
•
•
Bázis/Tény
Terv/Tény
Tény/Lehetséges tény
Idősor
Versenytársak
Összbankrendszeri adatok
Elemzési csoportok
Régiók/ fiókok/ termékek/ …egymáshoz
viszonyítva
20
A bankmérleg
FORRÁSOK
ESZKÖZÖK
•
•
•
•
•
•
Pénzeszközök
Forgatási célú papírok
Bankközi kihelyezések
Ügyfélhitelek
Tartós befektetések,
Tárgyi eszközök és más saját
eszközök
• Egyéb eszközök
• Pénzpiaci források
(jegybanki és bankközi
források)
• Ügyfélbetétek
• Egyéb külső források
• Céltartalékok
• Egyéb forrástételek
• Tőketételek
MÉRLEGEN KÍVÜLI TÉTELEK
21
AZ EREDMÉNY-KIMUTATÁS I.
 Kamatkülönbözet (Kapott kamatok –
fizetett kamatok)
 Bevételek értékpapírokból
 Kapott / fizetett díjak, jutalékok
 Pénzügyi műveletek nettó eredménye
 Egyéb bevételek
 Általános igazgatási költségek
 Értékcsökkenési leírás
 Egyéb ráfordítások
22
AZ EREDMÉNY-KIMUTATÁS II.
 Értékvesztés és kockázati céltartalék-képzés
(követelések után)
 Visszaírás (követelések után)
 Értékvesztés és kockázati céltartalék-képzés
(befektetési célú értékpapírok után)
 Visszaírás (befektetési célú értékpapírok után)
 Rendkívüli eredmény
 Adófizetés
 Általános tartalékképzés
23
Jövedelmezőségi mutatók I.
– ROE (Return on Equity) =
• sajáttőke-arányos jövedelmezőség =
• adózott eredmény / átlagos saját tőkeállomány
– ROA (Return on Assets) =
• eszközarányos jövedelmezőség =
• adózott eredmény / átlagos eszközállomány
– Tőkeáttétel =
• összes eszköz / saját tőke
ROE = ROA * TŐKEÁTTÉTEL
24
Jövedelmezőségi mutatók II.
• Eszközarányos nyereség alacsony. Oka: a Bank alapvetően
közvetítésből él, ha a „közvetítés díja” magas lenne
megkerülnék a közvetítőt.
• Saját tőkére vetített nyereség magas: a Bank alapvetően
mások (betétesek) pénzét kockáztatja.
• Tőkeáttétel: a Bank által általános pénzügyi kockázat
nagyságát mutatja.
25
Jövedelmezőségi mutatók III.
Szintetikus mutatók
• ROE (tőkearányos
jövedelmezőség)
• ROA(eszközarányos
jövedelmezőség)
• Hatékonysági mutatók
– eredményre jutó költség
– egy főre jutó
mérlegfőöszeg vagy
eredmény
• eseti eredmény aránya az
eredményen belül
Részletező mutatók
• költségek jutalékokkal
való fedezettsége
• kamatbevételjutalékbevétel arány
• eszközarányos
kamatjövedelem
• átlagos forrásköltség
• netto kamatmarge
26
Az eredmény eszközarányos mutatói
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
Bruttó kamatrés: (kamatbevétel-kamatráfordítás)/átlagos MFŐ
Bruttó költségfedezeti hányad: működési ktg./átlagos MFÖ
Szolgáltatási jutalék: (jutalékbevétel-jutalékráfordítás)/átlagos MFÖ
Nettó költségfedezeti rés: -2+3
Nettó kamatrés: +1-2+3
Kockázati hányad: kockázati ktg./átlagos MFÖ
Rendkívüli jövedelemrés: (egyéb bevételek-egyéb
ráfordítások)/átlagos MFÖ
Tiszta nyereség (ROA): +5-6+7
Saját tőke hányad: saját tőke/átlagos MFÖ
Saját tőke arányos jövedelmezőség (ROE): 8/9
27
A működési hatékonyság
mutatószámai
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Bevételarányos ráfordítás: összes nem kamat ráfordítás/nettó banki
bevétel
Működési marge: eredmény/ nettó banki bevétel
Bevételarányos költség: működési ktg./ nettó banki bevétel
Költséghatékonyság: működési ktg./ átlagos MFÖ
Munkaerőhatékonyság: eredmény/létszám, átlagos MFÖ/létszám…
Kockázati marge: kockázati ktg./termelési bruttó eredmény
Nettó banki bevétel: kamateredmény+ egyéb bevétel
Termelési bruttó eredmény: nettó banki bevétel- egyéb ráfordítások
működési ktg.
Eredmény (adózás előtti): termelési bruttó eredmény-kockázati ktg.
28
Kamatrés-fogalmak I.
• Kamatrés (NIM):
(kamatbevétel - kamatkiadás) / átl. eszközök
• + Átlagos eszközhozam:
kamatbevétel / átl. kamatozó eszközök
- Átlagos forrásköltség:
kamatkiadás / átl. kamatozó források
• Piaci kamatrés:
piaci hitelkamat – piaci betétkamat
29
Kamatrés-fogalmak II.
•
„Közvetítői díj”
•
Széles értelemben vett kamatrés: jutalék, kockázati
korrekció
Mérleg szerinti kamatrés/ piaci kamatrés eltérésének
okai:
Piaci struktúra
Szabályozási környezet
Kamatmeghatározás módja (kamatszámítás,
kamatjóváírás, kamatozás kezdő/záró napja)
•
1.
2.
3.
30
Kamatjövedelem
•
•
1.
2.
Kamatrés X MFÖ
Növelése:
MFÖ növelése
Kamatrés növelése (kamatsruktúra,
kockázati prémiumok, dezintermediáció)
31
Kamatmérleg
• Adott időpontra vonatkozó, vagy átlagos
• Napi mérleg alapján
• Egyedi Eszköz / forrás típusokra, vagy
csoportokra
• (Átlagos) állományok,
kamatbevétel/ráfordítás, kamatszint
32
Nettó kamatrés számítása I.
• „A kamatmérleg megfelelő elemeinek
összepárosítása.”
• Nettó/bruttó
• Pool-módszer
• Direkt hozzárendelés
33
Nettó kamatrés számítása II.
Melyik oldalon (aktív/passzív) mutassuk ki az
eredményt?
• Fele/fele arányban eszköz és forrás oldalon
• A teljes eredményt mindkét oldalon
(duplikáció!)
• Irányítottan (motivációs, üzletpolitikai
célzattal)
34
Pool-módszer
A források nem rendelődnek/
rendelhetők hozzá direkt módon az
eszközökhöz, egy egységes
„masszaként” kezeljük őket
35
Direkt hozzárendelés
•
•
•
1.
2.
3.
4.
Az E/F oldal között ok-okozati összefüggés áll fenn,
bizonyos elemei között létrehozható a direkt
hozzárendelés
Egyes aktívák meghatározott (összetételű) passzívák
(csoportja) által kerülnek refinanszírozásra
Az E/F hozzárendelés lehetséges módszerei:
Tényleges direkt hozzárendelés (refinanszírozás)
Likviditási kritériumok alapján (eredeti/hátralévő)
Jövedelemtermelő képesség alapján
(Jogszabályi előírások szerint)
36
A nettó kamatrés számítás kritikája
•
•
•
•
•
•
•
•
Önkényes hozzárendelések, kalkulációk
Aktív oldal eredményét a passzív határozza meg, és viszont
A múlt adatain alapszik
Nem a piaci hozam, hanem az egyedi bankok kamatstruktúrájától függ
a kimutatott eredmény
Az E/F oldal koordinációjából származó eredményt (lejárati, deviza
transzformáció) nem veszi figyelembe
Elő és utókalkuláció számai nem összevethetőek
Átlagkamat: egyes, kiugró tételek torzítják, ugyanakkor összemossa az
eltérő, egyedi értékeket
Nem képezheti az egyedi üzleti döntések alapját
37
Piaci kamat módszere I.
Mind az eszköz, mind a forrás oldali
tételek jövedelmezőségét egy alternatív
piaci instrumentum
hozamához/költségéhez viszonyítva
állapítjuk meg.
38
Piaci kamat módszere II.
Alkalmazásának alapfeltételei, ismérvei:
• Az érintettek el kell hogy fogadják,
• Aktuális, biztosan kalkulálható adatokra kell, hogy
alapuljon a kalkuláció,
• Egyedi ügyletekről releváns információkat kell
szolgáltatnia,
• Elő-, utókalkuláció azonos eredményre vezet,
• A bruttó marzsot a tényleges hozzájárulás arányában osztja
meg.
39
Piaci kamat módszere III.
• Az E/F oldalt egymástól elválasztva mutatja
be, értékeli.
• A termék sikerének mércéje a pénzpiaci
alternatív ügylet kamata.
• Lehetővé teszi a kockázati eredmény
elkülönítését.
40
KAMATKOCKÁZAT
Eszközök
kamatozása
Források
kamatozása
Kockázat
fix
fix
lejárati, likviditási, stratégiai
fix
változó
kamatlábváltozási
változó
fix
kamatlábváltozási
változó
változó
átárazhatósági
41
Piaci kamat módszere III.
1. Kondiciós marzsösszeg
• Aktív
• passzív
2. Strukturális/transzformációs marzsösszeg
• Lejárati
• Deviza
(Egyedi ügylet szintjén nem értelmezhető!)
42
Piaci kamat módszere IV.
+ Eszköz oldali marzsösszeg
+ Kamatjellegű jutalék
-
Eszközökön elért kamateredmény
Aktív oldali likviditási felár
+ Passzív oldali marzsösszeg
+ Passzív oldali likviditási felár
Forrásokon elért kamateredmény
+ Eladási / vételi marzs
(Kötelező tartalék)
+/- Függővé tett kamat
+/- Transzformációs marzs
43
Piaci kamat módszere V.
Eszköz oldali marzsösszeg = ügyfélkamat és elszámoló kamat
különbsége
Passzív oldali marzsösszeg = elszámolókamat és ügyfélkamat
különbsége
Elszámoló kamat meghatározása= lejárat, futamidő, átárazódás,
deviza, kamatbázis, hitelstátusz stb. alapján
44
Piaci kamat módszere VI.
Likviditási felár = „kockázati felár” a bank számára hosszabb távú
tőkelekötés miatt
jelentkező kamatfelár
Eladási és vételi marzs = a pénzpiaci eladási és vételi árfolyam
különbségének a fele (a középhez viszonyított mérték).
Üzletági szinten történik a kimutatása (HUF 12,5 BP; CCY: 6,25 BP).
Kötelező tartalék költsége = korábban: az MNB-nél kötelezően elhelyezett
betétek piacinál alacsonyabb kapott kamata miatt keletkezett
veszteség. Jelenleg ez nulla.
Függővé tett kamat = a nem fizetés miatt - számviteli előírások alapján kamateredményből kikönyvelt állomány eredményhatása
(ügyletszinten).
Transzformációs marzs = lejárati és deviza-transzformációból keletkező
eredmény
45
Piaci kamat módszere VII.
ESZKÖZ
ÜGYFÉLKAMATLÁB
SZÁMVITELI KAMATEREDMÉNY
13,050
FORRÁS
ÜGYFÉLKAMATLÁB
2,000
11,050
1 ÉVES BUBOR eladási
1 ÉVES BUBOR közép
8,195
8,070
O/N BUBOR vételi
O/N BUBOR közép
8,925
9,050
ESZKÖZ OLDALI MARZS
LIKVIDITÁSI FELÁR
TERMÉKSZINTŰ MARZS
VÉTELI MARZS
ÜZLETÁGI KAMATEREDMÉNY
4,855
-0,250
4,605
0,125
4,730
BETÉT OLDALI MARZS
LIKVIDITÁSI FELÁR
TERMÉKSZINTŰ MARZS
ELADÁSI MARZS
ÜZLETÁGI KAMATEREDMÉNY
6,925
0,000
6,925
0,125
7,050
LEJÁRATI TRANSZFORMÁCIÓ
LIKVIDITÁSI FELÁR
NEM ÜZLETÁGI KAMATEREDMÉNY
-0,980
0,250
-0,730
KAMATEREDMÉNY
11,050
46
Nem kamatjellegű eredmény
• Hitelezéshez kapcsolódó jutalékok
• Számlavezetéshez, fizetési forgalomhoz kapcsolódó
jutalékok
• Egyéb működési eredmény:
- helyi iparűzési adó
- peres ügyekre képzett értékvesztés
állományváltozása
- pénztárhiány
-OBA-díj: a betétbiztosítási alapnak fizetett díj.
• Árfolyameredmény
Nettó/bruttó kimutatás
47
Jutalékok
Jutalékbevétel:
• Állományarányosan számított
• Forgalomarányosan számított
• Egyszeri díjak
• Kamatjellegű jutalékok
Jutalékráfordítások:
• Pénzforgalmi jutalékok
• Szolgáltatási díjak
48
Költségallokáció I.
• Alapelv: a piaci szolgáltatások a bank
összteljesítményéből jönnek létre
• Következtetés: minden működési költség a
profittermelő tevékenységet „terheli”.
49
Költségallokáció II.
• Költségnem, költséghely, költségviselő
• Egyedi, általános költségek
• Tényleges, rendszeres/ prognosztizált
költségek
• Teljeskörű/ részeleges költségfelosztás
• Költségteherbírási/ költségfelmerülési elv
50
Szervezeti egységek kategorizálása
1.
2.
3.
4.
5.
Belső kiszolgáló egységek (IT, Humánpolitika, Üzemeltetés,
Bankbiztonság…)
Olyan költséghely, amely különböző szolgáltatásokat nyújt a többi egység
számára
Értékesítési egységek – Profit centerek (fiókok)
Minden olyan költséghely, amely ügyféllel rendelkezik, terméket értékesít
Lebonyolítási egységek (Back-Office, Hiteladminisztráció, Fizetési
forgalom lebonyolítás, Kockázatkezelés, Termék fejlesztés)
Minden olyan költséghely, amely részt vesz a termék előállítási folyamatban
Szerviz/Szolgáltató centrumok (Jogi Osztály, Értékesítés-támogatás)
Olyan költséghely, amelynek teljesítményét nem lehet közvetlenül a
termékekhez rendelni
General Overhead (Operatív Igazgatóság, Belső Ellenőrzés,
Controlling, Számvitel) Olyan költséghely, amelynek költségei általánosan
fel nem oszthatóak és ebből adódóan a költségeket előre meghatározott
arányban szétosztják a Üzletágak között.
51
Költségfelosztás
Nem profittermelő egységek költségeinek
felosztása:
• Vetítési alapok szerint (létszám, m2…)
• Elszámolási ár alapján (tényleges, tervezett,
piaci)
52
Profitcentrumok költségeinek
felosztása (termékek között):
1. Munkaidő felhasználás alapján
2. Tranzakciós költség számítással
3. Folyamatköltség számítással
53
Munkaidő felhasználás alapján
• Alapelv: a bank élőmunka igényes üzem, a
működési költségek jelentős része a személyi
ráfordítás. Az egyéb dologi költségek
általában a foglalkoztatott létszám szerint
oszlanak meg.
• Probléma: A nem a foglalkoztatott
létszámhoz köthető költségek felosztása
pontatlan.
54
Tranzakciós költségszámítás
1. Divíziós számítás
2. Ekvivalens számokkal történő
számítás
3. Pótlékszámítás
55
Divíziós számítás
• Összes ktg/ összes tranzakció= 1 tranzakció
költsége
• Termékköltség= tranzakciók
száma/egységár
• Tehát: minden termék egységára (költsége)
azonos (!)
56
Ekvivalens számokkal történő
számítás
• Az ekvivalens számok az egyes tevékenységek egymáshoz
való költség- és teljesítmény-szükségségleti viszonyát
fejezik ki.
• Ekvivalens szám: teljesítési idő, anyagfelhasználás, gépidő
stb. alapján
• Tranzakciótípus száma*ekvivalens szám= számítási egység
• Összes költség/összes számítási egység=1 számítási
egység költsége
• 1 számítási egység költsége*számítási egység
száma/tranzakciók száma=1 tranzakció költsége
57
Pótlékszámítás
• Alapelv: csak a direkt költségeket állapítjuk
meg tranzakciókként, az általános
költségeket pótlékkulcsokkal osztjuk fel.
• Pótlékkulcs: dologi költség/személyi
költség, személyi direkt költség/személyi
általános ktg.
58
A költség allokációhoz szükséges
adatok
Tranzakció katalógus (fő folyamat, al-folyamat, tranzakció,
tevékenység „activity”)
Statisztikák, kérdőíves felmérések (tranzakciók egység- költség
kalkulálása, termékcsoportok létrehozása, elosztási csatornák)
Átlagos időfelhasználás (minden egyes tranzakcióhoz átlagos
időtartam hozzárendelése)
Allokációs kulcs (létszám, m2, darabszám) költséghelyenként évente
59
Folyamatköltségszámítás I.
Hitel folyósítás:
Hitelnyújtásban részt vevő területek pl.:
• Termék fejlesztés
• Értékesítés
• Kockázatkezelés
• Back - Office
Az egyes területek munkaidő ráfordítás igénye termékeként
FELMÉRÉSEK
1 termék / tranzakció időegység szükséglete
X
1 perc költsége adott szervezeti egységnél
60
Folyamatköltségszámítás II.
Adott időszak termék / tranzakció költsége =
1 adott termék / tranzakció darabszáma X termék /
tranzakció kalkulált ára
Tervezett termék költség: terv darabszám * terv ktg
Havi tényköltség:
tény darabszám * terv ár
eltérés
61
Folyamatköltségszámítás III.
Hitel költsége:
Közvetlen terv termék költség = 1 db * 10e HUF =
10eHUF/db
Tényleges termék értékesítés (db) terv áron számolva:
1.
2.
3.
10 db * 10e=100e
0 db * 10e=0
1db * 10e=10e
Termékköltségként kerül kimutatásra
Szervezeti egység tényköltsége: 50e HUF
A tény és a terv költség különbözetét mint ár/darabszám miatti
eltérést „el kell számolni”.
62
Folyamatköltségszámítás IV.
Fiók
1
.
Közvetlen termékköltség
Centrális termékköltség
PC (fiók) költség
2
.
-100e
-1e
50
3
.
0
- 1e
- 10e
-1e
-50
-40
63
Betéti termékek jövedelmezősége
betét elszámoló áron számított kamatbevétele
(marzs)
+ jutalékbevételek
- tranzakciós költségek (betétnyitás,
terhelés, jóváírás, fenntartás, figyelés, zárás)
= nettó jövedelem
64
Hiteltermékek jövedelmezősége
Hitel elszámoló áron számolt kamatbevétele (marzs)
+ jutalékbevétel
- kockázati költség
- tranzakciós költségek (hitelbeszerzés,
hitelbírálat, hitelmonitoring...)
= nettó jövedelem
65